比特币减半前矿池在抛售？让数据告诉你比特币两次减半矿池抛售行为有何不同

本次减半前，从2019年11月19日开始，矿池持有的比特币总量稳步增长，这表明矿池在将大部分比特币分配给矿工之后，继续持有更多的比特币，而不是选择将其出售。第二次减半前所有矿池的比特币余额从2016年1月1日的421,132枚下降至4月16日的46,955枚。

撰文：张改娟

5月12日凌晨3点23分，比特币在区块高度630000完成第三次区块奖励减半，播报方为蚂蚁矿池AntPool。这意味着比特币区块奖励已从12.5BTC减半至6.25BTC。

比特币减半大约为每4年一次，是一种通货紧缩的机制，以防止过度通货膨胀。

无疑，比特币减半受影响最大的就是矿工和矿池。如果比特币的价格保持不变，那么矿工的利润实际上就会减少一半。

据TheBlock估算，比特币区块奖励减半后，矿工的每日收入从1,610万美元下降至900万美元，减少了约44%。另外，比特币的出块时间也略有增加，平均为10分钟32秒。下一次难度调整可能会在5天内进行，预计难度将下调约2％。而比特币的哈希率似乎也从122EH/s降至102EH/s，下降约22%。

另外，据F2pool鱼池数据，基于当前比特币挖矿难度，以丰水期电价0.25元/度计算，有超3成比特币矿机的日净收益为负。以非丰水期电价0.38元/度计算，有近7成比特币矿机的日净收益为负。比特币矿机蚂蚁S19已经处于关机价，高算力矿机蚂蚁S19Pro、神马M30S目前仍然可以盈利。

Jacobi Asset Management推出比特币ETF，将于7月在Euronext Amsterdam上市:6月30日消息，Jacobi Asset Management周四宣布推出Jacobi Bitcoin ETF，将于7月在泛欧交易所旗下Euronext Amsterdam上市，交易代码为BCOIN。

Jacobi Bitcoin ETF于2021年10月获得根西岛金融服务委员会（GFSC）的监管批准，Fidelity Digital Assets将与Flow Traders和DRW一起提供托管服务，以做市商的身份促进交易。（Business Wire）[2022/6/30 1:42:07]

对于比特币减半对价格的影响，部分观点认为者将导致比特币价格上涨或飙升。也有观点认为，比特币未来的稀缺性已经反应在当前的价格中了。

减半前矿池的抛售活动有何变化？

那作为比特币生态系统非常重要的一部分——矿池究竟是否押注比特币上涨？Chainalysis研究显示，减半前半年，矿池一直在积累更多的比特币。这可能意味着矿池认为比特币将在减半之后上涨。

下面我们将对矿池的链上交易数据进行分析。

我们可以先来看一下在减半前矿池的抛售活动发生了怎样的变化。要分析矿池的抛售行为，我们将先从所有矿池持有的比特币总量着手。2019年10月1日至2020年5月6日所有矿池持有的比特币总量变化（来源：Chainalysis)

观点：遭受国际制裁的俄罗斯寡头和亿万富翁只能选择购买比特币:3月3日消息，一名驻伦敦的律师表示，因俄乌冲突而遭受严厉金融限制的俄罗斯寡头和亿万富翁正在转向比特币。

W Legal首席执行官Nigel Kusher向BBC表示，他们面临的直接问题是应该将把现金转移到哪里，他们肯定不想把钱转移到俄罗斯，“W Legal律师事务所正在与一些未透露姓名的俄罗斯富人合作。

“有些人可能会购买比特币，这对他们来说真的很棘手。”Kusher补充说，这是某些受到国际制裁的俄罗斯寡头和亿万富翁的唯一选择。“一旦你被列入制裁名单，除了一家俄罗斯银行，世界上没有其他银行会与你接触，所以你还能把钱投到哪里呢？”（福布斯）[2022/3/3 13:35:11]

