DeFi 生态百花齐放 区块链榜单研究报告(2020年8月)

前?言

QKL123区块链排行榜包括区块链项目、交易平台、矿池、矿机、DeFi、媒体、区块链钱包和Staking项目等九大榜单。本次榜单报告针对其中的「DeFi」、「区块链项目」和「交易平台」三个板块进行重点分析。8月榜单报告中DeFi板块新加入「锁仓额」和「活跃用户」两个维度的数据分析(均来自来自QKL1238月初新上线的「DeFi数据中心」(如图2-8/2-9所示))；区块链项目板块中新加入「PuellMultiple」数据分析，将从矿业生态收益角度探索比特币市场周期，该指数将在9月上线QKL123数据中心-特色指标(如图3-10所示)。交易所板块中新加入「持仓额」和「爆仓额」两个维度的数据分析，数据来自QKL123期货合约数据中心(如图4-9所示)。本次月报所有数据截取时间段均为8月1日-8月31日(正文中不再注明)。

一、报告概要

DEX榜单排名前十位的项目30日成交额均超过5000万美元，与同期相比增长1000万美元。成交额超过10亿美元的DEX有3个，比同期增长1个，分别是Uniswap、Curve和Balancer，其30日成交额分别为51.6亿、16.47亿和10.92亿美元。流动性挖矿持续推高DEX成交量，并于8月31日达到高潮，其中基于比原链的MOV比同期增长31.8%；Uniswap相比同期增长量最多，达到34.66亿美元，并于月末单日成交量超过中心化交易所Coinbase，可谓是DEX行业的里程碑事件。

区块链项目榜单排名前十位的项目与7月榜单相比，整体变化较大：DOT8月上市直接进入前十；ADA和BNB的市值已经掉出前十。榜单项目流通市值全部超过34亿美元，与同期相比增长3亿美元。流通市值超过100亿美元的项目有4个，与同期相同。随着DeFi持续走热，流动性挖矿推高ETH需求，链上交易量和gas猛增，ETH市值也随之上涨7.27%；LINK作为DeFi理财协议池中的常见代币，市值也比同期上涨了75%；DOT作为公链新秀，上市之初便进入流通市值前十，相信波卡生态也很快会出现百花齐放的场面。

交易平台榜单排名前十位的交易所与7月榜单相比，排名没有发生变化。但综合评分方面稍有变化，榜单首次出现90分以上交易所，为OKEx；综合评分80分以上的交易所仍然有4个，分别是OKEx、Huobi、Binance、BitMEX；其中OKEx、Huobi、Binance、Liquid、Kraken和CoinbasePro的综合评分均有所提升。在DEX的冲击下，中心化交易所活跃度和交易量均受到冲击，在交易所平台币公链上布局DeFi或许是其破局之路，三大交易所已均有行动，拭目以待。主流交易所加快DeFi币种在二级市场的上线，或许也是对这种局面做出的一种妥协。

Solana生态DeFi平台Apricot Finance发布测试网:9月10日消息，Solana生态DeFi平台Apricot Finance已发布测试网，将向提供反馈的用户发放NFT作为奖励。据悉，Apricot由Lend、X-Farm和Assist三个产品组成。8月下旬，基于Solana网络的去中心化货币市场平台Apricot Finance宣布完成400万美元融资，以推进其成为个性化DeFi解决方案首选平台的目标。

此前报道，Apricot Finance完成80万美元种子轮融资。[2021/9/10 23:16:04]

二、DeFi

2.1DeFi行业图景

图2-1DeFi行业图景

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本次行业图景中DEX板块新加入IDEX、Kyber和RadarRelay三个项目，项目均取自QKL123DeFi排行榜和DeFi数据中心，排行榜中除资产类项目仅取流通市值前19位，其他「DEX」、「借贷」和「稳定币」板块的DeFi项目全部收录；此外，行业图景涵盖DeFi数据中心全部26个项目。

2.2DEX排行榜

图2-2DEX排行榜

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注明：DEX排行榜以30日交易额作为唯一维度，对截至目前QKL123DEX库中收录的18个项目进行排名。

