肖磊：人民币破7 汇率战打响 中国开始反击

关于人民币汇率破7的问题，市场出现了一定的恐慌情绪，投资者的避险意愿开始升温，黄金和比特币价格开启了跳涨行情。此时，很多投资者可能还没有反应过来，人民币汇率到底发生了什么。

按照央行的定义，中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这个里面，最重要的其实依然是一篮子货币的变化情况，因为这种变化决定了市场供需，汇率本身就是一种因需求而触动的相对比价变化。

而在一篮子货币里面，美元占比依然超过50%，也就是说，人民币汇率走势，最重要的因素依然是美元。问题在于，最近几日，美元指数不仅没有走强，而且是连续下跌了三天。直接致使人民币汇率破7的并不是美元。

站在国内市场来说，也没有发生经济数据的异动，以及市场的恐慌情绪，股市等虽然表现依然较弱，但都已经充分体现了市场预期，并没有新的消息发生，完全没有看出来市场信心出现了什么大问题。

声音 | 肖磊：DC/EP应着眼长远 不应限制数字货币本身的国际属性:资深金融分析师肖磊今日发表公众号文章称，如果没有国际市场作为支持，没有区块链最具战略性应用的数字货币的支撑，中国在区块链领域建立全球性影响力恐怕难度较大。所以，官方数字货币，虽然基于国内市场，但一定得需要着眼于长远，不能因为存在某些金融方面的性担忧，就限制数字货币本身的国际属性。希望中国的数字货币早日推出，因为这不亚于纸币的诞生或中央银行的发明。[2019/11/22]

更重要的是，就在全球跟随美联储降息，用各种方法来应对美联储重启宽松带来的影响之际，中国央行保持了克制，并未下调利率，也没有下调存款准备金率，从息差的角度分析，人民币跟美元之间的息差进一步拉大，这是有助于支撑人民币汇率的，而不是相反。

声音 | 肖磊：数字货币是发展的必然趋势:金色财经报道，对于各国央行掀起的数字货币研究浪潮，肖磊认为，目前80%以上的国家都在考虑法币的数字化，但这背后其实是无纸化支付时代的推动。如今电子支付越来越盛行，再过几年纸币占有量可能就更小了，出于隐私保护的目的，可以考虑将M0制作成为数字货币，满足人们的需要，从这方面看，数字货币其实是发展的必然趋势。区别只不过到底是以纸币的数字化还是用区块链基础上的数字货币实现这一目的。在时代的推动下，就算区块链技术不出现，纸币数字化也是一个趋势。[2019/11/22]

另外，从整个官方持续释放的信息来看，此前一直存在捍卫7这个心理关口的意愿，大家应该还记得，从今年5月中旬至6月中旬，人民币汇率跌至6.9之后，中国采取了诸多措施，包括在离岸市场发债，收缩流动性等，在此期间，人民币汇率持续在6.9至7之间波动，但硬是没有破7，这说明官方层面依然不希望这么快破7。

声音 | 肖磊：个人预测央行数字货币可能很难达到预期效果:财经作家肖磊今日发文认为，从现有的信息看，央行数字货币无论设计的目标有多少个，其实最终就是一个消灭现金的过程，但问题是，不做数字货币，现金也会逐步消失的，这是一个历史大趋势。中国市场的去现金化，速度会越来越快，而央行支付结算司副司长穆长春也说了，对老百姓来讲，基本的支付功能在电子支付和央行数字货币之间的界限实际上是相对模糊的。央行数字货币，主要想用于小额零售场景，不对存款产生挤出效应，能避免“余额宝”式的存款搬家，要给不同级别钱包设定交易限额和余额限额。

另外，肖磊还认为，中国央行在设计官方数字货币方面，绝不能因小失大，如果天天盯着、防着国内民众，恐怕效果会适得其反，未来民众将更加会千方百计的去换libra、摩根大通币、沃尔玛币等美元稳定币，而不是中国官方数字货币。[2019/8/11]

那么为什么今天突然间就破7了呢？

独家 | 数字货币分析师肖磊：断崖式下跌后暴力反弹“施压”多空双方:昨天大盘开启“强势下杀与暴力拉升”模式，对此行情金色财经独家采访到数字货币分析师肖磊，他指出：“目前看来，比特币市场已经聚集了诸多的专业投资者，这些投资者很多可能都来自华尔街的专业操盘手，甚至是对冲基金团队，这种操作手法类似于外汇，断崖式下跌后暴力反弹，本身就是一种洗盘的方式，对多空双方都造成很强的压力，会导致后期很多投资者望而却步，但也有好处，就是促使更多的投资者，不得不选择长线投资，不得不降低杠杆，很多投机需求会被洗出。

