美SEC主席撰文：加密公司应该在法律范围内开展工作

作者：美国证券交易委员会主席 Gary Gensler

编译：比推BitpushNews Mary Liu

当我在麻省理工学院教授关于区块链和货币的课程时，每个学期都会问学生一个问题：“在你们心中谁是中本聪”？

时至今日，无人知晓。 中本聪的匿名身份是没有可信认第三方的新式金融的一部分–一种在互联网上转移价值的新方式，其目标是没有政府或银行等中央中介机构监督。

然而，自古以来，金融世界就建立在信任和法治之上。 此外，从银行到证券交易所，金融已经趋向于中心化、集中化和相互关联。

加密市场也不例外，它有许多“值得信赖的”（尽管不合规）中介。 如今，加密行业由少数交易、借贷、质押和其他金融中介机构主导，投资大众相信这些实体会对投资者的资产负责，据CryptoCompare整理的数据显示，三大加密交易平台据称占所有交易量的近四分之三。

证券律师：现货比特币ETF申报者与美SEC将于下周举行会议:7月6日消息，彭博社高级ETF分析师Eric Balchunas推特发文称，“根据我们发现的可靠专家（BiasKnox）的说法，现货比特币ETF申报者和美国证券交易委员会（SEC）将于下周举行会议。在我看来，他们应该会面，他们肯定‘需要谈谈’。需要明确的是，我们不能100%确认这是真的！只是试图从合法来源分享我们在这一切中发现有趣或有用的东西。”经查看，BiasKnox的个人简介为证券律师。[2023/7/6 22:20:37]

加密企业家可能会在他们自己的营销PPT中声称他们是透明和受监管的。 但请不要误解：很少一部分（如果有的话）参与者真正在美国证券交易委员会（SEC）注册并完全遵守联邦证券法。

缺乏合规性会使投资者来之不易的资产面临风险。 投资者缺乏关于加密资产本身以及执行交易和托管资产的公司的基本信息披露：公司对客户资产做了什么？ 他们如何为承诺的回报提供资金？ 他们把手伸进了投资者的口袋吗？ 当您购买或出售代币时，您的对手方是不是一个交易中介？ 防止操纵和欺诈的规则是什么？

美SEC将针对WisdomTree比特币ETF申请的决定推迟至7月14日:上周，美国SEC推迟了对CboebZx是否能够上市资产管理公司WisdomTree比特币ETF的决定。5月26日，SEC宣布将把上市决定日期由5月30日推迟到7月14日，“以便有足够的时间考虑拟议的规则修改和收到的意见”。规则修改本身只是允许WisdomTree比特币信托基金（BTCW）上市。

WisdomTree在3月11日向SEC提交了一份招股说明书，而Cboe在3月26日提出了这一规则修改。从那时起，SEC只收到了四条评论。然而从历史上来看，该监管机构往往会拖延或拒绝比特币ETF申请。4月底，Cboe提出的VanEckETF上市计划也遭到了类似的推迟。到目前为止，还没有比特币ETF在美国推出，不过一些人认为多伦多证券交易所出现的几只比特币ETF是一个好兆头。（The Block）[2021/6/2 23:06:04]

没有披露和其他投资者保护，我们根本不知道。

美SEC就经纪交易商托管数字资产问题发表声明:金色财经报道，美国证券交易委员会今日就经纪交易商（Broker-Dealer）对数字资产证券的托管问题发表声明，并要求获得相关评论。最值得注意的是，该公告将使在特定情况下经营的经纪交易商在接下来的五年内不受SEC执法行动的约束。指定的“情况”即经纪交易商需保持证券型代币为经营的主要重点，并在网络安全和向客户披露方面进行尽职调查，包括确保每个潜在客户都知道所涉及的经纪交易商正在处理数字资产证券。[2020/12/24 16:19:18]

整体来看，这些公司总是说“相信我们”。 更重要的是，当公司破产时（最近很多公司都破产了），他们会求助于破产法庭来解决他们的烂摊子。 考虑到中本聪的最初设想——从本质上讲，代码就是法律——这有点讽刺。

声音 | Joseph Young：美SEC或将盯上很多未披露获取报酬的ICO宣传者:加密货币分析师Joseph Young今日发推称：美国SEC第二阶段似乎在追踪那些为满足证券特点的ICO打广告但却未披露宣传报酬的加密货币ICO宣传者。取决于SEC对此事态度的激进程度，可能有很多人会被查。[2018/12/1]

作为美国证券交易委员会主席，我在加密市场方面有一个目标：确保投资者和市场获得他们在任何其他证券市场中所能获得的所有保护。

如何做到？

首先，中介机构和代币应自行适当地合规。 加密中介的业务结构应符合我们监管证券交易所、经纪自营商和票据交换所的法律； 他们可以制定防止欺诈和操纵的规则手册。 加密证券发行方应提交注册声明并进行必要的披露。

这些是证券市场上其他参与者几十年来一直遵循的规则。

我认为证券法缺乏明确性这一论点没有说服力，一些加密公司可能会表示法律不够明确，而不是承认他们的平台没有足够的投资者保护。

我们已经很清楚，大多数由企业家背书的加密代币，以及其他特征，使它们很可能被归类为证券。 我们已经清楚借贷和质押平台如何受到证券法的约束。 我们已经明确表示，上市加密证券的平台必须在 SEC 注册。 此外，证券法明确规定，这些平台不得将功能组合在一个单一的保护伞下，这会给投资者带来冲突和风险。

提供交易、借贷或质押即服务的加密公司的一个共同特征是，它们通常要求用户将对其加密资产的控制权交给平台（不是你的密钥，不是你的代币）。 因此，SEC的工作人员已经清楚公司应该如何为代替用户持有的加密资产进行会计处理，并且工作人员已经就加密资产市场参与者最近的破产和财务困境导致的披露义务提供了指导。

我们也很清楚，根据加密平台的一般运作方式，投资顾问今天不能依赖它们作为合格的托管人。 我们还提出了规则，要求所有通过投资顾问投资的资产，包括非基金或证券的加密资产，都由合格的托管人托管。

不过，坦率地说，加密中介机构并没有完全在SEC注册并遵守国会颁布的法律，也许他们的商业模式本来就是不合规的。 一些情形下，有些参与者寻求的是对不合规活动的批准，而不是改变一个根本不合规、充满冲突的商业模式。

当然，我们的另一个工具是通过调查和执法行动根除违规行为。

SEC 已成功提起或解决了 100 多起针对加密中介机构和代币发行人的案件，其中包括一些经营庞氏局或金字塔计划、从事非法兜售或实施其他形式欺诈的案件。 我们最近对 FTX 首席执行官和其他高管以及 Terraform 及其创始人提出了欺诈指控。

执法行动需要时间和资源。 这在加密货币领域尤其如此，因为公司通常不合作，尽管向美国投资者提供产品但仍主张海外管辖权，并且有充足的资金来应对旷日持久的诉讼，包括可能使用投资者在其平台内和平台上筹集的资金。 然而，我们将坚定不移地履行我们的使命，根除市场上的不当行为。

一些人批评美国证券交易委员会提起诉讼（甚至只是调查）加密发行人和中介机构的行为。 有人说，我们应该让创新蓬勃发展，否则就是将创新推向海外。 但放弃投资者保护会使人们的毕生积蓄面临风险。 执法是一种工具，而不是目的，目标是让市场参与者遵守法律和规则，并保护我们的“客户”：美国投资者。

事实是这样的：即使中本聪的身份不为人知，规范加密的法条却是清晰的，加密公司要么在法律范围内开展工作，要么就别做。

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