史上最全面的币圈行情基本面分析方法，必学！

能够从宏观层面分析整个市场的行情是投资者必备的能力，但多数人只学了技术指标，其实有不小的投资分析误区。

因为技术指标对应的是“择时”这种战术变量，如何选币是战略尺度的问题，这就涉及到了基本面分析。该如何进行基本面分析呢？下面非小号将参照传统金融市场基本面分析流程，给大家提供一个非常容易理解和上手的基本面分析框架，供大家学习参考。

阅读本文大约需15分钟

本文目录：

传统金融的股票基本面分析框架

币圈基本面分析框架

基本面数据如何使用

技术分析不能违背大趋势

现在DeFi的预期是怎样的

基本面分析与技术面分析之辨论

传统金融认为市场行情是由基本面的要素驱动的，而这些要素包括就业、国内生产总值、通货膨胀率、消费者信心指数、供求关系、地缘等，它们都会对相关价格运行造成的影响的预期。

但是，应用上述要素进行金融交易实在是太困难，主要是因为经济数据的公布都是不及时的，因素过多，经济学家对多个经济数据共同作用下影响程度的认知也不准确。那是否代表我们不能利用基本面信息？当然不是，在越宏观的大方向上越需要进行基本面分析，人们对宏观经济数据的预期也会反映在资产价格上。

观点：加密货币可能是人类历史上最伟大的发明之一:今年比特币经历了强烈的波动，因为新冠肺炎震撼了市场。虽然这种波动让许多人对这个领域不感兴趣，但一些人表示，当前的宏观经济和地缘趋势使得比特币比以往任何时候都更加重要。

Uber、推特和Identity等公司的天使投资人、AngelList联合创始人兼董事长Naval Ravikant最近接受采访时提到他目前关于比特币、加密货币的想法。“我认为加密货币可能是人类历史上最伟大的发明之一，它们之所以有趣，是因为如果你看看科技行业，科技在不受监管的空间里发挥作用。”

他解释称，“从金融角度来看，2020年发生的最可怕的事情可能是共和党和民主党都认为，‘哦，实际上我们可以印很多很多的钱。当我们印刷1美元时，70%的通货膨胀冲击效应成本由世界其他地方承担，而不是由我们自己承担。所以美国政府已经解决了这个问题。’”他还提到，“我不想做价格预测，但我觉得现在的持有者比以往任何时候都要多。”（NewsBTC）[2020/10/17]

传统金融分析股票基本面框架是怎样的？

1.宏观经济

经济处于上升时期的新兴国家股市会获得超额收益；

经济周期处于下行中的经济体投资回报率偏低，如日本市场名义利率为负的债券；

同一个国家经济繁荣阶段，投资回报率高，经济衰退阶段，投资回报率低。

Messari前主管：DeFi将创造一些历史上最快的独角兽:Messari前主管、股票及加密货币交易员Qiao Wang发推称，DeFi将创造一些历史上最快的独角兽。因为每个项目都是建立在彼此之上的，每个项目都站在巨人的肩膀上。[2020/9/15]

2.行业分析

如冬季为建筑行业淡季，夏季为空调企业销售旺季；

印刷行业在发展中国家已经处于夕阳行业；

随着技术的更新换代，柯达跟随胶片行业衰亡。

3.公司分析

如公司的资产负债表/利润表/现金流量表，可以侧面反映公司的经营状况；

对具体公司经营情况的研究，也可以判断公司是否有投资价值。

4.其他

如自然灾害对农产品生产加工企业是风险因素。

币圈基本面分析是否可以有类似框架？

完全可以，下面将其对应到币圈的框架：

1.宏观经济对币圈的影响

经济周期，整个经济是上升期还是下降期，包括市场对经济的预期

目前全球经济处于衰退期，市场预期衰退，但货币超发带来了股市的增长。

资本市场上的供需均衡

声音 | 《货币战争》作者：比特币是历史上最大欺诈 二代加密货币值得关注:据金十数据消息，《货币战争》一书作者詹姆斯·里卡兹（ James Rickards）发文称，比特币是历史上最大的案，除了投机没有任何用处。不过里卡兹一直是比特币的批评者，他认为，比特币的技术分析毫无意义，它只是挖矿商的炒作目标。他认为，近年来，比特币的相关技术没有任何进步，而第二代加密货币凭借更完善的模型、更高的安全性以及易用性脱颖而出，如果能解除像花旗银行和纽约证券交易所这样的中央集权金融巨头的影响，那么它们的价值可以用数万亿美元来衡量。[2019/5/23]

