ETP的适用场景

ETP作为一种特殊的杠杆产品，其每日日初恒定杠杆倍数是通过调仓机制来实现的，如果底层资产产生浮赢，那么底层的仓位会增加；如果底层资产产生浮亏，那么底层的仓位会减少。由于ETP的这种特性使得该产品适用于特定的市场环境中。

Wintermute成为首个基于MSCI指数的加密ETP主要流动性提供商:4月26日消息，做市商 Wintermute 宣布已被选为 ETC Group 新创建的基于 MSCI 指数的加密 ETP （MSCI Digital Assets Select 20 ETP）的主要流动性提供商，将全权负责通过提供完全透明和运营效率来优化标的资产成分所需的日常执行。[2023/4/26 14:27:23]

1.以下为单边上涨行情中，ETP的表现：

ETC Group将在Cboe Europe推出比特币ETP产品BTCE:7月28日消息，机构级数字资产支持证券专业提供商ETC Group宣布，将在证券交易所Cboe Europe上线其BTCetc ETC Group Physical Bitcoin（BTCE）产品，交易以欧元进行，清算由SIX-clear进行。（Businesswire）[2022/7/28 2:43:47]

在单边上涨行情中3倍看多BTC的盈利要高于3倍合约看多，3倍看空BTC的亏损要小于3倍合约看空，因此在单边上涨走势中杠杆ETP的优势比较明显。

动态 | 瑞士金融公司Amun获监管机构批准 将向欧盟零售商出售加密ETP:总部位于瑞士的金融科技公司Amun AG周二宣布，瑞典金融监管局（SFSA）已批准其基本招股说明书，允许其在欧盟区域内上线加密货币相关投资产品，Amun AG将被允许在欧盟提供合规的加密货币 ETP。目前该公司还未宣布将在哪些交易所上市其产品，Amun 联合创始人Hany Rashwan表示，预计到2020 年底将在三大欧洲交易所上市 ETP。Amun 目前提供9种加密货币ETP产品，包括BTC ETP、ETH ETP和 XRP ETP。目前主要通过 SIX Swiss Exchange、BX Swiss和 Boerse Stuttgart在瑞士和德国提供这些服务。[2019/12/10]

2.以下为单边下跌行情中，ETP的表现：

在单边下行的行情中，3倍看多BTC的亏损小于3倍合约看多，3倍看空BTC的盈利大于3倍合约看空，因此在单边下跌走势中ETP的优势比较明显。

3.以下为震荡行情中，ETP的表现：

在震荡行情中，3倍看多BTC和3倍看空BTC的盈利均为负，小于3倍合约产品，因此在震荡行情下ETP的劣势比较明显。

4.以下为日内剧烈波动时，ETP的表现：

当资产价格日内上涨11.11%时，BTC*触发调仓，当资产价格日内下跌11.11%时，BTC*3触发调仓，最终当资产价格回归到初始价格时，BTC*3的盈利为-16.66%，BTC*的损失为-13.33%。

因此，ETP更适合于单边市场走势，在震荡行情中可能会面临净值磨损，在日内波动剧烈时净值损失可能会更多，因此需要谨慎持有。

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