6大顶级加密VC的市场分析与价值洞察

1.概述

除了Paradigm和PolychainCapital，剩下的四家基金的投资次数峰值出现在2022年。其中，a16z是最活跃的投资者之一，达到了73次投资。MulticoinCapital、MechanismCapital和VariantFund也在2022年实现了较高的投资次数。

这些投资公司在2022年的投资活动主要集中在DeFi和基础设施领域。相比较而言，a16z、Paradigm和VariantFund还会更关注NFT领域。此外，a16z和MechanismCapital还投资了很多游戏项目，而Paradigm则更专注于CeFi领域。这些投资公司的投资范围和方向比较广泛，涵盖了加密领域的多个领域和子领域，以此为基础建设出更加健康的加密生态系统。

这些投资公司的投资策略也比较灵活，它们在投资初创公司的同时，也向成熟的加密公司投资或与其他投资公司合作进行联合投资。这种多样化的投资策略，使它们能够更好地把握市场机会和风险，实现更好的投资回报。

可以注意到的是，a16z和Paradigm领投的比例相对较高，且投资项目多为$5000万以上融资规模，同时MechanismCapital和VariantFund则可能更多地参与到早期项目的投资中，比如种子轮和天使轮，所以投资金额相对较低且投资较为灵活。

这种投资策略的区别主要是因为不同加密VC公司的投资风格和优势所致。a16z、Paradigm和Polychain这样的大型VC公司通常具有更丰富的资源和经验，能够更好地支持成熟的加密项目，也更愿意承担更高的投资风险。

相比于大型VC公司，规模较小的基金通常拥有更少的投资资金和资源，因此它们往往更注重项目的技术和创新性，而不是规模和市场份额。这些基金也更愿意承担更高的投资风险，因为他们相信自己的眼光和判断能够发现并培育出真正具有潜力的项目。

另外，由于规模较小的基金通常由经验丰富的投资者或者行业专家创立，他们也更有可能根据自己的个人偏好和经验来选择投资项目。这些经验丰富的投资者通常对加密市场具有深刻的理解和洞察，能够发现并投资那些大型VC公司可能会忽视的项目。

值得注意的是，这只是加密VC公司的典型投资策略，不代表它们会一直保持不变。随着加密市场的不断发展和变化，不同加密VC公司的投资策略也会不断调整和优化，以更好地适应市场的需求和变化。

3.六大加密顶级VC详细介绍

3.1AndreessenHorowitz(a16z)

3.1.1基本介绍

a16z是一家总部位于美国硅谷的风险投资公司，成立于2009年，公司的全称是AndreessenHorowitz，由MarcAndreessen和BenHorowitz共同创立。

a16z的特点是投资范围广泛，投资方式创新，同时也致力于为投资的企业提供战略指导和资源支持，帮助其实现长期的发展和成功。公司的投资组合包括了许多知名的科技公司，如Airbnb、Facebook、Slack、Lyft、PagerDuty、Pinterest等。

a16z也是加密领域的重要投资机构之一，早在2013年就开始了对比特币和区块链技术的投资，其在加密行业的早期投资有：Coinbase、Ripple、BitGo和21Inc等。

近几年，a16z也在持续关注加密领域的发展和创新，并在此基础上积极探索新的投资机会和策略。陆续投资了许多其他的加密项目，如Uniswap、Compound、dYdX、Solana、Celo、Dfinity、Flow、Arweave、Near等。这些项目都在不同的方向上进行着创新和突破，为整个加密领域的发展提供了新的想法和可能性。

除了投资行为外，a16z也在加密领域发挥着重要的战略指导和资源支持作用。公司专门成立了加密基金，并聘请了一批在加密领域拥有丰富经验和知识的专业人士，为投资的企业提供全方位的帮助和支持。此外，公司还定期发布有关加密领域的研究报告和分析，为整个行业提供了有价值的参考和指导。

3.1.2历年投资项目对比

近两年，进入加密熊市后，很多投资机构的投资次数都有了明显下降，a16z也不例外。

在进入加密市场的早期阶段，a16z主要投资于基础设施、交易所和钱包等领域。

早在2013年a16z就领投了如今市场排名领先的CeFi机构coinbase的B轮融资，并在2018年持续参投，而Coinbase目前也成为全球最大的加密货币交易平台之一，拥有数百万用户和数十亿美元的交易量。除此之外，a16z还投资了许多其他的区块链和加密货币项目，例如2017年的DeFi项目dYdX就是其中之一，a16z组织并领投了对其的种子轮，并于2018年追加投资，在新一轮A领投中，成功为其融资$10M，且在2021年B轮的融资中，我们仍然可以看到a16z参投的身影。此外，a16z还在2017年领投了MakerDAO，2018、2019年两年连续领投加密借贷项目Compound，2018、2019和2020年连续三年领投了三轮Celo项目。

随着加密市场的发展，a16z在2020年下半年和2021年开始加大在加密领域投资的次数和金额，并将注意力逐渐转移到了DeFi和NFT等当时新兴的领域。

因其一直秉持着在加密领域发现新项目探索新策略的模式，并寻求转变，因此选择在Uniswap中采用了代币模式的投资策略。

AndreessenHorowitz作为Uniswap中的巨鲸玩家，共持有1500万个UNI代币，在项目每一次的公开投票中都有着巨大的影响力，且因为其代币的托管设置，在技术检查中是无法参与热度检查的，也就是说参与投票的玩家无法知道a16z的投票结果，且a16z的一位发言人证实，该公司计划参与任何链上投票。正因为其在项目中拥有如此巨大的影响力，其每次的投票行为都备受关注。虽然市场上会出现各种声音，但这也同时反映出a16z在加密领域的影响力和地位，同时也提醒着整个加密社区需要保持警惕，避免任何市场操纵的行为出现。

