当Binance Launchpool撞上Uniswap V4 谁的王牌更大？

昨晚，Binance 宣布上线 Launchpool 新项目 Maverick Protocol（MAV），用户可以在 06 月 14 日后在 Launchpad 网站将 BNB、TUSD 投入到 MAV 挖矿池中获得 MAV 奖励，Binance 将在 MAV Token 满足流动性要求后开通 MAV 交易市场。

巧合的是，在 Maverick 宣布上线 Binance Launchpool 一小时后，Uniswap 就重磅发布了 V4 版本的代码草稿，希望通过引入 Hooks、Singleton 等新功能为 DeFi 领域带来更多创新动力。例如，V4 将允许池本身支持动态费用，添加链上限价单，或充当时间加权平均做市商（TWAMM）以随时间分散大订单。

V4 代码公布后，社区讨论最多的，是新功能 Hooks 在自定义流动性方面作出的创新。在池操作生命周期的各个点运行的合约，池可以做出与 V3 相同的权衡，或者可以添加全新的功能。此外，V4 池将存在于单一合约中，这将使创建矿池的成本降低 99%。

有趣的是，在这一小时之前宣布上线 Binance Launchpool 的 Maverick 也同样在自定义流动性上做出了一定的创新。与 Uniswap V4 相比，二者存在哪些异同？

Maverick AMM 推出了 Dynamic Distribution AMM 的设计，其包含了以下三大功能：

观点：区块链技术可能有助于创建更安全有效的AI系统:金色财经报道，根据银行巨头瑞银集团的研究表示，“人工智能已经对社会产生了巨大影响，但它也有可能造成危害。区块链技术可能有助于创建更安全、更有效的人工智能系统。区块链和人工智能交叉的三个关键领域分别是验证和身份、数据隐私和所有权、集中化风险。”[2023/6/29 22:06:49]

1、首个 AMM 具有底层原生的根据交易价格自动移动集中流动性的能力

2、提供工具，赋能 LP 执行不同的流动性做市策略：只跟随价格上涨移动，价格降低则原地不动；只跟随价格下跌移动，价格降低则原地不动；随着价格上涨和下跌都移动；以及固定流动性到某一个/一些价格点。

3、AMM 帮助 LP 实时复利收益

具体来说，Maverick 生成了四种模式分别包括静态模式（流动性不移动）、右模式（流动性随着价格上涨而变动，但在价格下跌时不变动）、左模式（流动性随着价格下跌而变动，但在价格上涨时不变动）以及双向模式（流动性随着价格的增加和减少都移动）。

基于四种流动性模式中的向左及向右模式，Maverick 引入了 Directional LP 的创新 AMM 概念，允许流动性提供者（LP）跟随交易对价格选择移动流动性方向，在选择正确的情况下获得超额回报，同时避免无常损失。

耶伦：估计美国财政部到6月5日将耗尽资金:金色财经报道，美国财政部长耶伦表示，财政部估计，如果不能提高或暂停债务上限，财政部到6月5日将耗尽资金。“根据最新的可用数据，我们现在估计，如果国会到6月5日前还没有提高或暂停债务上限，财政部将没有足够的资源来履行政府的义务，”耶伦周五在致国会议员关于潜在违约时点的信中表示。耶伦指出，财政部将能够在6月的前两天拨付超过1300亿美元的预定支付款项，其中包括向退伍军人、社保和联邦医疗保险受益人的付款。“这些付款将使财政部的资源降至极低水平，”她说。[2023/5/27 9:45:29]

面对集中流动性并不总是具有资本效率，可能导致配置不当和效率下降的问题。Maverick AMM 通过自动重新集中流动性来帮助用户提高资本效率，流动性提供者可以选择四种流动性转移模式，从而消除因围绕价格自行调整头寸而产生的高额 GAS 费。

在当前的 AMM 领域，流动性提供者无法在提供流动性时设置单一确定的看涨或看跌。对于 DeFi 领域中的任何现有 AMM，流动性提供者会隐含地押注其池中这对资产的价格将横盘震荡，从而使他们能够收取交易费用，而其存入资产的比率不会发生显着变化。如果这个押注是错误的——也就是说，如果价格向除横盘以外的任何方向移动——流动性提供者将遭受可能超过他们收取的任何费用的无常损失。