通过分析所有矿池从2019年10月1日开始持有的比特币总量可以发现：

2019年10月至11月期间，矿池持有的比特币总量徘徊在1万枚比特币左右。

从2019年11月19日开始，矿池持有的比特币总量稳步增长，这表明矿池在将大部分比特币分配给矿工之后，继续持有更多的比特币，而不是选择将其出售。

此后，这种趋势继续保持稳定增长。截至今年5月6日，矿池的总余额为17,422枚BTC，而2019年10月29日的低点为8,579枚BTC。

数据：全球比特币ATM安装总数达20820台:CoinATMRadar统计数据显示，5月1日以来，全球共新安装了1484台比特币ATM。截止目前，比特币ATM机在全球的部署数量已达20820台。[2021/5/31 22:57:19]

另外，矿池在抛售前持有一枚新比特币的平均天数为也反映了这一趋势。2019年9月29日至5月3日矿池持有一枚新比特币的平均天数变化

在2019年10月6日的那一周内，矿池在抛售前持有一枚新比特币的平均天数为2.24天。

到2020年3月1日这一周，该数值上升到3.68天。截至5月3日当周，平均持有时间为5.74天，是10月初的两倍多。

接下来，我们来分析一下是哪些矿池正在推动这一趋势。

以主流矿池鱼池F2Pool为例，自2019年10月1日以来，F2Pool开采的比特币数量超过任何其他矿池，占此后挖出的所有比特币的17％。2019年10月1日至2020年5月7日F2Pool的比特币余额变化

截至发文时F2Pool的比特币余额为7109枚，占当前所有矿池持有的比特币总量的39%。

值得注意的是，F2Pool的交易历史数据几乎完美地反映了整个矿池的交易历史。F2Pool的比特币余额从11月中旬开始稳步攀升。而3月12日比特币暴跌当日F2Pool持有地比特币余额增加了约40%。

YouTube加密货币博主：比特币很快将突破1万美元的阻力位:比特币教育者、YouTube加密货币博主IvanOnTech今日发推称，预计比特币很快就会突破1万美元的阻力位，并称BTC是今年迄今为止表现最好的资产。PanteraCapital首席执行官DanMorehead也分享了一张表格，该表格将比特币的表现与今年其他顶级资产的表现进行了比较。Morehead表示，比特币是在金融危机期间诞生的，并且在当前的危机中会变得更加强大。[2020/4/30]

另一主流矿池币印Poolin的交易历史数据也遵循该模式。

在此期间，币印开采的比特币数量排名第二，占自10月1日以来开采的所有比特币的近17％。

与鱼池类似，自去年11月份开始，币印的比特币余额一直稳步增长，在3月12日也有所攀升。

链闻注，以上部分并未涉及至上周末的数据。在第三次减半前，比特币价格从1万美元附近一度跌至8150美元，但截至目前反弹至8900美元附近。不过，矿池的比特币余额并未有较大的实质性变化。

上一次减半时矿池的抛售行为有何特点？

上一次比特币减半发生在2016年7月9日。Chainalysis通过分析上次减半前几个月矿池的交易数据发现，当时矿池并未持续积累更多的比特币。2016年1月1日至1月8日所有矿池的比特币余额变化情况

正面PK普京 俄罗斯总统候选人季托夫拟合法化比特币:于近期宣布参加俄罗斯总统选举的鲍里斯季托夫是一名比特币倡导者，他承诺如果自己当选，他将合法化比特币等加密货币。值得一提的是，季托夫也是普京总统的朋友,他认为俄罗斯应效仿日本的做法，主张让俄罗斯合法化比特币。[2017/12/8]

从上图可以看出，第二次减半前所有矿池的比特币余额从2016年1月1日的421,132枚下降至4月16日的46,955枚。这意味着，2016年1月至4月份，矿池抛售了大量的比特币。到2016年5月和6月份矿池持有的比特币余额趋于平稳。

以2016年减半前持有较多比特币的矿池HaoBTC为例，我们可以看一下其在2016年1月至2017年4月之间的余额变化情况。按在此期间开采的比特币数量来看，HaoBTC当时为第九大矿池，占当时挖出的所有比特币的2％。2016年1月1日至2017年4月HaoBTC的比特币余额变化情况

在2016年3月中旬以前，HaoBTC的比特币余额大多时候都徘徊在1000枚以下。3月下旬开始，HaoBTC的比特币余额逐步增长，并在减半前的一个月内大幅增加，7月8日达到2,337枚BTC。

