全球经济放水之下，数字货币牛市夭折？

本文转载自Odaily星球日报

作者|秦晓峰

BitUniverse数据显示，过去48小时，加密市场遭遇重创，全线暴跌。

比特币高台跳水，盘中一度跌至7837美元，48小时最大跌幅达到14.6%，「比特币下跌」也在今日登上微博热搜榜。包括ETH、BCH在内的主流币，48小时最大跌幅均超过20%。

币Coin数据显示，过去24小时全网爆仓超过5亿美元，超过3.6万投资者成为爆仓「受害者」。

此前被寄予厚望的「减半行情」，也遭到调侃：原来减半行情，指的是价格减半、资产减半。

1.行情复盘：比特币创半年以来最大单日跌幅

3月8日，刚过零点，比特币从9100美元开始向9200美元发起冲击，但最终止步于9187美元。随后价格开始下行，并在凌晨1点最终跌破9000美元关口。

整个白天，比特币价格始终在8700美元附近盘整震荡。但从20点开始，行情急转直下，四小时内一度下探跌破8400美元重要支撑位。最终，比特币日内收跌7.84%，创近半年以来最大单日跌幅。

在投资群中，一些投资者高喊：比特币开倒车回来接我们了，杠杆梭哈吧，不会再跌了。

然而，下跌趋势并未就此打住。

亿万富翁Chamath Palihapitiya：全球经济“需求侧”衰或退即将到来:7月23日消息，亿万富翁、风险投资家Chamath Palihapitiya警告称，全球经济似乎将经历两个阶段的衰退。

Palihapitiya最近在接受All-In Podcast的采访时表示：“我们一直处于供给侧衰退，这就是造成通货膨胀的原因。当你这样做的时候，我们将破坏需求，进而引发需求方面的衰退。我认为我们仍然坚定地处于第一阶段的原因是，由于所有的刺激性支票，人们仍然有很多储蓄。Palihapitiya补充说，几乎没有迹象表明这些储蓄何时耗尽，全球经济何时将进入衰退的第二阶段。（The Daily Hodl）[2022/7/23 2:33:31]

BitUniverse数据显示，北京时间今天上午7点，比特币跌至8000美元大关，三大交易所均守住了这一重要关口。但在今天中午12点，比特币再次下跌，跌破8000美元大关。截至发稿前，比特币价格暂报7889美元，48小时内最大跌幅达到14.5%。

比特币的走弱，也带动其他加密货币下跌。过去48小时，以ETH、BCH为首的主流币，最大跌幅都在20%左右。

从2月13日比特币下行至今，过去一个月比特币跌幅已经达到25%，今年累计收益只剩下12%。其他主流币今年收益同样并不乐观，此前强势的「减半三傻」，目前只有BSV依然保持103%的收益率，ETC与BCH收益大幅缩水。

Ripple客户Currencycloud与全球经纪商FxPro达成合作，将创建电子货币解决方案BnkPro:Ripple客户Currencycloud在一份新的新闻稿中表示，已与全球经纪商FxPro签署了合作协议，合作创建一个新的电子货币解决方案BnkPro。（U.Today）[2021/8/3 1:31:50]

期货市场更加惨不忍睹。币Coin数据显示，过去24小时全网爆仓超过5亿美元，超过3.6万投资者成为爆仓「受害者」。其中，BTC24小时爆仓3.1亿美元，ETH24小时爆仓6700万美元，EOS以及BCH爆仓均超过3500万美元。

而从过去30天来看，全网累计爆仓已经达到57.8亿美元，多空爆仓比例达4.15，多头损失严重。

加密资产表现不佳，同样也反馈在证券市场。今天上午A股开盘，区块链板块跌2.01%，深证区块链50指数跌2.24%；236只概念股中，218只下跌，占比超过90%。港股方面，欧科集团旗下欧科云链报0.234港元，下跌5.26%；火币科技报3.910港元，下跌6.68%。

2.暴跌成因：疫情、原油暴跌、PlusToken抛售？

行情暴跌之下，所有的投资者都有一个共同的疑问：为什么比特币又开始下跌？

消息面成因

亿万富翁Tim Draper：比特币促进了全球经济:据Cointelegraph消息，亿万富翁Tim Draper表示，人们已经意识到，他们宁愿要比特币，也不要法定货币。Draper称，从经济角度来看，比特币促进了全球经济，因为它是一种全球货币，它不在乎国界在哪里或与哪个国家无关。[2021/4/24 20:53:08]

