最硬核的稳定币？关于crvUSD信息的最全整理

原文作者：Poopman，加密研究员 原文编译：Leo，BlockBeats

crvUSD 于一个半月前推出，关于其讨论和文章可能很多，加密研究员 Poopman 撰写的这篇算是众多文章中比较全面详细的一篇，该文章介绍了：crvUSD、LLAMMA、band（波段）、 Uniswap V3 与 LLAMMA、crvUSD 的挂钩与稳定性，BlockBeats 编译如下：

crvUSD 是有史以来最硬核的稳定币。借入 CDP 时不必面临全面清算，并且 crvUSD 引入了 LLAMMA 机制，一种使用软清算来减少巨额清算期间无常损失的算法。以下是关于 crvUSD 的非常深度的介绍。

crvUSD 稳定币大约在一个半月前推出。在目前的所有抵押品中，sfrxETH 是第一个被接受用于铸造 crvUSD 的抵押品，紧随其后的是 wstETH 和 WBTC。迄今为止，crvUSD 已吸引了超过 6790 万美元的 TVL，且很明显用户对稳定币的兴趣在持续增长。

基于Injective的去中心化交易所Parallel已上线:金色财经报道，据官方推特，基于Injective的去中心化交易所Parallel已上线，支持现货、永续合约和匿名交易，外汇市场即将推出。[2023/4/10 13:54:04]

crvUSD 是一种 CDP（抵押品债务头寸，比如 DAI），允许用户存入抵押品并借入 crvUSD 稳定资产，到目前为止，crvUSD 接受的抵押品有四种，包括：sfrxETH、wstETH、wBTC、wETH。

LLAMMA 代表借贷清算 AMM 算法。简单来说，该模型本身的功能就像一个 AMM，允许逐渐地重新平衡抵押品组合的软清算，而不是完全清算头寸。

要了解 crvUSD 的工作原理，我们需要了解模型及其用途，接下来解释一下软清算和 LLAMMA。

首先，用户存入 sfrxETH 或其它抵押品，以超额抵押比率（目前大约 117% ）借入 crvUSD。然后，LLAMMA 将用户的抵押品转换为专门的 AMM 中的 LP 头寸。随着价格波动，用户的 crvUSD 和 sfrxETH 比率将会发生变化。

韩媒：37家韩国上市公司共持有超3亿美元加密货币:12月28日消息，截至今年6月底，韩国上市公司通过海外子公司发行的加密货币共计9种，37家韩国上市公司收购并持有的102种加密资产价值4047亿韩元（约合3亿美元）。对此，韩国金融监管局计划强制披露与虚拟资产相关的有用信息，并为其建立新的依据，但NFT和央行数字货币（CBDC）不属于公开披露的虚拟资产。

该国金融监管局今日为此与韩国会计标准院和韩国经济研究院共同主办了“虚拟资产会计、审计和监督问题研讨会”。与会人员表示，虚拟资产已成为重要的投资工具，但应用现行会计准则存在局限性，信息披露的需求正在逐渐增加。

此前11月16日消息，韩国金融监管局将推出加密审计指南，将迫使公司披露加密货币发行和代币销售。[2022/12/28 22:12:55]

用例 1 ：sfrxETH 价格下跌

当用户存入 sfrxETH 以借入 crvUSD 时，抵押品完全是 sfrxETH，但当 sfrxETH 的价格下跌时，LLAMMA 将部分抵押品转换为 crvUSD，从而形成同时包含 sfrxETH 和 crvUSD 的抵押品头寸。

Crypto.com在英国金融行为监管局注册:金色财经报道，根据英国金融行为监管局（FCA）的数据，数字资产交易平台Crypto.com于周二在该金融监管机构注册。这家总部位于新加坡的公司为超过5000万客户提供服务，现在被授权在英国开展“某些加密资产活动”，活动的具体内容仍不清楚，据当地媒体CityA.M.报道，有关批准的更多细节将于周三公布。

此前6月份，Crypto.com裁员5%，约合260名员工。多位消息人士向Decrypt透露，Crypto.com正在进行另一轮裁员，最新一轮的裁员尚未公开宣布。[2022/8/17 12:30:09]