货币市场大量超发，USDT大量超发

BTC减产，向市场提供供给减少的预期

新币发行，向市场提供BTC的替代品，以增加供给。

2.行业分析

行业整体所处阶段，是上升周期中还是下降周期中

长周期来看整个区块链链行业以及币圈都处于上升周期中，在全球范围内属于朝阳行业。

中短期看，币圈行情的整体波动也是有年内周期的，实际上可以将币圈行情拆解为3个部分：趋势+周期+随机游走。

虽然一年中整体趋势可能是上升，但是年内的周期主要表现在，市场主流币种呈现波峰与波谷交替的上下波动。

声音 | 分析师Willy Woo：BTC将继续推动历史上最大的牛市之一:数字货币分析师Willy Woo发推文称，在CryptoTwitter部队爆发之前，数据多数都是悲观的，我们必须在中期内保持现实。然而，从长期来看，比特币采用曲线将继续推动历史上最大的牛市之一。[2018/10/29]

板块所处阶段，是否为热门板块，处于形成/成长/成熟/衰退中哪一时期

在成长阶段和成熟阶段初期是入场的更好时机，在成熟期末期入场有风险。

我们拿之前分析的3个DeFi币种行情来看：

3.具体币种分析

币种是否与周期/板块涨跌同步

在大周期是上升周期和板块处于成长成熟期的时候，不一定板块中的所有币种都是都有穿透涨幅的。

这个时候需要分析特定币种与板块指数的相关度，将板块中特定币种与板块指数做相关性分析，在板块处于成长成熟期时候要买入相关度降低较多的币种。

币种是否为可以抵抗御系统性风险币种

当系统性风险强大时，市场或板块整体下降，这个时候要买入相关度为负数的币种，用于抵御市场的系统性风险。

币种风险收益流动性分析

每个币种也有自己的基本面，这可能包含但不包括：发行交易费规模显示，上了主要交易所，交易量显著上升等。

比特币飙涨叠加美联储加息 投机客以史上最大力度抛售黄金:CFTC数据显示，截至12月12日当周，黄金期货投机性多头减少49322手，空仓增加16939手，导致净多仓大减超6万手。而若计算数据时加上期权，则投机性净多仓下降了73481手，为史上最大跌幅。事实上，金价的大幅下挫不仅仅是由于美联储加息预期和税改进展顺利，比特币的暴涨也是投机客减持黄金的一大重要因素。伴随着比特币热潮，Cboe比特币期货于上周一正式上线交易，上市首日大涨，两度触发熔断机制。有分析认为，在“羊群效应”的推动下，市场参与者倾向于追随高涨的资产，这就导致投资者将投入黄金市场的资金撤出，转向比特币。[2017/12/19]

