DAO 可能比你想象的更快成为一场灾难

分散的自治组织缺乏监督。公司和创始人应该在他们的计划中考虑到这一点。

随着去中心化金融(DeFi)生态系统规模和影响力的增长，如何最好地管理DeFi协议的问题已成为焦点。在加密原生圈子中，去中心化自治组织(DAO)无疑是最受欢迎的治理结构。

DAO通常被吹捧为解决从投资者-经理协调到监管风险等一切问题的一体化解决方案。然而，正如一连串广为人知的内部纠纷和监管打击所表明的那样，DAO治理并不是万灵药。

区块链技术，尤其是无需信任的智能合约和分布式账本，创造了前所未有的机会来建立一个更加透明的金融系统，减少中心化中介。然而，这些技术仍处于初期阶段。它们应该用来补充——而不是取代——传统的法律结构。

BendDAO当前有8枚Azuki和24枚Doodles进入拍卖程序:7月2日消息，随着蓝筹NFT价格下探，BendDAO多枚抵押NFT面临清算，且当前已有8枚Azuki和24枚Doodles被清算并进入拍卖程序。

此外，BEND价格跌破0.0041美元，24H跌幅逾7.5%。[2023/7/3 22:13:43]

在保护投资者方面，传统的法律实体和投资者保护法规是无可替代的。

当前DAO模型的问题

尽管DAO声称是去中心化和自治的，但它们中的绝大多数实际上与传统技术初创公司相同，具有创始人、投资者、产品路线图和上市策略。

DAO与传统企业之间的主要区别在于，DAO大体上不在既定的法律框架内运作。许多DAO实际上是非法人协会。其余的通常选择相对奇特的、未经检验的法律结构，这些结构很少赋予利益相关者合法权利。

律师：BZeroX创始人不再是Ooki DAO成员:金色财经报道，去中心化组织Ooki DAO创始人Tom Bean和Kyle Kistner的律师表示，他们二人不再是Ooki DAO的成员。Bean和Kistner创立了的bZeroX，最终成为Ooki DAO，目的是为美国客户提供未注册的衍生产品。商品期货交易委员会（CFTC）今年早些时候起诉了Ooki DAO，此前CFTC与Bean和Kistner就他们之前在bZeroX的工作进行了和解。

周一，一名联邦法官裁定，CFTC应将Ooki DAO诉讼送达给Bean和Kistner，因为他们一直是DAO的代币持有者。然而，在周四提交给法院的一封信中，Morrison Cohen的Jason Gottlieb表示，虽然他可以代表Bean和Kistner作为个人接受诉讼，但两人不能代表Ooki DAO接受诉讼。[2022/12/16 21:47:51]

这对投资者和用户来说是个坏消息，如果出现问题，他们几乎没有追索权。对于监管机构来说，这也是一个问题，这导致DAO面临着关键的监管问题。这包括对DAO代币、国库券和投资征税、反(AML)规则的实施和打击资助恐怖主义的政策，以及所有权、控制权和问责制的基本问题。

Alpha Finance Lab宣布重新命名并扩展至Alpha Venture DAO:3月31日消息，跨链DeFi开发商Alpha Finance Lab宣布重新命名并扩展至Alpha Venture DAO，这是一个由大胆的个人组成的社区，他们通过重塑去中心化应用程序(dApp)的构建、贡献和拥有方式来塑造Web3的未来。Alpha Venture DAO将成为Web3建设者启动项目的一站式站点，也是Web3用户有意义地贡献并“真正”拥有高质量Web3项目的门户。（blog.alphaventuredao）[2022/3/31 14:30:01]

最近，DAO的决策引起了法律体系的特别关注，并对投资者造成了令人担忧的后果。在美国最近两起涉及bZxDAO和OokiDAO的法庭案件中，官员们的立场是，作为DAO的管理成员，代币持有者自己可能要对DeFi协议核心团队的违法行为或疏忽承担个人责任。

动态 | MakerDAO董事会将进行重组:据coindesk报道，在每周一次的社区电话会议上，有关MakerDAO董事会重组的问题引发了紧张局势，参会者质疑是谁控制着1.9亿美元代币。目前有九名董事会成员监督开发资金，但这九名董事会成员的身份从未被披露过。在周一的一篇博客文章中，该基金会宣布其董事会将重组，不仅包括“技术成员”，还包括“权力下放的利益相关者社区”。[2019/4/11]

作为一个行业，DeFi必须更好地维护用户和代币持有者的权利。全球和美国境内存在多种监管途径，它们为投资者提供重要保护，并为DeFi协议提供相当大的灵活性。

DAO具有尚未实现的潜力

虽然当前的DAO治理模型存在缺陷，但底层技术仍然具有巨大的潜力。事实上，去中心化的区块链技术可以成为传统投资者保护法规的有力补充。

例如，无需信任的智能合约和自我保管的“收据”代币有可能使资产管理者的许多形式的管理不善和渎职行为几乎不可能发生。同样，去中心化的预言机可以确保投资者始终能够获得公正的、最新的业绩数据，从而大大减少欺诈的范围。

与此同时，零知识身份证明等区块链技术有望减轻DeFi应用的合规负担，同时保护用户的隐私和匿名性。凭借独特的加密证明，用户几乎可以立即完成应用程序内了解你的客户(KYC)和AML检查，而无需泄露他们的个人信息。

尽管存在所有缺陷，但链上治理有可能实现价值提升的参与，并保证投资者的决议具有真正的约束力。阻止这项技术充分发挥其潜力的唯一缺失环节是法律合规性。

混合模型可以工作

与大多数新兴技术一样，目前缺乏对DAO监管的监督。然而，区块链和DAO的新颖性并没有削弱对合规性的需求。如果有的话，它会加剧它。

DeFi中主动遵守法律的需求从未如此紧迫。监管机构比以往任何时候都更加严厉地打击DAO。最近的一个例子是SushiDAO的崩溃，据此美国证券交易委员会向该平台发出了传票。SEC表示正在调查潜在的违反证券法的行为，包括在未经适当注册的情况下出售可能被视为证券的代币。

DeFi协议需要重新考虑DAO模型。对于具有类似证券的治理令牌的协议，最好的选择可能是完全放弃DAO结构。在美国，私人基金等成熟的法律实体可能会为协议提供相当大的灵活性，同时明确和加强对代币持有者的法律保护。

同样，DeFi协议应考虑将其全职核心团队安置在注册有限责任公司或美国以外司法管辖区的同等公司内。公司结构对于保护团队成员免受个人责任和建立有效、精简的组织至关重要。

DAO有可能在Web3和主流业务中产生巨大的差异。解决方案并不是让去中心化金融和传统金融相互对立——而是整合两者的优势。

AlexO'Donnell是UmamiLabs的创始人兼首席执行官，也是UmamiDAO的早期贡献者。在加入UmamiLabs之前，他曾在路透社担任财经记者七年，负责报道并购和首次公开募股。

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