你的交易所刷量了吗？最专业平台交易量调查报告深度揭秘

观看完整报告，请前往：https://ftx.com/volume-report

发行方：AlamedaResearch

日期：2019年6月29日

1.前言

众所周知，数字货币交易所的交易量是行业内备受关注的话题，也有很多第三方网站，运用各种各样的方法来计算交易所的真实交易量。AlamedaResearch作为数字货币二级量化市场中最大的流动性提供商之一，依据手中庞大的交易数据，对各大数字货币交易所的交易量进行了一次深入研究。此篇仅为概要总结，如要研读完整报告，请点击前往FTX.com/volume_report

目前很多交易所存在刷交易量的行为：一些交易所会选择不更新盘口数据，以超过合理频率的速度和市场中间价，成交大量交易单;另外一些交易所则会直接从别的交易所复制交易成交单过来，将这些交易伪装成自己的。还有一些更加极端的行为，如用众多小额委托单的成交来掩盖其中被交易所放入的大额委托单。

我们研究报告得出的结果并不让人惊讶。大部分主流头部交易所是有真实流动性和交易量的，而很多突然在交易量排行榜上跃居榜首的交易所，通常都有造假刷量的嫌疑。这篇研究报告和之前很多报告不同的一点是，我们认可亚洲头部交易所交易量的真实性。无论是帮助交易员选择交易所，还是帮助交易所了解其竟品，我们都希望此交易报告可以更好地帮助大家了解数字货币交易市场。

加密分析师：“不要卖”你的比特币给贝莱德:8月5日消息，新西兰加密货币分析师 Lark Davis 发推称：贝莱德正在为你的比特币而来，不要把比特币卖给他们。据悉，Lark Davis在Twitter拥有超100万的粉丝。

昨日消息，Coinbase与贝莱德达成战略合作伙伴关系，贝莱德将通过Coinbase Prime为其客户提供加密交易和托管服务。[2022/8/6 12:05:44]

我们研究中遇到的挑战之一是如何精准分类腰部交易所，这是因为我们无法确认一些腰部交易所其对外公开交易量的真实性。在未来的几个月内，我们会紧密关注这些交易所，根据数据情况对我们的研究方法进行相应地调整。我们也会在FTX.com上实时更新交易测试数据，来更好的鉴别真实和伪造的交易量。

2.数据来源

此项研究由AlamedaResearch团队开展并撰写报告，在FTX.com上发行。AlamedaResearch是数字货币市场中最大的做市商和流动性提供商之一。我们擅长通过大量的市场数据分析来制定交易策略。在过去的2年中，我们储存量大量的交易所盘口历史数据、交易所报告交易数据、以及我们自己的交易数据。值得注意的一点是，此研究报告没有提及全部的交易所，这是因为一些交易所并不提供其交易数据，所以我们无法对其进行评估。另外，一些流动性较差的交易所也不包含在内。

3.评估标准

我们用6中不同的检测方法来判断一家交易所交易量的真实性。

比尔·盖茨：个人不要投资比特币，除非你的名字出现在富豪榜上:金色财经报道，微软联合创始人比尔·盖茨（Bill Gates）警告个人不要投资比特币，除非他们的名字出现在福布斯富豪榜上。他指出加密货币的高波动性和去中心化系统，称比特币的价值可能会受到特斯拉和SpaceX首席执行官Elon Musk的推文这样简单事情的影响。

比尔盖茨表示，马斯克有很多钱，而且他非常老练，所以我不担心他的比特币会随机上涨或下跌。我确实认为，陷入这种狂热的人可能没有那么多闲钱乱花，所以我不看好比特币。如果你的钱比马斯克少，你也许应该小心谨慎。

同时，这位微软联合创始人对加密货币给予了高度评价，强调在资助贫困国家方面，数字货币是一件好事。（sputnik news）[2022/3/12 13:52:12]

3.1测试一：人为勘查及检测交易所网站上的交易历史

我们观察交易所交易页面中的挂单情况，来判断这个交易所的报告交易量跟他的盘口是否一致。举例说明：如果某个市场中的挂单都是小额的，并且买卖价差很大，但是每隔几秒会有一个大额交易单以市场中间价成交，很大几率这个交易不是真实交易。这个情况在数字货币交易所中出乎意料地常见，观察这种是否会出现是判断交易量真实度最简单直接的方法。所以在我们的方法一种，我们通过观察交易所的交易页面，来判断是否有10%以上的成交单是不符合成交之前盘口部单情况的。

