中国央行数字货币怎么搞？币安研究院最新万字长文告诉你

中国人民银行的数字货币最近风头正劲，消息面异常活跃。单就即将过去的8月，各路消息就满天飞：从央行官方文件，再到中央支持深圳开展数字货币研究……

自Libra白皮书发布之后，央行多位重磅官员公开表示，将加快推进法定数字货币。中国央行数字货币可以说是呼之欲出。8月28日，币安研究院发布最新研究报告，万字长文详细介绍中国央行数字货币。

中国央行数字货币是什么？有哪些优势？央行高层为何如此密集“发声”谈到它？小葱为读者去粗取精，提炼币安研究院万字长文中的干货，解密专业机构思想框架下的央行数字货币。

什么是央行数字货币？

央行数字货币是具有匿名性与加密功能的稳定币，注重替代M0，只与单一法币1:1挂钩，对于现钞是不计付利息的，不会引发金融脱媒，未来可以取代流通中的纸币和硬币。

中国人民银行数字货币被认为是人民币数字化与国际化的重要一步。它的优势还体现在：

第一，它能更准确地帮助计算宏观经济指标，如通货膨胀率等；

第二，它增加了收集实时数据的可能性，如货币的创建、记账和流通，为货币政策制定者提供了更加有用的参考；

中国央行：数字人民币将与支付宝和微信支付并存:中国央行：数字人民币将与支付宝和微信支付并存。（新浪）[2021/3/25 19:18:10]

第三，通过使用其大数据中心，它能帮助监管机构打击、恐怖融资和逃税等违法行为；

第四，它能够帮助降低金融机构和监管机构之间的信息不对称问题。

2014年，中国人民银行就已经成立了一个专门的研究小组，对数字货币发行和业务运行框架、数字货币的关键技术、发行流通环境、面临的法律问题等进行了深入研究。

如今，中国央行数字货币在Libra白皮书的刺激下呼之欲出，有可能成为世界范围内率先推出法定数字货币的国家。

中国央行数字货币最有希望落地的场景是：小额零售。央行原行长周小川曾指出，研究数字货币，本质上是要追求零售支付系统的方便性、快捷性和低成本。

中国央行数字货币如何设计？

中国的央行数字货币很可能是“双层运营体系”：第一层将连接中国人民银行与商业银行，进行货币发行和赎回；第二层将连接这些商业银行与更大的零售市场。

中国央行今日不开展逆回购操作:中国央行今日不开展逆回购操作，因今日有1000亿元逆回购到期，当日实现净回笼1000亿元。[2020/10/13]

换句话说，中国人民银行先把数字货币兑换给商业银行或者其他运营机构，再由这些机构兑换给公众。商业机构向中央银行支付的准备金的100%支持。

根据此前福布斯援引知情人士的话报道，中国人民银行数字货币第二层入选的机构为“工农中建”四大国有银行，以及阿里巴巴、腾讯、银联等机构。

通过这样的双层运营体系，可以避免风险过度集中到单一机构，避免对银行存款产生挤出效应并影响银行贷款投放能力。

但值得一提的是，目前中国央行数字货币的使用都还停留在官员的口中与纸面上。中国人民银行还没有官方发布过明确的技术路线图。

央行数字货币会有哪些黑科技？

可管理的匿名机制

中国的央行数字货币将采用“账户松耦合”的设计，允许在不需要银行账户的情况下进行资金转移，即可脱离传统银行账户实现价值转移，使交易环节对账户依赖程度大为降低。

中国央行本周累计开展5000亿元逆回购操作:中国央行本周累计开展5000亿元逆回购操作，因本周有100亿元逆回购到期，央行本周实现净投放4900亿元。[2020/8/14]

央行数字货币的最终目标是可以显示出与现金一样高的周转率，同时实现“可管理的匿名性”。换言之，在央行数字货币的第一层运营体系中，实名制机构将需要注册；在第二层运营体系中，用户层面的转让将匿名。

加密算法

中国的央行数字货币将以数字账本的形式存储在数字钱包中，并通过密码学和共识算法进行验证。

2018年，时任中国央行数字货币研究所所长的姚前发文称，个人加密货币被批评为没有足够的信息来表达货币的真实属性，而这一缺憾将不会发生在央行数字货币上。

根据姚前的研究，用户ID，金额，所有者信息，发售者信息等，都将通过加密算法体现在央行数字货币上。但目前，中国的央行数字货币还没有决定数字钱包如何运作。大方向有三个：移动设备、个人电脑、IC卡。

区块链技术

中国人民银行还没有发布数字货币的技术路线图，因此运用区块链技术只是其中的一种可能。

中国央行开展大额现金管理试点 未来个人存取10万以上或须登记:根据中国央行最近发布的《中国人民银行关于开展大额现金管理试点的通知》，自7月起，河北省开展试点；自10月起，浙江省、深圳市开展试点。各地对公账户管理金额起点均为50万元，对私账户管理金额起点分别是河北省10万元、浙江省30万元、深圳市20万元，如果客户提取、存入起点金额之上的现金，《通知》要求，应在办理业务时进行登记。[2020/6/12]

