自定义抵押品Token？一文梳理GMX新推V2版本亮点

作者：Leo，区块律动BlockBeats

GMX 可谓是 Arbitrum 上最成功的 DEX 之一，回到之前交互 ARB 的时候，GMX 是 ARB 空投获得者比较重要交互的 DEX，也是在 ARB 空投后大家比较喜欢的 DEX。

虽然 GMX 是比较强大的参与者，但目前其版本还是存在着一些不足。比如未平仓合约对 LP 来说风险较高。对于大型交易者比较友好，但对中小型交易者来说收取的费用相较其它 DEX 更高。可交易资产较少，资本效率低下等。

而 GMX 也在前段时间发布了其 V2 版本测试网，可以在 Avalanche Fuji 测试网上体验，而其 V2 版本主网或在近期推出。让我们看看 GMX V2 版本有什么亮点吧。

新的 Fee 收取方案相较于之前版本有一些改动：

Avalanche将推出用于加速自定义虚拟机开发的工具HyperSDK:2月22日消息，Avalanche宣布将推出HyperSDK，这是开发人员在Avalanche上构建高性能虚拟机的第一个框架，开箱即用。HyperSDK旨在加速自定义虚拟机开发，为构建最快的区块链创建基础。

HyperSDK的结构使开发人员可以插入闪电般快速的执行环境，而无需从头开始编写大量代码，从而将构建自己的区块链运行时所需的时间从几个月缩短到几天。HyperSDK的公共开发网络将在不久的将来公开发布，并支持原生的Avalanche Warp Messaging。[2023/2/22 12:22:17]

-开单/平单费用减半，从 0.1% 降至 0.05%。

-引入向弱势一方支付的资金费率。

NFT市场平台X2Y2推出“自定义版税”功能:据官方消息，NFT市场平台X2Y2推出“自定义版税”功能，允许NFT买家在购买NFT时自主选择支付100%、 50%或0%对应比例版税，此功能将不会影响到卖家收入。在购买界面中，版税比例选择默认隐藏。[2022/8/26 12:50:02]

-保留借贷费用，以确保 OI 池不会被免费积累。

-实施价格影响（不利，特别是对于中型大型交易）

对比其它 DEX，GMX 的市场影响还真挺大的，以下是其它 DEX Fee 收取方案。

每个 DEX 的收费水平和机制都有很大差异，因此进行不同类 DEX 的比较没有意义，但以下 Fee 指标数据依然可以作为参考：

GMX v1：0.1% 开单/平单 + 借贷费用

Unstoppable Domains现允许Cake Wallet用户为钱包地址创建自定义用户名:区块链域名提供商Unstoppable Domains现在允许Cake Wallet用户为他们的钱包地址创建自定义用户名。Cake Wallet的15万名用户将能够在NAME.crypto格式下创建用户名，而不是使用32位不明确的字符串（至少在可见层上）。这些域名是由知名区块链域名提供商Unstoppable Domains创建的，过程包括在以太坊区块链上创建一个连接到实际域名的NFT。这样以来，每个域名都是唯一的且不可复制。

据介绍，Cake Wallet于2018年推出，是iOS平台上第一个针对门罗币（XMR）的免费和开源钱包，现已扩展到包括安卓应用程序和对BTC、LTC、ETH和ADA的支持。该钱包保留了传统钱包的一些基本功能，如内置交换和对“法币视图”的支持。（CoinDesk）[2021/8/11 1:49:14]

