观点 | 为什么中国央行抢先布局自己的数字货币？

来源|Bloomberg

编辑|Jhonny

中国人民银行(PBOC)准备成为首家发行其法定货币数字版本的主要央行，从而跟上并控制快速发展的数字化经济。不过，与比特币等加密货币不同的是，使用数字人民币交易不会有完全匿名性，其价值将与实物人民币一样稳定，且后者也将继续存在。

由此引发了一些问题，包括这种央行数字货币将对商业银行以及蚂蚁金服(AntFinancial)和腾讯控股有限公司(Tencent)等已经提供支付服务的大型科技公司将带来怎样的影响。

在中国央行如此匆忙的背后，是一个按照自己的方式管理技术变革的愿望。正如中国央行一位官员所说，货币不仅是一个经济问题，也是一个主权问题。

01.中国央行的计划是什么？

虽然并不是所有关于中国央行数字货币的细节都已经披露，但根据中国人民银行的新专利注册和官方的演讲，这种数字货币的运行方式将可能是这样的：消费者和企业将在移动手机上下载一个数字钱包，并将他们在商业银行账户中的数字现金载入该数字钱包中。然后，他们就可以像使用现金一样，与任何拥有这种数字钱包的人进行这种数字货币的支付和接收。

美联储博斯蒂克：仍维持终端利率在5%-5.25%的观点不变:2月7日消息，美联储博斯蒂克在接受采访时表示，通胀放缓的情况将决定美联储何时暂停加息。他坚持认为终端利率为5.0%至5.25%。关于1月份的就业报告，他称这是一个很大的惊喜。不过这只是一个数据点，但如果这种强劲势头持续下去，就意味着经济放缓的幅度没有那么大，这将“转化为美联储加息的幅度超过他目前的预期”。而如果这个数据是一个反常现象（在六个月的时间内），那么他倾向于再稍微观察一下，没有必要影响政策的轨迹。[2023/2/8 11:53:33]

02.中国的大多数交易不是已经电子化了吗?

是的，中国正日益成为一个无现金社会。即使是小城镇的街头食品销售商也宁愿使用移动支付应用，而不是采用传统现金找零的方式。

研究公司易观国际(Analysys)的数据显示，2019年第一季度，此类移动支付应用在中国处理了人民币59万亿元(约合8.3万亿美元)的交易，同比增长15%。蚂蚁金服的支付宝(Alipay)处理了其中近一半的交易，腾讯的微信支付(WeChatPay)处理了其中的近三分之一。

观点：比特币与100年前福特提出的能源支持货币的概念相似:9月19日消息，1921年，美国实业家亨利福特（Henry Ford）提议创建一种“能源货币”，它可以构成新货币体系的基础——这与中本聪2008年比特币 ( BTC ) 白皮书中概述的点对点电子现金系统有着惊人的相似之处。据悉，1921年12月4日，《纽约论坛报》发表了一篇文章，概述了福特用能源货币取代黄金的愿景，他认为这种货币可以打破银行业精英对全球财富的控制并结束战争。他打算通过建造“世界上最大的发电厂”并创建基于“权力单位”的新货币体系来实现这一目标。关于黄金与战争的关系，福特解释说：“黄金与战争相关的根本弊端在于它可以被控制。打破控制，就停止战争。”纽约论坛报的文章周六在Reddit的r/CryptoCurrency页面上流传，获得了相当多的支持。虽然中本聪从未在在线论坛帖子中提到亨利福特，但一些Reddit用户推测比特币的创造者可能受到已故实业家的影响。（Cointelegraph）[2021/9/19 23:36:24]