咨询行业巨头Gartner发布元宇宙技术短期采用的6大趋势:9月13日消息，咨询行业巨头Gartner副总裁Marty Resnick在澳大利亚Gartner IT Symposium/Xpo大会上发布了元宇宙技术短期采用的6大趋势，并称Gartner将元宇宙定义为“虚拟世界和实体世界的下一级交互”，这6大趋势分别是：游戏、数字人、虚拟空间、共享体验、代币化资产和空间计算。[2022/9/13 13:26:39]

a16z年投资次数的高峰期出现在2022年，除了持续关注游戏行业以及加大投资基础设施项目外，a16z开始更加关注创新的Web3项目和NFT领域，相对的，在CeFi领域的投资有所下降。2022年第一季度，a16z率先领投YugaLabs的种子轮，使该项目成功以$4B的估值融得$450M的资金，是近几年NFT和元宇宙领域融资款项最高的项目之一。此外，还参与领投了Opensea的A、B轮融资，奠定其在NFT交易市场的地位。

2023年投资项目

除了在基础设施和游戏元宇宙项目中进行投资之外，a16z也一直保持着对新兴领域的关注，其中就包括当下最热的人工智能的拓展应用，发现机会进行投资。

从其最新两轮投资的项目Worldcoin和Gensyn可以明显看出其关注的重心产生了明显转变，除了常规持续关注传统加密市场的项目外，有将目光转移到至AI领域的倾向。

Worldcoin

Worldcoin是由OpenAI创始人SamAltman创立的crypto项目。由于全世界目前有大多数人无法通过数字方式来验证身份，Worldcoin的愿景是建设一个全球最大的，公平的数字身份和货币体系。以此来帮助每一个人进入全球金融体系。除a16z外，Coinbase、MulticoinCapital、1confirmation等知名投资机构都参与了投资，领英创始人、SBF、Mirror创始人，多个以太坊项目、波卡、Web基金会创始人都参与了天使轮投资。两轮融资共1.25亿美元，目前还正寻求一亿美金融资。

Gensyn

Gensyn是一个去中心化的AI计算网络，它利用区块链技术来验证深度学习任务是否已经正确完成，并通过令牌触发支付。这个网络的目标是为AI模型的训练提供更高效、更安全、更可靠的计算资源。

a16z投资Gensyn的原因是因为他们相信这个项目有着巨大的潜力，并且能够解决人工智能领域中的一些现有问题。例如，传统的云计算模型通常需要大量的时间和资源来完成AI训练，而Gensyn利用了区块链技术的优势，使得计算资源能够高效地分配和利用。Gensyn还具有去中心化的优势，这意味着它的计算网络不会受到单点故障的影响，并且能够提供更高的安全性和可靠性。这些因素使得Gensyn成为一个非常有前途的项目，也符合a16z在寻找投资机会时的标准。

3.1.3未来投资方向

与其他VC相比，a16z在熊市中也持续关注着加密市场的发展，并积极投资于这一领域。他们在2022年宣布了一项新的加密货币基金，旨在支持新兴的区块链项目和加密货币创新，基金中的15亿美元将专用于Web3初创公司的种子投资。

这个基金将为初创公司提供资金和资源，帮助他们建立可持续性的加密生态系统。除了资金支持，a16z还将为这些公司提供商业建议、技术支持和市场推广方面的帮助。

a16z过去在加密货币领域的投资涵盖了各个方面，包括去中心化金融、数字身份验证、加密货币交易所和挖矿等。这些投资不仅推动了加密货币和区块链技术的发展，也为a16z自身带来了可观的回报。人工智能是当前最热门的技术领域之一，其在医疗、金融、制造等多个领域都有广泛的应用。通过将区块链技术和人工智能技术结合起来，可以创造出更多的创新应用和商业模式，这也为加密VC行业带来了更多的投资机会。

a16z在AI领域的投资还包括了一些其他的项目，例如为企业提供AI解决方案的Suki.AI，以及利用机器学习技术提高医疗保健效率的Freenome等。

总的来说，a16z在今年已经完成了13笔投资，这表明他们一直在保持着对新兴技术和趋势的关注，并寻找有潜力的项目进行投资。他们相信，这些领域将会成为未来的重要趋势，并且将继续为这些领域的成功做出贡献。a16z在加密领域的投资和行为，不仅为公司本身带来了丰厚的回报，也为整个行业的发展注入了新的活力和动力。在未来，a16z还将继续关注加密领域的发展和创新，积极探索新的机会和策略，为整个行业的长期发展做出贡献。

3.2MulticoinCapital

3.2.1基本介绍

MulticoinCapital成立于2017年，由三位成立合伙人共同创立，专注于研究和投资区块链技术、加密货币和去中心化应用，以及与之相关的新兴技术和趋势。

MulticoinCapital的投资策略是基于深度的行业研究和分析，以及对新兴技术和趋势的敏锐洞察力。他们认为，加密货币和区块链领域是一个长期的投资机会。因此，该公司会重视长期投资策略，持有并支持那些在技术和市场上具有领先地位的公司和项目。

此外，他们还会注重投资项目的价值观和社会影响力。该公司会优先考虑那些具有社会意义和价值观的项目，并避免投资那些可能对社会和环境造成负面影响的项目。同时，该公司也非常注重团队和管理层的素质和能力，以确保投资项目的成功。

MulticoinCapital的投资组合非常广泛，涵盖了各个领域，包括基础设施、应用、协议、去中心化金融、游戏、人工智能等，但大部分投资还是集中在基础设施和DeFi项目中。他们的一些知名投资项目包括Solana、TheGraph、Portals、Arweave、StarkWare等。

数据：NFT市场前6大项目7天交易额平均下滑超50%:9月13日消息，据Dapp.com数据显示，前6大NFT项目/平台的7天交易额平均下滑超50%。其中OpenSea、CryptoPunks、SuperRare的7天交易额分别减少58.89%，56.39%，53.19%。[2021/9/13 23:21:08]

除了投资外，该机构还致力于为投资者提供有关加密货币和区块链技术的最新信息和见解，以及有关投资和交易的建议和指导。MulticoinCapital会定期发表报告和文章，内容涵盖各种主题，包括市场趋势、技术创新、投资策略等，给投资者一些有效的意见指导。

