投资机构尽调不充分？FTX B轮融资宣传资料早已透露危险信号

随着因 FTX倒闭而名誉扫地的知名投资机构越来越长，The Block 邀请一位法律专家查看 FTX 在 2020 年制作的融资宣传资料，以寻找可能被遗漏的警告信号。

本周，新加坡主权财富基金淡马锡（Temasek）宣布对 FTX 相关公司的 2.75 亿美元投资减记为零，同时保证当时已进行“广泛的尽职调查”。11 月 9 日，硅谷风险投资机构红杉资本（Sequoia）宣布将对 FTX 的 2.135 亿美元投资减记为零，并提到其“严格”的尽职调查程序。

但是，FTX 的蓝筹支持者（包括贝莱德、Tiger Global Management 和软银）是否忽视了宣传资料中透露的危险信号？Simmons & Simmons 律师事务所合伙人 George Morris 认为是这样的。

赛迪孙会峰：可关注区块链在电网调度、绿色证书等领域的投资机会:3月13日，赛迪顾问股份有限公司总裁孙会峰在新华网发表文章《特高压将成为中国制造新的世界级名片》。文章指出，智能电网尚处于快速成长阶段，随着电网智能化水平的提升，信息通信需求也进一步扩大，在电力信息通信领域，建议关注移动通信网和卫星通信网的相关应用。硬件领域建议关注智能电表。电力数据领域可关注电力领域专业化云平台和大数据中心的国网云与能源大数据。另外，目前人工智能和区块链在如电网调度、绿色证书、电子发票、光伏补贴等领域应用取得一定进展，可关注相关领域投资机会。[2020/3/13]

根据 The Block 获取的文件，FTX 在 2020 年 2 月为其 B 轮融资制作的宣传资料中包含“未经证实”的收入和成本等预测数据。当时 FTX  寻求以 10 亿美元的估值融资 5000万美元，而最终融资额远高于此数据。

声音 | 投资机构：在BTC涨到10万美元后 其他加密货币将消失:据ethereumworldnews消息，早期加密货币采用者Max Keizer和Stacy Herbert领导的一个风险投资集团海森堡(Heisenberg)资本表示，比特币的领导地位可能会继续增长。他们认为，随着BTC攀升到10万美元，除了BTC之外的一切都将会消亡。[2019/5/6]

虽然宣传资料通常只是尽职调查过程的第一阶段，但这份文件让人感受到 SBF 向投资者展示的大胆且有时牵强附会的愿景。

Bankman-Fried 和 FTX 的媒体代表没有立即回应置评请求。

火星人徐子敬：传统投资机构应积极布局区块链领域 避免错过行业发展:火星人徐子敬在复旦大学管理学院创投会上发表演讲，他建议传统投资机构应及时由劳动价值论转变为交换价值论和主观价值论，积极布局区块链领域，成立独立的TokenFund，以免错过区块链行业的发展。[2018/5/12]

Morris 表示，FTX 在宣传资料中的说法“非常重要，没有任何可行的假设或计算过程支撑”。特别是其 2021 和 2022 年的收入数据与预计的交易量和费用不符，“这意味着它们似乎没有任何具体的关联。”

宣传资料还包括租金、工资和营销等成本预测，以及 2022 年 3.27 亿美元的净利润预测。根据 Morris 的说法，FTX 估计当年仅需支付765万美元工资，这不太可能涵盖 100 名员工的工资成本。据报道，FTX倒闭时约有300名员工。Morris 说，“支撑这一利润数字的成本似乎被大大低估了。”

Morris 还提到 FTX 的监管地位不明确，以及当时融资似乎很仓促。“值得注意的是其完成融资的时间非常短。该宣传资料是在 2020 年 2 月6日之后的某个时间制作（根据日均用户图表上的日期），但参考报价需要在 2020 年 2 月 20 日之前提交，而融资于 2020 年 2 月 28 日结束。”他补充说，如果按照这样的时间表进行，“在执行此轮融资之前，几乎没有机会进行任何程度的重大尽职调查。”

据此前报道，与加密交易公司 Alameda Research相关的监管危险信号可能可以追溯到 2018 年。Alameda 于 2018 年开始通过Telegram 群聊和一个 PPT 宣传文件招揽投资者。该宣传文件描述 Alameda 提供无负面影响和无风险的高回报投资机会。

本文来自 The Block，原文作者：Ryan Weeks、Frank Chaparro

Odaily星球日报译者 | 余顺遂

来源：星球日报

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