3.2测试二：最优买卖单

此方法是测试一的演算法版本。我们事先写好测试程式，此测试程式的目的和方法一中人为观察的目的是一样的，然而此方法会因为交易所数据延迟而产生一些演算偏差。根据这个情况，我们提高了评估的标准–即交易所需要有至少50%的成交单要和成交之前的盘口部单情况相吻合。

Jack Dorsey回应a16z合伙人：老实做你的风投合伙人:1月4日消息，a16z 合伙人 Chris Dixon 在推特上发布谁拥有 Web2，并贴出包括 Jack Dorsey 的 Block（前 Square）在内的 4 家公司股东信息。数据显示，包括摩根士丹利、富达、高盛在内的 Block 公司前十大股权所有者总计持有超 30% 的股份。

对此，Jack Dorsey 回应 Chris Dixon：老老实实做你的 LP（有限合伙人）去吧。Chris Dixon 则表示：a16z 的 LP 主要是高校和基金会。虽然我们试图找到向公众开放 a16z 资金的途径，但当下的美国法律禁止这样做。[2022/1/4 8:24:04]

3.3测试三：将每个小时的交易量和普遍被认可有真实交易量的头部交易所进行对比

数字货币的成交量变化在各个交易所有趋同的特点，这跟市场波动是紧密相关的。当一个交易所的某个交易对的交易量突然上升，而此交易对在别的交易所上的交易量并没有显著变化时，有很大可能性这个“突然上升”是不真实的。我们选择了一批合规交易所当作标尺，这些交易所的交易量普遍被是真实的。通过和标尺交易所交易量的对比，如果一个交易所有至少0.5的关联性，我们这项测试通过。

3.4测试四：将AlamedaResearch的交易数据和交易所上的数据进行对比

AlamedaResearch在主流交易所上都有可观的交易量。在不出现特殊情况下，我们的交易策略和交易量占比在每个交易所上都是类似和稳定的的。当AlamedaResearch的交易占比突然大量减少而并没有市场行情波动和交易策略调整时，有可能是由于交易所在刷量导致的占比下降。因此我们选取了一个比我们平均占比小很多的数字-0.5%来作为测试标准：如果AlamedaResearch的交易量占某交易所总量超过0.5%时，此项测试为通过。

中钞区块链技术研究院“Pick你的画” 助快速通俗了解区块链:6月1日，中钞区块链技术研究院推出一款区块链小程序——Pick你的画。这款小程序可将图片上传至区块链进行登记，固化上传人、时间和图片DNA，永久留存、不可篡改。据悉，小程序的背后使用的是中钞区块链技术研究院自主研发的络谱区块链登记开放平台，该平台可以登记数字身份、数字凭证，证明身份、时间、数据、凭证的关系，增进可信协作。目前，已经有100多家单位申请接入测试。“Pick你的画”属于对数据进行登记，算是一款最简单的区块链应用示例。他们表示，希望通过这一款小程序帮助大家快速而通俗的理解区块链知识和机理。[2018/6/1]

3.5测试五：将交易所市场深度和其交易量进行对比

如果某个交易所的盘口很小、深度很浅，却有很高的报告交易量，那么此报告交易量很有可能不是真实的。这是因为大部分成交单都应该可以在盘口找到成交之前对应的订单。我们总结了代表盘口顶端部单总量和订单分布的统计数据，如果此数据小于交易所报告交易总量的0.5%，那么我们就认为此交易所通过了这项测试。

3.6测试六：单个交易区或交易对的深度与交易量的对比

在这项测试中，我们统计了某个交易区或交易对在盘口最优买卖价的部单总数，并将其和交易所对于此交易区或交易对的报告交易量进行对比，如果这个比例小于10-6的话，我们就认为这个交易区或交易对的交易量是真实的。接下来，如果yige交易所中至少95%的交易对被认为有真实的交易量，那么我们就认为此交易所通过了这项测试。

