VWXC致小白的一封信：天坑之作！细数币本位合约的五大坑

目前在合约交易时常见两种合约类型：

币本位合约

USDT本位合约

VWXC在这里先说结论：小白用户不要玩币本位合约，不是一般的坑！

为方便理解，下面以BTC合约为例，解释币本位到底有多坑。

币本位和USDT本位的核心区别是保证金和结算货币不同

币本位：开仓时保证金为BTC，计价货币USDT，结算货币为BTC

USDT本位：开仓时保证金为USDT，计价货币USDT，结算货币为USDT.

天坑之作——细数币本位合约的五大坑

坑爹操作一：币本位开多种仓位时十分麻烦

美国银行CEO：预计美国经济将在2023年出现轻微衰退:金色财经报道，美国银行CEO Moynihan表示，美银预计美国经济将在2023年出现轻微衰退；美国消费者极具韧性。[2023/1/20 11:21:46]

举例，我目前持有BTC合约，如果同时又看好ETH，想交易ETH合约怎么办？只能先将USDT兑换成ETH，之后再使用ETH作为保证金开仓。

而使用USDT本位完全不用考虑这种问题，只要账户存入USDT，即可一键开仓，想换哪个换那个。

坑爹操作二：币本位追加保证金过程繁琐，进而导致爆仓

假如你遇到前几天的瀑布行情，突然发觉需要追加保证金，要不然你的账户可能被强平。于是你急急忙忙通过法币买入USDT，再通过USDT换成BTC，然而你发现这一切还是太慢了。因为暴跌，大多数人需要USDT，这导致市面上竟然USDT十分紧缺。1分钟暴跌了10个点，而你这一系列操作下来，黄花菜都凉了。

花花公子在The Sandbox上推出元宇宙MetaMansion:7月11日消息，The Sandbox 宣布与生活方式品牌花花公子（Playboy）达成合作，花花公子将在 The Sandbox 上推出元宇宙 MetaMansion，包括社交游戏、数字藏品等内容。持有花花公子发布的 NFT Playboy Rabbitars 以及 The Sandbox LAND 的用户将有机会体验特殊内容。[2022/7/11 2:06:13]

而使用USDT则完全不用担心这种问题，因为USDT币值稳定，你可以在开仓时就提前多准备一些USDT，以备不时之需。笔者在前一段暴跌之前已经储备了大量的USDT，完美的躲过了暴跌。

Trust Wallet与Binance Connect达成合作:6月22日消息，币安支付基础设施提供商Binance Connect已与多链自托管加密钱包Trust Wallet建立合作伙伴关系，TrustWallet用户现在能够直接使用信用卡或借记卡购买200多种加密资产，并支持40多种法定货币，旨在共同为新用户提供一种简单安全的方式，使用户能够跨多个区块链构建或扩展其加密投资组合。[2022/6/22 1:25:01]

总结：有时候，爆仓就差几秒钟的时间。

坑爹操作三：币本位做多时涨跌盈利与亏损不同，简直坑小白神器

举例，假设1BTC=$6000，BTC合约面值为1张=1USDT。我以$6000开仓做多10000张，一段时间后，BTC价格有两种可能：

微软针对加密钱包的“Cryware”信息窃取恶意软件发出警告:金色财经消息，微软警告称，针对联网加密货币钱包的新威胁正在出现。微软将这种新威胁称为“cryware”，这些攻击通过向对手控制的钱包进行欺诈性转移，导致虚拟货币不可逆转地被盗。微软365防御研究团队的伯曼·恩科纳多(Berman Enconado)和劳里·柯克(Laurie Kirk)在一份新报告中表示，Cryware是直接从非托管加密货币钱包(也被称为热钱包)收集和窃取数据的信息窃取者。与托管钱包不同，热钱包是存储在本地设备上的，可以更容易地获取执行交易所需的加密密钥，因此越来越多的威胁正针对它们。[2022/5/18 3:25:07]

上涨至$7000

下跌至$5000

若BTC上涨至$7000，我的收益为：

1*10000/6000-1*10000/7000=0.2381BTC

若BTC下跌至$5000，我的收益为：

1*10000/6000-1*10000/5000=-0.3333BTC

看到这里，骚年，你们发现了什么？

如果选择做多，同样涨跌$1000的情况下，亏损的幅度远高于上涨的幅度。这意味着，假如涨跌概率均为50%的话，显然参与的越久，亏得越多。

但是如果开仓时刚好是做空，上述案例就变成了下跌盈利0.3333BTC，上涨亏损0.2381BTC。因此，从这个角度来看，币本位的合约似乎更适合做空。

而USDT本位的合约就不会出现这种情况，涨跌相同的情况下，USDT的盈亏也相同。

坑爹操作四：币本位做空时面临保证金价值下跌的风险

虽然在前文提到币本位的合约更适合做空。但是做空的情况下，即使获利，也会面临保证金价值下跌的风险。

同样以上述案例为例，假设我在$6000使用1BTC做空10000张BTC合约，如果价格下跌了10%，收益计算如下：

1*10000/5400-1*10000/6000=0.18519BTC

如果将收益折算成USDT：0.18519*5400=1000.026USDT

虽然我的仓位获得盈利，但是保证金本身的价值也下了10%，那么我因为BTC价格下跌导致总收益少了：

*=711.4USDT

因此，因为不论我们怎么操作，最终还是换成稳定币。在这种情况下，杠杆倍数越低，占用保证金越多，币价下跌对收益的影响越大。

坑爹操作五：币本位更容易被强平，而USDT本位则不容易

举例，假设1BTC=$6000，BTC合约价格也一样，目前我的两个账户分别有1BTC和$6000，以$6000开仓做多，结果如下：

假如BTC合约价格从$6000跌到$2000，我的本位合约已经被强平了，而USDT本位却安然无恙。理论上讲，全仓模式下，账户总体杠杆倍数小于1倍时，不可能被强平，但是在币本位的情况下确有可能。

这是为什么呢？这是因为币价下跌时，保证金的价值也在下跌，而计价货币却是USDT，因此会出现这种情况。

总结：币本位合约在开仓、持仓、平仓方面，均不如USDT本位合约方便和稳定，收益波动更大。客观来说，币本位的合约并不是一无是处，笔者也无意抹黑，币本位合约更适合矿工，有套期保值的需求，但对于刚入门的小白用户，本人建议还是操作USDT本位的合约比较稳妥。

更多关于合约知识，欢迎关注非小号火星专栏。

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