Bitfinex、Tether与监管公然对峙，57亿“被冻结”还是“已蒸发”？

-31QU的第294期推送-

昨天，币圈玩家刚为比特币价格突破5400美元而欢呼，今天比特币价格就瞬间跳水到5200美元以下。

价格跳水的“罪魁祸首”，是纽约州检察总长办公室公布的文件称，交易所Bitfinex挪动Tether8.5亿美元储备资金；几个小时后，Bitfinex发布公告称，8.5亿美元未丢失而是被查封和保护，纽约州检察总长办公室严重越权且充满恶意。

Bitfinex“冻结”的8.5亿美元，是否导致Tether出现8.5亿美元缺口，进而证明Tether的稳定币USDT没有充足的储备金？币圈玩家们展开了激烈的争论。

而31QU梳理纽约州检察总长办公室发布的文件发现，有更多的文字细节和Tether这半年的动作息息相关。比如，为何在2018年10月USDT出现瀑布，为何USDT在今年3月突然修改服务条款？

这些异常举动的背后，都与这消失的8.5亿美元有隐秘的联系。

文/31QU小萍、中本愚、林君

对峙

今早6点左右，比特币短线迅速跌破5400、5300、5200美元三个关口，跌幅一度超6%，并带动主流币集体下跌。

而这次加密货币市场大跌的背后，实则是与一则消息有关。

几乎同一时间，纽约州检察总长办公室发布文件称：从2018年开始，数字货币交易所Bitfinex就开始挪用USDT储备资金，以填补交易8.5亿美元亏空。

根据华尔街日报独家爆料的文章中显示，纽约州检察总长办公室获得法院命令，要求iFinex停止将资金从Tether的储备金转移至Bitfinex的银行账户，停止向高管派发任何股息或其他股息，并交出文件和信息。

受到这个重磅消息影响，比特币价格瞬间大跳水。

几个小时后，Bitfinex发布公告称，8.5亿美元未丢失，而是“被查封和保护”。Bitfinex的解释是，8.5亿美元是与第三方支付公司CryptoCapital合作时发生的“损失”。而这笔巨额的加密资本金额并未丢失，只是被查封和保护。

公告中强调，Bitfinex和Tether的财务状况都很好。

并且，Bitfinex态度强硬表示，纽约总检察长办公室这一行为严重越权且充满恶意，文件充斥着虚假的断言。Bitfinex将于纽约总检察长办公室做斗争。

数据：Uniswap v3占Arbitrum链DEX交易额达78.7% 创历史新高:10月5日消息，据Uniswap官方推特，Uniswap v3在 Arbitrum链上数据已达到历史新高，其占据的 DEX 市场交易份额达到了78.7%。据Uniswap 统计的数据显示，Uniswap v3的市场份额在今年6月回落至50%以下，随后逐步增长直至10月达到历史最高值（ATH）。[2022/10/5 18:40:04]

双方各执一词，市场一片哗然。而稳定币USDT的安全与信誉问题，又一次放在币圈众人面前。

31QU梳理纽约州检察总长办公室发布的文件发现，有更多的文字细节和Tether这半年的动作息息相关。

比如，为何去年10月USDT出现瀑布，为何今年3月USDT突然修改规则。

USDT的骚操作

在我们解读今天文件时，先记住USDT的两起大事件及时间点：

2018年10月，USDT价格突然暴跌13%；

2019年3月，USDT修改了服务条款，将1：1与美元挂钩，变成75%的美元锚定和25％的iFinex股票担保贷款。

纽约州检察总长办公室发布的文件显示，这两个事件，全都是因为Bitfinex的“8.5亿美元”亏空导致。

根据该文件显示，Bitfinex一度与总部位于巴拿马的支付处理公司CryptoCapital合作处理客户的提款需求。

原因是，加密货币交易平台Bitfinex很难找到溢价信誉良好的银行与之合作，因此主要依靠第三方支付处理公司CryptoCapital来处理客户的提款需求。

不过，虽然双方往来涉及巨额资金，但Bitfinex与CryptoCapital并未签订合同或正式协议，我们只能在文件中看到证明Bitfinex与CryptoCapital合作的截图：