火绒团队发出警告 挖矿病或已植入你的电脑之中:12月19日，火绒安全团队发出警报，当用户从某网站下载激活工具KMSpico（简称KMS）时，电脑将被植入挖矿病“Trojan/Miner”。病入侵用户电脑后，会利用电脑疯狂“挖矿”（生产“门罗币”），让这些用户电脑沦为他们牟取利益的“肉鸡”。同时，火绒安全团队发现，该网站在百度、谷歌、必应等多家搜索引擎中，搜索结果位置都极靠前。[2017/12/19]

4.结果

我们会给每个测试标准一个权重，加总为5：

1)没有通过测试一的交易所不会被列在以下结果中，所以测试一权重为0；2)测试二的权重为2，因为我们对于此项测试的标准相比其他更极端；3)测试五和六和相似，所以我们分别分配0.5的权重；4)测试三和四权重为1；

然后我们加总每个交易所的通过测试的权重来得出交易所的综合评分。4分以上代表其报告交易量很大程度是真实的。1.5分以下则代表不真实。

以下为我们的最终评估结果。

交易所1(0)2(2)3(1)4(1)5(.5)6(.5)得分系数调整交易量报告交易量HuobiGlobalPassPassPassPassPassFail4.514,964,959,5274,964,959,527OKExPassPassPassPassFailFail414,728,575,0304,728,575,030BitMEXPassPassPassPassPassPass513,392,623,7383,392,623,738BinancePassPassPassPassPassPass512,081,016,6872,081,016,687bitFlyerPassPassPassPassPassPass511,099,595,6561,099,595,656ZB.COMPassPassPassPassFailFail41639,042,531639,042,531UpbitPassPassPassPassPassFail4.51579,236,837579,236,837HitBTCPassPassPassFailPassFail3.50.5481,970,782963,941,563BithumbPassPassFailPassFailPass3.50.5373,352,027746,704,054CoinbaseProPassPassPassPassPassPass51256,392,470256,392,470DeribitPassPassPassPassPassPass51201,854,080201,854,080BitfinexPassPassPassPassPassPass51189,054,133189,054,133KrakenPassPassPassPassPassPass51176,530,073176,530,073LiquidPassPassPassPassPassFail4.51157,591,833157,591,833BitstampPassPassPassPassPassPass51111,182,249111,182,249Gate.ioPassPassPassPassPassFail4.51102,461,826102,461,826BiboxPassPassFailFailPassFail2.50.576,672,934153,345,868FTXPassPassFailPassPassPass4172,679,21272,679,212BittrexPassPassPassPassPassPass5157,226,12557,226,125ZaifPassPassPassPassPassPass5150,444,97150,444,971BitbankPassPassPassPassPassPass5149,742,02849,742,028CoinonePassPassPassPassPassPass5138,576,59038,576,590KuCoinPassPassPassPassPassFail4.5130,212,55930,212,559PoloniexPassPassPassPassPassPass5124,738,31524,738,315KorbitPassPassPassPassPassPass5124,117,96824,117,968CoincheckPassPassPassFailPassPass4122,469,48022,469,480GeminiPassPassPassPassPassPass5117,800,87017,800,870ExmoPassPassPassFailPassFail3.50.514,538,00229,076,004GOPAXPassPassPassPassPassPass5111,051,86211,051,862itBitPassPassPassPassPassPass5110,520,52710,520,527OKCoinPassPassFailPassPassPass415,465,1255,465,125Huobi(HBUS)PassPassPassPassPassPass513,717,2963,717,296CEX.IOPassPassPassFailPassFail3.50.51,720,0153,440,030BitsoPassPassFailFailPassPass30.5881,7731,763,545*BitForexFailFailFailFailPassFail0.5001,243,359,949EXXFailFailFailFailFailFail0001,166,838,742*CoinBeneFailFailFailFailFail0001,110,434,739IDAXFailFailFailFailPassPass1001,032,442,439Bit-ZFailFailFailFailFailFail0001,023,768,845LBankFailFailPassFailFail100830,758,206*FCoinFailPassFailFailFailFail200716,393,364CoinTigerFailFailPassFailFailFail100678,563,870KryptonoFailFailFailFailFailFail00083,702,624*CoinsuperFailFailFailFailPassPass10079,809,828BitrueFailFailFailFailPassPass10047,665,583*CoinExFailFailPassFailPassFail1.50047,132,068BTCBOXFailFailFailPassPassFail1.5008,569,855BigONEFailFailFailFailPassFail0.5002,770,409

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