DEX榜单排名前十位的项目分别是Uniswap、Curve、Balancer、Kyber、dYdX、Tokenlon、Bancor、MOV、IDEX和Oasis。与7月榜单相比，Kyber和IDEX前进一位，分别位于第4位和第9位；30日成交额均超过5000万美元，与同期相比增长1000万美元。成交额超过10亿美元的DEX有3个，比同期增长1个，分别是Uniswap、Curve和Balancer，其30日成交额分别为51.6亿、16.47亿和10.92亿美元。流动性挖矿持续推高DEX成交量，并于8月31日达到高潮，其中基于比原链的MOV比同期增长31.8%；Uniswap相比同期增长量最多，达到34.66亿美元，并于月末单日成交量超过中心化交易所Coinbase，可谓是DEX行业的里程碑事件。

2.3DEX成交量分析

UNI成交量与Coinbase成交量走势对比

图2-3Coinbase与Uniswap成交量走势

DeFiance Capital创始人Arthur：加密货币是当前千禧一代和Z世代的最佳机会:DeFiance Capital创始人Arthur引用《商业时报》文章发推表示，加密货币是千禧一代和Z世代现在的最佳机会。从DeFi到NFT，有巨大的空白空间让他们创新和创造财富，摆脱旧的商业结构。[2021/6/14 23:34:24]

数据来源：QKL123

上图为8月以来Coinbase和Uniswap成交量的走势图，从图中可以看出，Coinbase成交量整体呈下行趋势，UNI成交量呈上涨趋势；此外，在比特币波动大的时候对中心化交易所Coinbase的影响特别大，尤其是8月2日比特币放量下跌和8月21日比特币创短期新高的时候，成交量也随之剧增，或者说Coinbase本身是比特币美元市场的代表，也是行情的发动地，价量关系高度相关。另一方面，流动性挖矿不断冲击着CEX的成交量，推高DEX的交易需求，8月末YFI和YFII等聚合器的治理代币暴涨以及Sushi开启挖矿使DEX交易量达到短期高潮，并于最后一日UNI的交易量超过Coinbase的成交量，在DEX行业或许是一个里程碑事件。

榜单TOP10DEX成交量走势

图2-4榜单TOP10DEX成交量

数据来源：QKL123

上图为榜单TOP10DEX近一个月成交量走势，整体来说呈现上涨趋势，并在8月31日达到峰值，接近7亿美元。从分布上来看，呈现3个波峰：第一个波峰在8月11日-8月15日，主要由三个基本面事件推动，分别是FTX的DeFi项目SRM八所齐上线、YAM开启挖矿和CRV开启挖矿；第二个波峰在8月21日-8月23日，主要由1inch开启挖矿推动；第三个波峰在8月30日-8月31日，主要由Sushi挖矿推动。

2.4DeFi锁仓额分析

图2-5DeFi锁仓额

数据来源：QKL123

上图为DeFi近一个月锁仓额，涵盖QKL123DeFi数据中心(如下文2.6图2-8所示)26个项目数据。可以看出，DeFi锁仓额8月整体呈上升趋势，从月初开始锁仓近4亿美元，到月末已经超过8亿美元，锁仓量上涨超过一倍。DeFi锁仓额是衡量DeFi行业发展的一个重要指标，但也从侧面反映了DeFi行业泡沫的膨胀情况。

2.5DeFi热度分析

ETH链上数据

DeFi 概念板块今日平均涨幅为0.53%:金色财经行情显示，DeFi 概念板块今日平均涨幅为0.53%。47个币种中13个上涨，34个下跌，其中领涨币种为：ANT(+25.11%)、YFI(+3.96%)、COMP(+3.41%)。领跌币种为：NEST(-5.43%)、PEARL(-3.65%)、SRM(-3.44%)。[2021/3/26 19:19:31]

图2-6ETH日均单笔gas费用与链上交易量

数据来源：QKL123

上图为ETH日均单笔gas费用走势和近一个月ETH链上交易量，可以看出，Gas与交易量呈正相关关系，在交易量暴增的时候Gas费用也猛增。从分布来看，呈现的波峰状态与DEX成交量完全一致，背后的推动力也是流动性挖矿需求。因此，ETH日均单笔gas费用与链上交易量走势也从侧面反映出DeFi流动性挖矿的火热程度。

DeFi活跃用户与搜索趋势

图2-7DeFi活跃用户与搜索趋势??