3.2.2历年投资项目对比

MulticoinCapital在加入加密货币行业的最初几年主要专注于基础设施方向的投资。他们在2018年便参与了Solana的种子轮投资，并在后续2019年领投了Solana的A轮融资，这是一家旨在提升区块链可扩展性、用户友好性的项目。此外，MulticoinCapital还参与了StarkWare的A轮融资，该项目专注于提高区块链的隐私性和可扩展性。在2019年，他们还领投了TheGraph的种子轮融资，TheGraph是一个用于分布式网络查询和索引的协议。

MulticoinCapital在基础设施投资方面表现出了高度的专业性和敏锐度。他们在这些项目中看到了未来的潜力，并将资本注入这些项目以支持它们的发展。这些投资不仅为MulticoinCapital赢得了高额的回报，还为整个加密货币市场的发展做出了重要的贡献。

随着时间的推移，MulticoinCapital的投资方向逐渐扩大和升级，从基础设施投资转向了更为广泛的领域，如去中心化金融、人工智能、游戏和Web3等。无论是在基础设施投资还是在其他领域的投资，MulticoinCapital都一直保持着高度的专业性和洞察力，为整个加密货币市场的发展做出了重要的贡献。

例如从2020年开始，MulticoinCapital加大了对DeFi领域的关注度和投资力度，仅在2021年一年便投资了17次在相关领域。其中包括PerpetualProtocol、Oxygen、BetaFinance等。

除了DeFi领域，MulticoinCapital还在人工智能、游戏和Web3等领域进行了一些重要的投资。例如，他们投资了AletheaAI、Portals**、**Metaplex和Fractal等项目。

此外，该机构曾经还是FTX和FTXUS的投资者。MulticoinCapital投资FTX及相关的Solana产业后确实遭受了亏损影响。尤其是FTX，它作为曾经最大的CEX之一，也是MulticoinCapital曾经关注和投资的重点项目，突然出现爆雷事件也是所有人意想不到的。

2023年投资项目

今年上半年MulticoinCapital共投资了6个项目，以基础设施和Web3项目为主，其中四个项目为领投方，分别是钱包、安全解决方案，DeFi(MEV)和DAO解决方案，这些项目都是基于区块链技术的应用，涵盖了加密货币、DeFi、安全、DAO等多个领域，具有很高的技术含量和市场潜力，MulticoinCapital在加密VC行业中的投资策略也在逐步形成。

TipLink

TipLink是由MulticoinCapital和红杉资本共同领投，SolanaVentures、CircleVentures、Paxos等参投的项目。作为一款轻量级钱包，TipLink旨在让数字资产转移就像发送链接一样简单。非托管式的钱包允许用户通过连接Gmail帐户或Solana钱包来完全控制自己的资产。拥有加密货币的用户便可以创建此钱包并通过任何平台将该链接发送给任何人。在这款应用中，链接就是钱包。

TipLink目前仅可以在Solana网络中使用，TipLinks可以生成并持有SOL、SPL代币、NFT和SFT。一旦生成，新的或本地区块链用户就可以接收数字资产并通过链接完全控制它们。使用TipLinks和SolanaPay可以通过点对点支付与客户建立直接关系。无需担心交易费用、冻结资金或退款。

3.2.3未来投资方向

随着加密货币市场的不断发展和应用场景的不断扩展，MulticoinCapital的投资方向也在发生着变化。他们开始更为注重Web3生态系统的构建，特别是那些能够提高效率、降低成本、增强安全性等方面的项目。他们也开始关注人工智能、游戏等领域的项目，并在这些领域进行了一些重要的投资。无论是在基础设施投资还是在其他领域的投资，MulticoinCapital都一直保持着高度的敏锐性和洞察力，为整个加密货币生态系统的发展做出了重要的贡献。

虽然今年MulticoinCapital确实放缓了在加密领域的投资脚步，但这并不表示他们放弃了对这个领域的关注和。相反，他们继续寻找新的投资机会，并调整其投资策略和组合，以降低风险并获得更好的投资回报。例如重新将目光转回到基础设施领域，并开始寻找那些可能对整个行业产生更大影响的Web3项目。MulticoinCapital认为，Web3是下一代互联网的未来，将会在未来十年内对整个行业产生深远的影响。因此，他们正在积极寻找那些具有潜力的Web3项目，并为这些项目提供资金和支持。

当然，MulticoinCapital可能会继续把重点放在基础设施领域，他们认为基础设施项目在未来十年内依旧会对整个行业产生深远的影响。

3.3Paradigm

3.3.1基本介绍

Paradigm于2018年由Coinbase联合创始人FredEhrsam、前红杉资本合伙人MattHuang、前PanteraCapital的CharlesNoyes共同创立。Paradigm的使命是为加密货币和区块链技术的全球推广和普及做出贡献。

该公司的投资理念是长期投资和战略投资，即将资金投入那些具有长期潜力的项目，并与这些项目建立紧密的合作关系，共同推动整个行业的发展。

富达驳斥比特币“6大偏见”：比特币最有价值:Fidelity Digital Assets是富达投资（Fidelity Investments）旗下专注于数字货币业务子公司，该公司研究总监Ria Bhutoria最近对市场上各种比特币偏见和批评做出回应，主要涉及六个方面：

1、比特币价格波动性问题，Ria Bhutori表示比特币波动性需要辩证来看，比特币是固定供应量，而且市场不会受到太多干预，后续随着衍生品和投资产品的引入和采用，比特币价格波动性可能会持续下降。

2、比特币无法成为支付工具问题，Ria Bhutori表示比特币核心用例并不在支付领域，但是，比特币完全可以利用有限的能力来解决传统支付渠道无法解决的交易问题，而且还能提高“高结算保证”（high settlement assurances）。

3、比特币吞吐量较小，Ria Bhutori表示比特币吞吐量之所以有限，是因为比特币对去中心化权衡取舍之后的结果，比特币网络吞吐量小，但是交易成本却很低，而且交易很容易验证。

