明年必大涨？比特币减半效应

比特币的总供应量为2100万枚。比特币的区块奖励逐渐减少，每21万个区块奖励减半。比特币给矿工的挖矿奖励，本质上也是比特币的新币发行方式。每21万个区块的时间间隔，按照比特币大约10分钟出块的时间间隔来算，减半的时间间隔大约为每四年一次。

而下一次减半的区块高度为630,000，预期时间是2020年5月19日前后。到那个时间点，区块奖励将从12.5BTC直接减少为6.25BTC，也就是每天新发行900BTC，而不是1800BTC，每天减少的量是非常可观的，按照当前10000多美元的价格来看，对于矿工来说，也就是一天减少900万美元的收入。到2024年还会继续减半，也就是每个区块的奖励只剩下3.125个BTC，由此递减下去。

那么，比特币的减半是否会影响整个加密行业？如果有影响，会有什么影响？

美联储明年2月加息25个基点的概率为67%:金色财经报道，据CME“美联储观察”：美联储明年2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为63.4%，加息50个基点的概率为36.6%；到明年3月累计加息25个基点的概率为21.3%，累计加息50个基点的概率为54.4%，累计加息75个基点的概率为24.3%。[2022/12/26 22:07:26]

奖励减半对比特币价格有什么影响？

历史不会重复，但有它的节奏。比特币在2012年和2016年曾经发生过两次减半事件。在过去的两次减半事件中，我们看到了某种模式的减半效应。当然，历史可以分析，但未来很难预测。未来的事情只能说是概率，没有必然。

2012年11月28日发生了比特币历史上的第一次减半事件，减半时的价格在12美元左右，在减半事件发生后，过了369天，也就是到了2013年12月2日，比特币达到了历史的新高994美元左右，增长接近8000%。

马斯克：芯片短缺问题明年将会缓解:1月27日消息，今日，特斯拉汽车今天公布了该公司的2021财年第四季度及全年财报。财报发布后，特斯拉CEO马斯克在电话会议上表示，第一批4680电池汽车将于本季度交付，同时将准备在明年推出CYBERTRUCK、电动卡车Semi和ROADSTER跑车。而特斯拉今年面临芯片限制问题，明年将会缓解。　　

报告显示，特斯拉汽车第四季度总营收为177.19亿美元，与去年同期的107.44亿美元相比增长65%；净利润为23.43亿美元，相比之下去年同期为2.96亿美元；归属于普通股股东的净利润为23.21亿美元，与去年同期的2.70亿美元相比增长760%。[2022/1/27 9:16:09]

2016年7月9日，比特币发生了第二次减半事件，减半时的价格在650美元左右，在减半事件发生后，过了526天，也就是2017年12月16日，达到了历史新高19500美元左右，增长近3000%。

Sheila Warren：预计明年美国监管机构将增加加密听证会次数:12月28日消息，世界经济论坛第四次工业革命中心副主任 Sheila Warren 预测，2022年美国政府和监管机构会针对加密领域进行更多听证会和并且增加相关监管活动。此外，Warren 还表示，2022 年将看到越来越多的投资资金涌入加密领域——无论现货 BTC ETF 是否获批，加密行业都会进一步发展，甚至可能看到更多 SPAC 和上市公司，一些创企和项目也会走出早期种子阶段，进入更加成熟的阶段，这些都会市场产生巨大影响。[2021/12/28 8:09:29]

蓝狐笔记发现，在减半发生后的一段时间，第一次是一年左右，第二次是近一年半左右，达到了历史新高，在减半后的一年半左右，虽然有起伏，但总的趋势是向上的。

美国纽约法院定于明年3月对BitMEX前高管进行审判:5月11日，纽约地区法官John Koeltl为BitMEX前首席执行官Arthur Hayes、联合创始人Benjamin Delo和首席技术官Samuel Reed设定了审判日期，审判定于2022年3月28日进行。这三人被指控违反了银行保密法和反法。

此外，BitMEX的业务发展主管Gregory Dwyer也面临指控，但尚未出现在本案中。美国司法部最初是在2020年10月1日对这四名高管提起刑事指控的，罪名是非法经营一家衍生品交易所。检察官指控BitMEX高管在与美国交易员做生意时未能实施反程序。Law360的一份报告指出，任何辩护动议都将在6月份提出，而其他可能的审前动议将在9月份提出。如果罪名成立，这些高管可能面临最高五年的监禁和25万美元的罚款。（Cointelegraph）[2021/5/12 21:51:52]

不仅如此，在比特币减半前，也可看到逐步向上的趋势。每次减半前半年多的时间内，比特币价格变动已经开始酝酿。

77%的当前比特币持有者认为：明年投资比特币的回报率将超过今年:调查显示，77%的当前比特币持有者认为，明年投资比特币的回报率将超过今年。同时，有大约75%的受访者表示计划在2018年增持比特币，且40%的人不打算在明年卖出部分或所有当前持有的比特币。 ????[2017/12/18]

