SG数字货币解答:机构投资者为何难以大规模进入加密领域?

机构层面的交易者和投资者在尝试大规模交易加密货币时面临严重障碍。这些众多障碍包括缺乏值得信赖的托管人、缺乏明确和标准化的监管环境以及不成熟的市场结构。

本文将分析这些壁垒是如何阻碍机构投资者大量进入加密领域的，以及一些参与者们正在做些什么去解决市场不成熟的问题。

缺乏值得信赖的托管人

从机构的角度来看，对加密货币的投资有着巨大的兴趣。但是，根据GreySparkPartners报告，在全球现有的5500家对冲基金中，只有一小部分在交易加密货币。很明显还有大幅度的增长空间。

安永推出代币化碳信用追踪平台OpsChain ESG:金色财经报道，安永宣布在安永区块链SaaS平台上推出安永OpsChain ESG的测试版和使用。在以太坊区块链上开发的新解决方案将提供一个单一的、可验证的二氧化碳排放（CO2e）视图，以解决那些努力准确测量和跟踪其碳足迹的企业的需求。它还将通过一个可信的平台为消费者、商业伙伴和监管机构提供他们所要求的透明度，通过使用代币化，在一个生态系统内进行排放和碳信用追踪。[2023/5/10 14:55:01]

但是，美国证券交易委员会的托管规则禁止机构参与者持有自己的资产，这削弱了它们的采用。对于任何其他资产类别，受信任的第三方保管人将托管该基金的资产。

Swell Network完成375万美元种子轮融资，IOSG Ventures和Apollo Capital参投:3月14日消息，基于以太坊的去中心化质押协议Swell Network完成375万美元种子轮融资，由Framework Ventures领投，IOSG Ventures与Apollo Capital参投。其他投资方包括Maven 11以及天使投资人Mark Cuban, Synthetix联合创始人Kain Warwick以及Jordan Momtazi, Balancer创始人Fernando Martinelli, Ryan Sean Adams，Bankless联合创始人David Hoffman, Ren Protocol联合创始人Loong Wang和 Mask Network的创始人Suji Yan等。

通过完全无许可及非托管设计，Swell为质押者提供了更有效的获取更高收益的途径，并降低了节点运营商的进入门槛。其通过原子交易设计已率先为以太坊实现了非托管用户直接存款。

本轮融资将用于对Swell平台在4月主网上线前的多轮审计，并扩大内部工程、业务开发和营销团队的规模。[2022/3/14 13:56:10]

这与加密货币不同。由于主要保管人在法律，技术或战略基础上都不愿持有加密货币，因此许多机构参与者仅限于以极少的数量参与交易加密货币。因此，缺乏可信赖的托管机构，阻碍了机构投资者以与其他资产类别相适应的规模交易加密货币的能力。

Flare推出金丝雀网络Songbird，SGB代币已分发到所有地址:9月21日消息，智能合约平台Flare Network宣布将推出金丝雀网络Songbird，SGB代币已分发到所有地址。Songbird目前处于观察模式。FTSO合约将在观察模式期间部署，FTSO系统将启动。观察模式旨在让交易所、FTSO数据提供商和开发人员以安全的方式部署在网络上。在此期间，网络可能会从创世回滚和/或重新部署。[2021/9/21 23:40:13]

缺乏清晰、规范的监管环境

美国和欧洲等主要司法管辖区的监管环境参差不齐，引发了机构投资者对潜在法律陷阱和高额罚款的担心。例如，在美国，有几个联邦机构负责金融监管，并且监管也因州而异，这种重叠让监管变得更加复杂。三大监管机构——美国证券交易委员会、美国大宗商品期货交易委员会和美国金融犯罪执法网络——罕见的联合声明提醒加密行业的参与者，无论是交易所，经纪交易商还是共同基金，他们有责任遵守《银行保密法》等法律规定。

公告 | BitSG币星即将上线创新金融产品ETF:据官方消息，BitSG币星即将上线创新金融产品ETF，用户可以利用ETF产品来放大收益，并且可以用前所未有的简便方式来做多和做空。相较期货合约，杠杆ETF产品主要有以下独到的特点：1. 现货式交易，无需保证金。2.永无爆仓风险：由于杠杆ETF产品的内在特征，平台会对基金的投资组合进行定期再平衡，投资者不必担心出现爆仓的风险。

BitSG币星是新加坡本土最大数字资产交易所，已获二十余家机构战略投资，其母公司BitSG成立于2017年，已成功服务超200个区块链项目。币星始终选择主流化、合规化的方向发展，将瞄准浩瀚的增量市场，通过区块链技术赋能实体经济。[2020/2/14]

最突出的是，由个人决定他或她所参与的“数字资产相关活动的性质”，然后决定“该人应向哪些机构注册，以及需要遵守哪些其他法律”。当然，监管者最关心的是反，金融行动特别工作组最近的一份指导意见可能会显示，交易所和钱包供应商被迫披露某些客户数据，以使当局有能力监控转账。这表明，监管机构希望将加密货币的监管方式与已建立的法令统一起来，但没有为加密玩家制定任何监管路线图。

除此之外，监管机构之间对于如何对加密货币进行分类还存在分歧。在最近的一篇文章中找到了这样一种分歧。例如，美国证券交易委员会认为数字资产为证券，而商品期货交易委员会将其归类为商品，从而允许用户公开交易加密货币衍生品。

所有这些都表明，一个支离破碎、不明确的监管制度需要认真的法律专业知识和资源才能正确运作。光是这一障碍就足以劝阻任何一家主要机构不要交易大量数字资产，而是投资他们更熟悉且可预测的监管资产类别。

不成熟的市场结构

当今机构对数字货币交易犹豫不决的主要原因在于数字资产市场的结构。交易所是一个垂直整合的庞然大物，在一个一体化的环境中进行托管交易、清算和结算。这与传统的金融世界形成鲜明对比，在传统的金融世界中，交易是通过代理商网络进行的，每个代理商均提供托管，信贷，清算和结算服务。

在没有网络化金融系统的情况下，加密交易所被孤立，与其他参与者分离，后者被视为直接竞争，而不是生态系统中的共生成员。这一结果意味着数字货币交易和结算速度放缓：用于高频交易的对冲基金通常面临的清算和结算时间延长至数日，而不是用于其他资产类别的秒或毫秒。

结算时间相当长，意味着机构交易员的资金一次被困数日，导致错过交易机会。这使得大量的加密交易效率低下、缺乏吸引力，尤其是考虑到在几个交易所之间协调大量的担保存款以享受一小部分购买力所带来的操作风险。

结论：

尽管所描述的障碍确实令人生畏，但这并不意味着所有的希望都消失了。随着机构对加密技术的兴趣的不懈追求而不断增长，新的参与者将出现，以帮助改善上述障碍。

至于不确定的监管环境，这可能暂时不在加密行业的掌控之中。美国证交会继续胡言乱语，其拒绝比特币ETF就是最好的证明。但美国的监管部门不可能永远这样下去，如果美国政府想保持与中国等其他加密货币竞争对手的竞争能力，就需要简化和明确其监管制度。

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