4、比特币涉及非法活动问题，Ria Bhutori表示，比特币和现金都是中立的，不管是被好人使用，还是被坏人使用，价值都是一样的。相比基于法定货币的非法活动，使用比特币交易的非法活动数量其实非常低。

5、比特币没有实物资产支持问题，Ria Bhutori表示比特币之所以发展迅猛，是因为人们意识到它提供了一种与众不同的、彻底的稀缺性，而且比特币交易时不可逆转且抵制审查的。

6、比特币挖矿破坏环境问题，Ria Bhutori表示比特币挖矿功耗中“很大一部分”都来自于可再生能源，因此所谓的高能耗其实并不属实，比特币挖矿能源使用不仅非常高效，而且能源利用率也很好。（coindesk）[2020/11/20 21:28:14]

与其他VC不同的是，在对项目进行投资后，Paradigm还会积极参与和支持加密货币和区块链技术的社区和生态系统建设，为项目提供战略指导、技术支持和业务拓展等方面的支持，帮助这些项目实现商业化和可持续发展。

Paradigm在基础设施、DeFi、NFT和CeFi领域的投资都很多，该机构持续关注着加密领域各个行业的发展，并致力于为新的项目提供技术资金支持和运营帮助。

3.3.2历年投资项目对比

进入加密生态后，Paradigm着眼于基础设施和DeFi领域，并在领投了StarkWare的A轮融资之后，继续领投其B轮和C轮融资，持续关注其发展。对Uniswap也是一样，从2019年领投Uniswap开始便一直关注着项目的发展，于2020和2022年持续参与其之后的两轮融资，这也是Paradigm成功的案例之一。

除了这些，Paradigm还发现并长期投资了一系列领先的加密生态项目，如Optimism、Cosmos、Argent、Reflexer、YieldProtocol和AxieInfinity等。这些项目的发展都充分展示了Paradigm的长期投资理念和战略投资策略。

自2021年起，Paradigm开始加大对DeFi、NFT、CeFi和游戏领域的关注和投资，逐步扩大在加密生态中的投资范围。除了投资外，Paradigm还积极参与区块链生态系统的建设和推广，为这些项目提供相应帮助。

例如，在CeFi领域，Paradigm在2021年领投了Coinswitch的A轮融资并参投了Bitso的D轮融资。Coinswitch是目前印度最受欢迎的加密货币应用程序，而Bitso则是拉美地区最大的加密货币交易所，这是Paradigm进入加密生态后首次参与的两次加密货币交易所的融资。同年，Paradigm还参与了一些NFT、DeFi和游戏领域的项目，例如Opyn**、**Synthetix、dYdX、Zora、Royal和AxieInfinity等。

Paradigm在2022年继续看好基础设施和NFT相关领域，并开始挖掘新的Web3项目。他们希望为整个加密生态挖掘出新的玩法，并坚持持续建设。首先是在NFT领域继续投资了Opensea、MagicEden和LimitBreak等项目，这些都是在NFT生态系统中具有重要地位和影响力的机构和公司。他们还投资了Argent和Phantom两个加密钱包项目，这些项目在加密货币存储和管理方面都具备领先地位。此外，为了给更多的新项目以机会，他们还投资了许多新的Web3创新想法，例如Jambo就是一个教育相关的产业，这些新的项目或许在未来推广加密货币和区块链技术的应用方面具有重要作用。

2023年投资项目

2023年上半年，Paradigm只参与并领投了两个项目——安全解决方案Code4rena和基础设施平台Conduit。在加密货币市场的熊市中，Paradigm改变了之前的多元化投资布局，采取了更稳健的投资策略。他们选择在市场不景气的情况下，集中投资于基础设施领域，以降低出错率，并选择进行小额投资。这两个项目目前的融资金额分别为600万和700万美元。

Code4rena

Code4rena是web3安全审计平台。安全审计竞赛不同于传统的审计和错误赏金，它为协议提供更广泛的覆盖范围并保证参与者的支付。竞技场中的参与者包括：守护者，通过审计代码来保护DeFi生态系统免受威胁；赞助商，创建奖池以吸引典狱长审核他们的项目；法官决定调查结果的严重性、有效性和质量，并对典狱长的表现进行评分。作为一个具有竞争力的审计平台，Code4rena可以比任何其他审计方法更快地发现更多高严重性漏洞。

Code4rena由领先的行业专家团队构建，旨在通过提供世界上最好的安全研究人员和智能合约专家的机会来保护项目和社区。

Conduit

Conduit是一个加密原生基础设施平台，旨在为加密领域的构建者提供支持和加速。它的第一个产品使团队能够将其应用程序扩展100倍左右，从而使他们能够在很短的时间内启动基于OPStack构建的生产级汇总。基础设施专业人员在Conduit上管理、启动和扩展特定于应用程序的汇总，以便团队可以专注于创建用户喜爱的产品。DeFi协议、游戏公司、NFT平台和其他链上提供商可以使用Conduit快速轻松地扩展其应用程序，提供更好的用户体验并解锁以前因网络拥塞而无法实现的新用例。

OKEX开启6大DeFi项目充值上线:据官方消息，OKEx热门DeFi项目充值上线专场活动将于9月21日20:00上线6大EOS热门DeFi项目。参与本次充值上线的项目为：Defibox (BOX)、Defis (DFS)、DMD (DMD)、Organix (OGX)、Newdex Token(NDX)、TokenPocket(TPT)。

据了解，在充值投票期间，用户可充值项目代币至OKEx账户或生成钱包地址进行投票，平台将根据充值人数与生成钱包地址数之和进行排名，排名前2的项目即符合上线条件。此外，社区呼声或助力人数达到2000的项目，平台将考虑在活动期间内优先安排上线。针对符合上线条件的项目，OKEx将在完成技术对接后第一时间上线并开通交易。

公开资料显示，Defibox (BOX)是EOS上专业的一站式DeFi应用平台；Defis (DFS)是人人皆可参与、共建、共享的开放式金融基础设施；DMD (DMD)是EOS的DeFi明星项目，DMD以比特币和YFI的形式发放。此外，Organix (OGX)是 EOS上铸造和交易各种合成资产的协议，Newdex Token(NDX)是基于EOS主网发行的生态通证；TPT是TokenPocket生态中代表TP用户以及开发者权益的应用型通证，是连接钱包、用户以及项目开发者的重要纽带。[2020/9/21]