▲文件中Bitfinex和Tether的律师表示，从2014年开始，Bitfinex与巴拿马支付处理公司CryptoCapitalCorp合作

但在2018年10月，CryptoCapital上Bitfinex的8.5亿美金被被葡萄牙、波兰和美国政府“冻结”了。

但“被冻结”是CryptoCapital的说法。根据文件显示，Bitfinex并不相信，它认为CryptoCapital纯属欺诈行为。

以太坊巨鲸从 Bitfinex 转移了超8000万美元的ETH:金色财经消息，以太坊巨鲸从 Bitfinex 转移了价值 80,656,629 美元的以太坊，交易地址为：0x4862733b5fddfd35f35ea8ccf08f5045e57388b3。[2022/4/19 14:32:34]

无论如何，Bitfinex确实出现了8.5亿美元“缺口”，并且此次事件发生之后，Bitfinex在BnkToTheFuture的Token价格应声下跌，目前已跌至2美元以下。

Bitfinex8.5亿美金被冻结事件发生在2018年10月，这也是用户在Bitfinex上申请USDT提现速度变慢的直接原因，而这最终导致了USDT价格的第一次大跌。

时间来到2019年3月，为了填补亏空，Bitfinex交易所背后的公司iFinex，以股票作为信用额度担保，每年支付6.5％利息，计划从Tether获得9亿美金。

注：加密货币交易所Bitfinex背后公司叫iFinexInc，总部位于香港，而Tether是iFinexInc的一家子公司，发行了最主流的稳定币USDT。

在同一时间，USDT突然毫无征兆地修改服务条款。

2019年3月，Tether在网站上修改了服务条款，宣布除了现金之外，还获得“储备资产”的支持，包括传统的货币与现金等价物，此外还有一些在用词上显得比较含糊的内容，比如“Tether向第三方提供的贷款、资产与应收款”。

最初，USDT是1比1美元挂钩的稳定币，Tether公司承诺每发行一枚USDT，都会在其银行账户存入1美元的资金作为保障。

修改后，稳定币USDT的背书，变为了由75%的美元锚定和25％的iFinex股票担保贷款，这具有相当大的信用风险。

如此，Tether把钱借给Bitfinex，就可以归为“25％iFinex股票担保贷款”中，满足新的服务条款要求。

据文件显示，截至目前为止，Bitfinex已经从Tether拿到了7亿美元。

因此，纽约州检察长LetitiaJames表示，同时拥有两家公司所有权的iFinexInc.公司，利用第三方支付处理公司CryptoCapital进行了一系列骚操作，在没有公开披露的情况下，耗尽了Tether的美元储备。

但Bittinex和Tether的律师声称，这是一笔公平的交易。

优盾钱包与分布式数据存储公链BITT达成战略合作:据官方消息，优盾钱包与分布式数据存储公链BITT达成战略合作。

据介绍，BITT公链采用了微观领域原子元素的裂变技术，研发出全新一代的分布式数据存储公链，并且能够兼容IPFS\\Filecoin智能硬盘挖矿协议，BITT通证采用“0私募，0预售，0预挖，全挖矿”的发行机制，是一个真正的去中心化区块链网络和分布式存储挖矿网络。接下来优盾钱包将支持BITT公链的开发与技术支持。[2020/8/17]

根据双方签订的合同，Bitfinex以6000万股股票做为抵押，支付了每年6.5%的“公平”利率，从Tether借来了约7亿美元。

Bitfinex官方回复表示，Bitfinex不会有任何资产损失，虽然资金被冻结，但完全可以cover。Bitfinex在2018年的利润大约是4亿美元，开支只有1200万美元，公司动用了一部分利润用于客户提现。