数据来源：QKL123，GoogleTrends

上图为DeFi活跃用户与搜索趋势，活跃用户数据来自DeFi数据中心-DEX(如下图2-9所示)。DeFi活跃用户直接反映了DeFi的火热程度，从趋势上来看与搜索趋势一致，都呈上升趋势。此外，如图所示榜单TOP10DEX的8月日均活跃用户量为26,000左右。

2.6DeFi数据中心展示页

DeFi数据中心全览展示页

图2-8DeFi数据中心全览

数据来源：QKL123

DeFi数据中心DEX展示页

图2-9DeFi数据中心DEX

数据来源：QKL123

三、数字货币市场

3.1区块链项目排行榜

图3-1区块链项目排行榜

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注明：区块链项目排行榜以项目市值作为唯一维度，对截至目前QKL123项目库中收录的5975个项目进行排名(项目库收录项目数量比同期增长近300个)。

区块链项目榜单排名前十位的项目分别是BTC、ETH、XRP、USDT、LINK、DOT、BCH、LTC、BSV和CRO。与7月榜单相比，整体变化较大：DOT8月上市直接进入前十；ADA和BNB的市值已经掉出前十。榜单项目流通市值全部超过34亿美元，与同期相比增长3亿美元。流通市值超过100亿美元的项目有4个，与同期相同，分别BTC、ETH、XRP和USDT，其市值分别为2138.88亿、472.92亿、125.28亿和100.11亿美元。随着DeFi持续走热，流动性挖矿推高ETH需求，链上交易量和gas猛增，ETH市值也随之上涨7.27%；LINK作为DeFi理财协议池中的常见代币，市值也比同期上涨了75%；DOT作为公链新秀，上市之初便进入流通市值前十，相信波卡生态也很快会出现百花齐放的场面。

BitOoda：BitMEX事件或促使监管机构关注DeFi领域:金色财经报道，金融服务平台BitOoda表示，对BitMEX的最新打击可能会使监管机构的目光转向DeFi领域。此外，BitOoda表示，那些继续依赖自我监管的平台和协议可能会吸引最少的监管关注。[2020/10/7]

3.2项目市值分析

图3-2榜单TOP10区块链项目市值占比

数据来源：QKL123

QKL123区块链项目榜单前十的项目占据整个加密货币市场市值90%左右，其中BTC占据前十项目市值的68.82%，比7月下降1%。与7月相比，整体变化较大：DOT8月上市直接进入前十，占比1.69%；排名最末的CRO占比1.12%，勉强进入前十；此外，ADA和BNB的市值已经掉出前十。最近一个月ETH依然作为龙头，币价在月末创出近一年来的新高，引领整个加密货币市场前进。

BTC市值

图3-3BTC市值占比走势

数据来源：QKL123，TradingView

上图为BTC市值占比(整个加密货币市场)走势图，可以看出，最近一个月比特币市值占比大幅下降，从63.92%跌至60.41%。市场上出现众多十倍、百倍的区块链项目，甚至千倍的YFI项目，近历时43天币价就已经超过比特币，最高时达到3倍以上，都对比特币市值占比进行一定程度的挤压。

USDT市值

图3-4USDT市值变化

数据来源：QKL123，TradingView

上图为USDT市值变化走势图，可看出其呈现阶梯状上升的增发趋势，在7月仅有91.9亿的市值，至8月末已增发至10亿美元左右，增发比例为8.8%。相对3月份来说，增发比例超过一倍。

DOT市值分析

图3-5DOT/BTC价格走势

数据来源：QKL123

图3-6DOT通证解锁曲线

数据来源：QKL123，polkadot.subscan

上图为DOT/BTC价格走势和DOT通证解锁曲线，可以看出影响其流通市值增长的两个因素都具备。一方面，DOT的价格不断上涨(即使从币本位来看)；另一方面，DOT通证不断解锁，流通量越来越大。8月日均解锁代币数量为1,849,575，其中超过日均解锁数量的有4天，单日最高解锁数量达到21,294,782，是日均解锁数量的11.5倍，未来波卡的流通市值会越来越大。