3.3.3未来投资方向

Paradigm对投资策略的及时调整可以看出其对市场形势敏锐的洞察力和应对能力，以及对目前生态的基础判断。尽管市场不景气，但基础设施领域的发展依然是保持加密生态系统稳定和健康发展的重要因素之一，也是Paradigm长期投资理念的体现。

在未来，Paradigm也可能会在新的领域进行布局，以寻找新的投资机会和推动整个加密生态系统的发展。比如目前热议的人工智能相关产业，其中融合了区块链技术和人工智能技术的项目，就很有可能成为Paradigm关注的重点。在过去几年中，人工智能技术在各个行业中的应用已经成为了一种趋势。随着区块链技术的不断发展和应用，人工智能和区块链技术的融合也成为了一个新的研究热点和投资方向。例如，一些区块链项目正在探索如何使用人工智能技术来提高区块链系统的效率和安全性，以及如何将区块链技术应用于人工智能的领域。

Paradigm喜欢进行长期投资和创新性项目发现，人工智能板块处于发展的初期阶段，符合Paradigm的投资理念，也可以方便他们在后续参与项目社区和生态系统的建设并及时提供帮助。

Paradigm可能会在这些新兴的领域中寻找机会，并为这些项目提供技术支持、商业发展和战略指导，帮助这些项目实现商业化和可持续发展。通过这种方式，Paradigm可能会进一步推动加密生态系统的发展，并在未来的投资中获得更多的回报。

3.4MechanismCapital

3.4.1基本介绍

MechanismCapital是一家专注于加密货币和区块链技术的投资公司，成立于2018年。作为一家新兴的VC，MechanismCapital更加具有灵活性和创新性，且以小金额融资为主。他们不仅注重投资项目的质量和成长性，还关注区块链生态系统的整体发展，积极推动行业的创新和发展。

该公司在官网表示，虽然对加密生态系统的各个方面都充满着兴趣，但其投资初期的主要关注点还是在DeFi和基础设施领域，在公司运营稳定后的几年，也逐渐将投资版图扩张至游戏和NFT领域，例如在2022年初筹集了一亿美元建立了游戏基金，进行更全面的赛道投资和布局，在其历年的投资布局也可以很直观的体现出这一点。他们希望帮助支持在公有链上构建全新的金融系统和应用，并通过自身参与，增进业界对加密资产价值获取、激励和机制设计的理解。

其团队成员拥有深厚的技术背景和丰富的行业经验，他们致力于为区块链生态系统的发展和创新做出贡献，通过投资和支持有前途的项目，帮助这些项目实现商业化和可持续发展。

创始人之一AndrewKang曾在比特币投资公司LedgerCapital担任投资总监，负责区块链和加密货币投资组合的管理和策略，并且还是多个加密货币项目的顾问和投资者。另一位创始人VanceSpencer曾在多家知名金融机构工作，如GoldmanSachs和JPMorganChase，拥有深厚的金融和投资背景，也是区块链投资公司FrameworkVentures的联合创始人。

MechanismCapital表示他们受外部投资者影响者较少，因此可以灵活地投资非传统的一些项目理念，并有能力从投资后第一天起就持续投入财务和人力资本来支持生态系统。

3.4.2历年投资项目对比

MechanismCapital更倾向于小额投资，这种投资风格在他们于2020年首次进入加密市场后就开始显现。在2020年全年，他们参与的融资项目中以SifChain的种子轮融资金额为最高，共融资350万美金，而其他项目的融资金额均在120万到310万美金之间。虽然市场同期也存在很多大额融资的项目，但是MechanismCapital并没有参与这些项目的融资。他们更倾向于通过这种小额投资的方式，将风险分散到多个项目和领域中，并在需要时增加投资金额。

2021年，MechanismCapital开始将投资重心放在DeFi项目上，这与他们在官网上所宣称的一致。该年，他们投资了15个DeFi项目，其中大部分项目都是以参投的方式进行融资。在这些项目中，资产管理平台SetProtocol获得了最高的融资金额，达到了1400万美金，其次是跨链聚合器项目XYFinance，获得了1200万美元的融资。此外，基础设施类项目也是受到了MechanismCapital的青睐，全年共有10个基础设施项目获得了融资，其中包括XDEFI的A轮领投，Nameless和Biconomy两个项目的领投，以及多次参投项目Burnt。这些投资行为表明，MechanismCapital正在逐渐确定自己的投资方向，并寻找有潜力的项目进行投资。

金色财经现场报道数矩科技有限公司总裁庞华栋：全球项目精选6大标准:金色财经现场报道， 在2018中国区块链高峰论坛峰会现场数矩科技有限公司总裁、乾泰投资基金管理有限公司合伙庞华栋表示，“全球项目精选6大标准有：团队、代码、运营、发行、合规、白皮书。”[2018/5/19]

在2022年，除了继续关注DeFi领域外，MechanismCapital投资的项目数量最多的领域是游戏类项目。该年，他们共投资了8个游戏项目，包括可以在Discord上玩的MMORPG游戏Tatsumeeko、元宇宙游戏MetaverseGo、边玩边赚钱的MMO策略游戏HeroesofMavia，以及AAA级第一人称射击游戏SHRAPNEL等。此外，他们还两次参投了NFT项目UpShot，并领投了reNFT的战略轮融资，获得了500万美金的融资。在基础设施方面，他们参投了一层协议NEARProtocol，这也是MechanismCapital进入加密生态后获得融资最高的项目。在DeFi领域上，他们参与了借贷协议Morpho的种子轮融资，并连续三次参投了稳定币协议HubbleProtocol。HubbleProtocol是一个基于Solana构建的去中心化金融(DeFi)协议，其核心产品是USDH，一种可以用用户的加密资产进行借贷的去中心化稳定币