争议

截止发稿，加密货币市场已经回调，比特币价格已恢复至5300美元。

但关于USDT的讨论却一直持续。实际上，Tether公司在USDT的操作，一直备受争议。

USDT从创造之初便被Tether公司定义为加密货币世界的稳定币，它通过1：1锚定美元来实现现实世界和加密货币世界的财富流转。

然而，近年来USDT接连不断的“黑天鹅”事件，让币圈用户对其的公正性产生了质疑。

首先就是USDT超发事件。

按照Tether的描述，每发行一枚USDT便要有一美元存入银行作为锚定，但在前期市场规模小的时候，Tether还可以通过众筹、收入来解决。但到后期，随着越来越多的场外用户涌入，加密货币市值水涨船高，市场的USDT的缺口越来越大，Tether想要继续保持USDT和美元的1：1就变得举步维艰。

据Coinmarketcap平台数据，截至2017年4月，USDT仅仅发行了5900万枚代币。截至2018年10月15日，USDT共发行25亿多枚，据今年1月份流传出的名为《TheTetherReport》匿名分析报告指出，在2017年3月29日至2018年1月4日，Tether总计发行91次USDT。

直到最近，Tether都在进行USDT的超发行为。

今年3月份，Tether宣布与波场共同推出TRC-20版本的USDT。4月25日凌晨，Tether官方又在TRON网络上新增发1笔价值4,990万美元的TRC20USDT，截至目前Tether已向波场网络总计发行TRC20USDT99,901,010枚。

Bitcoin Advisory创始人：比特币是过去十年中唯一增值的主要货币:比特币咨询公司Bitcoin Advisory创始人Pierre Rochard刚刚发推称，比特币是过去十年中唯一增值的主要货币。 所有其他的都失去了价值。这是事实。[2020/6/21]

而在今天早些时候，Tether在以太坊网络又增发1亿枚USDT，算上OMNI和TRC20版本的总计增发了5亿枚之多，流通总量已达到历史最高水平。

USDT的超发变得越来越明目张胆。

除此以外，USDT发行公司Tether和Bitfinex之间说不清道不明的关系同样也让人对其产生怀疑。

据公开信息显示，2014年9月，Bitfinex高管在英属维尔京群岛设立了TetherLimited。Tether的CEO和Bitfinex被网友发现属于同一人，都是Jean-LouisvanderVelde。这也进一步的说明了两家公司之间存在暗箱操作的可能。

2018年1月30日，Bitfinex和Tether两家公司就因为因涉嫌操控比特币价格被CFTC传唤。

最后，USDT在审计方面也存在着很多问题。

2017年4月，因为财务虚假问题，Tether公司设立在地区的3个银行账号被封禁。无独有偶，2018年1月，此前一直担任Tether审计业务的FriedmanLLP宣布与Tether断绝业务联系。

Friedman表示，Tether一直不愿意提供相关的额外信息，并与Tether的关系一度恶化。

超发、资金被挪用、审计不透明，种种原因在一点点的压垮用户对USDT的信任感。今天USDT所引发的恐慌就是一个典型的案例。

事实上，这并不是USDT第一次引发的恐慌性事件。

上文中也提到，在2018年10月，此前因加密货币被盗而处在破产边缘的Bitfinex被曝出无力偿还债务，一时间，USDT无法兑换USD即将爆雷的言论甚嚣尘上。

受此消息影响，10月15日午间，USDT遭遇恐慌性抛售，价格大跳水。从6.9元人民币跌落至6元，暴跌13%。

大量USDT被抛售，稳定币无法扛住风险，投资者选择持有比特币来避险。USDT下跌同时，五分钟内BTC上涨5.65%，其价格冲破7500美元大关，最高涨至7788美元。

超发、审计不透明、与Bitfinex实为一家公司、Bitfinex缺乏足够的兑付能力，质疑一浪高过一浪，最终都把矛头指向了USDT。

日本金融厅对bitFlyer等5个大型虚拟货币交易所发出业务改善命令:6月19日，金融厅对bitFlyer，QUOINE等5个大型虚拟货币交易所发出业务改善命令。此次遭到业务改善命令的大型虚拟货币交易所均为基于改正资金决算法的注册登录交易所。金融厅根据检查的结果判断这些交易所包含对策在内的管理体制不完备。金融厅同时对其急速扩大的预存资产也采取了十分严厉的态度。[2018/6/19]

