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非小号研究:为什么美元贬值才是BTC上涨的动力?

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时间:1900/1/1 0:00:00

本周BTC上涨非常强劲,自312以来,虽然很快修复到9200美金,但几乎丧失上涨动力,哪怕是减半的利好也让BTC足足横盘了近3个月,整个现货市场可以用“无聊”来形容。

不过,哪怕经历了312暴跌,BTC目前为止依然是全球最有潜力的资产,今年以来涨幅近50%。

目前市场普遍认为,币圈的牛市终于回来了,而且按照当初比特币“减半”的上涨逻辑,此轮牛市将延续2—3年。

无论是资深韭菜还是老分析师,纷纷给出预测:BTC这次要摸到2w美元,ETH至少能突破360美元......本期非小号就从这一轮上涨的源头,来给大家捋一捋,有助于在狂热的市场氛围中冷静下来,想想接下来的行情可能方向,及时调整投资逻辑。

1.美元贬值,资产升值

纵然这一波上涨肯定是多个原因触发的,减半效应终于开始作用于行情、国际局势动荡、全球量化宽松放水、量化投资机构大量囤币等等......但我们主要从“美元大幅贬值”这个角度来探讨,BTC上涨的逻辑。

以太坊流通供应量减少约3.02万枚ETH:金色财经报道,Ultrasound.money数据显示,以太坊总流通供应量降至120,490,946枚,创合并以来新低,相比合并时减少约3.02万枚ETH。[2023/2/21 12:18:43]

7月25日,美国联邦法院表示,比特币是华盛顿特区《货币传输者法》所涵盖的一种“货币”,这相当于是为比特币的资产属性正名。接着由于疫情的加重对美国经济造成打击,美元贬值,从312之后的103高点,直接暴跌到近期93.5下方,创下了2011年以来最差的月度表现。而比特币既然作为资产的一种,自然会成为美元的避险选择。

与美元挂钩的USDT价格也下跌不少,一度跌破7.0。

USDT在7月27日溢价下跌

BTC在7月27日开始冲刺1w美元

Celo Camp公布第6批项目入围名单并得到Coinbase Cloud支持:金色财经报道,Celo 基金会与 Upright 合作推出的加密孵化项目 Celo Camp 已公布第 6 批项目入围名单,从 65 个国家的 356 名申请方中最终选择了 30 个团队,覆盖ReFi、DeFi、支付、创造者经济、P2E 和 DAO 等领域,包括:Kolor、Blockless、inTheory、Neutral Protocol、Nomis、Whatclass、Skylink、AgriVirtus等,这些团队将受益于与 Coinbase Cloud 及其 Web3 加速器计划的新合作,包括提供一套 Web3 应用程序接口、服务和基础设施、以及高达 25,000 美元的云积分。据悉,Coinbase Cloud 将与 AWS、Hubspot 和 Twilio SendGrid 一起为 Celo Camp 团队提供持续的服务和支持。据悉,冠军可获得 1 万 cUSD、亚军可获得 5000 cUSD,最能体现 Celo 社区原则的五个团队将分别获得 2000 cUSD。(crypto-reporter)[2022/10/8 12:49:43]

可以低价买入USDT,然后再去兑换BTC,不就等于是一个便宜买BTC的机会吗?

NEAR将于本月启动夜影协议第一阶段并引入Chunk-Only Producers:9月9日消息,NEAR宣布将于本月启动夜影协议第一阶段并引入Chunk-Only Producers,Chunk-Only Producers仅负责在一个分片中生成区块。NEAR计划引入250至400名Chunk-Only Producers,该阶段预计将于本月下旬启动。

据悉,之后的第二和第三阶段均将于2023年启动,第二阶段会将状态和处理都将完全分片,第三阶段则将实现动态分片,网络将被动态拆分为分片,然后根据资源利用率进行合并,进一步提高网络可扩展性。[2022/9/9 13:20:23]

所以,当美元指数下跌(美元贬值)时,美元购买力变低,资产则普遍升值,如果比特币也是资产,那么比特币资产也会升值。

我们把三大股指和黄金的走势与BTC进行比较:

加密捐赠平台QuestBook完成830万美元 A 轮融资,Lemniscap领投:5月18日消息,加密捐赠平台 QuestBook 完成 830 万美元 A 轮融资,由 Lemniscap 领投,Coinbase Ventures、Alameda Research、Dragonfly、Hashed、Polygon、Balaji Srinivasan、Solana 的 Raj Gokal、Tribe Capital 的 Arjun Sethi 和 GitHub 的 Maneesh Sharma 等参投。

