DeFi保险 下一个DeFi生态的热点?

DEX、流动性挖矿、YieldFarming、预言机等诸多概念接棒为DeFi助燃，DeFi保险会不会成为下一个热点？我们梳理了中心化保险和去中心化保险，以及当红的去中心化保险的龙头，发现……

在这个火热的夏天，DeFi在加密圈子里可谓发展得如火如荼，DEX、流动性挖矿、YieldFarming、预言机等诸多概念接棒为其助燃。行情轮动之快，也让一些玩家开始思索，何为下一个DeFi生态里的热点与机会。考虑到近来DeFi资金规模的极速扩大，和过去频发的安全事件和极端风险，DeFi保险很快吸引了笔者的注意。

加密保险纵览

在传统金融领域，保险历史悠久，发展相当成熟。而随着时代科技的快速发展，保险业也越发强调数字化和数据上云，逐渐开展核心系统转型。近年来，区块链及智能合约技术兴起，保险也被视作有价值的落地场景之一。得利于“去信任化”的特性，区块链及智能合约不仅可以消除管理效率低下的问题，还能降低治理和监管方面的高昂成本，实现“Incodewetrust”的美好愿景。现阶段，由于这方面的基础设施还待完善，区块链及智能合约技术同保险的结合尚未做到真正出圈，更多是在加密圈子里的创新与尝试。

DeFi公共产品JPEG'd发起社区提案，计划购买1500万美元CVX用于流动性池投票:3月28日消息，DeFi 公共产品 JPEG'd 发起社区提案，计划授权 JPEG DAO 购买 1500 万美元的 CVX，用于为即将到来的 pUSD/ 3CRV 池投票。其中 CVX 将通过公开市场或场外交易获得，此授权的有效期最长为 6 个月，投票截止时间为 2022 年 3 月 30 日 20:21。[2022/3/28 14:21:32]

于是，将视线聚焦在加密货币这一以“高风险、高波动”著称的市场，目前都存在何种类型的风险和保险产品呢？概括来说，风险可主要分为三大类：市场风险、技术风险和信用风险，举例可以分别是：黑天鹅极端行情、智能合约遭受黑客攻击、项目违约/跑路/监守自盗等。该行业风险颇大，但现有的保险产品还较为有限。按照中心化程度来划分，市面上的加密保险主要由以下两类构成：

DeFi 概念板块今日平均跌幅为2.86%:金色财经行情显示，DeFi 概念板块今日平均跌幅为2.86%。47个币种中6个上涨，41个下跌，其中领涨币种为：AKRO(+11.39%)、HDAO(+8.39%)、DMG(+1.51%)。领跌币种为：HOT(-17.40%)、REN(-9.01%)、FOR(-8.20%)。[2021/7/13 0:47:04]

中心化保险：和传统意义上的保险别无二致，多为大额法币保单，由加密交易所、钱包、托管商等向传统保险商购买。譬如，2019年4月，Coinbase称持有价值2.55亿美元的热钱包保单，这一保单由劳合社注册经纪商怡安保险(Aon)制定，由一家由美国和英国保险公司组成的全球性集团推出，其中包括伦敦劳合社(Lloyd'sofLondon)的某些财团。除此之外，行业内的BitGo、METACO、Ledger等公司都曾表示提供加密资产保险。值得注意的是，这类保险通常以法币计价，承保范围都叙述得较为模糊，在灵活度和透明度上缺乏好的机制。

欧易OKEx DeFi播报：DeFi总市值510.10亿美元 欧易OKEx平台KP3R逆势拉升:据欧易OKEx统计，DeFi项目当前总市值为510.10亿美元，总锁仓量为823.60亿美元；

行情方面，今日DeFi代币普跌；欧易OKEx平台DeFi币种跌幅最小前三位分别是GHST、CNTM、ANC；

截至18:00，OKEx平台热门DeFi币种如下：[2021/6/8 23:21:52]

去中心化保险：相比中心化，去中心化保险的优势在于更去信任化、更快速的偿付、更高的灵活度和中介成本的免除。任何金融系统都需要有效的保险和对冲工具，DeFi经济体也不例外，去中心化的保险解决方案是其发展成熟所不可或缺的基础设施。值得一提的是，虽然近期有诸多公链纷纷宣布在DeFi方向上的布局计划，现阶段以太坊的DeFi生态仍然最为繁盛，以绝对优势大幅领先。因此，本文大多围绕以太坊上的DeFi和保险情况展开叙述。不难观察到，目前主要有两个方面的因素共同驱动了去中心化保险的需求：1）2020年初至今，DeFi领域的锁仓资金从6.8亿美元上升至68亿美元，实现了数量级上的突破；2）DeFi安全事件和市场大行情转变屡屡发生，隐藏风险极高。现有的DeFi保险项目主要以互助保险和金融衍生品为主，数量和类型比较有限，尚有很大发展空间。

