比特币减半两周后：牛市为何迟迟不来？？？

导读：

BitInfoCharts数据显示，在比特币第三次减半期间，比特币交易费在一个月内增长了800％以上。从4月11日至5月14日，比特币交易费用从0.38美元增加至5.16美元，涨幅超1250％。其中5月的交易费用达到了自2019年7月以来的最高点。此外，目前交易费用虽然达到近一年来的最高水平，但仍达不到2017年底创下的历史新高的十分之一。

文字丨Caesar娿澈编辑丨Caesar娿澈校对丨添溢

出品：杰微芯片丨轻松挖矿

市值最高的加密货币比特币，在北京时间5月12日，迎来了比特币诞生以来第三次区块奖励减半“盛事”，在区块高度631008完成减半。

知情人士：比特币期货ETF据悉不会遭到美国证交会的反对:10月15日消息，据知情人士透露，美国证交会准备允许美国首只比特币期货ETF在加密货币行业此时面临的分水岭时刻开始交易。知情人士说，监管机构不太可能阻止这些产品于下周开始交易。与监管机构此前拒绝的比特币ETF申请不同，ProShares和InvescoLtd.的申请基于期货合约，是根据共同基金规则提交的，美国证交会主席根斯勒表示，共同基金规则提供了“重大的投资者保护”。除非在最后一刻出现逆转，否则这只ETF的推出规模将达6.7万亿美元，将达到ETF行业近10年交易活动的高潮。（金十）[2021/10/15 20:31:04]

因而，矿工每创建一个区块的比特币挖矿奖励将从12.5枚降至6.25枚，如今已经过了将近两周。

USDT占比特币交易比重约为55.89%:金色财经消息，据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排名名第一的是USDT，占比为55.89%；排名第二的是美元，占比为13.95%；排名第三的是日元，占比为10.57%；排名第四的是欧元，占比为4.45%；排名五的是BUSD，占比为3.5%[2020/11/21 21:34:10]

许多人预计，这种“减半”将触发比特币价格的持续上涨，就像在2013年和2017年减半之后发生的那样。

确实，在减半之后最初的急剧下跌之后，比特币价格现在呈上升趋势。甚至在“比特币披萨节”当日，比特币价格均为上涨。

报告：比特币价格若未呈现积极势头，将影响矿工参与度:金色财经报道，BitOoda在最新报告中分析了廉价电力的可用性及其对网络和哈希率的影响。由于比特币网络的挖矿能力主要位于中国，因此雨季期间廉价水电的影响使许多矿工运营保持可持续性。此外，该报告还发现，使矿工能够升级设备的资本积累也与价格上涨和4-6个月后哈希率的上升存在相关性。自从减半以来，比特币的价格一直在横向波动。报告称，如果价格未能显示出任何积极的势头，可能会产生不好的后果。有趣的是，来自Blockchain.com的数据显示，2020年矿工收入大幅下降。BitOoda称，价格上涨也被纳入了每个矿工的资本预算。该报告还补充称，就S19矿工而言，如果哈希率低于295EH/s，其将无法收回资本成本。[2020/7/17]

即使产量面临腰斩，比特币矿工仍寄希望于过往几次减半事件后所触发的牛市行情。那么，还会有再一次比特币牛市吗？

比特币期货暴跌16% CBOE比特币合约将于17日结算:今日比特币价格暴跌，在Bitstamp上价格更是出现三年来单日最大跌幅18%。比特币期货价格也出现大幅度下跌，CBOE（芝加哥期权交易所）上比特币一月期货合约今日下跌16.01%，现价11590美元；CME（芝加哥商业交易所）上比特币一月期货合约下跌16.02%，现价11710美元。据官网显示，CBOE比特币期货一月合约将于美国时间1月17日结算，CME比特币期货一月合约将于美国时间1月18日结算。[2018/1/16]

我们来看几组数据：

哈希率方面的变化最为明显。减半过后，一些矿工由于利润减少不得不关机，另一些矿工则转向比特币现金或BitcioinSV，这都导致了比特币哈希率的急剧下降。

数据图源：coinmetrics

受哈希率减少影响，比特币的出块速度在一段时间内明显减慢。

这也导致了在最近的一次挖矿难度调整中，比特币挖矿难度相应的大幅减小。

数据图源：coinmetrics

价格方面，比特币的价格并没有和很多人预想的那样急剧下跌。

在减半后的第一周，比特币持续上行，大有再次挑战10000美元上方阻力区间的势头，不过在上周一笔来自早期比特币地址的转账引发了市场的小幅恐慌，比特币的价格下跌至9000美元附近并盘整至今。

根据Coinmakertcap数据，到5月14日，币价曾一度回升触及9900美元，但并未突破1万美元关口，此后持续在9000美元-10000美元区间震荡。

即便如此，比特币的价格仍高于减半时的价格。

数据图源：coinmarketcap

虽然比特币的价格稳中有升，但是交易量方面明显下滑，虽然市场上的投资者对比特币长期看好，但是目前仍然相当谨慎。

数据图源：coincodex

加密市场市值方面，目前相对于比特币减半时有所提高，在近期的下跌中，比特币的山寨币有不错的抗跌表现。

比特币的市场占有率由减半时的66%下降为目前的65%。

数据图源：coincodex

虽然交易量减少，但是衍生品市场的未平仓合约金额仍然基本保持不变，这表明投资者仍然对比特币保持信心。

数据图源：Skew

看完数据，减半已过去将近两周的时间，期待中的“大牛市”却并未显现，这是为何呢？

中国人民大学金融科技研究所高级研究员蔡凯龙表示：

“减半这个确定的事实，在发生之前就已经消化在价格预期里面了”。

减半效应正在减小，目前全世界所有的比特币2100万已经生产了八成以上，此时的减半仅仅代表着剩下一小部分未产出的产量减半，随着比特币产量进一步缩小，对于币价的影响也会缩水。

除此之外，对于比特币价格稳健的原因，Dots机构投资者社区创始人郑迪表示：

买卖力量在相持，一方面，矿工在不断套期保值，也有部分前期抄底的获利盘在了结；

另一方面，以GBTC(比特币信托)为代表的海外资本力量在持续买入。

虽然预期中的大牛市并未即刻到来，但此次减半后价格在9000美元关口稳住，已然让圈内直呼意外。

比特币由于其不存在信用支撑和价格依托，各机构之间的博弈会使比特币价格处于长期震荡之中。

通过分析历史数据，减半的前后一段时间币价都是剧烈波动的，而且大概率减半后都是几轮暴跌。

究其原因是比特币减半暴涨的预期被市场消耗完毕，因此不能说减半牛市立马就来了。

不过，比特币减半必然带来币价提升，从前两次减半后的行情看，『哈希答案』认为第三次减半将在半年或者一年后出现牛市。

资料参考：

《比特币减半两周后数据对比：哈希率变化最为明显》

《比特币减半“盛事”过后：爽约的牛市、焦灼的矿工和吸筹的巨鲸》

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