老牌合约交易所BitMEX为何期货龙头地位不保？

BitMEX 已经不再是比特币期货市场的龙头了，这在一年前是无法想象的，但随着越来越多的机构资金进场，以及合规加密托管所的涌现，这个加密货币市场已经开始发生重大转变。

比特币市场主要分为三大板块：现货、期权以及期货。现货是指加密货币之间以及加密货币与法币的交易，且不涉及借入资本。期权是衍生品的一种形式，允许投资者在某个时间以某个价格通过购买合约的方式购买比特币。期货是允许借债的合约交易。例如币安的期货板块，投资者可以以初始资金 125 倍的杠杆开交易单。

比特币期货市场的交易量比现货和期权市场的交易量大得多。期货交易比期权交易操作简单，且能够让投资者投入比现货市场量更大的资金进行交易。

今年第一季度，Binance Futures、Bybit、OKEx、Huobi、FTX 等另类期货交易所的需求增加，逐渐缩小了 BitMEX 与竞争对手间的差距。

美老牌杂志《新共和》将扎克伯格评为“2021年度恶人”:金色财经报道，美国老牌杂志《新共和》（The New Republic）将Meta首席执行官马克·扎克伯格评为“2021年度恶人”，他们认为Meta是一个“将人变成嗜血份子”的机器，持续向用户推送奇怪的广告，狠讽正常人都不会对Meta元宇宙构想感兴趣。对于Meta试图以元宇宙概念重振品牌形象，特斯拉CEO马斯克也曾坦言，他觉得这个想法目前看来只是个行销流行语。（环球网）[2021/12/26 8:05:12]

之后，在 2020 年 3 月 13 日，各大交易所比特币价格纷纷跳水跌至 3600 美金左右。突然的暴跌开始动摇 BiTMEX 在期货市场的主导地位。

这一天的暴跌主要是 BitMEX 的一系列清算引发的。当比特币暴涨暴跌超过仓位清算价格时，就会出现期货清算。举个例子，如果交易员在 9000 美金位置以 25 倍杠杆开了一个多单，结果价格暴跌到了 8600 美金以下，那么这个仓位就会被清算。

直播 ｜ 方鱼 > 老牌交易所满币如何在合约市场异军突起:金色财经 · 直播主办的《 币圈 “后浪” 仙女直播周》第5期本期3:00准时开始，本期“后浪”仙女 满币网 CMO 将在直播间聊聊“老牌交易所满币如何在合约市场异军突起”，感兴趣的朋友扫码移步收听！[2020/6/18]

2020 年 3 月 12 日，BitMEX 上比特币价格从 7967 美金跌到 5800 美金，短时间内大量多军爆仓。接着比特币价格继续下跌，就在第二天，BitMEX 的价格探到了 2020 年最低位 3596 美金。

这轮暴跌被业界称为「黑色星期四」，开启了 BitMEX 的下坡路。

是什么导致 BitMEX 在 3·12 后期货市场地位不保？

在比特币价格从 6000 美元跌破 4000 美元的时候，业内很多高管如 FTX 的 CEO Sam Bankman-Fried 就曾推测，BitMEX 的清算引擎会一次性卖出价值 1000 万美金的比特币到市场上。

声音 | 真本聪创始人：老牌公链反弹有戏，破前高解套的可能性不大:2月12日晚间，真本聪RealSatoshi创始人索老头在做客“抹茶周三见”AMA时表示，“公链项目”的变数意味着更多投资机会。此外他还表示老牌国产公链在这个减半牛市中，短期博反弹收益应该不错，但破前高解套的可能性不大。据悉，真本聪RealSatoshi是一家活跃于中文加密社区的媒体，坚持以价值投资理念为核心，为读者带来原创内容的?输出。“MXC抹茶周三见”是MXC抹茶推出的一档AMA活动，不定期邀请重量级嘉宾在周三进行分享。[2020/2/13]

要想了解什么是清算引擎，首先我们需要弄明白期货交易所扮演着什么样的角色？期货交易所只是两类交易员的撮合者，即买家和卖家。当买单生成后，交易所的作用就是寻找同等价位的卖单，然后匹配交易。

如果交易员开的是多单，比特币价格会涨，结果爆仓了，那么他的仓位就会被卖到市场上，导致卖压增加。之后，期货交易所不得不寻找买家来消化掉堆积如山的卖单，平掉已清算合约。

动态 | 最老牌的稳定币BitUSD已经不稳定 3 个月了:据链闻消息，最老牌的稳定币从去年 11 月开始已经出现了价格大幅背离美元价格的情况，直到现在情况都没有改善。去年 12 月中，BitUSD 的价格一度跌至 0.7 美元左右，目前 BitUSD 的价格低于 0.8 美元。于此同时，BitUSD 的流通量也出现了大幅下滑，去年 11 月前，BitUSD 的发行量曾在 1100 万美元左右，目前仅为当时一半。[2019/2/15]

当时 BitMEX 的问题出在它稀疏的订单栏上（卖单买单的列表）。随着比特币价格跌到 2018 年来从未出现过的水平，即使是在最广泛使用的期货交易所上，买家卖家依旧挣扎着追赶逐渐下跌的价格。