Odaily星球日报梳理发现，从消息面来说，有三个可能的成因：PlusToken抛售跑路资金、原油价格暴跌以及疫情影响之下的全球经济放水。

今天凌晨，加密货币分析师ErgoBTC发布推文称，此番BTC下跌是因为PlusToken团队抛售比特币所致。“过去24小时内，PlusToken直接向mixservices转入了大约1.3万枚比特币。”

所谓比特币「混合服务」，即指允许用户将其代币与其他代币进行混合，从而增强隐私性并使得区块链浏览器无法进行追踪。「混合服务」通常使用没有KYC认证的交易所，用户可以将手中的比特币换成其他代币并转移至不同的钱包地址，以躲避追踪。「混合服务」也因与暗网交易有关，而被视为非法活动。

ErgoBTC的话并非空穴来风，实际上早在3月6日，PeckShield就对此发出预警。

据PeckShield旗下数字资产可视化追踪平台CoinHolmes数据显示，自北京时间3月6日12点开始，PlusToken跑路资金15Z1sT和1CkuKa开头地址上的资金再次发生异动，13112个BTC被小额切割分散到若干地址中，有可能之后流入交易所或者通过场外OTC方式卖出。

方舟投资：区块链等五大科技创新将颠覆全球经济:12月27日消息，被誉为“科技股女股神”的方舟投资（ARK Investment Management）创始人兼首席执行官凯瑟琳伍德（Cathie Wood）日前撰文称，全球经济似乎已经进入了一段剧变期，五大科技创新将会重塑市场。

据英国《金融时报》，方舟投资认为，DNA测序、机器人技术、能源储存、人工智能和区块链这五大科技创新将颠覆全球经济。其中涵盖14种技术，包括基因疗法、3D打印、云计算、大数据分析和加密货币等。（Wind资讯）[2020/12/27 15:48:24]

如今看来，PlusToken抛售BTC导致价格暴跌，似乎合情合理。毕竟，2019年12月，他们曾抛售79万个ETH，导致ETH价格严重超跌。

另外一个可能的影响因素便是原油价格暴跌。

据财联社消息，上周六沙特打响石油价格战。一方面，宣布降价，大幅降低售往欧洲、远东和美国等市场的原油价格，折扣幅度创逾20年来最大；另一方面，增加原油产出，沙特私下告知市场参与者，如有需要将增加产量，甚至可达1200万桶/日的纪录水平。

消息一出，原油期货遭遇“史诗级暴跌”。布伦特原油期货今晨大幅跳空低开，开盘跌25%至34.52美元/桶；WTI原油跌逾33%至27.59美元/桶，跌幅超1991年海湾战争创下的最大跌幅。

Kenetic联合创始人：全球经济疲软等因素可能触发资金流入加密货币:香港区块链投资公司Kenetic的联合创始人Jehan Chu预计，加密市场将在一段时间内保持波动。他表示，市场情绪正在消退，加密货币市场仍有机会，全球经济的疲软和新冠病的影响最终可能触发资金流入加密货币。(Coinpost)[2020/3/11]

“如果把BTC当成资产类别来看，相比较全球的房产、债券、股票、商品，它是体量最小，波动性最大、风险溢价最高的一类资产。所以，但凡国际上有点风吹草动，都会对它产生影响。特别是上周六沙特发动的油价战争，致使昨晚原油开盘暴跌30%。

BTC因为其最高等级风险溢价属性，首当其冲受到影响，有部分恐慌性抛售也可以理解。“ClipperCoinCapital合伙人、Conflux社区大使李哲告诉Odaily星球日报。

最后一个近期人人都感受到的原因，就是新冠疫情影响下的全球经济放水。比特币一直并非发挥人们期待的“避险”属性。

根据世界卫生组织消息，截至北京时间8日17点，中国以外全球受新冠肺炎疫情影响的国家和地区数量已达101个。

在此情况下，全球经济遭遇重创，市场缺乏增量资金，股市、币市均不能幸免。早在两周前，美股、欧股就遭恐慌性暴跌，道指更是在2月25日创下两年来的最大单日跌幅。北京时间今天上午8点，美国标普500指数期货暴跌至2819点，触发交易限制。