使用戈登公式P=D/对币种进行近似估计离不开对以下因素的影响：

P：资产的价格D：资产的股利等现金流r：资产的风险g：资产的转化

根据公式P=D/任何有利于D增长，有利于r减少，有利于g增长的数据，都会有利于币种估计的增加。

如交易所交易费用披露中，手续费用增长有利于平台币D的增长，2020年7月18日BNB销毁3477388枚，交易费的增长带来一波上升行情，如下图所示：

如交易量显著上升有利于g的增长，对应量价同涨同跌。如上主要交易所有利于r的减少，对应某些币种要上主要交易所时有增长预期。

4.其他

政策风险

如九四监管给币圈带来的风险，下图为2017年9月4日监管政策公布后的一波下降：

重大事项影响

下图为2020年1月8日伊朗坠机新闻公布后的一波上升：如伊朗坠机事件，市场避险情绪高涨，BTC上升。

未来发展预期

如市场中美股与黄金普遍增长，带来的币圈增长预期，BTC跟随上升，下图是BTC与黄金，美国三大股指因预期一致同方向转变

这么多基本面数据如何使用？

经济学家在对经济行为的研究中，更偏向于解释一个现象发生的原因，而不是非常严格的定量分析。

尤其是一些数据很难定量分析，就更增加了普通散户的分析成本，所以散户更加倾向只分析技术面，基本面完全搭便车。

这也体现了“非小号”作为全面的行情信息数据平台的价值，为用户加工整理基本面信息，可以帮助大家在交易中提高效率、解决信息不对称问题，变向为用户创造价值。

一个经济现象的归因经常是多因的，所以很难做定量分析，主要体现在两个方面：

1.多因素影响强度不同或不好量化，比较最终其中哪个因素影响最强，强多少；

2.各种模型都有假设，但是苛刻的假设在现实中很难满足，所以现实中使用各种模型时得到的结果都只是估计结果。

各种估计模型，都有一个假设是有效市场，但是现实生活中无论中国A股还是币圈，都不是有效市场，所以我们用这些模型得到的结果都只能是近似值。

这么说，反正基本面分析也不好量化操作，也不见得有明确说明，我们是否只使用技术分析就好了？

部分技术分析方法可以提供定量分析的参考，但是不能抛弃对基本面因素的分析。

因为基本面分析更能把握住大方向，并且是有效的选币方法，我们举几个例子来说明基本面分析为什么不可或缺。

技术分析不能违背大趋势

今年疫情以来，虽然经济不景气，但是以美国为首的西方国家都在大量超发货币。货币的超发会直接影响供需曲线达到新的平衡点，带来美股的一波上升。

如5-7月技术指标，若指示下降，做短线或许还可以获利，但整体上升甚至在盘整中，技术指标指示做空，就不是非常可信。如下图所示的两次做空机会，做空后持有期一旦变长就会比较被动。

同样的，如果在熊市中，币种价格普遍低迷，这时有个别币种技术指标暂时指示多头，投资价值也不大。

多因素中，力量强者决定趋势

3.12行情由多种因素影响，其中由疫情/减半/刚过完春节资金量少等等因素，

为什么临近的减半预期在3月12日不起作用，是因为其他因素，导致疫情和大资金的砸盘起到了更强的作用。

信息在市场中提前消化

信息经常会在市场中提前消化，某些平台即将上线的新币在上线前就有连续的增长，公布后逐渐涨幅扩展甚至开始下跌，这是因为市场预期已经提前消化了消息，在公布之前新币已经有所增长。

举个例子，关于美国当周初请失业金的公布，假设其他条件不变时，前值90、预测值100、公布值95，行情会如何变化？

由于市场预期会在公布的数据前消化，此时100>90，申请失业金人数增加，就业恶化，利空美国经济，利空美元资产；

在数据公布时，95<100，实际失业数据并不像预测的那样不好，所以会利多美国经济，回补数据公布前的下跌；

总体而言美元资产就会先跌后涨，与美元负相关的资产就会先涨后跌。

现在defi的预期是怎样的？

说完了基本面分析的方法，我们将这些应用到目前炙手可热的DeFi板块中看看。

1.宏观经济目前处于衰退中，不利于资本市场发展，但是力量弱于货币超发；

2.货币的超发带来一波繁荣，目前也是货币政策影响力大于整体经济前景。但是应注意美联储政策的变化，若美联储货币政策维持超发，行情仍然会继续增长，若美联储政策改变，或迎来一波下降；

3.中期市场超发USDT或许会带来一波繁荣，但是新币种或者新鲜事物的不断涌现也会替代USDT的超发货币，经验上认为力量基本平衡；

4.DeFi行业板块已经迎来一波上升，但是经过大的市场环境变化，已经完成了一轮周期变化，从成熟转换到了逐步下降。虽然长期看DeFi前途光明，但下一轮周期行情需要大盘行情的支持或DeFi热点话题的支持；

5.在特定币种的基本表面上，主要是DeFi币种的变化大于BTC，也就是BTC增长时，DeFi币种的上升幅度变化，BTC减小时DeFi减小幅度变化。目前BTC趋势为空头，现阶段操作DeFi存在一定的风险，不太适合操作；

所以，有时当前部分DeFi币种在技术上有买入信号，也不见得较早前投入能保证更好的收益率。大家可以多关注非小号DeFi板块的涨跌变化，获取基本面的行情判断。

标签：DEFEFIDEFI比特币DEFI SDeFi KingdomDeFiHorse比特币是稳定币吗知乎

比特币价格今日行情热门资讯