ENS现已将Name Wrapper合约部署到主网:金色财经报道，以太坊域名服务 ENS 创始人兼核心开发人员 Nick Johnson 表示，NameWrapper 以及 PublicResolver、ETHRegistrarController 和 ReverseRegistrar 的新版本均已部署到主网，在 DAO 批准投票激活新合约之前将不会生效。[2023/3/28 13:30:53]

在静态流动性 AMM 中，LP 具有双边资产分配是有利的，这样 LP 可以立即接触到交易量并因此收取费用。但双侧 LP 会增加无常损失的可能性。

在类似 Uniswap V2 xy=k 的 AMM 中，甚至不支持单边 LP。在 Uniswap V3 等现有区间 AMM 中，单边 LP 是可能的，但通过单边 LP，随着 AMM 价格偏离你的区间，你的资本可能会停滞不前。如果没有内置机制将其流动性移动到接近价格的水平，单边 LP 的资本效率为零。

在 Maverick 中，由于底层的 Maverick 流动性转移机制，定向 LP 可以为一种资产提供流动性，同时仍保持高资本效率。

流动性提供者现在可以选择在一个方向上跟随资产价格，有效地押注特定 Token 的价格轨迹。这些定向押注类似于单边流动性策略，因为流动性提供者将大部分或全部暴露于给定池中的单一资产。

Maker DAO批准在DeFi协议Yearn Finance上部署1亿美元的USDC:金色财经报道，去中心化金融(DeFi)巨头Maker DAO的社区周一批准了一项提议，从其在DeFi协议Yearn Finance上的储备中部署高达1亿美元的稳定币(USDC)，存放的稳定币将在其中获得收益。(Coindesk)[2023/1/24 11:27:53]

随着价格朝选定的方向移动，AMM 将自动重新集中流动性以跟随它，以获取更多费用。如果流动性提供者对价格方向做出了正确的押注，他们可以在价格朝他们选定的方向移动时享受围绕价格重新集中的流动性，而不会遭受任何无常损失（IL）。

也就是说，具有单一资产的 Maverick 中的定向 LP（即，使用 Mode Right 或 Mode Left 的 LP）仅在一个方向上暴露于 IL。如果 LP 选择了与价格变动相对应的变动模式（例如，LP 处于 Mode Right 并且价格上涨），LP 将不会经历 IL。这样，IL 只是单向的，即 LP 仅面临一个方向的价格变动风险，而不是两个方向。

那么刚公布的 Uniswap V4 又是如何实现自定义流动性的呢？在 Uniswap 官方博客文章中，对 Hooks 及其带来的自定义流动性有相对详细的阐释，以下内容节选自博客文章《Our Vision for Uniswap v4》：

牛津年度词汇首次邀请公众投票选，“元宇宙”入围前三:11月24日消息，《牛津英语词典》的出版商牛津大学出版社（OUP）今年首次邀请公众投票来确定年度词汇。“元宇宙（metaverse）”入围前三，有望获得牛津年度最佳词汇（WOTY）称号。

牛津大学出版社发布了一条对“元宇宙”的说明视频，将其描述为“一个假想的虚拟现实环境，在这个环境中，用户以身临其境的方式与彼此的化身和周围环境互动”。牛津大学出版社指出，2022年10月“元宇宙”的使用量是2021年10月的四倍。该视频称，生活和工作更多在虚拟现实环境中进行，可能会带来 “更多对未来完全在线的伦理和可行性的讨论”。

网民可以在牛津大学的网站上投票。投票将于12月2日结束，最终评选结果将于12月5日公布。(澎湃新闻)[2022/11/24 8:03:20]

什么是「Hooks 」和自定义流动性池？每个 Uniswap 流动性池都有一个生命周期。在流动性池的生命周期中，会发生几件事，包括用户使用默认费用等级创建流动性池；流动性被添加、删除或重新调整；以及用户交易代币。

在 Uniswap v3 中，这些生命周期事件是紧密耦合的，并以非常严格的顺序执行。

为了在 Uniswap v4 中为可自定义的流动性创造空间，Uniswap 希望为流动性池部署人员创建一种方法，以引入代码，从而在流动性池的整个生命周期中的关键点执行指定的操作——例如在交易代币之前或之后，或者在 LP 头寸更改之前或之后。

