评价李笑来的看法 深入理解DeFi

首先声明，李笑来先生的今天发的微博内容有很独到的见解，也有认知的偏差。不管从哪个方面来说，如果能理解这个微博的全部内容并且能提出不同的观点，将会大大增进我们对DeFid的洞察力。

解析下李先生的内容分为两个部分与层次。

用DeFi类比TheDAO事件

DeFi本质上还是发币，比起1CO没有进步，甚至风险更大

李笑来今日微博

一、用DeFi类比TheDAO事件

“DAO是DecentralizedAutonomousOrganization的简称，TheDAO是一个基于以太坊区块链平台的迄今为止世界上最大的众筹项目。其目的是让持有TheDAO代币的参与者通过投票的方式共同决定被投资项目，整个社区完全自治，并且通过代码编写的智能合约来实现。于2016年5月28日完成众筹，共募集1150万以太币，在当时的价值达到1.49亿美元。

动态 | 交易传奇人物Peter Brandt对ADA的评价是“买入”:前国际货币基金组织（IMF）经济师和比特币空头Mark Dow最近分享一条信息，有亲戚向他询问ADA是否值得投资，交易传奇人物Peter Brandt评论称“Buy（买入）”，没有任何进一步的解释。 Dow表示，这表明Brandt只是喜欢该代币的图表，而不是其基本面。（U.Today）[2020/2/8]

在TheDAO事件中，黑客利用TheDAO智能合约中split函数的漏洞，在TheDAOToken被销毁前，多次转移以太币到ChildDAO智能合约中，从而大规模盗取原TheDAO智能合约中的以太币。”

以上是TheDAO的简化介绍。事情发生在2016年，导致了ETH社区直接分裂，硬分叉为ETH和ETC。

简化理解TheDAO就是众筹资金(eth)然后大家投票进行社区治理，决定投资什么项目。再通俗化理解就是一个公开透明的私募基金，但是这个私募基金面对公众，又有公募基金的形态。是个很大的创新。

动态 | 雄安新区：建设区块链等为基础的企业和个人诚信评价体系:据中国雄安官网，近日，河北雄安新区管理委员会印发《雄安新区工程建设项目招标投标管理办法（试行）》，其中第四十七条包括，建设以大数据和区块链为基础的企业和个人诚信评价体系，实时公布各方主体信用信息及信用评价指数。

第五十条为， 建立基于区块链技术的网络可信身份认证体系和证照库，项目信息、企业信息、人员信息、文件流转、资金支付等信息通过区块链技术加密备份。[2019/1/13]

以上这段话，之所以提到私募和公募因为这两者在传统金融和现实社会里要求的资质和牌照不同，能做私募的机构多，能做公募的机构少。TheDAO绕开了监管，但是没有绕开黑客的猎。严格意义上来说，黑客没有违规，利用代码漏洞疯狂薅羊毛，这也是区块链不可篡改的特性导致的。分叉反而违背了区块链的精神，不过，社区大部分人支持Vitalik分叉，那就分叉。

政策 | 工信部印发工业互联网建设评价方法 含区块链等技术应用:今日，工信部印发《工业互联网平台评价方法》，重点包括平台基础共性能力要求等五个部分。平台基础共性能力的评价方法中包含新技术应用服务，即平台是否具备新技术应用探索能力，开展人工智能、区块链、VR/AR/MR等新技术应用。[2018/7/19]

DeFi目前的发展，主要集中于去中心化借贷和去中心化交易所两个方面，资管、衍生品、保险等领域也在发展不过目前主流还是这两个。我想李先生所说的TheDAO应该说的是DeFi大分类中的资管方面，这个还是DeFI的非主流。用TheDAO类比不是很恰当。

二、DeFi本质上还是发币，比起1CO没有进步

这句话应该是李先生在说DeFi中的DEX领域。不能笼统地直接说DeFi就是发币，但是，如李笑来先生看到最近DEX的火热，直接用DeFi代指DEX，这么理解也可以。

火币研究院长公布火币项目评价五大体系:火币研究院长袁煜明于4月26日清华区块链公开课上透露火币评价项目分五个维度（SMART）：行业空间（S）、管理（M）、社区活跃度（A）、团队可信度（R）、技术水平（T）。他表示，区块链体系设计莹遵守十大原则：

1.\t区块链体系设计应当从供给出发，一切围绕促进生产力。

2.\t完全标准化产品且供给无瓶颈的体系都不需要区块链。

3.\t通证的体系设计必须有收敛性（抑制单向流动）。

4.\t通证的体系设计必须有鲁棒性（抵御恶性冲击）。

5.\t通证的供给不应该刻意设定上限，应该挂钩整个体系的产能供给。

6.\t所有低阶权利都可以用传统金融工具或积分实现，都可以不用区块链。

7.\t区块链的体系中，通证锚定了体系里最重要的权利，且该权利难以用法币衡量。

8.\t资产上链不是生态中所有信息与行为都上链，必然是链上链下混合，只有重要信息与行为才上链。

9.\t区块链体系设计中要在需要设计好通证使用权益和持有权益的比例，匹配通证发行速度，以找到流动性和保值性的平衡点。

10.没有终极形态，没有上帝视角，只有持续试错迭代。[2018/4/27]

