币安现货杠杆即将上线，5000亿场外资金或将入场

该消息一经发布传播，BNB价格应声大涨，一扫此前币安丢失7000比特币的阴霾。据币安网最新数据，BNB价格从5月10日20美金的低位，一路上涨至34美金附近，涨幅超过50%。

永续合约：类似期货合约，但不同的是永续合约每隔几小时结算一次，这种合约交易方式由加密货币衍生品交易所BitMEX发明。

现货杠杆：使用较少加密货币做保证金，按照杠杆比例得到更多加密货币。

△有Reddit技术爱好者甚至通过币安API查到了币安打算开通合约交易的9个交易对

对于市值超过300亿的BNB而言，在如此短的时间内产生如此巨大的涨幅，足以说明“合约”、“现货杠杆”对币安的重大意义，更说明资本市场对币安价值的高度认同。

同时，市场上一些声音还认为，该事件的影响不仅限于BNB本身，还会吸引无数场外新增资金入场，并引发币圈新一轮牛市。

币安API Key系统将于5月17日进行系统升级:5月15日消息，据币安公告，币安API Key系统将于北京时间5月17日11:00进行预定系统升级，大约需要10分钟。现有的API Key将在升级期间正常运行。升级期间，将暂停API Key的权限创建与修改以及删除。[2023/5/15 15:03:12]

截止5月27日，比特币已连续缩量上涨，本轮小牛市见顶信号愈加明显。在此轮小牛市上攻乏力，各路资本避险情绪增加之际，币安的加密货币衍生品业务，能否真的如业内人士所言能起到为市场输血，让本轮牛市继续的作用？而作为投资者，是该Allin一把，还是减仓观望？

一、“蓄谋已久”的币安合约

币安与合约交易的“关系”早已有之。早在2018年上半年，加密货币行业余温尚存，业内普遍猜测币安有可能会上线合约交易。2018年5月18日，币安何一组织了一场线上媒体问答会，对该猜测进行了回应。何一表示，出于自己与赵长鹏坚定的持币“私心”，不希望市场太容易被做空。

这是币安官方第一次公开回应币安合约业务。

BTCST：正与币安合作补偿BTCST持有者，将以10美元的价格进行回购:12月19日消息，比特币标准算力项目BTCST发推表示，几天前币安宣布将下架BTCST，但没有先向我们确认，导致BTCST价格下跌超过50%，目前正在与币安合作以补偿BTCST持有者，将以10美元的价格回购BTCST。截至发文时，币安上BTCST价格为2.34美元。[2022/12/19 21:53:34]

当时，何一只是站在个人立场表达了对合约交易的看法，但并未从公司层面否认币安合约交易业务。这被认为是为后续业务开展“留出余地”。

2019年5月19日，币安官方爆出“币安正筹建永续合约交易”。而该时间点恰逢何一公开回应币安合约交易一周年。

这也许是一场“蓄谋已久”的行动。

二、币安现货杠杆，或将吸引5000亿资金入场

“影响市场走势的是现货杠杆，而不是期货合约。”在国内某家资管平台的负责人看来，期货合约只不过是数字游戏，而现货杠杆则是实打实用小钱撬动大钱，进而推动币价上涨的过程。

动态 | 币安现已开通OTC交易功能:据官方消息，Binance现已开通OTC交易功能，首批支持BTC、ETH、USDT三种代币。[2019/10/9]

那么，作为币圈交易所绝对的头部，其现货杠杆一旦正式开启，究竟能能撬动多大的资金量？这对体量如此“瘦小”的币圈又会造成怎样的影响？为什么其它交易所开通此业务并未对市场造成影响？针对这些问题，我们首先从币安日成交量着手分析。

openmarketcap最新数据显示，币安现货日成交额约为23.7亿美金，据夏任估算，这其中30%的流动性将会参与现货杠杆交易，日交易资金将会超过7亿美金。

而在杠杆的作用下，这笔资金会被放大5-10倍，即币圈会因此每天增加35亿-70亿美金的成交量。

“这些资金是实打实的买了现货加密货币，所以必定会会促进币价上涨。有可能让整个币圈市值在现有基础上增加30%。”

目前，币圈总市值为1.6万亿元，整体上涨30%，就意味着新增资金规模可能接近5000亿元。

而之所以会有如此多资金进入，是因为除了杠杆释放了市场资金的买入能力外，场外资金也会因为币圈的赚钱效应而持续不断地进入，最终推动币圈资本成规模增加，“这是一个良性循环”。

动态 | 币安宣布下一个Launchpad上线项目为Harmony:币安宣布下一个Launchpad上线项目为Harmony，将于5月15日宣布代币销售细节和更新的摇号抽签安排。据Block123.com信息，Harmony是基于分片技术的新一代高性能公链，已于2月份发布测试网络。[2019/5/12]

