都在“黑”Bakkt 说的好像你们能阻止比特币期货发展一样

对于那些关注比特币衍生品的媒体记者来说，现在绝对算是一个最好的时代，因为这件事最近非常吸引眼球。但对于那些交易比特币衍生品的人来说，一切似乎稀松平常，并没有出现太多波澜。

上周五，芝加哥商品交易所宣布将会为旗下比特币期货合约提供期权交易，这是一个令人惊讶的举动，因为到目前为止期权交易量在期货和掉期交易量中的占比几乎为零。可即便如此，纵观整个加密货币行业，你也很难找到一个像芝商所这样可靠的期权交易对手了。更重要的是，芝商所并不需要重新构建基础设施就可以直接为客户提供期权交易服务。

但问题是，为什么在交易占比如此小的情况下，芝商所仍然要“一意孤行”地推出期权业务呢？

实际上，在受监管的加密货币衍生品市场中，芝商所已经对自己的领导地位感到忧虑了，其中一个重要原因，就是Bakkt本周正式上线了受监管的实物交割比特币期货合约产品，与芝商所同类产品最大的不同，就是Bakkt客户在合约到期之后会获得实际比特币，而非按照约定价格结算的现金。

OffChain Labs联创: zkEVM远未成熟，任何推动这种叙事的团队都在损害社区:10月17日消息，Arbitru m开发公司OffChain Labs联创Steven Goldfeder在其社交平台表示，目前有团队声称首个zkEVM将于本月底上线主网，但其对此持否定态度，并称任何推动这种叙事的团队都在损害社区。

Goldfeder表示，当前推出的zkEVM测试网并没有启用zk-proofs，也没有经过安全审计，这表明我们还没有为黄金时段做好准备。[2022/10/17 17:29:00]

也许芝商所担心市场上交易比特币的那些人会认为以实物交割期货合约更重要，所以他们决定在Bakkt上线产品之前搞出些动静，或多或少能够压一压Bakkt的强劲风头。

美国SEC主席：许多加密货币交易平台都在交易证券 而不是大宗商品:5月19日消息，美国证交会（SEC）主席根斯勒周三对众议院拨款金融服务小组委员会表示，根据SEC的定义，许多加密货币交易平台都在交易证券，而不是大宗商品，因此应在该机构进行注册。他表示，与传统大宗商品不同，比特币等加密货币来自一个主要发行者。“大宗商品（玉米、小麦、黄金或石油等）都没有（特定的）发行者。大宗商品背后不存在特定的一方，公众也不会基于那一方做出预期。”

此前报道，SEC需要更多人手进行加密行业监管，加密交易所应该注册。 (金十)[2022/5/19 3:26:17]

但是，刚刚上线实物交割比特币期货合约的Bakkt真的很拉风吗？

说到Bakkt，他们刚刚推出的单日实物交割比特币期货合约和“2019年10月”月度实物交割比特币期货合约似乎表现并不尽如人意。10月月度期货合约的首日交易量仅为71BTC，这个交易量根本无法和芝商所2017年12月推出的期货合约产品相媲美——不过需要注意的是，芝商所推出期货合约产品的时候恰逢比特币价格达到历史最高位，因此如果拿他们和身处在当前市场环境下的Bakkt比较多少有些不公平。

声音 | 央行西安分行行长：民营企业的金融服务问题都在一定程度上涉及到利用区块链等:据第一财经报道，7月25日，在“开放创新 数聚生态——2019FinTech高峰论坛”上，中国人民银行西安分行行长魏革军表示，在中观层面，要解决政策运行中的一些痛点问题。比如，民营企业的金融服务问题都在一定程度上涉及到利用区块链、大数据的技术，建立一定的信息平台，解决信息不对称问题。虽然是区域性问题，但单靠一个微观主体来解决也是比较难的，所以开展金融数据的共享应用是顺应金融科技发展非常重要的环节。[2019/7/27]

相比之下，Bakkt的单日实物交割比特币期货合约产品还是比较吸引人的。因为，如果交易员尝试“T2”的结算方式，并建立一个持续滚动合约的远期曲线，那么基本上可以实现很多交易可能性，比如：通过“绕道”实现受美国商品期货交易委员会监管的法定货币交易、或是效仿BitMEX的永久掉期产品，等等。