更有甚者，Tether在去年12月6日收到美国商品期货交易委员会的传票，后者一直在负责对USDT的监视。

有趣的是，今天的USDT恐慌和去年的恐慌其结果并不一样。

在去年10月的USDT暴跌中，比特币非但没有下跌，反而逆市上扬，但今天，USDT和比特币却几乎是同步下跌。其中比特币比特币从接近5500美元的关口直接跌落到5100美元。相较于比特币的跌幅，USDT在此次下跌中跌幅并不大。

而且有去年的前车之鉴，此次很多人都怀疑是有人在故意做空。

因为在上次，就有人通过做空USDT，做多BTC，再回收USDT，最后做空BTC，如此反复赚了四手钱。

当时，华尔街见闻报就表示，本次“BTC暴涨、USDT暴跌”背后为做市商利用大资金操控。

投机分子能通过USDT暴跌来赚钱，其原因就在于USDT和比特币的关系越来越紧密。

据Cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排在第一的是USDT，占比为80.18%。USDT几乎垄断了比特币市场的交易份额。

甚至有分析认为，2017年底比特币大涨原因，与USDT超发逃脱不了关系。

在某个时间点，社会的财富应该和货币的数量相对应。加密货币也是如此。

随着进入币圈的财富越来越多，在稳定币数量不变的情况下，稳定币价格就会上涨，这就是溢价。但是如果不控制溢价，USDT体系早晚都会崩溃，就如同现实世界金本位制度崩溃一样。

为了防止崩溃，Tether就选择了一次又一次的超发。

最初，Tether公司严格遵守1：1的准备金，每发行1个代币，其银行账户都会有1美元的资金保障，所以USDT的价格是相对稳定的。

但今年初，Tether官方取消了原本承诺的100%保证金制度，改为了部分准备金制度，但仍然声称每一个USDT都有100%的资产储备支持。

当USDT不再与美元实际挂钩的情况下，Tether超发的USDT就有可能多于市场财富总需求，就和现实世界中的通货膨胀一样，尽管每个人的财富看起来变多了，但物价水平也水涨船高。

但在昨天，DGroup创始人赵东继续发微博称，如何判断USDT有没有“超发”，有两种定义：1、USDT发行量超过了Tether的USD储备；2、USDT发行量超过了市场需求。第一种情况，只要Tether没有挪用储备金就不存在。第二种情况定义，现在USDT正溢价表明，市场供应是供不应求的，不存在“超发”。

▲赵东微博截图

这次曝光出来的文件显示，Bitfinex的一位高管坦率地写信给他的外部支付合作伙伴说道，如果我们不赶快才去行动，BTC恐怕可能会降到1000以下。

暴跌余波与稳定币变局

加密货币市场的迅猛发展，让稳定币这块诱人的大蛋糕，引来了越来越多的分食者。

2017年9月以前，加密货币市场对稳定币的需求并不高，政策大棒落下后，给了USDT迅猛崛起的机会，也让Tether迎来了自己的高光时刻：霸占稳定币市场的头把交椅位置，“无人能敌”。

▲USDT总市值在2017年9月之后出现暴涨

直到去年10月，众多针对USDT潜藏隐患的稳定币币种，纷纷现身，开始蚕食USDT的市场份额。

当时，USDT经历过一场惊心动魄的黑天鹅事件。在短时间内，USDT跌幅就达7.5%，而小交易所的跌幅甚至超过21%，众多为了保值、避险，将其他加密货币换成USDT的投资者纷纷遭遇“空仓被割”。

一时间，网络上关于Tether的谩骂此起彼伏，包括Bitfinex股东赵东在内的利益相关人不得不出来发声澄清，表示资产安全、没有问题，USDT的价格才逐渐恢复至正常水平。

不过，暴跌的USDT和遭遇信任危机的Tether，还是给了其他稳定币绝佳的机会。

其中，受益最大的稳定币是2018年下半年上线的TUSD、USDC、GUSD、PAX这四种同样锚定美元的稳定币。事件发生后，GUSD链上24小时的交易数量增长超过了300%，交易所24小时充值数量则增长超过300%，交易所24小时提现增长超过100%。