中国人民银行方面表示，2018年所有非现金交易(包括信用卡、借记卡和储值卡、银行转账和支票等)总额为3.8万亿元。

观点：NFT让游戏玩家拥有数字产权成为可能:Animoca Brands董事长兼联合创始人Yat Siu发博文表示，大多数传统游戏的资产并不真正归玩家所有，花费数万美元积累的资产可能在瞬间被抹去，没有追索权，这凸显了游戏中缺乏公平的数字产权。到目前为止，玩家对数字产权的思考还不是很深入，但由于区块链游戏的数量越来越多，很快就会出现一场革命，游戏玩家将开始要求他们的产权。

NFT作为游戏资产使我们拥有游戏中数字产权的方式，在区块链的支持下，NFT授予所有者财产权并使数字资产拥有独立于平台的真正的价值。世界正朝着更加去中心化和公平的全球互联网发展。这是由区块链技术作为透明和不变的问责基础设施支撑的，并由奖励带来、建立和维护其价值的社区的激励模型推动。新的数字经济将重新平衡资金和权力的流动，减少中介对虚拟世界的影响。区块链赋予的数字所有权将使元宇宙能够发挥其作为社区所有和社区治理的真正潜力。（Cointelegraph）[2021/7/5 0:26:53]

这种趋势并非中国特有的：瑞典央行的一项调查发现，2018年瑞典只有13%的人使用现金支付了最近一次购物的费用，低于2010年的39%。

观点：以太坊0阶段顺利完成，市场回升符合预期:11月30日消息，上海对外经贸大学人工智能与变革管理研究院区块链技术与应用研究中心主任刘峰表示，比特币近两日下跌，一方面是之前一段时间持续的拉涨，没有合理的震荡来释放短期风险；另一方面，比特币价格在临近历史最高点时，不乏有机构抛售导致单日价格闪崩，同时也加剧了市场抛压的担忧。这也显示出虚拟代币交易市场投机属性依然很强，波动很大。刘峰进一步称，自11月26日闪崩以来，市场再次回升，此表现也符合预期。一方面预期落地，利空出尽；另一方面以太坊在0阶段顺利完成，其他阶段并行启动，一定程度刺激了市场，继续带来稳步回升的动力。（北京商报）[2020/11/30 22:31:24]

03.那中国央行为何要发行数字货币呢？

其中存在一些重要的监管和考虑。在资金转手时能够以电子方式追踪资金将有助于打击和其他非法活动。中国央行数字货币项目由2018年3月退休的前央行行长周小川发起。他想要保护人民币的主权地位，避免有朝一日不得不采用一种由他人设计和控制的货币标准(比如比特币)。

声音 | 观点：尽管ETH较历史最高点下跌88% 但其基本面依然强劲:ETH已从历史最高点下降88%，但根据加密货币投资者Spencer Noon的说法，随着锁仓在DeFi应用程序中的以太币的总价值持续增长，以太坊（ETH）的基本面仍然强劲。Spencer Noon将2019年年初以来ETH的价格趋势与锁仓在DeFi应用中的美元总价值进行比较后发现，该价格不能准确地描述区块链网络的增长。（cryptoslate）[2019/10/21]

而Facebook计划在2020年推出自己的数字货币Libra使得形式更为紧迫，因为Libra最终可能会增强美元的主导地位，并削弱中国的资本管制。正如中国人民银行研究局局长王欣7月份所说，Libra可能会产生“经济、金融甚至国际后果”。

04.中国央行数字货币是一种加密货币吗？

也许不是。当我们谈论加密货币是，我们通常指的是诸如比特币等这样一类通过使用一个去中心化的在线账本技术(即区块链)来验证和记录交易的货币形式。

比特币和以太坊等能够在无需第三方中介的参与下实现匿名交易。但比特币等加密货币的价值的高波动性使得它们并不适合作为一种支付手段。

Libra稳定币也是一种加密货币，100%由一篮子法定货币(如美元、欧元、英镑和日元等)和短期政府债券支持，而由于支撑Libra的资产价值会相对稳定，因此Libra的价值也应该会较稳定。Libra将由私营企业(如Facebook、Visa、Uber等Libra协会的成员)运营。