用例 2 ：sfrxETH 价格回升上涨

当 sfrxETH 的价格下跌后进入回升阶段时，LLAMMA 通过 crvUSD 回购 sfrxETH，将抵押品恢复到完全的 sfrxETH 头寸。

此过程称为软清算，根据价格波动暂时重新平衡用户的抵押品构成的过程，那么这种「软清算」实际上是如何实现的？

软清算实现的「秘密」在于专门的 AMM，在一个被称为「波段」的价格区间。一个区间是一个价格/流动性部分，用户可以选择波段的数量，以在所选范围内分配其抵押品。

Algorand基金会任命Eric Wragge为业务发展和资本市场的全球主管:金色财经报道，?Algorand基金会宣布Eric Wragge作为业务发展和资本市场的全球主管。Wragge在JP Morgan工作了20多年后加入Algorand 基金会，他最近在摩根大通担任结构化融资董事总经理和北欧资产支持证券负责人。[2022/7/5 1:52:30]

在一个波段中，设有上限和下限。如果用户的抵押品价格超出波段的范围，用户将进入软清算模式，在波段中的资产将暂时转换为 crvUSD。

在用户铸造/借用 crvUSD 之前，他们需要选择他们想要存储其抵押品的波段数。例如，如果第 10 sfrxETH 抵押存款有 5 个波段，然后，每个波段存储 2 ETH 的抵押品，用于以特定价格进行清算。

图灵学院获Tezos基金会资助:金色财经报道，面向开发人员的线上学校图灵学院（Turing College）宣布获得Tezos基金会资助，双方将合作创建Tezos智能合约开发专业课程帮助开发人员从Web2过渡到Web3，课程内容涉及智能合约、NFT和DeFi等，课程预计将在2022年第三季度推出。[2022/6/16 4:32:51]

动态：

如果你选择较高的范围（例如 N = 30)，则意味着你的抵押品将在不久后清算但过程更缓慢。如果你选择较短的波段范围（例如，N= 5），则清算发生得更突然，但与高波段范围相比发生得更晚。

到目前为止，整个 AMM 系统可能看起来与 Uniswap V3 类似，但有一些关键区别：

-流动性集中

-AMM 设计

-预言机价格

Uni V3：用户可以定制他们的集中流动性范围。

Curve：围绕预言机内部价格自动集中流动性。

因此，通过牺牲用户的可定制性来加深价格附近的流动性深度。

Uni V3：当 sfrxETH 的价格超出范围时，你的 LP 头寸变成全额 ETH/crvUSD。

Curve：crvUSD 遵循「高买低卖」的原则。如果价格下降，ni 将 1 拥有更多 crvUSD。如果价格上涨，你将有更多的 ETH。

通过这种模式，crvUSD 可以在价格下跌时减少对 ETH 的敞口，同时在价格上涨时获得 ETH 的上涨空间，然而，crvUSD 的重新平衡是由套利者等外部方进行的，这需要：

-ETH/ USD+ +++++++++++++++ 外部价格

-套利激励

外部价格实际上来自 4 个来源，它们是：

Uniswap TWAP 预言机

Chainlink

TriCrypto

ETH/USD 指数移动平均线（EMA）

这种多样化数据来源的形式可以降低采用单一数据源可能发生的操纵风险。

蓝色线代表预言机价格。红线代表 LLAMMA 的 AMM 价格。为了吸引套利者比其他人更快地重新平衡资金池。

LLAMMA 的 AMM 的设计方式是，AMM 中的价格（红色）下降/上升的速度快于 Uniswap 中的价格（蓝色）。当 Uniswap 中的 ETH 价格下跌时，AMM 中的 AMM 价格下跌得更快，这为套利者偿还 crvUSD 和交换 ETH 抵押品创造了机会。

优点：在大规模清算过程中，清算会导致市场剧烈波动，给 LP 带来巨大的无常损失。通过软清算，可以逐步出售资产，避免突然清算，从而减轻无常损失。

缺点：话虽这么说，LP 可能会在不断的重新平衡过程中遭受损失（因为偏差更大）。此外，在高 Gas 费期间，套利者可能不会受到激励措施，因为 Gas 成本可能会缩小他们的盈利能力。

LLAMMA 是第一道防线。但是为了确保 crvUSD 挂钩的稳定性，Curve Finance 还准备了两种 peg 机制:

-Pegkeeper

-利率

Pegkeeper：类似于 Frax AMO：

当 crvUSD > 1 美元时，pegkeeper 释放未抵押的 crvUSD 以增加供应量。

当 crvUSD 1 美元时，利率增加以激励用户偿还贷款。当 crvUSD 小于 1 美元时，利率会降低，以激励用户 mint 和借款。

以上就是关于 crvUSD 的重点内容，你了解了这些后就会对 crvUSD 相当熟悉了，LFG！！！

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