2023年投资项目

今年上半年，MechanismCapital共投资了四个项目，其中两个为游戏领域，剩余分别为DeFi和NFT相关。获得融资最高的项目为MechanismCapital领投的元宇宙项目Avalon，在一轮融资中筹集了1300万美元，剩余项目融资在150万至550万之间。

Avalon

Avalon是一家总部位于佛罗里达州奥兰多的公司，正在构建一个游戏平台，旨在利用虚拟宇宙技术创建一个可互操作的宇宙。该公司由《无尽的任务》、《使命召唤》、《暗黑破坏神》、《战神》、《刺客信条》和《EldenRing》等游戏的领导者创立。

Avalon的游戏平台将使用游戏引擎和区块链技术等技术联系在一起，构建一个虚拟宇宙。该公司的首席执行官肖恩·平诺克在接受GamesBeat采访时表示，虽然该公司没有将自己的平台称为「元宇宙」，但是他们想象在未来人们将使用可以轻松构建世界并体验这些梦想的工具进行合作，并将这些经历放在一起创造出类似虚拟宇宙的东西。

Avalon的目标是改变数字世界，并确保这些变化对创作者和玩家都有利。平诺克表示，参与度是通过游戏、创造力和人与人之间的联系来驱动的，这些都是大多数自称的虚拟世界中严重缺乏的关键要素。因此，Avalon希望通过技术融合，将虚拟世界由游戏构建，从而创造一个更加真实和互动的虚拟宇宙。

MechanismCapital投资元宇宙游戏平台Avalon可能是基于对元宇宙游戏市场前景的看好，对Avalon公司领导者和团队成员的认可，以及对区块链技术应用的理解和认知。

3.4.3未来投资方向

据官网所述，MechanismCapital在未来可能会继续聚焦于DeFi和游戏领域。该机构在这个领域中具有相对丰富的经验和深入的了解。DeFi领域是加密货币市场中最受欢迎的领域之一，有大量的创新和机会，能够为用户提供更加安全、透明和开放的金融服务。同时，这也是加密生态中每日参与人数最多、用户群最稳定的领域之一。MechanismCapital可能会继续投资那些在DeFi领域中能够提供创新性解决方案的项目，如去中心化借贷、预测市场、保险协议等，这也是他们最迟创办该基金的初心。该机构也为游戏领域成立了专门的基金，为后续投资做准备。

此外，考虑到两位投资人都有金融背景，MechanismCapital可能会继续关注那些能够将传统金融和加密货币市场结合起来的项目。这些项目可以为传统金融行业带来更好的效率和透明度，同时也能够为加密货币市场带来更多的机会和流动性。

除了DeFi领域和金融相关项目，MechanismCapital还一直在关注具有潜力的新兴领域，如区块链基础设施、DAO、Web3等。由于其投资资金的灵活性，MechanismCapital在这些新兴领域中能够更加灵活地进行投资。

总的来说，MechanismCapital将会继续关注加密货币市场中具有潜力的项目和领域，包括DeFi领域、金融相关项目、区块链基础设施、DAO、Web3等。无论是哪个领域，MechanismCapital都将会为这些项目提供资金和技术支持，并通过投入人力资本和积极参与生态治理来帮助它们实现更好的发展。

3.5PolychainCapital

3.5.1基本介绍

PolychainCapital是一家加密货币和区块链技术的风险投资公司，成立于2016年，总部位于美国旧金山。该公司的创始人是前Coinbase工程师OlafCarlson-Wee，他也是加密货币领域的知名人士之一。

PolychainCapital的投资重点是加密货币和区块链技术领域的项目，包括基础设施、协议、应用、生态系统等方面，如Avalanche、Arbitrum、Uniswap、Coinbase、Connext、SPACEID等。

PolychainCapital的投资理念倾向于早期投资和风险投资，他们大部分参投的项目融资金额数也很大，他们常在项目启动阶段或者初期阶段就投入资金，以获取更丰厚的回报，同时早期投资也可以帮助他们更好地了解项目，并与项目建立紧密的合作关系。而高风险的投资除了同样可以带来高回报外，发现那些具有独特性、实用性和创新性的项目也是他们的理念之一，他们相信自己的投资眼光并坚信这些项目具有很大的发展潜力。

除了投资外，PolychainCapital还积极参与区块链生态系统的建设和推广。他们为这些项目提供技术支持、商业发展、战略指导等方面的支持，帮助这些项目实现更好的商业化和可持续发展。他们也积极参与区块链社区和行业的建设，支持和推广区块链技术的应用和创新。

3.5.2历年投资项目对比

PolychainCapital从成立起，对基础设施领域和DeFi领域投资的倾向性就十分明显，大部分的投资金额都用在了这两个方向上。PolychainCapital在基础设施领域投资的项目包括区块链操作系统、分布式存储、跨链协议等，这些项目都是为整个加密货币市场提供支持和基础设施的关键项目。同时，领域投资的项目也非常出色，这些项目包括去中心化交易所、稳定币协议、借贷协议等，这些项目能够为用户提供更加安全、透明和开放的金融服务。

早在2017年，PolychainCapital就领投了现在稳定币协议的龙头项目MakerDAO，去中心化交易所dYdX，并参投了跨链协议Polkadot和去中心化交易基础设施项目0x。

2018年和2019年，PolychainCapital依旧将大部分资金投入到了基础设施领域，投资了Avalanche、Celo、NervosNetwork和Dfinity等一系列项目。除此之外，也参与了Coinbase的E轮融资。

2020年，PolychainCapital并没有加速投资的进程，但和之前的投资倾向不同，由于去中心化金融领域的兴起，这一年该机构DeFi项目投资数量占到了全年总数量的45%，其次为CeFi领域，基础设施领域项目的投资被暂缓，全年只有三个项目得到该机构的融资。

2021年和2022年，该机构又转变回自己曾经的投资风格，依旧对基础设施领域最为关注，其次是DeFi领域。在基础设施方面，领投了Solana、Connext、Avalanche、Scroll、AltLayer、EigenLayer、Celestia等许多项目，大部分投资项目该机构都是以领投的方式参与，当然也参投了例如Arbitrum、Evmos、Gauntlet等现在知名的项目。在DeFi领域，也是Uniswap等优秀项目的领头人。

