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LSD或成就千亿产值赛道 如何抢占先机

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时间:1900/1/1 0:00:00

伴随以太坊完成 Shapella 升级,流动性质押衍生型通证(Liquid Staking Derivatives/Token,下文简称 LSD)成为了近期热度较高的行业话题。

围绕以太坊生态的 LSD 应用正在不断地出现,部分知名 DeFi 应用,比如 Yearn Finance、Gamma、Convex Finance,也相继加入 LSD 赛道。

不少行业人士认为,LSD 会成就数字资产领域下一个产值千亿的赛道,我们可以如何抓住这场机遇?

LSD 被人熟知,将给 DeFi 业务的市场开拓带来极大的帮助,能够从下至上、从基础层到应用层为 DeFi 引入新的发展前景。

LSD协议Stader Ethereum主网上线质押代币ETHx:6月7日消息,LSD 协议 Stader Ethereum 主网上线质押 Token ETHx。按照计划,ETHx 上线主网将分三阶段进行。[2023/6/7 21:21:28]

1 LSD 会为 DeFi 的发展带来重大影响 

如同房地产行业串联起了整个传统金融市场,LSD 也将贯穿 DeFi 生态,为 DeFi 发展带来重要影响,这些影响包括:

LSD 自带收益属性,也具备类似证券产品的特点,当持有者将 LSD 质押到 DeFi  项目里,能够实现更多的价值回报。

Ankr与Tenet达成合作,拟推动LSD产品的区块链采用:金色财经报道,区块链基础设施提供商 Ankr 宣布与流动性质押衍生品(LSD)Layer 1区块链Tenet 达成合作,旨在推动LSD产品在区块链中的采用,尤其是当前尚不支持LSD的区块链。

据悉,Tenet将对Ankr的LSD集成服务提供折扣定价,使得权益证明区块链能够轻松地为其资产与Ankr建立流动性抵押。Tenet目前在测试网上运行,并将于5月25日启动主网及其代币生成活动。(decrypt)[2023/5/17 15:07:45]

LSD 能够作为 DeFi 项目的原生加密收益凭证,可以成为数字资产市场重要的抵押品,能够帮助用户的资产流转,提高资产利用效率。

Yearn社区发起推出LSD Token yETH的提案投票:4月21日消息,据 Snapshot 页面显示,收益聚合协议 Yearn 社区发起YIP-72:推出 yETH的投票,该提案旨在批准 yETH 的设计规范并认可其部署、指定引导和实施过程、指定参数和初始配置、在正常操作期间指定功能。该提案将于 4 月 26 日 21:20 截止。

Yearn ETH(yETH)是在用户存入一篮子各种 ETH 流动性质押 Token(LSD)时生成的。yETH 可以回收存入的价值,并在质押时通过 LSD 的多样化获得以太坊 PoS 质押奖励,并获得更混合的风险 / 回报。yETH 将应对分散和对冲抵押的 ETH 头寸以减少协议失败的影响、市场定价的低效率导致针对协议的基础支持 ETH 价值的交易机会、标准流动性池中的抵押 ETH 并不理想、新的 LSD 与拥有大量市场份额的协议竞争等挑战。[2023/4/21 14:18:53]

LSD 能够作为资产使用,抵押借贷,推动 DeFi 借贷项目规模的扩大。

LSDx Finance已通过销毁5亿枚LSD剩余代币的提案投票:金色财经报道,全LSD超流动性协议LSDx Finance公布关于代币销毁提案投票结果,销毁5亿枚剩余代币的选项以97.29%的支持率获得通过。注:LSD原定总量是10亿,本次销毁5亿占比50%,销毁后总量变成5亿。[2023/4/20 14:15:24]

LSD 交易方式非常便利,流动性高,易于分割交易,透明性也较高,增强了 DeFi 市场的灵活性。

2 LSD 存在无法安全超过共识阈值的潜在风险

LSD 构建的交易系统十分简明:

首先,用户抵押一定数量的数字资产,作为抵押的交换,LSD 平台将发行给用户 LSD。根据抵押的数字资产类型,用户将获得相同数量的数字资产替代品。比如:如果你在 Lido 上抵押 5 个 ETH,你将获得 5 个 stETH 。

随后,用户可以自由使用这些衍生品(LSD),很多用户想到的是去将衍生品(LSD)再抵押到 DeFi 协议。

LSD 推广者认为,LSD 提供了一种保护以太坊的方法,使用户能够抵押他们的数字资产并获得奖励。但是,预警声也响起,一些行业人士指出:LSD 可能会使以太坊受到权力滥用的影响。

以太坊基金会研究员 Danny Ryann 在《LSD 的风险》一文中谈到:「 LSD 协议在超过共识阈值时存在固有问题。」

而这个问题并不是来自 LSD 协议技术本身的缺点。Danny Ryann 表示:这种风险可能看起来像是一些永远不会发生的「长尾风险」,但其实整个系统比我们想象地要脆弱。

LSD 协议,比如 Lido,其实形成了一种类似垄断的情况,如此这般,当超过关键的共识阈值时,会对以太坊协议和相关的汇集资产造成重大风险。

资产配置者应该意识到这样资产结构的风险,并配置替代协议。LSD 协议也应该自我限制,以避免集中化的协议风险。3 LSD 未来发展前景较好,或有更多提供商加入

伴随以太坊 Shapella 升级的成功实施,对股权及其流动性衍生品的需求应该会增加,LSD 协议将是最能从这种增长中获利的协议。

由于 LSD 发行者的商业模式是基于下注奖励作为收入来源,通过从用户的下注奖励中抽取佣金,因此他们的收入在很大程度上依赖于 ETH 定价和链上活动。数字资产市场的价值「冷暖」波动,会影响 LSD 的市场规模。

目前,Lido 在 LSD 赛道处于领导者地位,得益于其强大的流动性,未来会有怎样的竞争对手出现,值得拭目以待。

 流动性质押在以太坊合并前与合并后的发展比较 图源:Treehouse

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