稳定币报告：算法稳定币Terra单周上涨50% 用户数175万

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主要稳定币的市场流通市值上升至122.23亿美元。

上周，USDC、BUSD、DAI的流通量分别上升660万、617万、788万，USDT的流通量不变。

Terra的用户数上升至175.8万。过去6个月，Terra的用户数平均每月增长10.57%。

过去30天，Terra的每日活跃用户数平均为5562名。

截至7月19日晚，Terra的支付网关CHAI是活跃用户最多的DApps，过去24小时有4.43万活跃用户。

一、稳定币数据概览

我们首先回顾在过去的一周中，各稳定币基本信息的变化。

市场流通量

来源：MYKEY，CoinMarketCap，CoinMetrics

目前，主要稳定币的市场流通量约为122.23亿美元，市值持续增长。

稳定币协议Djed已上线EVM兼容的Cardano侧链Milkomeda-C1:4月29日消息，稳定币协议Djed的管理者Djed Alliance宣布，该协议现已上线EVM兼容的Cardano侧链Milkomeda-C1。

这标志着Djed的第三次部署，更重要的是，它首次部署在Solidity上，这是为以太坊区块链编写智能合约的主要编程语言。新的部署预计将为其扩展到其他几个EVM兼容的区块链奠定基础。

今年1月，Djed稳定币在Cardano主网上线。（U.Today）[2023/4/30 14:35:03]

来源：MYKEY，CoinMetrics

过去一周，稳定币市值增加了约529万美元。其中，USDC、BUSD、DAI、GUSD的流通量分别增加660万、617万、788万、91万，PAX、TUSD、HUSD的流通量分别减少767万、10万、849万，USDT的流通量不变。

BIS、IOSCO以及CPMI联合发布稳定币监管指南:金色财经报道，国际清算银行（BIS?）和市场基础设施委员会（CPMI）以及国际证券委员会组织（IOSCO）周三发布了关于监管稳定币的最终指南。国际清算银行在一份声明中表示，如果稳定币执行转移功能并且监管机构认为它对金融系统很重要，它应该遵守金融市场基础设施原则（PFMI），就像执行该功能的不同工具必须遵守的那样。这些原则是金融市场基础设施的国际标准。各国将自行决定是否要将它们落实到位。

CPMI 是国际清算银行的国际支付和结算论坛。IOSCO是世界证券监管机构的组织。他们表示，CPMI和IOSCO将继续审查与稳定币安排相关的监管问题，并与其他标准制定机构进行协调。（Coindesk）[2022/7/13 2:10:48]

持币地址数

来源：MYKEY，DeBank

上周，以太坊网络中的主要稳定币持币地址数均上升，共上升36072个。

分析 | 稳定币是从现金向加密货币过渡的关键途径:据financemagnates消息，加密货币研究公司Blockchain最近公布的一份报告显示，目前市场存在约54个稳定币，占所有加密货币市场份额的2.7％，高于2018年的1％。 截至今年2月，稳定币项目已筹集了超过2.6亿美元的风险投资。Tether虽然目前仍然是使用最广泛的稳定币，但已经开始失去对市场的控制。非金融公司（如Facebook或三星）可能比传统金融公司更有可能成为数字资产全球支付行业未来增长的关键动力。虽然许多加密货币支持者都在谴责稳定币与主权货币挂钩，但稳定币是从现金向加密货币过渡的关键途径。[2019/5/17]

来源：MYKEY，DeBank

USDT、USDC、PAX、TUSD、DAI的持币地址数分别上升28995个、3181个、2198个、72个、1626个。

活跃地址数

来源：MYKEY，CoinMetrics

分析 | 稳定币总量增长陷入基本停滞状态:据第三方大数据机构RatingToken监测数据显示，四大基于以太坊的稳定币USDC、TUSD、PAX和GUSD情况如下，目前总量最大的稳定币USDC为240791176枚；总量最少的稳定币GUSD为65877556枚。过去7日，稳定币总量增加的是USDC和PAX，分别增加了0.92%和0.71%；稳定币总量减少的是TUSD和GUSD，分别减少了0.28%和2.52%。稳定币的停滞状态和最近币价的窄幅波动很同步。[2019/3/15]

上周，稳定币活跃地址数略有回升，平均比前一周增长1%。

24小时链上交易笔数

来源：MYKEY，CoinMetrics

与前一周相比，主要稳定币每日的交易笔数平均上升2.63%。

24小时链上交易额

来源：MYKEY，CoinMetrics

动态 | 马耳他金融代币平台STASIS推出欧元稳定币EURS:据globenewswire消息，近日，马耳他金融代币平台STASIS推出欧元稳定币EURS，并于今日上线伦敦的DSX交易所。EURS是一种由欧元支持的稳定币种。[2018/7/4]

