想获得公链生态基金的战略投资 开发者需要了解什么？

链闻曾经发布过「一文读懂区块链开发者生态建设方法与难点」，列举区块链协议应该如何吸引并留住开发者，通过提供资助，或设立生态基金进行战略性投资等方式建设生态系统。不过，资助区块链生态系统的努力像一团乱麻，好在有今天推送的这篇文章和一张生态基金全列表帮助你。在今天的加密世界中，生态系统融资这一主题愈发重要，其原因主要有以下几点：

1.加密基金数量和管理资产总额都随着加密资产价格迅速下降；

2.随着财富管理的需求越发突出，寻找最高效的资金配置方式日益重要；

3.或许最重要的是，新一代Layer1智能合约平台正在推出，对高质量开发者及其应用的竞争也日趋激烈。

生态系统融资本质上是战略性的，为风险投资基金单纯的财务投资提供重要的补充。区块链协议希望吸引开发人才并建设活跃的专属用户群，不过他们可以使用的方法并不多，对开发者进行资助或者进行战略性投资，是可以使用的重要方法。

尽管生态系统融资对区块链行业意义重大，但目前针对这一领域的研究寥寥无几。和加密世界其他领域一样，关于区块链生态系统融资的重要信息分散在成百上千个Medium的帖子、Github代码库、Twitter信息流、新闻稿、基金会/基金网站上面，而且这些信息往往令人困惑，时效很成问题，信息之间经常相互矛盾。

所以，我决定撰写并发布这篇「区块链生态系统融资全景图」，希望让区块链开发者和项目获得一站式的信息来源，将帮助他们发现新的资金来源，从而为重要项目进行融资。

Maker治理门户网站进行新的执行投票:3月9日消息，Maker治理门户网站上正在进行新的执行投票。如果该执行提案通过，CRVV1ETHSTETH-A的清算参数将调整如下：将本地清算限额从300万DAI增加到500万DAI；将拍卖价格乘数从1.20降至1.10；将最大拍卖持续时间从8,400秒减少到7,200秒；将最大拍卖回撤从0.40增加到0.45。

此外，稳定币金库下线。如果此执行提案通过，USDC-A、USDP-A和GUSD-A金库类型将通过调整风险参数来退出。

如果此执行提案通过，其它变更还有稳定费增加；最大债务上限增加；核心单位DAI转账；MKR归属转账；公认的代表报酬等内容。[2023/3/9 12:50:30]

为什么生态系统融资如此重要？

加密基金起伏录

在2017和2018年，区块链行业中的加密投资基金数量激增。但是随着2018年加密资产价格暴跌，大量基金撤出；预计2019年会有更多的基金倒闭。许多基金公布的业绩非常糟糕，这让其合伙人很难赚得大额损失后，更加难以获得业绩奖励，我相信这些基金的LP对收益非常失望，将开始赎回资金。

根据VisionHillResearch的数据，截至2018年第四季度，已知加密投资基金的数量已超过425个，资产管理总额约为45亿美元，比2018年第二季度的60亿美元下降约25％。同时VisionHill估计，排名前20的基金的管理资产占总额的53％以上，这意味着其余的405个基金，平均每个管理资产约为500万美元。

加密友好银行Silvergate股票已成为华尔街做空最多的股票，索罗斯是主要推手之一:金色财经报道，MarketWatch数据显示加密友好银行Silvergate的股票已成为华尔街做空最多的股票，在可供投资者买卖的所有Silvergate股票中，做空股票占比为73.5%，排名第一。Silvergate股价周二下跌至16.08美元，跌幅约11%，相较于2021年11月创下的222.13美元历史高点缩水92%。

另据美国证券交易委员会流出的文件显示，亿万富翁投资家乔治·索罗斯 (George Soros) 是做空Silvergate的主要推手之一，旗下基金购买了该公司的看跌期权。[2023/2/22 12:21:36]

生态系统融资是一个治理问题

去中心化交易协议0x最近提出了一个基于权益增加流动性的提案，未来该体系中的代币ZRX有可能采用PoS共识的经济激励方式。该提案关注了「可持续性」，希望通过投资来激励0x开发者社区。ZEIP-31提案建议将部分0x交易费返回到0x社区的资产账户中，由ZRX代币的持有者获得资产账户的控制权和分配权。这一提案的精神与新近创立的MolochDao很相似。MolochDao是一个最近创立的关于社区治理的新项目，旨在为以太坊开发者提供公平的资助。

如果无法给开发者资金支持，这些区块链协议会像Grin一样面临问题：核心开发者财务状况艰难，仅靠捐赠维持运营。从长期来看，这一模式是否可持续存疑。对于区块链协议来说，确定合适的治理模型以激励未来的核心开发者非常重要。

