减半过后，以太称王；上一轮牛市发动机，还有二个月将再次启动

1、市场风向

根据非小号官发发布的统计数据，当前，合约交易规模远超现货，占比达到90%。此前我只知道合约交易飞速发展，但却没有想到不知不觉间，市场风口变了！

根据公布的数据，OKex期货交易占比从2018年起就超过了现货，且仍在逐年增加；火币的期货交易占比则后来者居上，占比已经达到惊人的90%以上；合约交易所从2018年6月的321家，增加到目前的514家，相当于平均每个月就大约有11个期货交易所诞生。

出现这些情况，其实是因为2017年的大牛市过后，市场进入寒冬，绝大部分山寨小币都经历90%以上的跌幅，大量带着财富自由梦想进入币圈的人都被收割。

2017年那样闭着眼睛投资小币种就能赚十倍、百倍的机会消失了，反而99%都是归零的命运。很多人意识到，还不如在比特币市场熊市中做空、牛市中做多，获得持续回报。

因此，尽管合约的风险远大于现货，也抵挡不住投资者的热情——包括我也是在这个大背景之下不自觉地思维发生了变化。

分析师：比特币减半可能导致矿商净利润陷入负值:金色财经报道，下一次比特币(BTC)减半将于2024年4月发生，可能会使矿商利润陷入亏损。HashrateIndex加密货币挖矿分析师Jaran Mellerud表示，近一半的比特币矿商的挖矿作业效率未达到最佳水平。因此，这些矿工在下一次减半后很可能会陷入困境。减半后最常见矿机的盈亏平衡电价预计将从0.12美元/千瓦时降至0.06美元/千瓦时。不过，大约40%的BTC矿机每千瓦时的运营成本高于0.06美元/千瓦时。因此，运营成本高于0.08美元/kWh的矿商和那些没有矿机的矿商可能会受到减半的严重影响。

矿业咨询公司Blocks Bridge的研究部门The Miner Mag的研究主管Wolfie Zhu表示，如果把一切都算进去，某些矿工的总成本远高于比特币当前的价格。对于许多运营效率较低的矿商来说，净利润将变成负数。

Luxor Technologies首席运营官Ethan Vera估计，全球采矿业的债务已从2022年的80亿美元减少到目前的45亿至60亿美元左右。[2023/7/10 10:12:21]

当市场格局发生变化的时候，很明显交易所的格局也将重构。在传统金融市场，任何一个金融衍生品出现都要经过层层监管，最后出来的一个都是低风险、低收益的东西，看看比特币ETF诞生的艰难就知道了——可能ETF永远没有通过的可能了。

Weiss Ratings：减半并不一定会使网络更加安全:加密货币评级机构Weiss Ratings发推称：“与普遍流行的观点相反，减半并不一定会使网络更加安全。现在，BTC的安全性要略低于减半之前。去年，由于减半原因，LTC曾经也一度变得不那么安全。”[2020/5/22]

现在币圈总想着与传统金融靠拢，希望传统金融的加入，但是反过来看，现在币市的规则就是没有规则，一个新产品从推出到迭代，经历的时间非常短，谁的创新更厉害，谁的安全更强大，谁的服务更到位，谁就将在接下来几年里打破现有行业格局，这也是未来币圈金融衍生品很容易出现大爆发的原因之一。

试想一下，哪一个投资市场不是造富故事最能吸引大量新人进入？下一个造富故事在哪？很明显会在合约市场，随着这个市场规模的进一步爆发式增长，或许我们有机会在合约市场吸引传统金融的入场。

当然，合约风险很大，合约市场暴富的永远是1%。但是上一轮大牛市投资山寨币暴富的比例是多高？希望能带给你一些思考。

2020减半行情 | OKEx减半指数上涨2.97%:根据OKEx最新数据，今日减半行情指数为1262.49，近24小时上涨2.97%；在追踪的11种减半概念币里，上涨数量为11种，下跌数量为0种，其中表现最好的币种为BCD +13.03%，表现最差的币种为ZEN +0.56%.

