谷燕西：Bakkt提供实物结算为比特币交易提供了更多的流动性

开启实物合约新篇章，明星Bakkt能否成牛市之钥？于9月9日10：00在金色财经社群进行直播，金色财经VP、CoinTimeCOO佟扬对话CBX研究院创始人和院长谷燕西。

谷燕西，CBX研究院创始人和院长。区块链和加密数字资产行业的从业者和研究者。拥有在中国和美国著名金融公司、企业软件公司和互联网金融公司的丰富专业和管理工作经验。曾经在美国期权结算公司，i2Technologies和华泰联合证券等公司工作。曾获美国德克萨斯大学MBA、圣母大学硕士学位、中国科技大学硕士研究生和山东大学学士学位。

佟扬：知道谷老师对Bakkt有很深的研究，第一个想请您聊的问题是：

谷燕西：美国货币监理署加密政策表态有助于商业银行进入加密数字货币领域:针对“美国货币监理署（OCC）表示国家储蓄银行和联邦储蓄协会可以为客户提供加密货币托管服务”一事，中美证券市场长期从业者，区块链和加密数字资产研究者谷燕西在接受币世界采访时表示，美国的零售客户在保存他们的加密数字货币资产方面有了更多的选择，保管的成本因此也会降低。这也有助于商业银行进入加密数字货币领域。因此这对商业银行和零售客户来说都是一件好事。[2020/7/23]

Bakkt既通过了纽约州金融服务部批准，又采取了实物结算的方式。这对于目前的比特币交易市场，意味着什么？有哪些冲击和影响？

声音 | 谷燕西：Libra经历大改变之后可能首先推出基于美元的稳定币:今日CBX研究院创始人和院长谷燕西在社群中表示，对Libra的分析应该特别注意以下三点。第一，Libra的本质上是区块链技术以及其上的加密数字资产。只不过Libra把这些技术的应用抬高到了一个前所未有的高度。第二，Libra实际上在变化的过程中。这个项目从开始的出现到消息正式公布，已经发生了很大的变化。未来依然会发生很大的变化。第三，美国社会是个商业化驱动的社会。它不会完全禁止这样的一个项目的推出，Libra在进行很大的改变之后，依然会推出。大概率事件Libra会专注于底层的区块链，一定会提供实施稳定币的技术标准，会首先推出基于美元的相应的稳定币，然后更多种类的稳定币会逐步推出。[2019/11/29]

谷燕西:首先是对比特币现货交易价格的影响。总的来说，这个交易所的入场，为比特币的交易提供了更多的流动性。因此从这个意义上来说，它会有利于比特币价格的上涨。但是比特币的价格不是只有一家交易所的流动性能决定的。所以未来比特币的价格走势，不能因为这个交易所的开始，而判断它会出现上升的趋势。

声音 | 谷燕西：Libra对清算网络冲击，实际上是区块链对清算网络的冲击:今日下午，观火深圳千人大会在深圳大中华喜来登隆行，在“开放式金融”单元，CBX研究院创始人兼院长、火讯共创小组专家委员谷燕西在发表的演讲《Libra对全球金融行业的冲击与风险》中表示，Libra这个是对清算网络冲击，实际上是区块链对清算网络的冲击。Libra的影响就不限于银行方面也包括证券领域，各国央行发行自己的法币，法币流通也是清算系统，各国央行支持自己主权法币的流通支付系统，各个法币都有各自清算网络，所以法币之间互相交换支付很不容易，如果说是在一个法币地区到另外一个法币地区交易，还需要两个清算网络之间进行清算。而现有的银行的清算网络在全球范围内并不是高效的，Libra出来了之后，一开始就是区块链的特点，它一开始就是全球性的，清算网络铺开之后稳定币之后也不受世界限制，Libra清算网络和稳定币就会很快在全球范围内流通，这对现有的金融市场是一个最大的冲击，商业银行也会是一个受到很大冲击的机构，其实在Libra体系里影响最大是协会，正是因为协会所以才能够在全球范围内推广清算网络和稳定币，如果在网络跑的应用特别多，对稳定币需求非常大，那么现有法币的转换成稳定币在Libra的网络上流通，这对于商业银行意味着存款减少了，存款减少了主营业业务、贷款业务会受到了很大影响。证劵行业的正在往清算网络的方式来进行，现在Libra提供的网络很有可能在资产交易方面率先推行自己的清算业务。[2019/8/11]

如果回头看一下CME的开始提供比特币期货交易的情况，我们就会我们就会看到，比特币因为这个交易所而增加了大量的流动性。但是比特币价格在过去的一年半当中，实际上是下降了50%了。

我这里正好有一张cme交易所的比特币期货持仓量。大家可以看到在过去的一年半时间，他的期货交易量不断在增长。但是在同期，比特币币价格却跌价了很多。

这个交易所上市，以实物交割的比特币期货，还会在以下方面对比特币交易产生影响：比特币的交易价格波动性会减少；其他地区的比特币的交易价格将受制于这个交易所的产品交易价格。

由于这个产品的合约底层数量比较小，所以会有更多的投资者参与到比特币交易当中。会有更多的机构交易者参与到比特币交易当中。

以上这些因素都是对比特币以及数字资产的发展，是非常利好的因素。

佟扬：下一个想请教的问题是，Bakkt备受关注，实物结算比特币合约的出现，是否能够为加密货币带来增量市场？是否促进更多的传统投资者进入加密货币交易所？

谷燕西:一定会为加密数字资产交易带来更多的增量。CME期货合约的底层是5个比特币。而Bakkt的期货只要求一个比特币。所以这个期货产品的门槛更低，因此会有更多的投资者参与到比特币的交易当中。

特别是因为这个交易所是合规的交易所，而且是在美国交易行业占主导地位的ICE集团成立，因此就会有更多的交易用户，特别是机构客户来参与到比特币的交易当中。

这个产品的期货的本质会导致很多机构交易者利用它作为对冲来保护他们持有比特币现货的价值。

佟扬：Bakkt的获批，会让Bakkt在加密货币领域扮演怎样的角色？是否会改变加密货币的世界格局？

谷燕西:夸张一点说，那个交易所会起到引领加密数字货币交易行业的作用。因为他是美国最大的三大交易集团之一。而全球各地的金融机构，都看美国的行动。这样的一个交易集团开始交易比特币衍生品，这就会激励全球各地其他的地方的合规的交易所开始提供比特币交易服务，因此比特币就会被广泛接受。

由于Bakkt和其之后的合规的交易所开始提供比特币交易服务，那就会对现有的加密数字货币交易所产生冲击，这就迫使现在的交易所更加提高自己的竞争力，在这个竞争性更强的行业中生存和发展。

也就是说，为迫使交易所更加精细化的经营，建立起自己的特色，建立起自己的竞争壁垒，现在仅仅合规是远远不够的，交易所还需要进一步的精细化经营，建立自己的特色。

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