声音 | Paul Brody:区块链技术的教育水平和认知度都在提高:EY全球区块链创新领袖Paul Brody表示，区块链技术的教育水平和认知度都在提高。两年前，没有人知道区块链是什么，而它与比特币密切相关，这使得我们在谈论区块链时很难展开对话。但今天，我觉得不一样了。人们已经意识到加密货币和ICOs，但是底层的技术已经吸引了人们的注意力。[2018/12/6]

然而到目前为止，还没有交易员交易Bakkt每月比特币期货合约产品，而单日比特币期货合约在本周一的交易量为2BTC。

加密货币期货终究还是需要面向散户的

第一个受监管的比特币期货是芝商所在2017年12月推出的——就在比特币价格从历史高位开始大幅下跌83%之前。然而，芝商所当时的比特币期货交易额并没有超过1亿美元，因此很难说期货交易为市场带来了理智。

很多加密货币行业从业者觉得，像实物结算比特币期货合约这样的新产品就像打开了比特币敞口，会提升机构投资者的需求，然而由于合规部门坚持对这些产品进行监管，因此新产品需求的增长速度并没有人们预想的那么快。

然而，如果你搜索一下“Bakkt交易量过低”这几个关键字，就会明白加密货币期货终究还是需要面向散户的。假如你身处在2017年，看着比特币价格一天天上涨，谁又能想到会在本周二暴跌呢？否则肯定要坐时光机做空比特币大赚一笔了。所以，让我们清醒一点，毕竟9012年了，那些最明白加密货币的人已经意识到，机构投资者对比特币的兴趣正在缓慢发展，即使它正在发展。

对于机构投资者而言，加密货币衍生品提供了易于理解的解决方案，也能解决与托管、投资、以及风险相关的运营障碍。

然而，如今最大份额的加密货币交易量都是在不受监管的交易所中进行的，这些交易所并不是以清算所的模式运营，但是却为散户投资者们提供了高达100倍的杠杆。这样的业务，让那些受监管的资产管理公司艳羡不已，自然也非常感兴趣。

虽然业内一直对交易所报告的交易量可靠性存有疑问，但场外交易平台上的比特币交易员知道市场存在流动性，而他们的对冲策略依赖于这种流动性。除此之外，这些杠杆交易的资金可能全部来自于加密货币对冲基金，正如一位交易员所说，那些人就像是“堕落的徒”，用自己的账户进行交易。

比特币期货的结构其实和浓缩橙汁期货很相似，但每个人都知道，橙汁浓缩物与易挥发物混合后会变得非常易燃。与其他资产类别相比，比特币有一些重要的品质，而机构投资者在评估比特币衍生品时会考虑这些品质。

让我们再以比特币期货市场为例，实际上期货是没有自然对冲的，如果你觉得不是这样，可以比较一下黄金开采商和比特币矿工的全球运营支出。

前方的路

加密货币衍生品是一个“香饽饽”，也为机构投资铺平了道路，但想用这个“香饽饽”做一桌满汉全席显然还不够。但就目前来看，芝商所期货交易量给投资者指明了一条路，让他们看到比特币期货是有发展前途的。

你看可能已经看到图表上显示，芝商所从五月份开始交易量逐渐上升，时间点与今年比特币价格呈两倍上涨非常契合。七月份，芝商所期货交易量出现激增，现在基本上回到了一季度以来的温和增长状态。

现在，至少有四家初创公司正在为美国机构和其他受监管市场准备新的加密货币衍生品，而且全都是基于实物清算。不过，实物交割比特币期货合约是否能提升市场参与度还有待观察——当然啦，对于那些建立在其他资产类别上的衍生工具中，这其实并不总是那么重要。

最后，有一件事可以肯定，目前没有任何一种新的金融工具能够“释放”机构需求，因为大部分机构才刚刚开始接触比特币这种新型资产，不过机构投资者对比特币的兴趣已经开始增长，虽然缓慢，但这条路已经向前延展开来了。

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