GBTC溢价创新低，机构投资兴趣降至冰点？并不是！

最近，灰度资本的比特币信托基金溢价创下新低。有人将此现象解读为机构投资兴趣大幅减弱，因而强烈看空比特币。那么，情况到底如何？如上图所示，在大部分时间里，当GBTC溢价处于低位之时，买入BTC往往可以获得不错的收益；而当溢价处于高位之时，往往对应着比特币价格阶段性见顶。可见，在比特币市场周期里，灰度的机构投资者也一样容易受到市场情绪的影响。

当然，此次溢价新低也与其他方面有关，例如GBTC为合格投资者提供定期的私募融资服务。该产品以前并未在SEC登记，因此投资者需遵守为期1年的锁定期，造成短期内无法出售其股票。在该期限结束之后，由于灰度不为基础原生资产提供赎回服务，投资者可以在场外市场出售股票。因此，该系统会在每次私募发行的1年后才形成一个流动周期。而自从灰度在SEC登记为公开上市公司后，其产品的锁定期将减少到6个月，这也导致流动性增加和溢价降低。

灰度在《纽约时报》刊登GBTC广告:灰度CEO Michael Sonnenshein在推特上分享了一张图片，图片显示，灰度在《纽约时报》今日出版的报纸上刊登了灰度比特币信托基金（GBTC）的广告。[2021/3/15 18:44:15]

尽管对溢价降低的现象有不同的解读，但有一个趋势还是比较明显的——随着机构对比特币价格敞口的选择不断扩大，机构进场所需的基础设施正在变得更加稳健和多样化。

Peter Schiff：BTC狂热者忽视了GBTC的潜在损失:金色财经报道，黄金支持者Peter Schiff发推文称，比特币狂热者将美国原油ETF（USO）的巨额亏损视为传统投资固有风险的一个例子。但他们忽视了灰度比特币信托基金（GBTC）的潜在巨大损失，以及对加密市场构成的重大威胁。[2020/4/22]

例如，上周末，管理规模达750亿美元的文艺复兴对冲基金在一份提交给监管机构的文件中表示，旗下著名的大奖章基金已经被允许在CME上购买比特币期货。大奖章基金向来以高回报率著称，从1988年到2018年，该基金的平均年回报率高达40%。据华尔街日报报道，即便在经济动荡的2020年，大奖章基金截至目前的年收益率仍有24%，盈利能力远超大多数基金。即便该对冲基金只是将比特币作为一小部分的资产配置，对加密货币市场的长期积极影响也是显而易见的，因为它代表着未来可能会有更多机构资金选择拥抱新趋势。

声音 | Joseph Young：GBTC比特币溢价表明合格投资者和机构投资者兴趣正在上升:加密货币分析师Joseph Young发推称，比特币在比特币投资信托基金(GBTC)的交易价格超过1.1万美元，较交易所溢价37%。仅GBTC的资产管理规模本周就超过了12亿美元。这似乎是一个强有力的指标，表明合格投资者和机构投资者的兴趣正在上升。[2019/5/29]

BTC

自上周五突破了7180之后，BTC开启了缩量调整模式，行情走得比较平淡。但是，从技术分析来看，暂时没理由看跌，因为BTC已成功突破10500下压线和7450下压线。另外，恐慌&贪婪指数仍然处于低位，OKEx多空持仓人数比也仅仅略微上涨到1.02，市场参与者并不敢贸然做多，因此短线跳水风险并不是很大。7180是日线强弱分水岭，若今日价格能够收在7180上方，那么将继续震荡向上测试7450。

ETH

ETH走势仍然很强，可以说是这波上涨的龙头。自上周五放量拉升之后，周末继续测试了强阻力位188，而且目前的回落还是比较健康的，下一目标区间188-200。

HT

HT在3.9-4.1区间的阻力是比较明显的，在BTC突破7450之前仍然将以缩量调整为主，短线支撑位3.8。

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