BTC最后活跃时间为3至6个月的供应量创近五年新低:金色财经报道，Glassnode数据显示，BTC最后活跃时间为3至6个月的供应量在过去一小时(1日均值)达到了973,362.35BTC，创近5年以来新低。[2022/12/27 22:09:11]

再举两个例子，Decred和Stellar都在努力通过社区来决定如何向开发者提供资助资金。其中Decred推出了去中心化的提案投票系统Politeia，Stellar则通过社区链下投票的方式，两个项目都将资助的权力赋予各自的社区。

智能合约平台的竞争与应用

目前以太坊这样现有的智能合约平台和Polkadot这样即将推出平台间的竞争已经日趋激烈，双方社区成员在推特上剑戈向交，部落主义似乎处于历史最高点。

去中心化应用尚未大规模落地是由很多原因造成的。对于新手来说，现有的Web3基础架构不足以满足高吞吐量应用的需求。同时，关键的开发工具和Layer2扩展解决方案还正在筹备中，尚未就绪。

光有卓越的技术可能还不足赢得这场智能合约平台的大战，因此各个团队正在使用一切他们掌握的工具来获得开发者的注意力，其中就包括通过基金会和生态基金来配置资金，争夺开发者。如果赢得开发人员心，就可能对未来核心协议的开发产生积极影响。

现在来看，最初涌入Layer1的资金正在回流向应用层，这对推动用户使用这些智能合约平台至关重要。

以太坊的领先优势

根据最近ElectricCapital发布的开发者报告，在开发人员活动方面，以太坊相对其它智能合约平台保持着领先优势，每月拥有的核心开发人员数量是排名第二名的比特币的两倍以上。许多人认为，这是由于以太坊具有先发优势，享受现有开发者社区所创造的网络效应。

DeFi协议iZUMi Finance宣布给予BAB持有者空投权益:据官方消息，BNB Chain一站式流动性服务DeFi协议iZUMi Finance宣布给予BAB代币持有者空投权益。该空投活动将持续一周，符合条件的BAB代币持有者可以获得一系列空投及抽奖活动资格。

BAB是币安为已通过KYC认证的用户发行的灵魂绑定代币。近日，BNB Chain生态上14个项目已宣布为BAB提供相关用例或奖励。[2022/9/12 13:23:27]

然而，近日推出的Cosmos和即将上线的Polkadot等平台，可能会改变这一现状。最近在以太坊开发者社区中发生的小冲突就完美地证明了这一点。Aragon团队在4月初提议，以太坊基金会应该资助AragonDAO，但问题是，这个团队同时也在尝试在Polkadot上推出AragonChain，。

此外，许多人低估了ConsenSys对以太坊社区发展的影响。不要忘了，在过去的两年中，ConsenSys为数十家初创公司和开发者投资了相当于数亿美元的资金。

不过ConsenSys最近遇到了挑战，裁减了不少员工，这些开发者正在寻找新家，还有那些向他们张开双臂的智能合约平台。

当然，不应该被低估以太坊。ConsenSys一直在提供资金给开发者，最近宣布了加速器计划Tachyon的第二期名单，以太坊基金会也一直在进行相应的资助，光去年10月进行的第四轮资助计划中，就在20个团队中投入了200多万美元。

生态系统融资整体现状如何？

Apollo Safe 已在 Terra 新链上完成部署:金色财经报道，Terra 生态 DeFi 项目 Apollo 宣布现已在 Terra 新链上部署其多签管理 DApp Apollo Safe。[2022/6/1 3:54:24]

开发者活动不断增长，现在接近了历史最高水平，但是除了作为一种投机类资产之外，区块链项目要想应用于现实似乎还需数年时间。应用落地的慢慢长路将为开发者和创业者带来许多机遇，可以寻找现有生态系统的不足之处，并构建解决方案。

尽管如此，在长期熊市中，在加密基金资产管理规模缩减的境况下，许多可靠的团队仍不得不艰难地努力探寻资金来源。

生态系统融资方案似乎是一条可行的道路。有许多资本充足的区块链协议正在部署生态投资基金，提供资助和投资，以在竞争激烈的环境中建立自己的生态系统。

生态系统融资主要分为两种形式：

1.稀释性资本：包括风险投资和加速器计划。投资人会拥有某个实体的所有权，并以获利为目的进行投资。

2.非稀释性资本：包括区块链协议的基金会和资助项目。资助人对受资助者没有所有权，没有利润预期，但有其他一些目标让资助人拿钱出来。

然而，这些融资项目的有关信息是分散的，且往往相互矛盾，给企业家带来了不小的挑战。

从EOS.VC的案例能看出怎样的混乱？

EOS.VC是最大的生态系统发展基金之一，Block.one在创建了EOS.io之后，于2018年初宣布与五家外部风险投资公司建立合作伙伴关系，为EOS相关基础设施和去中心化应用投入了7.25亿美元。

