一文详解Token的种类：用途不同价值千差万别

FabricVentures根据不同的特征将加密资产分为三大类：

货?和商品

效用型代?

证券型代?

单个Token也可能存在多重属性

其中货?与商品类别中有：

价值存储SOV

稳定?

支付型代?

效用型代?包括：

治理型代?

折扣型代?

工作型代?，工作型代?中又包含纯工作型代?，代?策展注册表和Access-basedTokens

销毁&铸造型代?

第三类是证劵型代?，也就是我们常说的STO代?，是指在合规框架下映射现实世界中某种金融资产或权益的代?，如公司股权等。

美SEC确认收到Bitwise的现货比特币ETF重新申请:金色财经报道，美国证券交易委员会（SEC）已正式确认收到（acknowledged）Bitwise的现货比特币申请。这家总部位于旧金山的数字资产管理公司于2021年10月首次申请了现货比特币ETF，但于今年6月28日修改并重新提交了申请。

美国SEC称，根据纽约证券交易所ARCA规则8.201-E（基于商品的信托股票）提交拟议规则变更的通知，以列出和交易Bitwise比特币ETP信托的股票。[2023/7/14 10:55:53]

它提到：效用型代?将捕获网络中参与者无需信任进行协作的价值。

专注于支付和价值存储的代?将会趋近于BTC，ETH，XMR和稳定?。

证劵型代?代表具备利润的流动性，可分割性和可访问性的相关资产的价值。

日本央行已开始其预定的CBDC试点项目:金色财经报道，日本银行 (BOJ) 发布了其央行数字货币 (CBDC) 概念验证 (PoC) 实验第二阶段的结果。 据日本央行报告，第二阶段测试了CBDC持有量实施上限的技术，以防银行账户突然转移到 CBDC。这包括单个用户在多个中介机构拥有多个帐户的情况。还检查了用户在启动和安排付款方面的便利性。PoC被宣布成功实现了预期的结果，报告证实日本央行已开始其预定的CBDC 试点项目。[2023/5/30 11:48:14]

价值储存

SoV代?依赖于它的抗审查和点对点交易特性，以确保存储的价值和任何其他市场、商品或货?完全不相关。

例如比特?，Monero和Zcash，它们在交易速度，网络安全性和网络隐私方面都有轻微的差别。

它们是最接近于货?的等价物，在考虑货?的定量理论时，可以用交换方程式来理解他们的动态。

观点：上海升级完成后预计将存在约3亿美元ETH抛压:金色财经报道，Glassnode分析师Alice Kohn在其报告中表示，预计上海升级完成后将存在约17万枚ETH（价值约3.26亿美元）的抛压，，其中大约70,000枚ETH将来自接触质押的网络验证者，剩余100,000枚ETH抛压预计将来提取其质押奖励并在市场上出售的地址。[2023/4/12 13:59:56]

例子：BTC、XMR、ZEC等

稳定?

稳定?的目的是分离掉加密资产的易波动性，并提供和法定货?挂钩的数字资产，主要用作记账单位和交易媒介，稳定?一共有三大类别：

中心化机构发行的IOU——通过中心化机构持有的等量法定储备金来实现稳定，例如：USDT、USDC等

抵押品担保——由以太?等加密资产进行超额抵押实现稳定，例如MakerDAO

面对矿工高能源需求，俄罗斯考虑在西伯利亚建设新发电厂:金色财经报道，俄罗斯能源部长承认，加密货币采矿业日益增长的电力消耗可能需要在西伯利亚建设新的发电设施。居民区的需求也在继续增加，此前地区当局放弃了为在家中铸造数字货币的俄罗斯人引入更高的电价的提议。[2023/1/2 22:20:10]

铸?税——建立一个算法式的中央银行，利用供需杠杆来保持稳定，例如Basecoin

支付型代?