2023年投资项目

2023年到6月底，PolychainCapital共投资了15个轮次，依旧保持其一贯风格，投资以基础设施为主，其中的10个项目都为领投方，并以种子轮、A轮和战略轮次为主。但与其他投资机构不同的是，PolychainCapital并没有立刻转向AI领域及其衍生项目，还是以行业的传统相关领域为主要投资方向，包括区块链、跨链通讯化协议、去中心化金融、衍生品、数据隐私等。

Berachain

Berachain是使用CosmosSDK构建的EVMLayer-1区块链，专注于DeFi并兼容EVM，由流动性共识证明提供支持。

Berachain的开发团队意识到当前L1的普遍问题之一是流动性，因此他们设计了一种流动性共识证明，以吸引和留住资产。用户可以将BTC、ETH和稳定币等白名单资产质押在验证器保险库上并收取一部分DeFi协议收入和BERA作为回报。

Berachain使用了三代币经济模型，包括BERA、BGT和HONEY。BERA是Berachain的Gas代币，用于定价和执行的媒介。BGT是Berachain的治理代币，可对新的白名单资产进行投票。HONEY是Berachain的美元稳定币，用作协议收入的支付方式。这种经济模型被开发团队称为「Tri-Token」，旨在鼓励用户长期使用并保持链上流动性的一致。Berachain的流动性共识证明和三代币经济模型有助于提供较快的交易速度、较低的交易成本和即时的最终确定性，并为Berachain上的DeFi带来丰富的流动性。

Berachain在今年四月底完成了4200万美元的融资，由PolychainCapital领投，HackVC、dao5、TribeCapital、ShimaCapital、RobotVentures、GoldentreeAssetManagement、OKXVentures参投。

3.5.3未来投资方向

作为一家体量相对较大且投资策略较为稳健的投资机构，PolychainCapital未来在加密领域的投资方向可能会有一些微调，但整体的投资策略和方向可能并不会发生太大的改变，依旧会集中关注基础设施和DeFi领域。

当然，为了更好的商业模式和未来发展，PolychainCapital可能会更加关注一个项目的前期价值和发展的可持续性，也会寻找拥有良好商业前景和发展模式的项目以保证投资的回报比。

投资组合的多元化或许是他们接下去关注的重点，虽然PolychainCapital在自己熟悉的领域已经获得了很多成功的投资，但他们也清楚在一个快速变化的市场中，投资组合的多元化是保持竞争力的关键。因此，PolychainCapital可能会寻找与加密货币领域相关的其他领域的投资机会，如人工智能、大数据、物联网等。

虽然目前PolychainCapital并没有表现出在人工智能领域特别的关心，但现在人工智能和区块链技术的结合是一个备受关注的领域，几乎所有投资机构都会十分关注这个赛道，并投资一些有前景的项目。这些项目可能包括利用区块链技术来保护数据隐私的人工智能应用、利用智能合约来管理供应链的物联网应用等。

大数据分析也是一个重要的领域，一些利用大数据分析来提高加密货币交易效率和准确性的项目也很有发展前景。这些项目可能包括利用大数据分析来预测市场趋势和交易策略、利用区块链技术来保护数据隐私和安全等。

总的来说，投资组合的多元化是保持竞争力的关键，PolychainCapital可能会在保持稳健投资态度的基础上，比之前更关注与加密货币领域相关的其他领域的投资机会，为投资组合的多元化和风险控制提供更多选择。

3.6VariantFund

3.6.1基本介绍

VariantFund是一家早期加密货币投资基金，专注于投资和支持创新的加密货币和区块链项目。

该公司成立于2020年，由JesseWalden和LiJin共同创立，两人都是加密货币和区块链领域的资深投资人。JesseWalden是a16z的第一个加密基金的投资合伙人，后来还领导过a16zcrypto发起的为期十二周的加速器「a16zCryptoStartupSchool」，据了解，Variant对Uniswap、Phantom、Mirror、Flashbots、Foundation等项目的投资均由Jesse领导。Variant的另一联创LiJin也来自a16z，但属于消费投资团队，两位创始人除了在互联网创作者和在线平台方面并无太多交集。2020年，Li离开a16z，创立了一家致力于激情经济的AtelierVentures，并投资了游戏工会YieldGuildGames、DAO平台Syndicate等加密项目。

2022年7月，当加密市场进入寒冬之时，VariantFund宣布推出了一只资金规模高达4.5亿美元的基金。这已经是VariantFund自2020年成立以来推出的第三只基金，从首次亮相时公布的2250万美元基金到次年10月推出的1.1亿美元早期基金，每次推出的基金规模都是上一只基金的4倍以上，该公司的成长速度令业界瞩目。

Variant认为加密货币将成为用户拥有的网络的基础，在该网络中，产品和服务会将其用户转变为所有者。其所配置的投资团队专业人员的重点研究方向，另一方面也表明了他们在加密行业关注的垂直细分领域。

除了投资，VariantFund还通过VariantNewsletter分享行业动态、趋势和投资见解，以帮助增加行业的透明度和理解。

3.6.2历年投资项目对比

根据VariantFund官网数据，该机构现已投资54个加密项目，投资项目较少且领投比例较低，在18%左右，投资基本均匀地分布在基础设施、DeFi、NFT等领域，其中不乏Aptos、Foundation、Polygon、Mirror、Phantom、Uniswap和MagicEden等多个垂直领域的知名项目。

2020年，刚成立的VariantFund就立刻参与了Uniswap的A轮融资，并在2022年参与了Uniswap的B轮融资，显示出该机构对于高质量项目的敏锐洞察力和投资眼光。并在该年度主要投资于DeFi领域，还投资了Reflexer、UnionFinance和CozyFinance等项目。