蓝狐笔记发现，从前两次的减半来看，牛市都是在减半前后开启，而在减半后的一年或一年半的时间左右达到巅峰，那么第三次减半会不会有同样的规律？一是，第三次减半会不会突破新高，并在原来的基础上有巨大的涨幅？二是，如果会大涨，这次要达到历史新高是花费更长的时间还是更短的时间？

第一次从减半到历史新高涨了8000%左右，而第二次从减半到历史新高也涨了3000%左右，现在距离减半时间还有10个多月的时间，按照之前减半前的节奏，整体趋势是缓步上升，假设减半时还能保持现有10,000多美元的价格，那么，第三次减半如果能按照历史经验，即使历史新高有1000%的涨幅，那么将会达到10万美元左右。这意味着比特币的市值至少1.7万亿美元以上，这个规模已经不小。如果从目前的角度看，这个市值有点疯狂，已经超过人类历史上公司的最大市值。但从未来角度，会发生什么？谁也不知道。

二是，第一次从减半到新高，酝酿了一年的时间，而第二次酝酿了接近一年半的时间；这一次抵达最高点所酝酿的时间会不会更长，或者会更短？如果按照上两次的经验，至少在一年或一年半之后，那么意味着牛市的高峰期在2021年5月或11月之后才会到来，如果需要更长的酝酿时间，也许是在2022年才有机会抵达巅峰。随着价格升高，涨幅会不会更低？按历史经验，由于价格基数较大，上涨的幅度会下降，但具体是多少或者会不会重复之前的经验。谁也不知道，只能等待。因为每次触发的因素不同，无法完全复制之前的轨迹。

那么，有没有可能完全不按照常规套路出牌，比如出现大跌或者其他情况？也有可能，尤其是在减半前和减半后的大幅波动。如果历史每次都一样，就会很无聊。其中要看到的一点比特币价值的本身是由算力支撑的，其中大部分是由能源转化。也就是说，比特币是有成本的，由于竞争的存在，它的边际成本和边际收益最终是要趋向于均衡的。

这意味着，随着减半的到来，随着比特币哈希率的不断提高，比特币的生产成本会大幅提高，如果比特币的价格不上涨，那么，挖矿的成本就无法支撑，行业会进入困境。目前的交易手续费只占矿工整体收入的很小部分，最近比特币矿工日收入在2000万美元左右，而手续费的整体收入不到100万美元，靠交易手续费无法支撑挖矿行业。从这个角度，比特币减半对比特币挖矿行业也会产生重要的影响。

奖励减半会导致算力下降吗？

从2009年到2012年，每区块的奖励是50BTC，每日发行约7200个BTC；2012-2016年间，每区块奖励为25BTC，每日发行约3600个BTC；2016到2020年，每区块奖励减少到12.5BTC，也就是当前的奖励，每日发行1800个BTC；2020到2024年，区块奖励继续减半为6.25BTC，日发行900个BTC，如此逐步减半。矿工的BTC奖励每四年要减少一次，如果价格不上涨，就意味着收入要减半。

只有价格上涨，才能抵消损失。但价格上涨并非是一定的事情，减半对于挖矿行业来说，是一个关键的节点。如果收入不能维持一定的水平，那么很多中小挖矿者有可能离开矿业。所以，比特币减半也可能会带来挖矿行业的进一步洗牌。

目前看，比特币哈希率并没有因为之前币价下跌而大幅下跌，在一定幅度的下跌之后，总的趋势还在上涨，目前超过2017年12月价格巅峰时的算力。即使减半效应也不会带来算力的突然下跌。在上两次的减半之后并没出现哈希率突然下跌的情况。

蓝狐笔记发现，从历史来看，区块奖励减半并没有导致挖矿哈希率的降低。从上两次看，之所以哈希率没有下降，主要源于比特币价格的上涨。这导致矿工并没有对比特币减半作出撤离算力的措施。

结语

如果按照之前两次的减半效应，比特币在减半之前价格会稳定上升，而在减半之后正式启动牛市，大概长达一年到一年半的时间，甚至更长的时间，期间也有波动，但趋势在上涨，随着上涨势能的增加，引起更多新人或机构的兴趣，在各种宣传的推波助澜之下，最后抵达巅峰。同时由于价格的上涨抵消了减半的奖励，挖矿行业的竞争继续，哈希率依然在增长。

这是比特币的减半效应，但历史轨迹不会重复，未来会发生什么呢？2020年5月比特币减半效应还会延续吗？大家觉得呢？

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