一文看懂比特币减半效应及其经济学分析

近期比特币似乎一蹶不振，在8300美元横盘已半月有余，并且负面情绪仍然在蔓延，年中热烈的“牛市归来”被唱空派们说成虚假的繁荣，目的只在于吸引更多韭菜进场。

10月10日，比特币ETF再度被拒，尽管对行情没有造成太大的利空影响，但无疑在投资者心头再添一朵乌云。所有人都把期盼的目光转向2020年的比特币减产，有不少分析师认为，比特币产量减半之后能达到90,000美金。那么比特币减半真有这么大的魔力吗？

什么是比特币减半

在比特币网络内，为了矿工有动力去维护网络的安全，创始人中本聪制定了比特币的发行规则，发行的比特币以算力竞争结果奖励给竞争取胜的矿工，每210,000个区块减半一次，每个区块产出耗时大约10分钟，计算可得大约每4年进行一次减半。

以太铭文协议创建者Middlemarch发布ESIP-1:7月12日消息，以太铭文协议创建者Middlemarch发布ESIP-1，已于区块高度17672762上线（7月12日04:30），生效后合约能够实现以太铭文转移，即用户可在OpenSea形式的市场上交易以太铭文。[2023/7/12 10:49:48]

比特币第一次减半是在2012年末，挖出第210,000个区块奖励50个比特币，但是挖出第210,001个区块只奖励25个比特币。

第二次减半发生在2016年中，奖励再次减半，所以挖出第420,001个区块奖励12.5个比特币。

而下一次减半大约时间是2020年5月19日前后，到那个时间点，区块奖励将从12.5个比特币直接减少为6.25个比特币。

CoinList将于6月9日1点开启NEON代币销售:5月20日消息，CoinList宣布将于UTC时间6月8日17:00（北京时间6月9日1:00）开启NEON代币销售，总销售量为50,000,000枚NEON，占总流通量的5%，价格为0.1美元。

代币将于7月17日或前后全部解锁，注册将于北京时间6月5日20点截止。Neon是Solana上的以太坊虚拟机(EVM)，为Solana区块链带来了以太坊兼容性。[2023/5/20 15:14:37]

到2024年还会继续减半，也就是每个区块的奖励只剩下3.125个比特币，由此递减下去。

比特币减半对价格的影响

我们先来看看比特币历史上的减半周期内都发生了些什么。

肯尼亚将开始对加密货币交易所的收入征税:金色财经报道，肯尼亚财政部表示，将开始对估计有 400 万当地居民使用的加密货币交易所赚取的收入征税。据《非洲商业日报》报道，肯尼亚当局将依赖于 2021 年 1 月 1 日生效的 1.5% 数字税服务。

数字税最初于 2020 年提出，是肯尼亚政府试图从领先的加密货币交易所和避税数字资产平台中获取收入的尝试。2021 年 1 月初肯尼亚税务局 (KRA) 表示，预计将从这项税收中获得 4550 万美元（50 亿肯尼亚先令）。

同时，正如财政部内阁秘书 Njuguna Ndung'u 公布的 2023 年法规增值税（电子、互联网和数字市场供应）所示，肯尼亚现在可以瞄准全球加密货币交易所。[2023/4/30 14:35:21]

第一次减半

Web3营销初创公司Omi完成约635万美元种子轮融资:6月28日消息，法国品牌建模和3D渲染Web3营销初创公司Omi宣布完成600万欧元(约635万美元)种子轮融资，Dawn Capital领投，Founders Future的MarcMénasé、Zenly联合创始人Alexis Bonillo、Deezer创始人Daniel Marhely和Voodoo联合创始人Laurent Ritter等天使投资人，以及ParetoHoldings、FinancièreSaintJames（Veepee.com联合创始人家族办公室）、MotierVentures（老佛爷百货家族办公室）和FamilleCVenture（娇韵诗家族办公室）等机构参投。（retailtechinnovationhub）[2022/6/28 1:35:44]

时间：2012/11/28

价格涨幅：350-400倍

上涨周期：24个月

在第一次减半的价格周期开始之前，比特币在2011年6月-11月期间经历了一个周期，其价格从31美元下跌至2美元，跌幅超过了90%。

比特币价格在2011年11月份开始上涨，然后在2012年11月，比特币发生了第一次减半，此后，其价格继续上涨，直到2013年11月创下1200美元的历史新高。在这一周期中，比特币价格表现出疯涨的情况是在减半发生之后。这一周期的整体价格上涨幅度是350-400倍。

实际上，减半前比特币只涨了4倍，而减半后接近上涨100倍。

而在达到1200美元的峰值之后，长达14个月的深度衰退期紧随而来，比特币价格下跌超过80%以上，最低达到200美元左右。而之后的10个月，比特币价格维持在200-300美元之间。

第二次减半

时间：2016/07/09

价格涨幅：80-90倍

上涨周期：25个月

比特币价格在2015年11月开始大幅上涨，这开启了第二个减半价格周期，这距离2016年7月的正式减半大概提前了8个月的时间。

在减半正式发生后，比特币继续上涨，整个周期与前一次一样大约持续了24个月，直到2017年12月达到了19000美元的历史新高。

实际上，这次减半价格周期，比特币的大部分升值也同样是在减半后发生的。整个周期上涨幅度约为80-90倍，而减半前大约只上涨了3倍。

这次减半价格周期结束后，比特币经历了长达12个月的衰退期，其价格再次下跌80%以上，最低达到3000美元左右，而此后的4个月内，比特币一直徘徊在3000-4000美元之间。

第三次减半

时间：2020/05/18前后

价格涨幅：未知

上涨周期：未知

2019年4月，比特币开启涨势，最高点达到近14,000美元，距离启动点上涨了3-4倍。根据以往的经验，我们可以相信比特币已经进入减半周期。

比特币减半效应的经济学分析

供需不平衡

按照价格的供需理论来看，比特币的供给是动态不变的，即当前每10分钟12.5个比特币。从需求角度来看，今年年初就有大批机构入场，开始布局比特币期货等，都是增加了比特币的用户需求。

而从供给角度来看，2020年5月份，减半将打破比特币产出的动态平衡，由每10分钟12.5个比特币，减半到6.25个，供给量减半，同时需求量又增长，市场整体看涨情绪浓重。

矿工成本增加

比特币产量减半，最敏感的是谁呢？自然是比特币区块链的守护者——矿工。

如果产出减半的，狭义的可以认为挖矿成本将会增加一倍，也就是说矿工成本没有变化，但是产出只有一半了。矿工在亏本的时候只会采取两种操作，第一种是囤币，等待币价高于成本线，第二种是关机不挖了，这种会导致算力的调整，再去动态平衡币价。

矿工目前在比特币生态中的话语权很重，所以可以说减半必将带来币价的上涨。

投资者预期

无论是传统金融产品，还是数字货币，所有投资者买入都是买它的预期，因为将来有利好、现在价值被低估等等因素，所有买入的原因都是因为对未来看好，目前减半还剩下一年时间，币圈已经都比特币减半带有很强的主观意识了，这种意识是一种大众的共识。

因此，比特币减半的牛市效应已无需质疑，而在以减半才能促进币价上涨的币圈，AToken却清新脱俗，近期将新用户邀请奖励由288ATC上涨到400ATC，而ATC的价值依然保持长期上行状态，惊不惊喜？厉不厉害？

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