好币有好价：“亿元寻宝”计划背后的价值发现逻辑

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时间：1900/1/1 0:00:00

365*24小时不间断交易、T0交割、没有涨跌幅限制、缺乏有效监管、比注册制门槛还低的ICO和IEO制度......

这一切近乎理想主义的制度体系，最大限度地释放了币圈的创新力量，但也催生了币圈乱象，助涨了币价的震荡，将投资风险和收益无限放大。

自由到无序，自由便失去了价值。而要重构失衡的秩序，除了拥抱监管，币圈的参与者应该在这一过程扮演主导作用——这其中加密数字交易所更应该首当其冲。

在币圈，发币权尽管在项目方，但流通渠道却被交易所牢牢把持——这也是为什么头部交易所会成为项目方们趋之若鹜的争夺对象。我们知道，对于任何资产，流动性都是不可忽视的指标，流动性本身能给资产带来溢价，还可以平滑币价波动。

什么是流动性？

简而言之，就是将资产变现为现金的能力，持续撬动杠杆的能力。无论币价吹得有多高，没有了流动性，任何浮盈都只是空中楼阁。

而在改善流动性方面，Cointiger币虎交易所近期联合TickerCapital共同发布的“亿元寻宝”计划或许是一种积极有益的尝试。Cointiger币虎交易所在公告中宣称：

欧洲议会通过新的人工智能法监管草案:金色财经报道，随着美国在技术监管方面下定决心，欧盟正在朝着人工智能 (AI) 领域的大型技术监管迈出又一大步。欧洲议会周三以压倒性多数以 499 票赞成、28 票反对、93 票弃权通过了新的人工智能法草案。该法律的最终版本预计将在 2023 年底的某个时候进行投票。

如果获得通过，该法律将对人工智能系统实施全面的基于风险的监管制度。威胁人们安全、生计或人权的人工智能——例如用于生物识别监控的人工智能——被视为构成“不可接受的风险”，将被彻底禁止。[2023/6/17 21:43:17]

TickerCapital此次推出“亿元寻宝”计划，秉承价值投资理念，长期持有优质项目获取长期成长收益，不以短期盈利为主要目的。

封闭期内持仓配比在15%—85%之间，每个币种资产配置占比不超过10%。

在力求风险最低化的同时，通过二级市场的战略配置，扶持优质区块链资产的流动性，为区块链生态的长期发展提供助力。

TickerCapital其实可以理解为区块链领域的PE或者也可以称之为“币基金”。根据TickerCapital披露，该基金是目前已知为数不多从公司财务上实现为LP回收全部投资的TokenFund。?这或许与TickerCapital深谙资产流动性之道不无关系——因为，在公告中“扶持优质区块链资产的流动性”赫然在列。

Gemini选择都柏林作为其欧洲总部:5月25日消息，加密交易所Gemini今天宣布，选择爱尔兰都柏林作为其欧洲总部。Gemini 爱尔兰和欧洲的负责人Gillian Lynch表示，随着我们继续扩大我们的全球足迹，我们很高兴能够利用都柏林和爱尔兰市场提供的人才和创新。

去年7月，Gemini成为在爱尔兰中央银行注册的首家虚拟资产服务商，为个人和机构提供加密货币服务。（siliconrepublic）[2023/5/25 10:40:20]

今天，我们引用资产价格流动性理论来分析一下，Cointiger币虎交易所如何联合TickerCapital玩转平台增持基金，通过流动性这一工具，实现价值发现，最终实现好币有好价。

资产价格流动性理论认为：资产价格与流动性存在着密切的内在联系，通过流动性更能够解释金融市场中的投资者行为。从流动性入手，可以分析出资产价格中的泡沫成分，避免出现投资损失。实践证明，流动性理论和有效市场理论结合比单纯的使用有效市场理论，更能解释金融市场已发生的行为。

蚂蚁集团发布兼容以太坊的Web3开放联盟链等多个Web3产品:金色财经现场报道，蚂蚁集团数字数字科技开发者大会4月26日在杭州举行。蚂蚁集团资深副总裁、数字科技事业群总裁蒋国飞在演讲中披露，蚂蚁数科推出多个Web3产品，包括：1、支持万级节点、十万级交易TPS性能，以及PB级数据账本存储与处理能力的大规模区块链开放架构HOU；

2、开源跨链异构跨链协议AntChainBridge，AntChainBridge基于IEEE全球首个跨链通用国际标准打造，开源后开发者可以使用蚂蚁链的跨链代码，共建Web3开放生态；

3、联合多家机构发起成立Web3开放联盟链，覆盖Web3的区块链网络层、中间件层、应用层、访问层等四层架构的技术能力，并兼容以太坊等生态协议接入。此外，蚂蚁数科还与联通数科、紫光展锐联合发布了面向新能源场景的可信基带芯片。[2023/4/26 14:27:13]