DeFi保险项目COVER开启Pickle Finance被盗事件赔付投票:新型DeFi保险项目COVERProtocol已开启DeFi收益聚合协议PickleFinance被盗近2000万美元DAI赔付投票，目前该赔付已有61张投票，均为支持赔付，已累计逾5240枚治理代币COVER。[2020/11/22 21:39:37]

DeFi保险项目一览??制图：Cointelegragh中文

细数DeFi保险的龙头

NexusMutual和Opyn项目是目前DeFi保险平台的代表，分别以互助资金池和期权衍生品两种形式提供去中心化保险服务。两者的具体差别之处，以下表格从多个维度进行了展示。

制图：Cointelegragh中文

NexusMutual的首个产品是智能合约保险，仅针对“代码的非预期使用”进行承保。当指定的智能合约遭到黑客攻击而重大损失时，投保会员可进行索赔。智能合约正常按预期运行，因其他外部因素造成资产损失的情况不在保险范围内。该平台目前支持32个以太坊上的智能合约，投保金额最大的三个项目分别为Curve、Yearn.Finance和Syntheix。相比以太坊DeFi上68亿美元庞大的锁仓资金，NexusMutual的保险规模还相对有限，自2019年5月运行以来，平台合计保险金额为3776万美元，保费则为28万美元。NexusMutual唯一通过的理赔事件是bZx在今年2月遭受的两次闪电贷攻击，而其它20余个索赔申请均被拒绝，譬如“3·12”市场暴跌期间，MakerDAO由于清算机制的问题，产生数百万美元损失事件。

中币（ZB）DeFi挖矿播报：DeFi挖矿总锁仓量约3447万美元:根据中币（ZB）平台数据，今日DeFi挖矿总锁仓量约为3447万美元。其中存QC挖矿、存QFIL挖矿、存ZB挖矿以及存USDT挖矿的锁仓量均小幅上涨；存ETH挖矿的锁仓量不变。[2020/11/12 14:07:37]

数据来源：NexusMutual，制图：Cointelegragh中文

设计层面上，就如其名字意味的那样，NexusMutual是一个社区化的保险平台，由会员质押平台代币NXM来共同组成资产池，并且参与到对应智能合约的风险评估、保险定价、索赔投票和平台治理等流程上。质押者赚取收益的同时，也面临相关的风险。目前平台总质押的NXM价值1.95亿美元，Compound、Uniswap和Curve三个合约的质押数量最高，意味着参与者认为这些DeFi项目较为安全，有不错的收益风险比。

数据来源：NexusMutual，制图：Cointelegragh中文

Opyn则不同，简单来说它是一个去中心化的期权协议，通过期权为资产价格变动提供对冲意义上的保险服务。相比中心化交易所的期权产品，Opyn具备无须许可、无须信任的天然优势，保险买方无须担心交易对手方风险，原因是卖方需要超额抵押。卖方抵押过程中生成的oToken，既可出售赚取保费，也可选择添加到Uniswap流动池上赚取交易手续费。平台目前支持ETH和YFI两个币种的期权产品，锁仓了1.1亿美元资金。Opyn也为其智能合约技术风险在NexusMutual上进行了投保，尽管金额微乎其微。

DeFi保险的挑战与巨大潜力

DeFi保险在过去几个月里积蓄了强劲的增长势能，未来也面对着广阔的发展前景，但立足眼前，现阶段还存在着不少难点需要解决。首先，加密市场诞生10余年，可以说还处在早期的快速变化阶段，市场对风险的认识和预估其实都还很难量化和调整。其次，保护的风险范围有限。目前单个平台承保的类型单一，社区类运作项目靠成员投票来裁决，适用于简单的确定性事件，难度高的情况往往需要高水准的风险评估员和定价者。最后，流动性问题。质押的收益风险比决定平台是否能吸引足够多的参与者，当流动性规模不够或快速变化时，对应保险的承保情况也将有较大不确定性。

可以预计，未来几年，加密保险领域会出现越来越多的创新和尝试，不仅在加密世界有更多组合的可能，也有希望同真实世界里的场景产生联结，成为传统保险行业的补充乃至替代选择。而与此同时，传统世界对于参与到加密市场的顾虑也会打消许多，毕竟保险是所有经济体中重要的守护神。

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