来源：MYKEY，CoinMetrics

上周，主要稳定币平均每日的交易额平均下降3.2%。

二、算法稳定币项目Terra

在第7期的稳定币报告中，我们向大家介绍了常用抵押型稳定币的合规性、资产透明度等，其中使用最多的USDT在合规性上最差，这也给整个加密货币市场带来一定风险。除了抵押型稳定币，还有一类算法型稳定币，本期报告我们将向大家介绍一周上涨50%的LUNA。

来源：TradingView

Terra由韩国第二大电商TMON的创始人创办，在2018年创办初期即获得了BinanceLabs、Okex、HuobiCapital、PolychainCapital、FBGCapital等机构的3200万美元投资。目前LUNA的流通市值为1.21亿美元，在CoinMarketCap中位于第71位。

Terra区块链中有两种类型的代币，原生代币Luna和稳定币家族Terra，燃烧Luna可以铸造Terra。Terra包括锚定美元、欧元、人民币、日元、英镑、韩元以及一篮子货币的稳定币，通过投票可以加入其它类型的稳定币。与MakerDAO等采用抵押债仓类稳定币系统不同，MakerDAO中的抵押债仓与生成债务的人存在着对应关系，当抵押率过低时将面临清算。而在Terra中并不存在这样的关系，任何人都可以燃烧Luna铸造Terra，也可以通过向系统发送Terra，获得等值的Luna，这就使得Terra能与法币价值相锚定。例如：

当TerraSDR的价格＜1SDR时，用户和套利者可以向系统发送1TerraSDR，获得与1SDR价值相等的Luna。

当TerraSDR的价格＞1SDR时，用户和套利者可以向系统发送1SDR价值的Luna，获得1TerraSDR。

Terra协议采用权益证明机制，通过抵押Luna挖矿，投票权可以委托给验证节点。矿工实际上也起到了价格预言机的作用，需要对Luna与目标法币资产间的汇率进行投票，对投票值取加权平均即得到最终的汇率。如果矿工投票误差太大将会被惩罚。抵押Luna也将享受一定的收益，其价值捕获能力类似于交易所平台币。

铸造Terra需要向矿工支付0.1%-1%的铸币税。根据白皮书中所述，该笔费用的上限为1SDR，因此费用较高的交易相对传统支付方式更有优势。

随着Terra使用的增加，将会有更多的Luna被燃烧铸造Terra。

投票对Terra进行治理，比如增加其它种类的Terra代币。

预言奖励和Gas费。

根据计算，从年初到现在的199天里，抵押Luna的平均年化收益为12.8%。目前抵押的Luna数为3.05亿，抵押率为的30.59%。抵押收益包括了铸币税、预言奖励和Gas费。

来源：station.terra.money

因为创始人的关系，Terra吸引了大量用户用户，Terra与WoowaBrothers、Qoo10、Carousell、Pomelo、TIKI在内的电商合作伙伴共同成立Terra联盟，从下图可以看到Terra在启动初期就吸引了较多的活跃用户，目前Terra共有175.8万用户。过去30天，Terra的每日活跃用户数平均为5562名。过去6个月，Terra的用户数平均每月增长10.57%。

来源：station.terra.money

根据Dapp.com的排名，Terra的支付网关CHAI过去24小时有4.43万活跃用户，是活跃用户最多的DApps。

来源：MYKEY，DApps.com

通过以上分析我们可以看到，除了我们熟悉的法币抵押型稳定币外，也有很多人使用Terra进行支付。在市值前100的区块链项目中，还有Crypto.com、MCO、Nano、MonaCoin、ReserveRights等项目与支付或稳定币相关。区块链正在离我们的生活越来越近。

三、读者提问

问题1.MakerDSR的利率为0，为什么还有7000万DAI存在DRS中？

解答：根据DAIStats的数据，DAI的总供应量为2.05亿，其中的1.31亿为ERC20代币，另有6980万存于DSR中。如果将DAI存于Aave等平台，有4%的年化利率，确实找不到投资者将DAI存于DSR的理由。经过我们多方查证，Compound将市场流动性部分存入了DSR中。目前Compound中DAI的总存款为7.74亿，总借贷为7.17亿，存贷差额0.66亿。

问题2.Compound中DAI的数量已经超过DAI总量，这会给DAI带来怎样的影响？

解答：首先我们可以看到Compound中DAI的总存款始终是大于总借贷的，存贷差额有接近7000万的DAI，这就意味着Compound中的存款增加不会给DAI带来风险。另外，7月份Compound中DAI的总存款由4300万美元上升至目前的7.77亿美元。同一时间，DAI的供应量也从1.28亿上升至2.23亿。DAI的供应量上升一方面与Maker提升DAI的上限有关，另一方面可能也与Compound带来的需求有关，这对于DAI是积极的。

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