基于这一视角，我们可以将Cointiger币虎交易所与TickerCapital联合发布的“亿元寻宝”计划做一个形象的类比：

数字资产平台Amber Group开始裁员，部分团队裁员比例超50%:9月9日消息，Wu Blockchain发推称，加密金融服务平台Amber Group已开始裁员，部分团队裁员比例超50%。Amber对此回应称是季度业务调整，基于熊市预期，调整幅度比平时大。

金色财经此前报道，Amber Group计划以100亿美元估值进行融资，并已开始与潜在投资者进行融资谈判。[2022/9/9 13:20:00]

Cointiger币虎交易所就好比是一个汇集了多种加密货币的“币池”，而增持基金则相当于是一个连接着“资金池”的水龙头。

增持基金通过给“币池”注入流动性，从而遴选出优质项目。

当然，注入流动性的过程并不是大水漫灌，而是精准滴灌。

可以从三个层面进行理解

一、增持基金如何赋能资产流动性？

此次TickerCapital募集的资金，主要用于在CoinTiger平台上通过二级市场筛选并增持优质项目。

Milo Inu将在5月20日进行520BNB的回购并销毁:据官方消息，MILO团队决定在5月20日13:14(UTC)，进行520BNB的回购并销毁。此事件将会在BSC链进行。[2022/4/27 2:34:31]

筛选维度主要考虑：二级市场流动性、项目社区活跃度和认可度、项目技术的重大突破或更新，商业生态建设等因素。

简而言之，赋能资产流动性的操作并不复杂：筛选好项目增持好项目。

筛选的标准抽象出来的话就是：高流动性、高活跃社区、新技术、新商业生态。

增持基金其实是在一定程度上旗帜鲜明地表明了CoinTiger币虎交易所的价值主张，而这个价值主张不是口头喊出来的，而是用真金白银践行出来的。

二、流动性如何影响资产价格？

增持基金的筛选标准具有价值导向作用，即如果增持基金能够提高资产流动性，而高流动性又能带来资产溢价，资产溢价又能让参与者从中获得超额收益。那么，在CoinTiger币虎交易所上线交易的所有项目方都会努力向符合增持基金价值标准的方向努力。

而流动性之所以能够影响资产价格，在于其对供需关系施加了影响。举例而言，当增持基金买进1000万TCH时并进行锁仓时，那么相当于短时间内改变了市场TCH的供给，这对币价有助推作用。而且对于私募基金而言，一旦持有了某一种币，其实就相当于参与到这个币的市值管理和流动性管理之中，因为私募基金相当于散户其资金量是比较大的，投资之前就必须要考虑到退出机制。

所以，从流动性的角度来看，增持基金因为是中长线持仓，所以没有动机买入垃圾币，因为垃圾币不仅流动性差，而且还有项目方跑路的风险。也就是说，通过赋予不同等级资产不同的流动性，增持基金变相地起到了对交易所内交易币种的价值归类——让良币通过流动性获得价值增值，让劣币上市流动性被市场淘汰。

三、流动性如何影响投资者行为？

投资者特别是散户投资者存在着非常明显的“羊群效应”，当都是散户投资者时，所谓的大V甚至项目方的“社群喊单”都可以操纵市场。而当诸如增持基金这样的机构投资者进场后，机构投资者的选币和投资理念会成为新的模仿和跟风对象，特别是如果增持基金参与的项目市场表现良好时。

投资者在交易过程中会通过对比，深刻理解流动性的重大意义，从而将项目Token或coin的流动作为选币的重要指标看待，而不是盲目狂热地笃信那些虚无缥缈的所谓“共识”。实践证明，当一个项目天天需要靠喊口号来维持“共识”时，这其实就是一种“共识洗脑”，这样的项目要小心警惕。而相反，如果一个项目有着非常高的流动性，这其中才蕴含着真正的共识。所以说，共识是通过交易来形成和增强，高流动性就意味着高共识度。

这种共识一旦形成，投资者会追捧高流动性的币种，进而改变该币种的供需关系，助涨币价，而上涨的趋势会引发更多投资者追捧，最终在流动性和币价之间达到某种平衡。

四、道德性风险的防范

我们推崇增持基金的专业性，但增持基金同样存在道德风险——即为了牟利或者基于某种不为人知的交易，操纵某个项目，进而人为改变流动性和币价。

而且增持基金与交易平台深度合作，是否会利用信息不对称对散户投资者进行“不对称收割”。

Cointiger币虎交易所在这方面做了相应的应对机制：

首先是仓位的控制，封闭期内持仓配比在15%—85%之间，每个币种资产配置占比不超过10%，这就弱化了基金集中投资对一个项目的操纵。

其次是持仓的公开，基金将以月为单位公布持仓币种及比例。

最后是预期的管理，秉承价值投资理念，长期持有优质项目获取长期成长收益，不以短期盈利为主要目的。比如增持基金已经明确第二期持仓比例目标为40%。

当然，这一机制不一定设计的足够健全科学，但Cointiger币虎交易所肯定会不断优化和完善。

五、趋势与机会

Cointiger币虎交易所的这一尝试，蕴含着一些趋势和机会。我们试着举出几个：

1、交易所在提升安全性的同时，流动性将成为交易所改善服务和提升竞争力的重要指标。