凭借如此雄厚的资金，EOS能够向基于其协议的项目提供大量投资，以此从以太坊获取市场份额。比如最近EOS的合作伙伴GalaxyDigital就向区块链游戏公司MythicalGames领投了1500万美元。

然而，从企业家的角度来看，EOS.VC的投资策略令人迷惑。事实上，整个生态系统融资领域都是如此。首先，这些资金真正的负责人并不清晰。2018年7月，在Block.one公布了与五个独立合作伙伴成立生态基金几个月后，该公司聘请MichaelAlexander担任EOS.VC的首席执行官。

由于有多个基金，并且决策的透明度很小甚至没有，因此很难让外部团队预期事情的走向。例如，GalaxyDigital是EOS.VC的合作基金之一，同时GalaxyDigital也做大量的直接投资。如果一位企业家正与GalaxyDigital洽谈投资，他/她的项目是否需要在EOS上建立？答案并不清晰。

此外，各种信息也总是在变。例如，EOS.VC于2018年1月宣布与TomorrowBlockchain合作；但如果在EOS.VC网站上搜索「合作伙伴」，TomorrowBC是查不到的，而其他四个合作基金仍然存在。到目前为止，还没有公布的消息能表明EOS.VC的合作伙伴关系有重要变动。

此外，许多业内人士都怀疑仅仅投入资金是否足够。Block.one这样的团队也需要通过其他社区建设活动、营销、黑客松和掀起社会思潮来吸引开发人员。这正是EOS面临的困难，因为EOS核心协议的开发活动自EOS主网上线之后就一直减少。

绑定某种协议有哪些风险？

另一个更应该让人小心的例子是RChain协议及其生态系统发展基金ReflectiveVentures。

ReflectiveVentures网站显示，该基金为21家有兴趣建立在RChain区块链上的公司投资了2100万美元。然而从此之后，Reflective已成为跨协议的投资者，并被改名CounterpointeVentures。

ReflectiveVentures的网站没有说明Reflective的投资结构或投资所用的货币是什么。正如媒体在2018年12月报道的那样，RChain协议现在已经「功能性破产」。该协议的开发几乎停了，原来代币RHOC的价格从历史最高点暴跌了95％以上。鉴于流动性几乎为零，它本质上已成为一个僵尸协议。

如果Reflective向这些公司投资的是RHOC，这些投资组合公司没有被立即出售RHOC代币，而是被锁定，那么这些投资乃至这些公司可能陷入困境。

值得注意的是，生态系统融资是战略资本，可以在资助团队和原生协议之间建立利益同盟关系，资助和投资的接受者承担底层协议失败的风险。

开发者和项目创始人应该提出哪些问题？

如果您是开发者或寻找资助的项目创始人，目前正从生态系统基金或基金会寻求资金，那么请务必提出正确的问题。以下的问题并非详尽无遗，但可以作为一个很好的起点。

这是具有利润预期的稀释资本性投资，还是非稀释性资助？

获得你们的投资后，我必须仅在你们的区块链协议上进行开发，还是我可以跨协议进行开发？

如果上述答案是必须绑定某一种协议，那么我是否愿意承担额外的平台性风险？

我是否会失去自己开发产品的知识产权？

是使用原生代币、法币、稳定币、ETH，还是比特币进行投资？

投资资金是否有锁定期？

是否提供技术支持以帮助开发整合协议？

融资是否与项目重要节点绑定?

会后续继续投资吗？

可以提供哪些其他增值服务？

还有哪些发现？

我们最近做了一项系统研究，共发现了有28个区块链协议能提供一种或多种生态系统融资。

其中，包括25家风险投资基金和加速器，这些机构共管理着超过16亿美元的资金，迄今已为100多家公司提供资金。

此外，还有20个基金会和各类资助项目，这些机构管理着超过3.5亿美元的资产，已资助了数十个开发者团队和公司。

尽管近20亿美元的资产管理总额可能有所夸大，但它代表了VisionHill估算的第四季度加密对冲基金资产管理的44％。许多基金有可能在2017年底到2018年初加密价格暴跌之前推出，因此实际的资产管理额很可能小于这里的列出值，但即使如此，生态系统融资仍然不应该被忽视！

为了帮助开发者获得这些生态基金，我所就职的早期项目投资机构WaveFinancial将这些信息进行了分类整理，制作了一张包括了所有这些风险投资基金、加速器、基金会资助项目等信息的表格，里面还包含了不同机构的投资策略、投资侧重点和联系人等信息。希望这些资料可以帮助开发者获得自己真正需要的资金和资源。

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