研报：2020年Q2主流币种供应透明度一览

本报告所涵盖的当前加密资产的概况反映了CoinMetrics管理自由浮动供应值的那些加密资产，其中包括:0x、BasicAttentionToken、Bitcoin、Bitcoincash、Bitcoingold、BitcoinSV、Cardano、Chainlink、Crypto.comCoin、DASH、Decred、Digibyte、Dogecoin、Ethereum、EthereumClassic、FTX?Token、HuobiToken、Litecoin、MakerDAO、NEO、Stellar、Tezos和XRP。

请注意，对于本文中的所有月度和季度美元值，近似的季度总价值是通过每天增加或删除的净供应量，并乘以该特定日期的CoinMetrics日终(00:00UTC)参考汇率来计算的。

截至2020年第二季度，加密资产市场的额外净增值为13.6亿美元，其中大部分可归功于Crypto.com、XRP、Ethereum和比特币。

去年自由浮动年膨胀率最高的加密资产是Crypto.comCoin、BitcoinSV和Decred。同期，HuobiToken、Dogecoin、Cardano和比特币的年通胀率最低。

注：2020年3月，虎壁从投资者保护基金中不定期销毁了5480万HT。

2020年第二季度期间，转移到确定的基金会和公司控制地址之外的加密资产净值为7.43亿美元，低于上一季度的8.91亿美元。但值得强调的是，在第一季度，价值4.22亿美元的Huobi代币被Huobi基金会发送到销毁地址。如果将丢失/销毁的单位排除在计算之外，那么在第一季度和第二季度之间，转移到确定的基金会或公司控制地址之外的加密资产净值将增加2.74亿美元。

研报：HT有望成为加密货币世界“新十年”核心资产:7月28日，据研究报告《下注加密新十年核心资产：通缩的生息资产HT》指出，以HT为代表的一系列币种，已经良好地具备在加密货币世界新十年成为“核心资产”的条件。HT的生态具有高规格的价值注入，使其能够在每年高速通缩的情况下，兼具生息的特点。

经过测算，在未来5年，HT很可能在目前基础上实现每年4%~12%的通缩，则5年后HT保守预测可能仅剩约1.2亿枚，是目前的61%。同时，HT持有者能够获取一个很有竞争力的生息增长，保守估计每年高达18.5%左右。因此，它将成为加密货币世界新十年最值得下注的新的核心资产。[2020/7/28]

注：公司/基金会的资产销售可能出于很多原因，包括但不限于运营费用、团队成员/顾问归属、战略长期合作或BD、计划内和计划外的代币销毁、战略投资和财务管理。公司或基金会也可能会有不同的行为，或者选择不经常发行大量的产品，或者根据需要发行。此外，资产从基金会/公司控制的地址转移并不一定意味着资产已被出售。

注1：2020年3月，火币基金会烧销毁价值4.22亿的HT。

注2：2019年11月，恒星基金销毁了价值41.4亿元的XLM。

2020年第二季度期间，转移到确定的公司团队地址之外的加密资产净值为940万美元，低于上一季度的3200万美元。然而，在第二季度有6700万美元的CRO存入Crypto.comCoin团队地址，如果没有这些CRO，移动到公司团队控制地址之外的加密资产净值将为7650万美元。

注：移出团队控制地址并不一定意味着资产已被出售，而可能是活动的迹象。

动态 | 海南成立国际知识产权交易中心 研报建议引进区块链技术:据科技日报今日消息，12月28日，海南成立国际知识产权交易中心。海南国际知识产权交易中心发布《关于在海南试行知识产权定向税收优惠及人民币自由汇兑政策的建议》等研究报告。研究报告建议指出，引进区块链技术，在知识产权登记、交易、清算、存证等方面探索适合自贸港经济发展的创新模式。[2019/12/29]

加密资产具体供应评论

0x(ZRX)

在2020年上半年，基金会和团队ZRX地址交易量一直高于历史观察值。仅在第二季度，基金会地址净供应减少了3980万ZRX，团队地址净供应减少了610万ZRX。基金会和团队ZRX交易的净影响是增加了4590万ZRX的自由浮动供应，比去年同季度多发行了3580万ZRX。

BaseAttentionToken（BAT)

整个第二季度，其自由浮动供应增加了3540万BAT，这代表着连续第三个季度限制性供应净流出增加。

本季度自由浮动量的增加主要是由于与BAT团队成员拥有的地址相关的活动量相对较大。'BAT：团队锁定'地址内的最后一个BAT代币也在本季度归属，但在撰写本报告时，此后没有进行过交易。团队BAT交易的很大一部分被送到交易所，Kyber和Binance是两个主要的资金接收方。

本季度BAT基础钱包"BAT：UPG储备"的净流出量为2830万，与上一季度基本一致，其中大部分资金被送往交易所。

Bitcoin

整个第二季度，比特币自由浮动供应量增加1.8万至1432万枚。这代表着自由浮动供应量相对于前几个季度有较小的增长，这主要是由于比特币减半导致的发行计划减少，以及属于长期持有者的受限BTC大幅增加。