这些大火的DEX一个主要功能就是发币——这个理解对不对？

江卓尔评价李笑来“造币”：反问“写了白皮书没？”:莱比特矿池CEO江卓尔刚刚在微博针对李笑来分叉比特币事件表态：1.支持任何分叉竞争；2.不支持预挖21万币；3.第二个大区块币意义不大，就像第二个BTC（LTC）意义不大，价格只是零头一样；4.其他智能合约之类做出来再说，吹牛只要动动嘴皮子，并反问，不知道李笑来这次写了白皮书没？[2017/11/16]

没有问题。李笑来先生的见解，这一点算是一针见血，是的，就是发币。

1、不需要上币费。

2、不需要中心化交易所的审核，其实中心化交易所的审核有时也有很多不需要的限制，这些限制不完全处于自身的短期利益诉求，还有些限制是为了配合监管层，这些监管导致很多Token发布于交易所，要把自己包装成功能性代币，而不是证券型代币。通证模型的设计较为复杂，而且是不必要的复杂，对于这个经济模型自身而言。只是为了配合监管。如果直接发个代币与证券无异，证监会强势介入，一个项目瞬间灰飞烟灭。不过，很多人没有意识到这些通证模型设计的这些细微之处。

3、DeFi的DEX上发币不需要白皮书，直接发就行了。快捷、高效、去中心化，这也是李笑来先生所说的“这一次，发出去的币我不负责”。李先生的看法，在这一点上基本是正确的。但是，无论是谁发的币，在什么时间发的币，都要对币负责——只是这个责任的大小问题。

1CO时代也好，现在DEX发币时代也好，如果就是发个币，不宣发，不做市是不可能有币价的涨幅的。当然，从这个角度来说，确实风险更大泡沫更甚，“我估计比上一次更乱”李先生的这个观点是正确的，上次的镰刀入场费需要几百万上千万的资金，这一次可以降下来两三个数量级。子门槛更低了，假项目更多了。

比起1CO没有进步

这一点不太准确。是有进步。

先说Lending业务——虽然李先生所指的不是Lending，我们也简单评述一下。

1、Lending的流动性挖矿，普通人可以参与获得收益，这是通证经济模型的胜利，极大提高了流动性提高了人们参与的热情，这种事情风险相对小。

2、Lending是数字货币的“资产”属性的延伸，以前所谓的加密资产，都不够资格叫做资产，现实世界的资产是可以抵押的，加密资产以前不行，现在可以了，不是坏事儿。

回到李先生说的比起1CO没进步，他指代的是DEX系统发币的方式。有很大的进步。

1、不是退步。以前1CO的时候项目的本身好坏全部是吹出来的，做市资金的多寡也是模糊而不可知的。也不知道什么时候屠刀落下，一根钓鱼线收割所有投资者，那时候是有白皮书，后来白皮书就非常朋克，非常妖孽，比如2019年的CXC项目，白皮书开头就是宇宙的“熵增与熵减”，比如VDS的白皮书光自己的logo设计就讲了五页，各位读者如果要感知下这些币圈的文学作品可去网上搜索。本质上，一个项目和第二热力学定律没什么关系，和logo设计的优秀理念没有什么关系，比如长久存活的狗狗币，人家logo非常平常。这样的logo我写一千字说他有多好没有意义。

狗狗币的logo

现在省略了白皮书和上币这两个环节，并没有什么退步，只是将多余的部分删除了。想体现自己远景的团队还是会好好说一下自己要做的事情，并给出一定的证明。当然，之前的数字货币团队也有很多是匿名的去中心化的，匿名不等于假货，中本聪是谁？没人知道。

2、有进步。现在的项目要发币是变得容易了，但是简单粗暴的要拉盘依然有很大困难，需要资金池，Curve、Uniswap、bancor等都是兑换池类型的DEX，没有资金注入价格起不来，如果非要投资，不上不下的价格也不会是很快的导致让我亏损。

前期的流动性和1CO模式没有本质区别，需要项目方自己去注入流动性，把兑换池的水给续上。这时候注意！

DeFi项目的所有兑换记录，时间数量规模频次等等信息全部上链，可以从链上去抓取，有相关的网站做统计，如果实在不放心可以用爬虫软件去爬数据，这个需要真实资本的投入，而以前1CO的项目，请问你能去交易所的后台去看一下项目到底是怎么做市的吗？只有交易所和项目方自己知道。

DeFi的项目可以是空气和无聊的东西，但是即使是很假的东西也可以公开可查链上数据，就这一点来说是巨大的进步。

总结

本文由李笑来先生的话，引出DeFi的分类、去中心化借贷和去中心化交易所领域的相关内容。指出DeFi不是TheDAO，去中心化交易所可以发币不过对于传统的1CO有很大的进步，当然，对于李笑来先生的风险提示我们也给予很高的肯定。

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