Bankless：深度剖析当前宏观环境加密市场行情回来了吗？

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时间：1900/1/1 0:00:00

原文作者：Jack Inabinet

原文来源：Bankless

原文编译：DeFi 之道

图片来源：由 Maze AI 生成

随着更广泛的宏观环境的好转，本周市场继续上涨。

CPI 数字告诉了我们什么？我们应该怎么做？本文将对近期加密货币的 Pump 情况进行分析。

BTC 在过去一周上涨了 23% 至 21100 美元。这让 Crypto Twitter 提出了一些重要的问题：

1.加密货币触底了吗？

2.现在是时候看涨了吗？

本文将剖析美国消费者价格指数（CPI）数据的市场解读，审视周四波动交易背后的逻辑，并从他们不想让你看到的数据中提取出一些警告。

让我们开始吧。

美国劳工统计局周四（1 月 12 日）公布了 12 月 CPI 数据，随后的交易日一如既往地波动剧烈。

资料来源：TradingView

12 月的下降标志着 CPI 连续第三个月下降。“抗击通胀”总结了美联储在整个 2022 年的货币政策方针，美联储继续迫使其屈服。至关重要的是， 12 月的数据被许多宏观经济专家视为 CPI 反通货膨胀的开始，甚至可能出现通货紧缩趋势。

LBank交易所即将支持 BitTorrent （BTT）兑换:据官方消息，LBank交易所即将支持 BTT 代币兑换，支持BTT 代币1:1000 的拆分和兑换计划，所有LBank用户持有的BTT旧代币将全部被转换为BTT新代币，代币置换完成后，BTT旧代币将被命名为“BTTOLD”，BTT新代币将被命名为“BTT”。

BitTorrent Chain 是异构链跨链互操作扩容协议，采用 POS（Proof of Stake）共识机制，通过侧链进行智能合约的扩展。支持 Ethereum 、TRON 、BSC 公链跨链，未来将逐步支持更多公链。[2022/1/14 8:49:33]

同比 CPI 从 7.1% 下降到 6.5% ，CPI 比 11 月份的测量结果出乎意料地下降了 10 个基点。下降主要归因于更广泛的能源类别，经季节性因素调整后较上月下降 4.5% 。

资料来源：美国劳工统计局

然而，基于服务行业的通胀本质上比弹性价格的食品和能源商品更具粘性，并且仍然处于高位，从 12 月开始按市值计价上涨 0.5% 。顾名思义，粘性通胀成分的波动性低于 CPI 的商品衍生因素。

Lbank蓝贝壳：关于更新处理Grams回购计划进程的公告:据官方消息，Lbank蓝贝壳表示将于八月份完成Grams的退款结算。经过LBank团队最近三个月的不懈努力，Lbank蓝贝壳相关的Grams退币的相关沟通已结束，目前正在进行最终的资金结算环节。LBank团队已经完成所有kyc资料提交，待相关方面打款后，Lbank蓝贝壳将第一时间与用户进行资产的结算与发放。据了解，Lbank蓝贝壳关于Grams合计退款数量为：6,098,400 USDT,预计8月份内将会完成退款结算，并请没有将相关资产转入回购账户的用户，尽早转入，确保第一时间能获得退款，请广大用户及时关注公告以及社区消息。[2021/8/4 1:34:08]

到 2022 年，击退粘性通胀是美联储的首要任务。正如美联储主席鲍威尔所指出的，核心服务通胀（Core Service Inflation）是美联储理事会为预测经济健康状况和指导货币政策而审查的最重要指标之一。

资料来源：美联储

为什么通货膨胀对美联储很重要，他们如何使用货币政策来对抗通货膨胀？美联储肩负着双重任务，既要维持价格稳定又要充分就业。

Index Coop与Bankless DAO联手推出新的加密指数:金色财经报道，DeFi Pulse Index等背后的去中心化自治组织Index Cooperative与Bankless DAO合作推出BED指数。BED指数于2月首次提出，跟踪比特币、以太坊和去中心化金融（DeFi）。根据Index Coop的说法，BED和其他加密货币指数为加密货币新手提供了一种简单透明的方式，让他们可以轻松地接触各种资产。[2021/7/23 1:10:44]

但在实践中，要同时实现这些目标是困难的。

通货膨胀可以通过收紧经济条件来控制，并通过提高利率来实现。随着资本成本和融资成本的增加，支出放缓，对通胀带来下行压力。

紧缩性货币政策，是用来描述美联储目前通过提高目标联邦基金利率（对银行间有担保的隔夜贷款的总利率）来减缓经济活动的努力的一个术语。虽然美联储不直接在联邦基金市场放贷，但它可以通过各种政策工具影响货币政策，包括公开市场操作、贴现窗口贷款和回购贷款工具。