最终，爆仓的订单被提交到了 BitMEX 清算引擎。似乎 1000 万美金的仓位开始被出售，直到订单栏里的买单不够消化这 1000 万美金的卖单时，BitMEX 宣布关门维护。这次维护使得加密货币市场逐渐稳定，而比特币在不久后也开始回升。

金色财经独家分析 洛克菲勒家族入局，老牌资本布局区块链:根据UseTheBitcoin消息称，全球最重要、最受认可的风险投资公司之一洛克菲勒的风险投资公司Venrock已与CoinFund合作。CoinFund是一家加密货币投资集团，主要是帮助企业构建区块链技术项目。金色财经独家分析，洛克菲勒家族迄今已繁盛了六代，是“世界财富标记”，与美国乃至国际政经都有着千丝万缕的联系。标准石油公司、大通银行、洛克菲勒基金会、洛克菲勒中心、芝加哥大学、洛克菲勒大学、现代艺术博物馆等都印刻着洛克菲勒家族的痕迹。旗下Venrock Associates成立之初为洛克菲勒家族的创业投资分支机构，现已经拥有60年向企业家提供资本支持并创办经久不衰的成功企业的投资历史，曾参投过苹果Apple。此次Venrock已与CoinFund合作，疑似洛克菲勒家族正式入局区块链行业。洛克菲勒家族入局区块链行业可以映衬出区块链行业对全球资本的吸引力进一步加强，同时反应了资本对于区块链未来看好。[2018/4/8]

3 月 12 日，FTX 的 CEO Sam Bankman-Fried 表示，如果不是 BitMEX 暂时进入维护期，那么比特币的价格可能会归零。

他是这么说的：

「这里有个关键比率：每一美元变动导致的清算 / 每一美元的流动性。我们称它为 R ，今天 R 的数值很大。当下有数不清的爆仓单，但 BitMEX 上的订单栏几乎为空。如果 R 大于 1 ，那我们就都完蛋了。为什么这么说呢？因为当有 1000 万美金的爆仓单推动着价格跌破 X ，那么之后会发生什么？自然是更多的爆仓，超过 1000 万美元的爆仓。因此，这里有个还不错的反应回路，且 BitMEX 清空了订单栏。」

同样，OKEx 的 CEO Jay Hao 也表示，如果 BitMEX 没有进入维护，那么比特币价格可能就回三位数了。

他解释道：

「谣言说 BitMEX 的维护是人为的，是为了关掉清算引擎，防止在流动性低的时候继续清算所有用户的资产。如果 BitMEX 没有这么做，那么考虑到期货产品的反向属性，继续清算会让价格回归三位数。」

在 3 月 12 日这轮饱受争议的抛售后，BitMEX 上的比特币持有量在两周内减少了 25% 。这或许可以表明两个结果：一，用户在 3 月 12 日后撤出了他们的资金；二，BitMEX 减少了对比特币的投资。

无论是哪种，从 24 小时交易量来看，BitMEX 已经落后于同为顶级比特币期货交易所的 OKEx 。根据 Skew 的数据看，BitMEX 目前排在币安、火币以及 OKEx 之后，Bybit 排在第五。

期货交易所主导地位的变动对比特币来说有何意义？

比特币市场份额的变化是具有象征意义的。它表明了在见证了少数交易所和公司占领主导地位数年后，加密货币市场整体日新月异、不断进化、走向成熟。

就拿 2017 年比特币突破 20000 美金为例。当时市场主要由散户投资者主导。灰度比特币信托在 2017 年 12 月管理的资产（AUM）达 30 亿美元。截至 2020 年 5 月 15 日，比特币价格在 9550 美元处徘徊。然而，即使比特币价格是三年前的一半，其管理的同类资产总值仍有 32.79 亿美元。

灰度的 AUM 是衡量加密货币市场机构活动的一项重要指标。其公司旗下的比特币信托是在美国公开发行的股票，允许机构和合格投资者通过持有股票的形式购入比特币。它是除 ETF 之外美国机构投资比特币的唯一选择。

与 2017 年以及 2018 年早期相比，加密货币业内的基础设施见证了一次彻底的整改。加密货币用户群也发生了巨大的变化。随着基金大佬 Paul Tudor Jones 进入比特币市场，金融领域的投资者对加密货币也有了改观。在 Scoop 的博客节目中，亿万富翁投资者 Mike Novogratz 表示，从长期角度看，Paul Tudor Jones 对比特币的投资「打开了新世界的大门」。

之后直到 2019 年末，比特币市场都是由现货市场和散户投资者主导。使用衍生品工具的机构投资者与专业交易员数量迅速增加，使得整个市场在业余投资者、专业投资者以及机构投资者之间的分配更加均衡。

比特币早期参与者在过去十年为加密货币的成长建立了基础设施，现在比特币开始了新一个十年。加密货币市场的核心结构自然会有所改变，覆盖期货、现货、机构、期权的子市场也自然会开启新一轮变迁。

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