优雅的走钢丝：使用永续合约对冲风险

AAX一月15,2020

对冲的概念非常直白。

当你拥有某种资产，你会希望资产价值尽可能免受任何波动的影响。这样，你的整体财富将保持不变，晚上也能睡得更好。

对冲就像购买抵御意外情况的保险。但是，与其他所有事物一样，对冲也是有成本的。

保住收益，落袋为安

假如2019年你在市场中一帆风顺，并在比特币投资中获得了可观的利润。如果在接下来的几个月，BTC相对于你的本币价格将会下跌，那么以美元衡量的话，你利润将会不断流失。相反，如果价格上升，那么您的利润也会增加。

但是，如果你不想将辛苦赚取的BTC拿来，一旦理解了对冲操作，你可以立即使用它来保住你的利润。

香港 Web3.0 协会成立典礼正式开幕:4月11日消息，香港 Web3.0 协会成立典礼正式开幕并在线上进行同步直播，典礼议程包括理事会会长及主礼嘉宾致辞、协会主要成员委任仪式、高峰论坛等议程，出席嘉宾包括香港特别行政区行政长官李家超、香港立法会主席梁君彦、香港保安局长邓炳强等。

香港 Web3.0 协会是跨业界和非牟利的机构，旨在响应国家和香港特区政府的号召，促进香港数码新世界 Web3.0“第三代互联网”生态环境的建设。协会致力推动技术变革和产业升级，为业界创立产业标准。[2023/4/11 13:56:47]

举例：假设你在某笔交易中的实际获利为1BTC。当时BTC的美元价格为8000美元。假设在交易后的一周内，BTC的美元价格从8000贬值到7000美元，那么以美元衡量的利润也会从8000美元减少到7000美元。另一方面，如果BTC的美元价格从8000美元升至9000美元，那么你的利润也将从8000美元升至9000美元。

加密交易所Kraken的NFT平台上线测试版:金色财经报道，加密交易所Kraken的NFT平台今天将进入私人测试版，并向所有注册候补名单的用户开放。Kraken NFT的候补名单于5月开放?。该市场预计将在夏季推出，但经历了几次延误。

Kraken发言人表示，该市场将在测试版发布中为客户提供跨以太坊和Solana生态系统的70多个NFT集合的访问权限。[2022/11/4 12:15:12]

因此，一旦获利时，你要将BTC兑换为美元，将利润锁定为定额的美元。这样做听起来很自然，但在金融界人们称其为对冲，只是为了使其听起来更带感。

投资入场，对冲炫技

如果你错过了去年的行情，又想立即参与投资，则需要注意以下事项。

安全团队：Audius项目恶意提案攻击简析，攻击者总共获利约108W美元:7月24日消息，据成都链安“链必应-区块链安全态势感知平台”安全舆情监控数据显示，Audius项目遭受恶意提案攻击。成都链安安全团队简析如下：攻击者先部署恶意合约并在Audius: Community Treasury 合约中调用initialize将自己设置为治理合约的监护地址，随后攻击者调用ProposalSubmitted 提交恶意85号提案并被通过，该提案允许向攻击合约转账1,856w个AudiusToken，随后攻击者将获得的AudiusToken兑换为ETH，总共获利约108W美元，目前获利资金仍然存放于攻击者地址上（0xa0c7BD318D69424603CBf91e9969870F21B8ab4c）。[2022/7/24 2:34:31]

有些交易对是以其他数字货币计价，而非你的本币。如果你打算交易像ETH/BTC这样的交易对，则需要首先拥有BTC。这意味着，你需要购买BTC或ETH来获得敞口，也就是说，你获得了以美元计价的这两种数字货币的敞口。为了消除不必要的风险，你可以进行对冲来保护你的资金。否则，在你获利之时，以美元衡量的利润将会受到波动性的影响。

BitMEX创始人：上周末卖家或被强制触发止损，预计会有更多的BTC与ETH被强制出售:6月20日消息，BitMEX创始人Arthur hayes今日发推文称：“数据显示Purpose比特币ETF在周五收盘时卖出24500枚BTC，我不确定他们是如何赎回的，但在短时间大量实物比特币被售出。上周末虽然法币通道关闭但成交量很大，比特币跌至17600的低点，较周五下跌近20%。似乎卖家被强制触发了止损。在卖家抛售他们的筹码后，流动比率（MRKT）在低成交量下迅速反弹。考虑到加密贷方的风险管理状况不佳以及贷款条款过于宽松，预计会有更多的BTC与ETH被强制出售。”[2022/6/20 4:39:49]

假设ETH/BTC现在的交易比为0.020，BTC/USD的价格为8000，并且你认为ETH相对BTC会升值。因此，你将8000美元兑换为1BTC，然后将1BTC兑换为50ETH。事实证明，你的判断是正确的，一周内ETH相对BTC升值至0.021。太棒了！现在你总共拥有1.05BTC。但是在同一周，BTC的美元价格贬值到7000。因此，你的1.05BTC现在只相当于7350美元，比最开始的8000美元损失了650美元！

因此，即使你的判断是正确的，在不对冲利率风险的情况下，仍然可能会损失本币。你应该如何对冲BTC/USD风险敞口呢？

以下是使用BTC/USD永续合约对冲敞口风险的简单方法：

除了拥有ETH/BTC的多头头寸，你再以8000美元购买BTC/USD的永续合约作为对冲。

那周之后，BTC的美元价格从8000贬值到7000美元，该合约头寸的利润为1000美元*8000*7000。因此，ETH/BTC头寸和BTC/USD合约头寸的总利润为350美元。在这种情况下，我们在进行ETH/BTC交易时，在BTC/USD的变动中，将最初的8000美元敞口进行对冲，以保护我们的资金。通过执行对冲操作，我们在投资ETH/BTC交易对时，不必担心BTC/USD的价格波动。

成本

让我们探讨对冲的成本，以了解该过程的具体细节。

对冲风险时，会有各种成本。在上面的示例中，通过购买BTC/USD永续合约，来对冲BTC/USD的敞口风险。合约交易相关的成本之一是保证金融资成本，该保证金融资成本是根据融资率计算的。下图显示了AAX平台关于BTC/USD合约的融资利率变化：

当融资利率为正时，做多合约的交易者，需要将资金成本支付给做空合约的交易者，反之亦然。

让我们回到上面的示例。在该示例中，我们通过以8000美元的价格购买BTC/USD的做空合约，来对冲BTC/USD的风险。假设我们在2019年12月10日上午09:00购入空头头寸，并保持至2019年12月15日上午09:00。

根据相应的融资率：

AAX平台关于BTC/USD合约的融资利率

请记住，如果此处的融资率为正，则多头将支付给空头。如果为负，空头将支付给多头。

因此，我们持有此BTC/USD合约的空头头寸时，需要支付的资金成本为0.0026BTC，即1美元*1/8000*。在这种情况下，我们通过支付相对较少的费用来有效地对冲BTC/USD风险。如果你发现了彩蛋，则可能会注意到，如果融资率对你有利，最终有可能因此获利，我们将在另外的文章予以讨论。

我们在这里讨论的是所谓的套期保值。在期权交易中，还有其他的对冲措施，以消除相关因素造成的风险敞口，诸如波动性，利率或增量变化等。你甚至可以使用期权对冲合约。

虽然对冲的方式可以非常有创意，但对冲的核心是要摆脱意外的风险敞口。

标签：BTCUSDETHKENGUSD价格ethylmethylketone

火星币热门资讯