在“双层运营体系”中，第一层是一个集中分布式账本，第二层是否也将基于区块链网络仍然不确定。由于此前透露的第二层入选的机构既包括四大国有银行，也包括阿里巴巴、腾讯这样的互联网企业，因此中国央行数字货币存在同时于多个不同网络运行的可能。

几家指定运营机构采取不同的技术路线做DC/EP的研发，谁的路线好，谁最终会被老百姓接受、被市场接受，谁就最终会跑赢比赛。

有一点值得关注，央行数字货币“双层运营体系”的目标是实现“每秒至少30万笔交易”，而目前区块链技术还没有达到这一要求。

智能合约

中国央行货币金银工作会议：2018年开展对各类虚拟货币的整顿清理:根据央行官网公告显示，2018年3月28日，人民银行召开2018年全国货币金银工作电视电话会议。人民银行党委委员、副行长范一飞出席会议并讲话。范一飞强调，“从严加强内部管理和外部监管，高度重视并切实加强人民币质量管控，开展大额现金管理，依法合规构建现金清分企业监管体系，开展对各类虚拟货币的整顿清理，着力构建“五位一体”的反假货币工作机制，加强人民币相关收藏品市场管理，切实维护人民币流通秩序。”[2018/3/29]

虽然央行数字货币可以加载智能合约，但所具有的货币职能决定了，如果其加载了超出其货币职能的智能合约，就会使其退化成有价票证，降低可使用程度，会对人民币国际化产生不利影响。

中国人民银行支付司副司长穆长春此前强调，央行可以加载有利于货币职能的智能合约，但对于超过货币职能的智能合约会持比较审慎的态度。

一币两库三中心

中国央行数字货币研究所前所长姚前在2018年表示，中国央行数字货币可以建立在“一币两库三中心”的基础上。

一币：一币指CBDC，即由央行担保并签名发行的代表具体金额的加密数字串；

两库：两库是指中央银行发行库和商业银行银行库；

三中心：认证中心，登记中心和大数据分析中心。

隐私与匿名技术

“三中心”旨在确保中国央行数字货币的交易，从用户的角度是匿名的，同时也防止、恐怖融资和逃税等违法行为。

隐私与匿名，并不意味着为犯罪提供了温床。根据设计，中国央行数字货币如果在第二层发现可疑交易，能够立即冻结该账户，遏制住非法行为。

央行数字货币有何隐忧？

为确保货币主权和货币政策的有效传导，中国发行的央行数字货币对其数字货币拥有绝对控制权。这与分散的加密货币相比有明显的不同。高度集中的加密货币，可能对所有个人的财务隐私产生负面影响。

除此之外，央行数字货币要发展，还可能会受到立法方面的限制。比如在跨境金融方面，法律要如何配合数字货币的发展，这也在未来值得被关注。

中国央行数字货币大事件

从2014年开始，中国人民银行就已经开始研究数字货币的可实施性。2019年，从央行近期积极的表态看，数字货币落地的未来可期。小葱根据时间顺序，整理出中国央行数字货币大事件。

2014年初，中国央行成立了法定数字货币专门研究小组，以论证央行发行法定数字货币的可行性。

2016年1月20日，央行首次提出了对外公开发行数字货币的目标；同年6月15日，中国互联网金融协会成立区块链研究工作组。

2017年1月29日，央行正式成立数字货币研究所。在成功开发法定数字货币原型后，该所在南京、深圳等多地布局，通过与研发机构和产业结合，以实现金融科技研究成果开发的落地。央行数字货币的研发工作目前由央行货币金银局管理。

2018年3月，时任央行行长周小川指出，研究数字货币不是说让货币去实现某种技术方案的应用，而是说本质上是要追求零售支付系统的方便性、快捷性和低成本，同时也必须考虑安全性和保护隐私。

2018年12月，中国央行行长易纲今日在《中国金融》发文，提到设立数字货币研究所，深入开展数字货币研发工作。

2019年2月21日，央行副行长范一飞在央行2019年全国货币金银工作会议上指出，要加大改革创新力度，深入推进央行数字货币研发。

2019年8月2日，央行在2019年下半年工作电视会议上表示将加快推进法定数字货币的研发步伐。

2019年8月10日，央行支付结算司副司长穆长春在中国金融四十人伊春论坛上表示，“央行数字货币可以说是呼之欲出了”。

2019年8月18日，中共中央、国务院发布关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见，提到支持在深圳开展数字货币研究等创新应用。

2019年8月21日，央行官微发布两篇有关数字货币的文章，一是发表于2018年1月的副行长范一飞谈央行数字货币几点考虑，二是支付结算司副司长穆长春8月10日在伊春的演讲。

2019年8月24日，中国银行原副行长王永利表示，央行数字货币的落地运行仍然面临很大挑战。一方面，还没有看到央行数字货币白皮书的详细叙述，另一方面，央行数字货币怎么替代、使用、控制，如何跟传统货币体系衔接、管理等问题都需要解决。

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