据悉,QuestBook 是一个连接项目方和开发者的捐赠平台,允许项目方向开发人员提供赠款,并以高效和透明的方式投资。此外,QuestBook 还致力于帮助公司在全球范围内创建小型基金,拓宽开发人员寻找工作机会的方式。(雅虎)[2022/5/18 3:26:04]

此前非小号有出一期课题研究过,由于三大股指、黄金和BTC各自的升值逻辑完全没有可比性,我们认为这三者的上涨是没有相关性的。但很显然,在某些强外部因素的作用下,它们也会出现很明显的相关性,近期来看,它们同属于资产,同一时期都出现了上涨的行情。

内在逻辑是,当美元指数下跌(美元贬值),美元购买力变低,资产则升值,美国三大股指价格上涨。如果认定比特币是投机品,那么它与美国三大股指会有联动效应上涨。

既然我们把比特币上涨的源头基本推论出来了,那可以提供的价值是什么呢?从源头去看,这一轮上涨能否持续,美元还会继续贬值吗?帮助我们更理智地去看待“牛市来了”说法,而不至于追涨杀跌。

2.假如美元指数回升,BTC还能上涨吗?

首先我们要清楚,为什么美元会贬值?

这是因为货币与GDP是供需平衡的,如果一国经济不景气或大量印钱,这就会打破供需平衡,当供大于求时,美元贬值。

美国真实GDP

GDP负增长,但美元却在疯狂地印。据公开数据显示,目前,美联储资产负债表规模相当于GDP的36%左右,是资产负债表占GDP比重历史平均水平的2倍。

这么高的资产负债表极不正常,如果美联储缩减资产负债表,可以抛售美国国债或减少投资,相当于把之前为了注入流动性“增发”的美元直接回收,然后注销,市场中的美元就少了,美元指数上升,这会促进热钱持有美元资产,美元升值,美股下跌。

另外,美联储2011年曾指出,资产负债表每扩大1500亿至2000亿美元,将对经济带来相当于减息0.25%的效果,相反,当资产负债表收缩时,就相当于加息。

类似我们上文得到的结论,倒推回来,美元上涨可能是BTC下跌的利空消息。

3.持续量化宽松,黄金和BTC会怎么走?

北京时间7月30日凌晨2时,美联储将公布最新的利率决议。有财经网站根据历史的利率数据进行计算后,预测出美联储大概率会维持0.25%甚至更低的利率。

由于目前美国经济前景相对悲观,美联储近期沟通已明确表明,委员会将很快从稳定转向宽松。国外一份报告认为,美联储资产负债表至少还需要再扩大约12万亿美元。

根据上文扩表带来的减息效果,基本是等于负利率了......借出美元的资金成本低到你只能去大肆购买其他资产,来防止财富被稀释。目前已经有分析师预测,金价将在2021年上半年突破2000美元/盎司,同时德意志银行认为,到2021年初,所有经济情景下最佳联邦基金利率都应在-4%至-5%之间。

大家想象一下,到时候全球经济会在怎样的泡沫中漂浮......不过这可能是比特币的大利好。

如果前文的分析逻辑成立,无论是美元贬值,还是实行负利率,黄金和比特币作为防止被不断增发的货币稀释资产,都有可能会因此而被冲高。或许这才是中本聪真正体现伟大和前瞻性的时刻,他创造BTC的初衷就是对抗央行肆意增发货币。

目前美国两党对最新提出的1万亿美元抗疫救助计划还在争论中,共和党认为又要举债1万亿,成本太大;而民主党则认为这对比5月份通过的3万亿美元计划规模小太多了......7月31日之后众议院将休会到9月,参议院从8月7日开始休会。

机构预测1万亿美元救助大概率会在8月第一周通过法案,但会不会进一步下挫美元指数,导致加密货币市场的“牛市”延续呢,还没办法确定。

我们可以关注一下,美国未来几个月的财政计划:

从更宏观的角度去思考,美国接下来政策、经济情况,会间接影响到哪些方面,从而传导到最小的加密货币市场,毕竟当你知道BTC这艘小船是航行在什么样的海域,天气可能会怎样变化,才有可能更好地调整目前的投资策略,做好风险预案。

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