长期未解决的DeFi DApp漏洞仍未被修复:金色财经报道，ZenGo首席执行官OurielOhayon发出警告称，DeFi存在的安全漏洞BaDApprove给用户带来了风险，这一风险尚未得到充分解决。该漏洞不是代码错误，而是钱包如何与用户交互以及默认情况下设置交易权限的问题。Ohayon对大量钱包（包括Metamask、Opera和imToken）进行研究后发现，当用户批准特定交易时，在默认情况下，他们通常还会批准所有未来的交易。这为恶意DApp在用户不知情或未经其同意的情况下与用户资金互动打开了大门，这可能会窃取全部以太坊资产。该漏洞已被充分记录在案。ZenGo团队建立了一个DApp演示来提醒用户这个潜在的漏洞。视频显示，一名用户向“流氓交换应用程序”发送了几枚FRTs(一种测试币)，并允许该程序提取代币并自动进行交易。然后，BaDApproveDApp会耗尽用户的全部余额。[2020/3/24]

3.3主流机构数据分析

灰度信托

图3-7灰度信托BTC持仓量与OTC溢价率

数据来源：QKL123(如3.5中图3-10所示)

上图为灰度信托8月以来BTC持仓量与OTC溢价率，由于灰度信托特殊的投资机制，认购份额不可赎回，因此其持仓量呈现不断上涨的状态，8月以来一度突破42万BTC，锁仓量占据BTC供应量的5%，对BTC生态来说无疑是个长期的利好。此外，其OTC溢价率也呈现出周期性波动的情况，长期以来维持在16.92%以上，尤其是BTC价格短期上涨的情况下，OTC溢价率也会在短期形成一个峰值，8月最高达到28.36%。

CME

图3-8CME比特币期货持仓量与成交额

数据来源：QKL123，skew

表3-9CME比特币期货最近持仓变化

数据来源：QKL123，CFTC

上图为CME比特币期货持仓量与成交额，可看出其成交额呈现出波动状态，但相对稳定，基本在6亿美金左右。其持仓量在8月17日达到短期峰值9.5亿后开始持续下降，于6亿美元左右企稳，配合表3-9可看出资管方和杠杆基金减仓了超过3000个空头头寸，杠杆基金和其他两类主体减仓超过2400个多头头寸。综上，反映出即使在传统金融市场(比特币处于高位震荡区)，投资人对其多空态度也保持不一。

3.4矿业生态数据

图3-10PuellMultiple与比特币价格

数据来源：QKL123

注明：PuellMultiple将于2020年9月在QKL123数据中心-特色指标中上线(如3.5中图3-10所示)。

PuellMultiple着眼于比特币经济的供应方——比特币矿工及其收入，从矿业收入的角度探索市场周期。理论认为，比特币矿工需要承担市场价格波动剧烈的采矿硬件固定成本，它们产生的收入会随着时间影响价格。因此，当PuellMultiple处于或接近低位区(0.3-0.5)的时候，也预示着比特币的市场价格周期可能处在相对低谷期。上图为完整周期的PuellMultiple，可看出指数在打出低位区后，市场价格也伴随着回暖，当前PuellMultiple处于0.8左右。

3.5QKL123特色指标展示页

图3-11QKL123特色指标

数据来源：QKL123

四、加密货币交易所

4.1交易平台排行榜

图4-1交易所排行榜

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注明：区块链交易平台排行榜以QKL123综合评分作为唯一维度(（QKL123交易所综合评分包含五大评分维度，分别为「币种覆盖」、「市场深度」、「存续时间」、「手续费用」以及「用户活跃」)，对截至目前QKL123交易所库中收录的390交易所进行排名。