动态 | 平安证券晨会研报：区块链等信息技术融合发展趋势明显:据证券日报-12月27日券商晨会研报汇编，平安证券认为，在宏观经济承压的大环境下，国内多数行业的中短期前景难言乐观。不过，由于计算机行业与宏观经济波动的相关性相对偏低，政策支持力度不减，加之云计算、大数据、人工智能、区块链等新一代信息技术融合发展趋势明显，我们认为计算机行业的复苏态势仍将延续，相对表现将好于多数行业。[2018/12/27]

本季度，长期持有者拥有的比特币大幅增加，新增近10.3万BTC，比上一季度增加300%。

Bitcoincash（BCH)

BCH在本季度初，即4月8日经历了减半，这使得BCH的发行率在第二季度减少了约50%。第二季度挖矿新发行的BCH有8.8万，与之前三季度平均16.4万BCH相比，相对较低。

此外，自2017年8月比特币/比特币现金分叉以来，仅有3.8万BCH首次被激活，低于前三季度平均每季度14.5万BCH的水平。

Bitcoingold(BTG)

其自由流通量在整个季度增加了12.9万BTG，明显少于前两个季度，前两个季度各有约40万BTG进入市场。这可以解释为BTG的发行率减少，以及分叉后激活的BTG数量减少。比特币黄金在第二季度也经历了减半，导致仅有9.7万BTG被挖出，低于之前三季度平均16.3万的数量。BTG自分叉以来，Q2期间首次激活的BTG数量仅为3.2万新单位，明显低于之前三季度平均18万BTG的数量。

BitcoinSV

比特币SV在比特币现金之后不久就经历了减半，因此本季度的新发行率与之相似，通过挖矿产生了8.9万新BSV。然而，与BCH和BTG类似，BSV经历了分叉后首次激活的原生单位明显减少，只有7.7万BSV新激活并进入自由浮动，低于上一季度的58万。

大摩研报：加密货币的兴起可能改变央行应对金融危机的方式:摩根士丹利分析师Sheena Shah及其团队近期发布的研报分析了央行使用加密货币的几个可能的领域，其中最引人注目的潜在应用领域为货币政策领域。报告称，各国央行可以使用加密货币，以便在未来一旦发生金融危机时能够激进地降低利率，减轻危机的影响：“理论上，一个100%数字化的货币系统可以允许出现更低的负利率”。[2018/5/15]

Cardano（ADA)

2020年Q2卡达诺自由浮动供应增加6110万ADA，是自2018年Q3以来最小的季度增幅。浮动量的增加大部分可归因于基金会识别地址的ADA净流出，Q2共计6220万ADA。整个季度，烧掉了价值近10万ADA的交易费用，较之前三个季度平均3.9万ADA有显著增加。

Chainlink（LINK)

Chainlink的自由浮动供应在整个季度增加了300万，其总量可归因于基金会团队地址的LINK移动。这个LINK的数量比之前两个季度有所增加，在这两个季度，团队成员只移动了100万和50万。本季度进入自由浮动供应的300万资产中，有很大一部分最终进入了Binance地址。

crypto.comCoin(CRO)

2020年第二季度，CRO的自由浮动供应量增加了59亿，与前三个季度自由浮动总量只增加了240亿相比，有了明显的增长。在本季度，有12亿CRO从基金会控制的地址发送到团队控制的地址，另有59亿CRO从基金会控制的地址发送到Huobi、Bittrex和OKEx。

DASH(DASH)

天风证券最新研报：预计2020年国内供应链金融规模达15万亿，区块链能够更好的进行企业风险刻画:4月16日，天风证券最新研报显示，预计到2020年，国内供应链金融市场规模将接近15万亿元。研报显示，供应链上的核心企业以及做供应链管理的传统巨头企业天然具有开展供应链金融业务的优势，而区块链技术能够更好的进行企业风险刻画，从而扩大业务覆盖范围，因此非常有动力搭建区块链供应链金融平台，但对自身供应链之外的企业吸引力较低。但区块链初创公司在与核心企业的谈判中，并不具备非常大的话语权，因此目前主要还是以技术服务商的角色来参与，很难做成生态。[2018/4/16]

DASH的发行率每210240块调整一次，二季度也是如此，从约6.6%下降到4月底的约6.0%。这导致本季度矿业新增供应量降至16.2万，较去年季度均值下降1万。二季度DASH战略长期持有者持有的限制性供应量又增加了2万，与上季度增幅基本一致。

Decred（DCR)

到2020年第二季度，自由浮动供应量又增加了39.6万个DCR，其中39万个来自于新开采的DCR，另外6万个来自于基金会钱包的DCR净流出。这两个数值与前两个季度基本一致。

与前两个季度不同的是，已确定的Decred团队成员的地址在本季度没有任何存款或提现。

Digibyte(DGB)