注：OKEx减半指数是OKEx Research采用“帕氏指数”编制而成的反映2020年减半概念行情的指数。OKEx减半指数越高，减半概念币种行情越好。[2020/3/3]

2、当前行情

此前我个人对于减半后的趋势，倾向看空。因为实在找不到太多上涨的理由，而根据MA120日线，一旦再度跌破8100，那么雪崩就会到来。看看下图：

图上，已经2次插针无限接近这根牛熊分割线。一般来说，我们会认为，已经2次试探都未破就意味着可能很难破了。但是如果反过来想，庄家有没有可能做假动作，比如缓缓拉高、培育韭菜，等到许多人的多单进场了，再来一次砸穿8100，引发一波踩踏，效果也不错。

独家 | ETC缩量拉升 可能减半前的最后一波冲锋:分析师K神表示，前期提示，ETC三角末端整理，随时迎来变盘，今日选择向上突破，价格创出新高，前面这一波三角整理为前期直线拉升后的上涨中继形态，目前距离3月份的减半还有不到一个月时间，根据以往减产行情走势，一般会在减半前见顶，这一波上涨之后，就要考虑逢高减仓了，目前拉升量能和前期相比明显看出，不是一个档次的，量价出现背离态势，需要注意冲高回落的风险，周线我们可以看出，价格已涨至前期多重顶下方颈线位附近，目前量能直接上破的难度较大，需要一段时间盘整消化上方阻力，才有继续向上得可能，压力14美元。[2020/2/6]

那当前要怎么操作？

和我想的不同，纵览几位我正在跟随学习的交易员观点，均认为震荡中上涨的概率要远大于看空的概率，也就是说当币价站上120线的那一刻起，只要不跌破，他们就认为是多头趋势。

作一个思维对比，我想的是万一下跌会雪崩，他们普遍是顺应市场，不去预测走势，根据K线认为现在市场是多头，那就按多头思维操作。

Blockchain研究负责人：随着接近下一次价格减半 比特币的供应将得到提振:据bitcoinist报道，比特币在2012年和2016年减半后，都出现了重大牛市。比特币将在2020年减半，比特币矿工发现区块的奖励将从12.5BTC下降到6.25 BTC。Blockchain的研究负责人Garrick Hileman在评论BTC价格减半的潜在影响时表示，加密货币市场往往是由事件驱动的，随着接近比特币的下一次价格减半，预计即将减少的供应将会得到提振。由于比特币价格减半，挖掘算力不太可能会有的显着变化。[2018/6/1]

客观来看，随着减半过去，当前合约交易量迅速萎缩，目前大家看到的震荡行情，现货占比更大一些。

看上图，近七天合约持仓量呈现断崖式下跌——目前震荡式，很多合约玩家现在不开单了。

现货玩家永远是多头，只有当现货玩家的多头情绪培养得足够强烈的时候，市场的大波动才会出现，暴涨暴跌的合约风暴才会再度吹起。目前，庄家要做的确实是呵护好这种情绪是比较好的选择。

综合一下当前比较稳健的关于大趋势的思路是：

总体继续看多，上方14000或者到底能到多高，不管；逢支撑位买入现货或开多。在8300以前原则上不做趋势空单，短空随意。但是，如果跌破8100看量追空，下方目标7200，7200可能反弹开启长牛。

但如果再度跌破7200，一定要有其他原因，比如算力大战之类。跟着市场走即可。

当前行情中，有一个值得注意的内容：二月份以来，稳定币增发了79%，USDT以88亿美元占据稳定币85.1%的份额，这些增发的USDT它们在等待什么？如果说跌破8000美元，将引发雪崩；反过来，重新站上10000美元，再加上动听的新故事，会发生什么？