正式基于该判断，智商税局在BNB尚处于27美金时，就决定重仓介入，截止5月27日，净利润超过30%，初步验证了我们的判断。

三、相似的戏码，A股也曾上演过

同样类似的戏码，A股市场也曾发生过。

2014年7月到2015年6月份，短短一年时间，上证指数从2000点附近上涨到到5100点附近，涨幅超过150%，创造了中国股市神话。

而这轮涨幅最直接动因是场外配资公司为股票市场输入了大量“现金”。2015年6月30日中国证券业协会发布的数据显示，场外配资活动通过恒生公司HOMS系统、上海铭创和同花顺系统接入证券公司进行。

在场外配资公司的疯狂支持下，12月9日，A股成交金额迎来新的世界记录，达12665亿元。

公告 | 币安开放HOT/BNB、HOT/USDT交易市场:币安公告称：将于2019年02月18日18:00（香港时间）上线 HOT/BNB、HOT/USDT交易市场。[2019/2/18]

这足以说明场外配资的巨大能量。

场外配资属于一种未纳入监管层监管的民间配资，其本质是通过杠杆化融资达到放大本金的目的，杠杆比例一般会在1:3到1:5之间，有的配资杠杆甚至达到1:10。

也就是说，当投资者有100块时，通过场外配资系统，就能在股票市场买入300到1000块的股票，本金被成倍放大。而在市场的疯狂上涨中，投资者们的欲望又会被成倍放大，进而导致越来越多的资金被吸引进入股市。

这种疯狂最终在国家“清理配资”政策下结束，此后，A股票市场便开始了严重踩踏与长期不理性下跌。

而币安的现货杠杆，其本质与股票市场的配资体系背后的逻辑基本相同。即用少量资金作为保证金，撬动巨大的资金量，进而在市场处于上升阶段时使获利最大化。

有人也许会问，为什么在2018年11月份，火币上线现货杠杆业务时，市场“不为所动”呢？

“火币现货真实成交量与币安相比差距巨大，可能连币安的20%都不到，市场预期当然远不及币安。”据圈内人士透露，“同时，火币开通现货杠杆时，市场处于极度低迷期，信心严重缺失，这也是市场不为所动的原因之一”。

除了以上分析，人们或许还记得，2017年币圈超级大牛市的推手之一就是2017年12月份，芝加哥期权交易所(CBOE)与芝价格商品交易所相继开通了比特币期货交易，比特币价格被推到了2万美金的历史新高。

诚然，芝加哥两大交易所的比特币期货合约交易，其本质是主流资本对比特币认可导致的超级大牛市。但任何可能为币圈带来增量资金的大事件，都应该成为投资者的重点关注对象，毕竟，只有不断提升认知，才能把握资本市场的脉搏，进而在交易中立于不败之地。

面对币安即将开启的期货合约与现货杠杆业务，除了能为币圈带来增量资金。币安会对其它交易所的衍生品交易业务造成“误伤”吗？而误伤程度又会有多大？

四、降维打击，是否会如期降临？

币安合约交易的信息一经流出，各种评论也随之而来，尤为突出的是Bitmex、OKEx与火币等涉及同类业务的交易所会遭到“降维打击”。

微博等社交媒体上负面声音：

币老大：一觉醒来，BNB又创历史新高，火币上线合约交易，okex没了半条命，再过几个月，币安上线永续合约，okex怕是要一命呜呼！

币发布：币安下季度会开永续合约......问了几个大户，都说如果币安开了，绝对不会再去火币OK和Bitmex。

比特韭菜的故事：我觉得OK的CEO应该是火币或者币安派过来搞垮OK的。火币，币安合约要崛起了。

CryptoApprentice：听说币安要上合约了，犹记一姐怒斥合约行业瘤。

那么币安合约对Bitmex、OKEx与火币等交易所究竟意味着“降维打击”，亦或是新的机遇？

“实际上，这个行业很小，币安的加入恰恰能将行业蛋糕做大，让这个领域成为增量市场。”客观而言，“如果说降维打击，主观感情色彩就太严重了。”

随着加密货币市场的不断大，越来越多企业进入加密货币衍生品交易市场，竞争的最终结果会让该领域越来越规范。还会让市场规模越做越大，头部交易所都能从中获益。

“何况，用户如果习惯在某个交易所交易之后，也不会轻易离开，除非被这些交易所坑到彻底失去信心。”

目前，加密货币市场总市值只有1.6万亿元左右，体量与一家中大型上市公司的市值相当。但在这样的市场中，生存着成千上万的区块链公司，如果因为一家头部交易所的一个业务扩展就能对其它企业带来灭顶之灾，那只能说明这个行业太过羸弱。

区块链行业虽然小，但并不弱。相反，经过成千上万公司的充分竞争之后，行业反而变得很健康，生态反而会愈加繁荣。原始森林的繁茂，是众多参天大树与低矮灌木互相依存的结果。绝不会因为一颗树木的繁茂，造成其他植物的枯萎与死亡。

那么，面对币安即将推出的金融衍生品服务，你会制定怎样的投资策略呢？

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