GMX v2：0.05% 开单/平单 + 资金费率 + 借入费用 + 价格影响

动态 | Blockstream推出自定义创建令牌平台:据coindesk消息，区块链初创公司Blockstream周一宣布了一个新的自定义创建令牌的平台。据一份新闻稿，该公司已正式推出其侧链Liquid的发行资产（IA）计划，允许用户创建自己的代币资产。这些代币可以代表任何类型的金融工具，包括法定货币，加密资产或证明资产（如金币），以及更多新类型。用户还可以采用保密资产来启用区块链资产之间的私人交易，确保只有交易各方能够知道交易的资产类型和价值。此外，用户可以在比特币和包含山寨币的IA之间进行原子交换，这意味着比特币可以在单个交易中交换资产而无需使用中间商。该创业公司称，完成交易的时间将不到2分钟。[2018/7/4]

dYdX：0.02% 挂单 /0.05% 吃单+交易量大时存在折扣

Kwenta：0.02% 挂单/ 0.06 - 0.1 吃单 + 2 美元执行费

GNS：0.08% 开单/平单 + 0.04% 点差 + 价格影响

LVL：0.1% 开单/平单+ 借贷费用

V2 更新将 GMX 从市场的大额度交易的基础上增加小额度可交易。

新模型中，市场将以 ETH 为多单抵押，以 USDC 为空单抵押，以实现更大的灵活性和可扩展性。比如 SOL 开单，ETH 是做多抵押品，USDC 是做空抵押品，对于多单来说，相当于同时持有 ETH 和 SOL 多单。交易者还可以自行选择多空抵押品，此外，每个 token 对的流动性将被隔离，允许 LP 根据他们的风险偏好/回报选择他们喜好的流动性的 token 对。

还有个有趣的改动就是交易者可以选择小于 1 的杠杆倍数，比如 0.9 或 0.8。

表面上看，大资金组合的收益将较小，但更安全。由于交易量大，风险较高的垃圾币可能会具有较高的年利率，但如果资金池不平衡（由于相对于 ETH 的波动性较高），交易者损益损失资本的风险就会更高。

引入资金费率机制将使新资金池在 GLP 方面更加平衡，这对 LP 来说是一个很优质的发展方向，因为他们对交易者损益的敞口将减少（甚至在完全平衡的情况下为 0）。但代价是，由于分散性，流动性引导将会是一个更加困难的过程，一些资金池可能难以吸引足够的流动性。

在 GLP 模式下，所有可交易资产都需要纳入 GLP 池中，但在新模式下则不需要。可以自行添加可交易对，而 LP 无需接触该资产，因为某类 token 将用 ETH 和稳定币而不是硬资产进行抵押，而其他市场将继续由硬资产进行抵押（ARB/USDC 由 ARB 支持，但 LTC/USDC 将由 ETH 支持）

但这种市场抵押方法有一个缺点。如果 ETH 和所选资产的价值波动较大时，这类利润很大的交易可能最终没有抵押品。

为了解决这个问题，GMX 将引入一项名为自动去杠杆（ADL）的新功能，该功能将在达到一定利润时自动平仓一些交易，以避免抵押问题。该功能只会影响少量交易，并且只会在特殊情况下发挥作用。

此外，包含价格影响计算解决了少量 token 中的预言机操纵问题。这种价格操纵攻击是 GLP 中的一个重要攻击手段，新模型的设计会很好地解决这个问题。

此外，还有一些功能可以显著改善用户体验。两者都非常创新，可以直接转化为订单执行，这是目前预言机定价的 合约 DEX 的主要痛点。

低延迟预言机：更快的预言机将使前段交易更加困难，并使有关进入/退出价格和执行订单所需时间的体验变得更加顺畅。GMX 新版本应用的预言机是来自 Chainlink 的产品，而 GMX 也将是第一个实现它们的协议。

回溯订单：只要预言机达到选定的价格，限价/止损订单就会始终被执行，即使价格变化发生得非常快（在之前的 V1 版本中，某些订单并不总是在价格高波动的时间执行）

总体来说，GMX V2 版本做出了一些有意义得改进，稳固了 GMX DeFi 领域的地位。GMX V2 的新功能，完成了在交易上效率、简单、透明的平衡，同时为交易者和流动性挖矿开辟了探索的新途径。当然也会存在一些风险，系统开发、费用收取、吸引流动性等，但目前公开的测试网还在试用阶段，随着测试网完善到主网的推出，GMX V2 版本或许会迎来更好的发展。

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