它们或具有监管背书，或拥有强大的背景，借助USDT的“失误契机”，成了稳定币市场的后起之秀，甚至还有将USDT取而代之的野心。

除了USDT给的“机会”，还有稳定币发行方的“疯狂扩张”。

据了解，为了抢占市场，去年11月7日，GUSD发行机构Gemini创始人Winklevoss兄弟到访北京，与火币、Bibox、BCEX等多家交易所洽谈，交易所从业者安然曾告诉31QU，这可能是“希望交易所向用户传达GUSD可信的讯号”。

此外，今年年初，有媒体报道称，Gemini交易所在以低于1美元的价格出售稳定币，为投资者提供2％的折扣，这种做法会让投资者利用差价进行套利交易，进而对稳定市场产生重大影响。

除了各出奇招、同台竞争的稳定币，还有其他正在进场的玩家，比如交易所。

去年10月，火币宣布推出稳定币综合解决方案HUSD；今年3月27日，OK集团战略投资PrimeTrust，并在公告中称将很快发行稳定币OKUSD。本月月初，交易所Coinsquare也宣布将发行锚定加拿大元的稳定币。

从一枝独秀到百家争鸣，稳定币的竞争越来越激烈了。

阴谋论？

在文件的最后写到，纽约总检察长发布此文件的目的，并不是要试图干扰Bitfinex或Tether的运营，而是为了保护纽约投资者的投资安全，不受欺诈。

并且，他们未来将会要求，获得来自的Bitfinex的周报告文件。

纽约州检察长利蒂希娅·詹姆斯表示：“纽约州现在要求该公司按照法律要求运行虚拟货币业务，我们将继续保护投资者，并且在投资者受到这些公司误导和的时候帮助他们寻求正义。”

然而，来自广大吃瓜群众还有自己的观点。

根据BlockVC创始人徐英凯的观点，如果USDT出现信任危机，最大受益者无非是那些有合规背书的稳定币，不如GUSD和USDC。

也有很多网友支持这一论点，他们认为，某些稳定币的利益相关方联合美国监管机构，以查封保护的名义，冻结USDT账户，“由此带来恐慌，是他们惯用的伎俩”。

在文件中提到，CryptoCapital提到资金被当局政府所冻结，包括美国、葡萄牙和波兰，因此，如果说美国当局联合合规稳定币去搞没有合规但占据最大的稳定币Tether，也不是没有可能。

在电报群中，赵东转述了来自Bitfinex官方同样的观点，认为这是典型的美国黑社会行为。

来自微博的用户tumblebit也持有相同的观点，认为这次USDT事件，不过是美国的一些oldmoney在找Bitfinex的把柄，做空之后，背书自己发行的稳定币PAX、GUSD，控制稳定币入口罢了。

但也有观点认为，这次事件，再次说明了以USDT为代表的中心化稳定币的风险。

“由于放贷冲动的存在，商业银行的部分准备金制度是注定要失败的，因此才诞生了中央银行，借助中央银行的无限量印钞能力来解决银行挤兑问题。”苏宁金融研究院首席研究员洪蜀宁表示，“USDT是Tether发行的银行券，Tether的背后没有中央银行的支撑，更缺乏监管机制，实行部分准备金制度的唯一后果就是挤兑、破产。”

USDT将走向何处？稳定币市场还要透支多少信用？

去年，因Tether信任危机引发的暴跌，让投资者把目光转向了其他“资质更好”的稳定币，Tether也得到了血淋淋的教训：从稳居九成以上的市场份额，跌落到了目前占比80%以上。

仅过半年，USDT又再次遭遇黑天鹅，与上次不同的是，这一次不是由Tether自身暴露的危机，而是由纽约总检察长办公室率先“宣战”，让Tether“停止违反纽约法律，并纽约居民”。

这一次，已经宣称要与纽约总检察长办公室的“严重越权行为”作斗争的Bitfinex，和早就深陷公众猜疑的Tether，还能力挽狂澜吗？

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