在行情大幅波动的时候，持币地址多少等数据的研究意义不是很大，因为投资者都在用情绪在做交易。目前看来，除了比特币、以太币有一定的基础性现实需求之外，其他的币种可能缺乏现实支撑，因此场内资金更多的还是指交易需求比较强烈的资金，这部分资金目前撤离的迹象还是比较明显的，但这类资金如果遇到下一波行情，也随时可能回来。目前熊市已经很明显了，只是投资者往往会关注一些小币种的走势，对大趋势不太敏感。

关于未来行情回暖，肖磊进一步指出：“主要看政策面，大趋势下看待此次下跌，是投资者回归现实的开始。如果政策面没有太大变化，规模性用户还是难以出现，则并不乐观。当然熊市中也会出现很多小反弹，对于投资者而言，做波段是有意义的。[2018/6/25]

原因其实很简单，我们看看央行第一时间发出来的解释就明白了。

破7之后，中国人民银行有关负责人第一时间回答了中国金融时报的提问，其实这个金融时报，本身就是央行直属司局级事业单位，这不仅仅是一个采访和问答，其实就是设计好的一个对公众的解释，跟发一个公告没有太大区别。

我们来看看第一个回答。

关于人民币汇率为何破7，央行的回答干净利落，受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响，今日人民币对美元汇率有所贬值，突破了7元。

其实当大家看到这句话的时候，就没必要往下再看了，下面的部分其实就是用来做汇率知识普及和舆论引导的了，否则记者没啥可写的。

人民币破7真正的原因很简，就是受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响。这就是最直接和几乎唯一的原因。央行的回答，用的是一种语言，而不是市场语言。

所以，这一次人民币破7，其实是主动性破7。类似的人民币汇率异动，还可以参考2015年8月11日主动改革汇率形成机制当日的走势。

如下图所示，图一是2015年8月11日汇改时人民币汇率走势，图二是此次人民币破7走势，从中不难看出，两者的操作手法，基本是一样的。

图一

图二

那中国为什么要这样做呢？

由于美国发起的中美贸易争端问题，中国一直保持着理性和克制，为了配合双方谈判，人民币汇率在中国经济面临重大挑战，尤其是出口市场形势如此严峻的情况，都没有持续贬值，因为按照美国的逻辑，人民币汇率依然被低估，人民币应该持续升值。中国其实不是人为压低了汇率，而是抬升了汇率，就是担心美国的发难。

但问题在于，无论中国做多少，美国依然采取了极端的措施，对中国所有输美商品开始增加关税，中国的小心翼翼和如履薄冰，换来的是美国毫无顾忌的各种贸易壁垒，以及美联储历史性重启宽松政策。

同时，美国在财政方面继续加大扩张，美国今年的赤字将超过1万亿美元，美国财政部计划在八周内发债1600亿美元。而这些数字，如果从国际竞争的角度看，其实就是一种对国内市场的补贴，对汇率的压制。

四天前，美联储时隔十年再次降息，其理由也是性质的，因为是预防性降息，而美联储提到的，预防什么呢？预防外部的不确定性，明确指出就是国际贸易争端问题。如今来看，美联储降息的理由，跟中国央行人民币汇率破7的理由“不谋而合”。

所以，市场应该清楚，人民币汇率的破7，是中国主动做出的回应，是无奈的选择，也是被美国所三番五次刺激的结果。

至此，全球贸易争端问题，开始进入到了深水区，最终将不得不走向货币和汇率博弈问题，这是无法避开的。

全球性现代贸易大国之间的竞争，从英国到美国，从美国到日本，最惨烈的较量依然是在货币层面，1944年的布雷顿森林体系，美元打败了英镑，英国不得不沦为美国的跟屁虫。1985年日本的广场协议，日本外贸的竞争力的底层金融架构被破坏，从此无法再威胁到美国经贸地位。

中国要做的，一方面是不能在战术上吃亏，具体执行部门该怎么应对就怎么应对，另一方面需要从长远考虑，设计新的多边主义规则，而且是能够将金融、贸易、货币等等都囊括在内的，诸多贸易伙伴愿意参与的规则，不能等到别人拿出协议，你只有修改条款或同意不同意的选择，那就变得非常被动了。

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