交易平台榜单排名前十位的交易所分别为OKEx、Huobi、Binance、BitMEX、Bitfinex、Liquid、Kraken、CoinbasePro、bitFlyer和Bitstamp。与7月榜单相比，排名没有发生变化。但综合评分方面稍有变化，榜单首次出现90分以上交易所，为OKEx；综合评分80分以上的交易所仍然有4个，分别是OKEx、Huobi、Binance、BitMEX；其中OKEx、Huobi、Binance、Liquid、Kraken和CoinbasePro的综合评分均有所提升。在DEX的冲击下，中心化交易所活跃度和交易量均受到冲击，在交易所平台币公链上布局DeFi或许是其破局之路，三大交易所已均有行动，拭目以待。

4.2期现交易量分析

图4-2期现交易量占比

数据来源：QKL123

上图为8月期现交易量占比情况，榜单中前十交易所的期货交易量和现货交易量比重分别为67.18%和32.82%，相比7月份，现货交易量占比上升2.82%，期货交易量下降同量。一方面衍生品市场标的不断在丰富，但同时最近一月主流交易所上线较多新的DeFi币种，对于其现货交易量有一定提升。

图4-3期货交易量走势

数据来源：QKL123

图4-4现货交易量走势

数据来源：QKL123

上图为8月现货、期货交易量走势，交易量的走势反映着投资者的市场情绪。可以看出，在8月2日和8月18日期货走势呈现明显的双峰形态，但现货的波峰则更为密集。从基本面来说，影响期货交易量的主要因素仍为币价波幅；而最近一个月影响现货交易量的关键因素为DeFi新项目的上线，其上线涨幅吸引大量投资者来二级市场参与现货交易。

4.3期货交易所

期货交易量

图4-5期货交易所成交量

数据来源：QKL123

上图为近一个月榜单TOP10中期货交易所交易量概况，5家期货交易所近一个月的总交易额达6309.03亿美元，比同期增长27.5%。期货月均成交量为1261.81亿美元，在月均成交量之上的交易所仅有榜单前三位，分别是HuobiPro、Binance和OKEx，其近一个月现货交易量约为2121.3亿、1841.86亿和1609.51亿美元，在五大期货交易所交易量占比分别是33.62%、29.19%和25.51%。从期货交易量占比分布上来说，Binance和OKEx有明显提升，相比同期提高2.34%、0.76%；火币相比同期下降2.16%。或与其是否上线DeFi相关期货交易标的有较大的关系。

持仓额与爆仓额

图4-6持仓额

数据来源：QKL123(如4.5中图4-9所示)

图4-7爆仓额

数据来源：QKL123(如4.5中图4-9所示)

上图为四大期货交易所8月持仓额与爆仓额概况。从持仓额上来看，可以8月19日为分界线将其分为两个阶段，在该节点之前哪怕历经8月2日币价急剧下跌市场持仓量依旧缓慢上涨，至8月19日(币价创短期新高的后一日)达到短期峰值，之后随币价回撤而下降。从爆仓额上来看，8月整体市场整体情绪多为看涨，8月2日币价急剧下跌导致市场多头大规模爆仓，之后随币价上涨甚至创新高反而并没有发生大规模爆仓；8月下半场币价回撤，爆仓规模逐步缩小，结合持仓量可看出多头持仓在逐步撤退。

4.4现货交易所

图4-8现货交易所成交量

数据来源：QKL123

上图为近一个月榜单TOP10中现货交易所交易量概况，9家现货交易所近一个月的总交易额达3082.36亿美元，比同期增长45%。现货月均成交量为342.48亿美元，在月均成交量之上的交易所仅有榜单前三位，分别是Binance、HuobiPro和OKEx，其近一个月现货交易量约为1252亿、681.29亿和623.96亿美元，在九大现货交易所交易量占比分别是40.62%、22.1%和20.24%。前三大交易所现货交易量占比与同期相比均有所上升，呈现出“强的更强”的态势，与其最近一个月在DeFi上的布局密切相关，无论是DeFi新币种上线，还是平台币公链DeFi生态的建设。

4.5期货合约数据中心展示页

图4-9期货合约数据中心

数据来源：QKL123

注明：QKL123期货合约数据按照种类接入，暂无接入的种类包括：Huobi的永续合约，Binance的交割合约和OKEx的USDT永续合约。

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