输入「Hooks 」，这些插件可以自定义流动性池、兑换、费用和 LP 头寸之间的交互方式。开发人员可以在 Uniswap 协议的流动性和安全性之上进行创新，通过与 v4 智能合约集成的「Hooks 」创建自定义的 AMM 池。

Uniswap 感兴趣的一些实验包括：时间加权平均做市商（TWAMM）；基于波动性或其他投入的动态费用；链上限价订单；将超出范围的流动性存入借贷协议；定制化的链上预言机，例如几何平均数预言机；自动复利 LP 手续费到 LP 头寸；内部化的 MEV 利润分配给 LP；

但实际上，想象力是没有极限的。由于每个流动性池现在不仅仅由代币和费用等级定义，因此我们将看到各种颜色、形状和大小的流动性池。Uniswap v4 的核心逻辑与 v3 一样，是不可升级的。虽然每个流动性池都可以使用自己的「Hooks 」智能合约，但「Hooks 」只能限制为在创建流动性池时确定的特定权限。

Uniswap 创建了示例的「Hooks 」合约，以开始了解当前的框架。Uniswap 也希望开发人员能够想出新的和有趣的方法来构建一些他们甚至没想到的功能。

另外，Uniswap V4 还改进了架构以节省 Gas。

在 v3 中，Uniswap 为每个流动性池部署一个新合约，这使得创建流动性池和执行多池兑换的成本更高。在 v4 中，Uniswap 将所有流动性池保存在一个「单例」合约中，这将很大程度上节约 Gas，因为代币交易将不再需要在不同合约中持有的流动性池之间转移代币。初步估计 v4 将创建流动性池的 Gas 成本降低了 99%，「Hooks 」引入了一个有无穷无尽选择的世界，「单例」允许用户有效地路由到所有选项。

这种「单例」架构得到了新的「快速记帐」（flash accounting）系统的补充。在 v3 中，该系统不是在每次兑换结束时将资产转入和转出流动性池，而是仅在净余额上进行转移——这意味着一个更高效的系统，可以在 Uniswap v4 中提供额外的 Gas 节省。

Uniswap 认为最好的「快速记帐」设计是使用「瞬态存储」（transient storage），这项功能将由 EIP-1153 启用。该 EIP 被视为以太坊坎昆硬分叉的一部分，并将在各种应用中带来大规模的 Gas 改进和更简洁的合约设计。

有了「单例」和「快速记帐」，就不再需要限制费用等级。流动性池创建者可以将它们设置为最具竞争力的水平，也可以使用动态费用「Hooks 」对其进行自定义。v4 还恢复了对原生 ETH 的支持，从而额外节省了的 Gas。

不仅如此，Hooks 功能还允许以不同的方式使用 Uniswap 的流动性。这类似于 Balancer 的 Boosted Pools，超出范围的流动性可以存入其他协议，例如借贷者，以获得额外的收益。

以上这些有关 Hooks 功能的示例，仅仅是 Uniswap 团队构思出的一些应用。除此之外，任何人都可以无需获得许可的构建和部署自己的 Hooks 功能。

毫无疑问，Uniswap V4 版本的出现将对整个 DeFi 生态产生广泛的、必然性的影响。在许多人看来，Uniswap 的野心不在于「统治」DeFi，而是取代依托中心化和信任的 CEX 阵营。

因为 Hooks 功能可以提高协议的资金效率，相对于 V3 而言更加可定制且 Gas 效率更高。后两个特性应该有助于 Uniswap 吸引更多来自 DEX 聚合器和较长尾的异质交易对的订单流，同时保持其在较高交易量的交易对（如 ETH/USDC、ETH/USDT、ETH/DAI 等）中的主导地位。

Uniswap V4 版本升级的意义，不仅有助于 Uniswap 保持其作为交易量最大的 DEX 的地位，也使得 Uniswap 能够创建更多类型的订单，如 TWAP 和限价订单，有助于 Uniswap 吸引更多需求多样的交易者转向 DEX，进而增强与 CEX 的竞争力。

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