“受新冠肺炎全球爆发的影响，几乎所有资产类别，股市、债市、原油甚至黄金都出现暴跌，这是非常少见的现象，可能源自市场对疫情导致需求萎靡，进而全球通缩的悲观预期。BTC作为一种风险资产，也很难独善其身。“AmberGroup行业研究总监Lorry解释道。

dForce创始人杨民道表示：金融市场都是联通的，在流动性面前人人平等。实际上，比特币这类数字货币资产，对流动性的敏感度要更高，传导路径非常短，立竿见影。

比特币应该通过经济危机验证一下2009年的立论，这次是比较好的机会。从观察来看，比特币可以避对资本管制国家的风险和地缘，但是面临全球性的流动性风险，显然也是无能为力的。

现在很多数字货币对冲基金，仓位和股票仓位都是完全联动的，现在的情况之下美股的资金会流向现金和美债，救命要紧。

这就和很多人没明白巴菲特为什么长期账上趴着200-400亿美金一样，对现金和美债的配置，是有投资功能的，7-10年一次金融危机轮回，基本上每次都能30%-50%的价格买到资产；这部分现金的期权价值，可以算算，年化应该能到8%左右，在加上现金的收益，加总有10%的回报。

“现金是一个永续看跌期权。”杨民道总结说。

技术面解析

除了消息面，技术面也有很多指标预示了暴跌。

Odaily星球日报曾报道，由于此前做多情绪浓烈，各大交易所USDT出现告急情况。物极必反，空头反扑也在情理之中。

“本轮减半行情属于杠杆牛，永续做多费率高企，现货USDT屡屡被借空。之前就曾说过，在缺乏增量资金的情况下，不可能在存量博弈中让大多数人获利。”Lorry表示。

BlockArcCEO宿冶同样认可这一观点，他表示今年是典型的杠杆牛。“每个人兜里有1万元，开10倍杠杆10万元买上去。杠杆牛的特征就是消耗的快，一旦没有增量资金，很容易快涨快跌。”

OKEx交易大数据显示，BTC杠杆多空比一度达到32.9。经过多日下跌，目前BTC杠杆多空比已降至5.59。

NewsBTC分析师AayushJindal认为，BTC此前已经形成一个看跌趋势，阻力位在9200美元一线，且该阻力位与4-100MA交汇，压力更大。

但BTC未能顺利突破9200美元并且跌破8700美元重要支撑位，已经预示着大跌行情来临。

3.后市走向

对于恐慌不安的投资者而言，当前最关心的问题便是：牛市还会有吗？币价何时反弹？

李哲对此非常乐观，他表示：“疫情总会结束，纷争之后总会和平发展，资产端收益率下行也将持续倒逼各国央行放水，长期看好格局不变。”

“大牛市我认为终究是会来的，突破2万美元只是时间问题，需要短期的调整。“宿冶同样看好后市，“但短期10500美元见顶会开启回调，回调3-5个月再次向上。”

他补充道，之后大牛市，吸引场外增量资金的充要条件——动人的故事。比特币十年故事讲完了，这个是最大的危机，需要新故事。下一个故事，可能会围绕以太坊2.0后开启的DeFi黄金时代，或者Libra，DCEP等带来的数字货币全球化支付展开。

Lorry则显得相对悲观，他认为从技术角度分析，此轮减半行情大概率已经见顶了，接下来是盘整探底的过程。“今年是否还会有牛市，仍由BTC长期供需关系决定。”

OKEx分析师岩松认为，由于沙特原油开采成本大幅低于其他国家，我们可能会在之后见到低于30美元/桶的原油价格，比特币可能继续跟跌。

“上一次我们见到30美元/桶以下的原油是在2015年末至2016年初，当时沙特发起价格战的对象是美国页岩气油田，而原油暴跌使得标普500指数在一个月内回撤了15%左右。回看2015年12月中至2016年1月中的比特币价格也颇为疲软，由460美元附近跌落至350美元上方，跌幅达到25%。”

他补充道，仍需继续观察油价的后续走势以及其对多个市场的影响是否能被消化。“在过去几周中，我们已经能明显观察到比特币作为风险资产的属性被市场强调，短期内这种属性将持续。而中长期，作为无息资产的比特币在利率下行、持有成本降低的环境下可能会收益。另外市场上收益率仍然较稳定的资产类别越来越少，很多资金将会通过容忍更大的风险去追求超额收益。”

最后，岩松也给出了一些支撑位以及阻力位，供广大投资者参考：下方强支撑在7500美元附近，上方面临的压力位是120日均线，即8330美元。

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