支付型代?经常被作为唯一的支付方式，强制性的运行在网络中。它们几乎成为数字经济中的货?，却没有具备足够的投资价值、流动性或稳定性去成为价值储存方式。

相反在未来的均衡状态下，它们会更接近于一种周转资金，用户会因为资金的机会成本，尽可能地把它最小化。

结果，它们很可能以极高的速度和低价值收益告终。

Animoca Brands支持的Gusto Collective入榜《福布斯亚洲100强》榜单:9月6日消息，福布斯近日发布聚焦亚太地区100家小公司和初创公司的《福布斯亚洲100强》榜单，Animoca Brands支持的香港沉浸式体验科技服务商Gusto Collective入榜。Gusto Collective专注于Web3市场服务、增强现实（AR）、虚拟人创作平台和奢侈品营销服务，帮助品牌通过虚拟和增强现实等元宇宙技术吸引客户。2月份，这家初创公司与拍卖行Phillips合作推出了NFT。

据悉，该榜单入榜资格为公司的总部必须位于亚太地区，为营利性私营企业，其最新年收入不超过5000万美元，截至8月1日的总资金不超过1亿美元。

此前5月份消息，Gusto Collective完成1000万美元种子+轮融资，Animoca Brands和Gaw Capital领投。[2022/9/6 13:11:43]

正因为开源代码的特性，这些代?模型很可能被分叉，或被以合适的SoV代?作为支付手段的等效协议取代。

例子：BNT、SNT等

证劵型代?

证劵型代?是传统商品、股权、艺术品，和加密收藏品形式存在的虚拟土地的一种象征性的资产表现形式。

前者依赖于对相关资产所有权的强有力保证，并且可以通过相关资产的价值进行估值，同时具有流动性，可分割性和可访问性的溢价。

后者往往代表着稀缺的数字资产，其价值如比如艺术品或房地产，也就是创造者的知名度，在数字都市中的位置和对资产的总需求。

治理型代?

治理型代?让持?者通过投票的方式来决定网络如何运行、开发人员的工作重点，和什么时候进行软件升级。随着网络价值的增长——通过在网络上运行的公司数量或其处理的交易数量——影响网络发展的能力将成为稀缺资源。事实上，在这样的网络中，投票权的价格很可能会随着它所保障的价值呈指数型增长。

例子：ZRX、XTZ、MKR等

折扣型代?

折扣型代?赋予持有者购买该数字网络所提供的资产/经济活动时享有折扣的权利，随着网络价值和网络活动的增长，代?持有者可以要求更高的折扣。

例子：用来抵扣手续费的BNB、MCO等

工作型代?

工作型代?的运行理念是，服务提供者需要“参与到游戏中”，以激励他们为网络提供高质量的贡献。无论是客观的工作，还是主观的工作，服务提供者需要向网络投入一定数量的代?，用来换取有利可图的工作的权利。

如果工作被正确地完成，服务提供者将获得消费者支付的费用。相反，如果服务提供者有任何恶意行为，他们的权益将被削减并被分配给其他服务提供者。

随着网络中用途的增长，将会有更多的即时和未来可盈利的工作需要交付，这将导致希望交付这些工作的服务提供者的数量出现增长。

因此，对这些工作型代?的需求将会增加，由于它们是固定供应的，代?的价格应该是随着网络的使用而上升。

例子：GNT、SNT等

销毁&铸造均衡型代?

销毁&铸造均衡型代?基于两个简单的特性进行构建：网络成员为服务付款时，不是支付费用，而是销毁代?，于此同时不断有新的代?被铸造出来。

当平台使用量增加且用户销毁的代?量超过通货膨胀时，供应量将减少并提高代?单价。

例子：具备回购销毁属性的KNC、BNB等

持?者如何参与到网络

Staking：随着PoS或DPoS主网的上线，持?者能够在网络中Stake他们的代?，用来为网络提供有益的工作，并获得网络或者用户的奖励。

在DPoS网络中，网络运营商可以把工作作为一项服务来共享成本支出，持?者可以把自己的代?委托给运营商。

投票：许多网络都在使用它们的代?作为治理工具——无论是通过简单的代?投票，二次投票还是流动性民主，代?都会给持?者发言权。

长期投资者将参与网络的治理过程，并将其引导至最佳利益的方向。

策展：对于代?策展注册表，此类网络中的早期投资者需要积极参与策展过程，同时保持注册表管理机构的高质量，并向其中的策展人发出质量信号。

运行节点和网络的简单用例：由于投资者也可能是网络用户，他们可能会积极地构建网络用例的早期迭代版本，从运行网络内的节点，或积极参与网络经济，投资者在最初期为这些网络上的生态系统播下了种子。

本文翻译自TheFabricVenturesInvestmentThesis一文中的部分章节

原文链接：https://medium.com/fabric-ventures/the-fabric-ventures-investment-thesis-6cd08684b467

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