现在，新故事来了。

3、以太坊的新故事

从2018年起屯币到今天，比特币从8514到8900，而以太坊却从686跌到了190，二者的实力仿佛没有比较价值——以太坊好像要弱很多。

但是可能很多新人不知道。2017年的疯牛可不是因为什么比特币减半，而是因为以太坊，是以太坊的1CO需求引爆了那一轮可能再也不会重现的疯牛——所有新项目上线就爆拉，所有新项目1CO就需以太坊，于是以太坊需求急增。

当然，在94之后，以太坊需求急剧委琐，币圈避险的需求以及币币交易中BTC的需求，让BTC又成了新的抢手货，一度上涨到12万元。

所以，有新故事会涨，有新需求会大涨。而这一次，以太坊可能二者皆备。

比特币比以太坊厉害的地方，不是在它的功能，而是在它的安全性。比特币是非图灵完备，功能极简，因此也极度安全，全世界庞大的算力保护着他，而且越是大算力持有者，越是会倾尽全力保护比特币的价值。

当前，要对比特币网络发动攻击，需要进行恐怖的准备，据不完全估算，需要1000亿美元，而且关键是，即使有这么多的资金，攻击之后的收益是未知数，你攻击比特币希望获得比特币，但受到攻击之后的币价崩盘可能会让手中的币一文不值，即使仍然值钱，但这些币如何出手是一个大问题。所以真有这么多钱，不如做矿工来得好。所以用利益建立起来的比特币系统，堪称人类有史以来最棒的发明。

但是我们不光要安全，还要发展。

于是以太坊应运而生，目前以太坊发展的道路上已经衍生了很多功能，比如发币，比如DeFi等等。但是正如比特币的目标是安全、安全、更安全。以太坊的路径肯定是快速、快速、更快速。现在的以太坊太慢了，而2.0之后的以太坊会加速成千上万倍。这背后的意义是什么？你以为仅仅是更快了？

你想一下从寻呼机到智能手机，给人类世界带来的生产力和生产关系的巨变就知道了。你再想一下3G到4G催生出来的直播和短视频行业就知道了。

以太坊的新故事中，既有短期可见的持币需求，也有长期可期待的投机需求。

先讲短期需求。

以太2.0计划，根据开发者近期在在以太坊线上虚拟峰会上表达的，最早在7月份，就将启动Staking服务，也就是说到时所有持有以太坊的人就能获得利息了——这种利息可和一些交易所提供的不一样，你不用担心跑路，极度安全省心，无非就是利息高和低的区别，而根据公布的，一开始最高是18%左右，而人数多以后也有3%左右，持有32个ETH就可以成为验证者——很多人会买32个或更多。

而且新的2.0出来后，除了上面说的散户可以参与的32个，其实还有很多大的质押需求——具体你不用管，你只要知道，会有很多ETH必须锁仓，市场流动量的ETH极大减少——想一下每次某某币销毁的场景？另外，还有一个小故事，目前以太坊每年会增发，而2.0之后，增发规模进一步紧缩了……

所以，如果接下来还有牛市，那以太坊一定会成为最强力的发动机。

根据灰度发布的报告，过去基金买入比特币为主，而现在以太坊的量越来越大。

上图绿色部分就是买入以太坊，深色部分为比特币。

再讲讲长期需求。

因为今天文章已经有点长了，就简单说。正如3G到4G、5G的带来的时代巨变，以太坊作为加密世界的第二大货币，这次2.0升级将带来更加强大得多的想象空间，既有在我们现在所知的应用场景，比如DeFi上面，还有很多我们所未知的场景。就像互联网兴起时，马云看到电子商务；淘宝兴起时，有人看到当店主。未来的事情，绝大多数人看不到，但相较于过去我们面对互联网兴起的茫然，现在我们可以通过买入以太币，来稳座钓鱼台。

我的现金中，现在先又买入了一小部分以太坊，后续看情况买吧——反正以太对于我来说，也只是用来炒的，而不是屯的。

惯例附本人合约实盘，每月更新一次实盘视频放本人微博：@宇说区块链，供查验。

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