2021年，VariantFund依旧聚焦于基础设施、DeFi和新兴的Web3项目，投资了FeiProtocol、Aleo、YieldProtocol、Phantom、Syndicate、Burrata、AztecNetwork等多个项目，这些项目在各自的领域都取得了不俗的成绩和影响力。

2022年，NFT领域项目得到了大量融资，领投了NiftyApes、Koop、Formfunction，并参投了MagicEden、Oncyber等优秀项目。在该年还参投了zkSync、Aptos、CeramicNetwork、Polygon等多个目前行业领先的基础设施项目。

2023年投资项目

今年上半年，VariantFund共投资了四个项目，主要还是一些基础领域的项目，除项目Botto与当下最热的人工智能有关外，未作出较大投资举动和方向变化。

Botto

Botto是一位人工智能艺术家，会从艺术史上各个优秀作品中获取灵感，通过人工智能学习生成出一件件新的艺术作品。在诞生之初，Botto为各个平台的NFT创作者、藏家空投过治理Token，Botto社区成员可以为Botto每周创作的350件作品投票，以此决定最终的作品以及人工智能的创作风格。通过这个方法，社区成员可以以一种轻松的方式来深度参与到艺术创作环节之中。

Botto的作品在市场上的表现也十分亮眼。2022年年初在SuperRare的成交额便超过了百万美元。

Botto在加密艺术领域已经上线有一段时间了，却一直没有公开获得过融资。虽然VariantFund可能多少是受到最近人工智能热的影响，看到了Botto在AI和区块链领域的潜力。但其创新性和艺术性等特点，才是使得Botto在加密艺术领域具有很高投资价值的原因。

3.6.3未来投资方向

VariantFund将目光放在年轻一代的创业者身上，在今年6月到8月，他们将面向处于创业初期的Web3创始人，推出首届加速器计划「VariantFounderFellowship」，选出20名创始人或团队，为他们在早期阶段提供支持。「VariantFounderFellowship」是VariantFund推出的一项重要举措，旨在为处于创业初期的Web3创始人提供支持，并为他们在早期阶段提供更多的机会和资源。这项加速器计划的推出，充分体现了VariantFund对于加密领域的关注和扶持，同时也彰显了该机构对于年轻一代创业者的支持和鼓励。

其次，VariantFund团队已经先后支持了数十个行业内的头部项目，这些项目如今已构成了他们的VariantNetwork。VariantNetwork的建立也是VariantFund的另一个重要举措，通过这个专业社区，VariantFund把自己的投资组合中的创始人和领导者联系在一起，让他们共同构建和学习。通过这种方式，VariantFund为加密领域的创新和发展注入了更多的活力和动力，也为年轻的创业者提供了更多的机会和资源。

在加密领域这样一个新兴和快速发展的行业中，领域内专家往往是处于创新前沿的建设者。VariantFund倡导基于网络的同伴学习模式，认为这是最有效的一种阐释Web3在构建过程中出现的「优秀范例」的方式，并通过VariantNetwork有效促进了其在产品设计、代币策略、监管问题等主题上的学习。我们相信，VariantFund将继续推动加密领域的发展和创新，为年轻的创业者提供更多的机会和支持。

总体而言，VariantFund的投资策略保持相对稳健的同时也秉持其开放、协作、创新的投资理念，致力于为加密领域的优质项目提供资金和支持，推动加密技术的发展和应用。

4.总结

在本报告中，我们深入研究了加密VC行业中的一些主要玩家，包括a16z、MulticoinCapital、Paradigm、MechanismCapital、Polychain和VariantFund。他们在原有基础上调整自己的投资策略，以适应不断变化的市场和技术趋势，例如：

a16z具有丰富的投资经验和广泛的投资组合，长期关注新兴的区块链项目和加密货币创新，并支持初创公司的种子投资，他们在未来会继续看中项目的长期价值并可能会持续在AI领域进行布局；

MulticoinCapital作为论文驱动的投资公司，在比特币和以太坊等主要加密货币项目上有着丰富的投资经验，未来可能更为注重Web3生态系统的构建，在波动的市场中将目光转回基础设施领域，并在此基础上寻找具有颠覆性潜力的创新项目，例如人工智能、游戏领域的项目；

Paradigm成立不久但崭露头角，该公司致力于进行长期投资和创新性项目发现，在未来会继续和开发人员和创业者合作，为投资项目提供技术支持、商业发展和战略指导，帮助这些项目实现商业化和可持续发展；

MechanismCapital将持续聚焦于DeFi和游戏领域，在未来可能会关注那些能够将传统金融和加密货币市场结合起来的项目，为加密货币市场带来更多的机会和流动性；

PolychainCapital作为体量较大并领先的加密货币投资公司，在未来会持续稳健的投资策略，并在此基础上将投资组合多元化以分散风险并保持在市场中的竞争力；

VariantFund崭露头角，专注于早期加密资产投资，注重技术实力和市场前景，他们在将来会把目光放在年轻一代的创业者身上，持续与领域内专家和创业者建立密切合作关系。

未来，我们将持续关注并追踪加密基金的持续发展和投资策略，不仅限于本文提到的这六个机构，希望为投资者和加密生态中的每一员者提供一些有价值的洞察。

总体来说，许多加密VC的投资将更注重帮助构建区块链生态系统的项目，并回归基础设施领域。种子投资和新兴项目的投资仍然很重要，但稳健和风险规避对于体量较大的基金来说尤为重要，永久发展才是他们的课题。当然，长期投资、创新性项目发现和技术支持对于一个好的项目来说都是必不可少的，这将帮助他们实现商业化和可持续发展，也可以为VC争取更大的回报。

然而，加密VC行业也面临一些挑战，如市场风险、技术不稳定性和不确定的监管环境。因此，加密VC公司仍需要保持灵活性和敏锐的洞察力，以应对市场变化和机遇。相应的，随着监管环境的改善和投资者对加密资产的接受度增加，加密VC行业将进一步成熟和发展。

了解加密VC的投资方向和趋势，对于投资者和创业者来说都是非常重要的，我们期待看到这些VC在加密和区块链领域中不断创造价值，为加密生态的发展做出更大的贡献。

Billions项目组

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