而中国央行数字货币将由人民币支持，使得这种数字货币具有中心化性质。这种新的数字货币不太可能会使用区块链，中国人民银行支付部副司长穆长春给出的理由是“区块链平台无法满足零售所需的吞吐量。”

05.为何不使用现有的加密货币？

中国早在2017年便已经禁止加密货币交易所和所谓的首次代币发行(ICO)，中国政府大力清理金融体系中的风险，并打击所谓的影子银行。加密货币仍可以进行交易，但必须通过更为缓慢和更加严格的过程。

加密货币还可能提供一种将资金转移出中国的方式，有可能加剧资本外流，从而削弱人民币的价值。尽管Libra还没有出来，中国官员已经呼吁货币当局对其进行监督。

06.为何不使用区块链？

中国央行已经考虑过，但研究人员对区块链技术能否支持大量同时进行的交易表示怀疑。另一位央行官员穆长春表示，2018年中国一年一度的光棍节购物的支付需求达到了每秒92,771笔的峰值，远远高于比特币区块链所能支持的水平，因此他表示“区块链平台无法满足零售所需的吞吐量。”

07.用户隐私保护方面呢？

穆长春表示，银行希望在匿名和打击金融犯罪之间“取得平衡”，但目前还不清楚这意味着什么。中国人民银行表示，用户信息不会完全向银行披露。但用户身份很可能与个人钱包绑定，这将为当局提供另一个了解人们生活的窗口。中国人民银行副行长范逸飞曾在2018年的一篇文章中暗示，银行可能需要提交日常交易信息，且个人交易可能有上限。

08.中国央行数字货币何时会出来？

似乎很快会出来了。穆长春在今年8月份表示这种数字货币“呼之欲出”。中国央行至少从2014年就开始研究数字货币，并一直在为此数字货币的专门机构招聘员工。同时，中国国务院已经颁发文件表示，到2025年，深圳将建成现代化国际化创新型城市。

09.谁将使用这种数字货币？

这很难说。中国人民银行的数字钱包只是一个钱包，至少目前是这样，而支付宝和微信支付已经深深地嵌入了整个世界的社交媒体、电子商务、打车服务、账单支付、投资和其他功能。总部位于上海的开源区块链平台Neo创始人达鸿飞表示，他不明白为什么公众将会选择中国人民银行的数字货币，而不是支付宝这样方便的东西。

10.这种数字货币将对银行将带来怎样的影响？

主要是在记账方面影响。这种数字货币必须与常规储蓄分开，因为它代表的是实际流通中的货币(在央行的说法中称为M0)，而不是银行用来向企业和家庭放贷的活期存款(M1)。商业银行将把100%的准备金存入央行，以换取这种数字货币，然后再分发给用户。这中双层运营体系减轻了中国央行在尽职调查、改革IT系统和回应客户要求等方面的负担。

11.会对中国经济带来影响吗？

对经济的影响可能不是立竿见影的。由于中国央行的数字货币旨在取代现金，它不会对广义货币供应产生重大影响，因此其对货币政策的影响可能是中性的。

根据中国人民银行数字货币研究所2018年的一篇文章，如果这种数字货币被广泛接受，使得人们持有更多这种现金替代形式，那银行存款可能会下降，但影响将是可控的。在更遥远的未来，央行可能会使用数字货币来帮助引导经济。

12.世界其他央行有何行动？

乌拉圭已经实施了一项名为e-Peso的试点计划，得到了国际货币基金组织(IMF)的称赞；委内瑞拉有一种颇具争议的石油币“Petro”；瑞典央行正在开发一种e-Krona；上周，英国央行行长MarkCarney呼吁创建一种类似Libra的“合成霸权货币(SHC)”，取代美元的统治地位。国际清算银行(BIS)在2019年初进行的一项匿名调查显示，全球大多数央行都在参与有关央行数字货币的理论和概念研究。

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