值得注意的是，HaoBTC在2016年4月的某个时间启动了交易所，因此尚不清楚迁移到HaoBTC地址的新比特币来自采矿还是客户活动。

在2016年7月9日比特币减半之后，HaoBTC的比特币余额一直徘徊在2,000至3,000BTC之间。不过，2017年2月7日起HaoBTC突然开始迅速抛售其大部分比特币。2月11日，该矿池的比特币余额仅为920枚。

历史数据表明，HaoBTC作出了非常正确的选择。在2016年3月28日至7月9日期间，比特币的平均收盘价为520.93美元。而在2017年2月7日至2月11日的五天中，平均收盘价为1,028美元。

那本次减半前HaoBTC的比特币余额有何变化？2019年10月1日至2020年5月5日HaoBTC矿池的比特币余额变化情况

可以发现，自2019年10月以来，HaoBTC的余额一直处于大幅波动的状态。通常情况下，HaoBTC在抛售之前不会超过1,500枚BTC，抛售后会降至600至1,000BTC之间。

不过，这种行为大约在4月3日开始有所转变。4月3日之后，HaoBTC的比特币余额一直震荡上升，5月1日达到高点1,787枚BTC，并且在之后的每次抛售中都只会抛售较少的比特币。

近三个月矿工也在尽可能避免抛售比特币

链上数据分析公司CryptoQuant的数据也显示，过去三个月内，矿工也在尽可能避免抛售比特币。

CryptoQuant通过矿工持仓指数追踪比特币网络矿工的持仓以及资金流出数据。该指数覆盖了网络中98%的矿池，MPI指数代表了矿工的总流出资金与该数据的365日移动均线的比值。如果MPI数值高于2则代表矿工正在抛售比特币，而目前该数值降至-0.5。

减半后比特币后市将如何走？

近期矿池所持比特币的大幅增加表明，他们可能在押注比特币上涨。

那对于比特币后市走向及减半影响，矿圈大佬有何看法？

F2Pool联合创始人神鱼在「世矿会」特别直播活动中指出，「此次减半在宏观背景下与前两次减半有所不同。对于矿工来说，能够优化的电费成本已在很大程度上被挖掘。此次减半可能会推动挖矿行业重新洗牌。估计会看到全网算力的百分之几十的下降。另外，区块出块时间可能也会有所延长，不过之后可能会逐步进行恢复。未来还有一周的时间会在当前的挖矿难度下挖，在不考虑网络功效等的情况下，挖BCH和BSV的收益将会比比特币高一到两倍。」

Matrixport亚太区域销售负责人李矿在「世矿会」特别直播活动中指出，「减半意味着上一轮矿业的竞争尘埃落定，意味着对于持币想进入的人群观望期结束。矿业在这一段时间逐渐由散户想大户变迁，再由大户向机构变迁。这一轮减半丰水期电费已经到了很低的价格，这种情况只在2015年出现过。从矿场情况来说，竞争很激烈也很残酷。很多老旧矿机可能会面临关机。对比特币价格而言，增量的市场对价格的影响不是特别明显。减半后的几个月后或者明年比特币的价格应该会有所反弹。」

值得一提的是，链闻文章《分析|比特币减半后，最大净卖家不是矿工而是交易所》此前提及，比特币分析师WillyWoo认为，「到2020年，矿工将不再是比特币的最大卖方，而加密交易所将带来巨大的卖压，造成比特币价格下跌。这是由于需要出售比特币获取运营资金。」此外，WillyWoo还表示，BitMEX等期货交易所延缓了比特币突破万亿美元、10万亿美元市值的预期。虽然期货交易所为市场带来流动性，提供对冲工具，但从现在开始，它们将是对比特币的最大看跌压力。

对此，赵长鹏回应称，「该观点并不适用于币安，原因是币安的大部分手续费来自BNB。我们只会出售足以支付我们开销的比特币，其余的都会持有。」

参考文章：https://blog.chainalysis.com/reports/mining-pools-bitcoin-halving-2020

参考文章：https://blog.chainalysis.com/reports/mining-pools-bitcoin-halving-2020

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