市场具有前瞻性——它们将预期的美联储未来货币政策纳入今天的借贷成本中。随着市场调节这些调整，市场对未来通货膨胀路径的看法的变化被纳入收益率和资产估值中。

利率上升会减缓经济增长并通常会降低就业水平，迫使美联储在不将经济推入衰退悬崖的情况下，在提高联邦基金利率的速度和幅度之间进行平衡。

Banxa与交易平台Zero Hash合作拓展北美市场:总部位于澳洲的数字银行基础设施提供商Banxa发布公告表示将利用交易平台Zero Hash的托管和结算基础设施为其扩展提供监管和技术手段，并计划通过法币网关API解决方案扩展至北美市场。[2020/7/24]

而在整个 2022 年，劳动力市场出人意料地保持了弹性，失业率持续下降，全年失业率为 3.5% ，为新冠疫情后的最低水平。

资料来源：FRED

就业强劲使美联储能够继续提高利率。资产价值不是美联储在制定货币政策时的主要考虑因素。具有讽刺意味的是，过去一年强劲的就业数据引发了人们对美联储将有更大加息空间的担忧，这对估值产生了负面影响。

随着失业率持续下降，缓解的迹象有限，通胀放缓仍是投资者缓解金融状况的救命稻草。

12 月的 CPI 数据最终缓解了这一压力。

虽然数据并不完全乐观，但考虑到粘性类别的持续通胀压力，你最好相信华尔街的 MBA 们是经过了一番心理训练才变得乐观起来，正如《华尔街日报》所强调的：

动态 | 俄罗斯最大银行Sberbank要求客户提供加密货币收入相关信息:据cointelegraph消息，俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）最近要求客户提供加密货币收入相关信息数据。加密货币交易平台Toxenbox.io的联合创始人Vladimir Smerkis向媒体透露，他已经收到了Sberbank的一封信，被要求披露加密资产收入。Sberbank想知道客户的加密钱包地址，客户部署的采矿设备（包括采矿场的模型和参数）和哈希率指标。该信函基于俄罗斯“打击和恐怖主义融资”的第115号联邦法律要求。[2019/5/18]

资料来源：华尔街日报

核心通胀是许多政策制定者和市场参与者首选的通胀指标，已经在衡量中剔除了商品定价的波动成分。超级核心通胀估计是华尔街试图合理化日益复杂的通胀故事的一种尝试。

由于供应链正常化和商品需求放缓（紧缩性货币政策的直接影响），许多核心商品类别的通胀指标已经转为通货紧缩，而服务业类别的通胀仍然居高不下，部分原因是就业市场持续紧张和工资上涨压力。

超级核心通胀（Supercore inflation）指数不包括核心商品和住房服务，一些市场参与者选择将医疗服务也排除在外。

资料来源：华尔街日报（黄金的超级核心通胀）

Vanguard 全球利率主管 Roger Hallam 指出，“与服务方面的情况相比，商品和住房印刷品将在未来一年中得到较少的关注”。此外，Hallam 认为市场参与者将更加重视就业数据。

好吧，这些想法看起来很复杂，但很有希望——那么你应该怎么做呢？

你永远不想成为在整个熊市中都留在加密货币领域而错过反弹的小丑，因为 FOMO 在最高点买入 21000 美元的 BTC 或 1550 美元 ETH，然后在到达实际底部的路上被清算。

通货膨胀正在好转

就业依然强劲

其他人似乎都在购买

然而，谨慎的乐观态度是关键。

那些即将发生的基金赎回？它们现在是否有可能发生……

如果说我在加密货币领域的整个过程中学到的一个反复让我痛苦的教训，那就是周末（尤其是三天的周末）的价格走势通常是欺诈价格行为。比特币自 2022 年 8 月以来最大的抛售都发生在周五的暴涨之前，一直持续到周末（用紫色框表示）。

资料来源：TradingView

随后的交易行为每次都将 BTC 带到新的周期低点。

随着做市商周末回家，TradFi 市场周末休市，流动性减少。这增加了波动性并使价格更容易受到异常波动的影响，异常高的交易量很容易将价格推向两个方向的极端。

这个周末的高点让 BTC 升至比上周五收盘价高出近 14% 的高位。

资料来源：TradingView

请记住，虽然 BTC 现货市场对于个人或小团体来说可能难以操纵，但低流通量的山寨币肯定无法避免这种行为。

当你的代币升值时，你可以用它来借更多的钱！假设一下，如果你是一个拥有雄厚资本的风险投资人，刚刚受到赎回的打击并持有大量低流通量的代币。而像 Lido 这样的抵押级蓝筹 DeFi 项目，你可以用它们不断增长的价值为抵押借入资金，在低流动性的市场上做多你持有的代币，并吸引热点追逐者（rotatooor），让他们参与其中。