第二季度，Digibyte的自由浮动供应量仅增加了不到1550万DGB。Digibyte的持续通缩计划继续意味着每个季度开采的DGB数量减少，第二季度开采的DGB数量为3120万，低于2019年第二季度的3580万。然而，本季度在超过5年不活跃的地址中持有的DGB有所增加，限制了1580万DGB的自由浮动供应。

Dogecoin(DOGE)

第二季度Dogecoin的自由浮动供应量增加了10亿多，主要是由于本季度挖出了12.5亿个DOGE。在本季度，那些已经超过5年不活跃的地址中的DOGE，从而成为市场和自由浮动供应的限制，进一步增加了2.17亿。

Ethereum(ETH)

在过去的5个季度中，Ethereum自由浮动供应量每季度都持续增加了约120万个。这几乎完全归功于每一个区块推出的新挖矿供应，第二季度共挖出124万ETH。此外，Ethereum基金会通过本季度发行了1.1万ETH，从而使第二季度的自由浮动总量增加到12.5万。

在Q3期间，Ethereum将满5岁，这将首次导致识别任何自创世区块或不久之后没有交易的长期持有者，可能会对Ethereum的自由浮动供应产生比以前更多的影响。

EthereumClassic(ETC)

EthereumClassic进行了升级，3月份期间区块奖励从4ETC下降20%，降至3.2ETC/区块。这种新的通胀时间表第一次通过一整个季度的数据显现出来，导致挖矿的新增供应量从季度平均230万下降到190万。进一步增加了自由浮动供应量，自Ethereum/EthereumClassic分叉后一直未动的61KETC在第二季度开始活跃。

FTXToken(FTT)

FTX继续每周进行FTT链外销毁，将FTT代币从账面上删除。整个第二季度，销毁总量接近150万枚，使创世以来销毁的FTT总量几乎达到近500万枚。在第二季度，FTX公司识别地址向FTX交易所发送了50万个FTT，比之前三个季度平均约200万个FTT大幅减少。

公司识别地址活动和销毁行为加在一起，导致2020年第二季度自由浮动净增加3.5M。

HuobiToken(HT)

HuobiToken的自由浮动供应在2020年第二季度减少了87万。其中，HuobiGlobal在Q2期间将115万HT从交换地址发送到0x0000000000000000000000000000000000000000燃烧地址，使得这些代币丢失，无法使用。这一代币链上销毁速度与前几个季度一致，不包括2020年第一季度来自平台运营和投资者保护基金的一次性销毁1470万HT。HuobiGlobal在第二季度2期间通过从公司确定的交易资金中增加了290万HT到自由浮动供应中。

Litecoin(LTC)

Litecoin的季度自由浮动供应量增幅是过去一年中最低的，整个第二季度只增加了40万LTC。虽然新开采的供应量与前几个季度一致(66.8万)，但在钱包中持有的LTC数量显著增加，这些LTC的年龄为5年，但没有表现出活动性。長期持有者類別(即受自由流通供應限制)新增的26.8万張長期持有者的LTC，是之前三個季度平均12.5万張LTC的兩倍以上。

MakerDAO(MKR)

到2020年第二季度，MKR的自由浮动供应量下降了226万，这主要是由于参与'Maker。治理合约"净增加了366万MKR。参与网络治理的MKR持有者是通过在合约中押注原生单位而主动进行的，没有任何直接的经济激励，因此被认为限制了市场的供应。

MakerDAO基金会控制地址的交易导致本季度净流出144万MKR。第二季度有392个MKR被销毁并从当前供应中移除，这与3月闪崩导致大规模清算后第一季度的6K铸币相比有很大变化。

NEO(NEO)

2020年第二季度NEO自由浮动供应量增加了46.2万，这完全可以归功于NEO从基金会自有地址中的移动。这一基金会钱包移动速度与之前三个季度平均41.7万的NEO一致。

StellarLumens(XLM)

截至2020年第二季度，StellarLumens自由浮动供应增加了1.95亿XLM，几乎完全是XLM从基金会控制的地址转移到更多的流动性地址的结果，包括大量转移到Coinbase和Kraken。

Tezos(XTZ)

由于Baking过程的影响，截止到第二季度，Tezos当前供应量增加了151万。其中，380万是由Tezos基金会地址烘焙的，导致整个季度自由浮动供应量增加了1140万。

XRP(XRP)

截至2020年第二季度，XRP自由浮动供应增加了13.5亿，略高于上一季度进入自由浮动供应的11.2亿。本季度为市场提供额外流动性的最大供应商是Ripple基金会，该基金会从基金会确定的受控地址发行了111亿个代币。本季度离开创始团队成员控制的地址的XRP数量也有所增加，从之前三个季度的平均数量1.64亿增加到3.07亿XRP。此外，还有510万XRP的地址在5年以上没有显示活动后被归类为长期持有者。

详细的自由浮动供应信息：

CoinMetricsTeam??作者

lily,李翰博??翻译

李翰博??编辑

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