Layer2 Token经济学：除了治理 还应该具备什么价值？

原文标题：《Layer2 Token经济学：除了治理，还应该具备什么价值？》

原文作者：Michael Nadeau原文来源：The DeFi Report

任何在 2021 年期间使用以太坊的人都知道，该区块链可能会变得非常拥堵。这是一个典型的问题——需求太多而供应不足。因此，gas 费用（交易费）变得相当昂贵。在牛市高峰期，使用以太坊区块链发送一笔交易需要花费近 200 美元。这是不可扩展的。但它告诉我们一些事情。

第一，以太坊区块空间非常宝贵。有人说以太坊区块空间是当今生态系统的「纽约市」。这是一个很好的问题。

第二，以太坊在其产品路线图中仍然非常早期。今天它无法支持 10 亿用户。为了支持更多的用户、应用程序和用例，以太坊必须在 layer 2 进行扩展。

值得注意的是，对区块空间的需求可能总是超过供应。为什么？因为历史上每一种重要的计算资源都是如此。CPU、GPU、内存、存储以及有线和无线带宽都可以提供有用的线索。

正如 Chris Dixon 所指出的，计算运动往往在应用程序和基础设施之间有相互加强的反馈回路。例如，智能手机在过去十年取得了巨大的进步。与此同时，我们从手机上获得的大部分价值来自手机上的应用程序。随着应用程序的改进，越来越多的用户涌向智能手机，这给了制造商更多的资金来投资于基础层手机基础设施，从而在手机（基础设施）的发展和人们使用的东西（应用程序）之间形成了一个强化的反馈回路。

美国政府监管机构Empower Oversight支持Roslyn Layton向法院提交的干预动议:金色财经报道，美国政府监管机构 Empower Oversight 发文支持技术政策专家 Roslyn Layton 就美国证券交易委员会（SEC）与 Ripple 的诉讼案向纽约南区法院提交的干预动议，该动议要求获取 SEC 前高管 William Hinman 在 2018 年发表的关于加密货币的争议性演讲文件。Empower Oversight 创始人兼总裁 Jason Foster 表示：公众应该得到 SEC 的答复。去年 10 月，Empower Oversight 在正在进行的关于加密货币案件中利益冲突和选择性执法相关文件的信息自由法案诉讼中对 SEC 的简单判决动议提出异议。[2023/2/24 12:27:47]

我们今天可以在以太坊上看到这种情况。

随着以太坊应用程序的改进，更多用户涌向以太坊。随着越来越多的用户使用该区块链，我们遇到了可扩展性的问题。这将推动重新投资于基础设施的需求，以支持更多的用户，更好的应用程序，以及改善用户体验。

以太坊正在为其「宽带」时刻做好准备。Layer 2 可以被视为区块链应用的宽带。随着基础设施的改进，应用程序也会随之改进。这将推动用户需求，从而带来更好的应用程序，以及对更多可扩展性基础设施的进一步投资。

我们可以将 Layer 2 区块链视为「区块空间的转售商」。本质上，它们所做的是在以太坊上购买区块空间，使其更高效（压缩数据），然后将其转售给寻求更低交易费用和更高吞吐量的用户和应用程序。

LayerZero CEO否认对关键可信第三方漏洞的指控:金色财经报道，Nomad 首席技术官 James Prestwich对竞争对手项目 LayerZero 提出了大量指控，声称其存在未公开的受信任第三方漏洞。LayerZero 首席执行官 BryanPellegrino 驳回了这些说法，尽管他确实承认该问题可能会影响 LayerZero 上的大多数项目。(The Block)[2023/1/31 11:37:18]

我们可以将其想成类似于共享信息时使用压缩文件的方式。有时我们想一次发送一个非常大的文件或多个文件。然而，我们的计算机通常没有发送这些文件所需的存储空间，因此我们创建了一个「压缩文件」。这就压缩了数据并使其更无缝地共享。

另一种思考方式是信用卡交易如何与我们的银行账户相关。信用卡是银行转账的扩展解决方案。与区块链上的 L2 类似，Visa 等信用卡对交易进行批处理，然后在基础层与银行结算。这降低了费用并提高了吞吐量/可扩展性。

类似地，以太坊的 Layer 2 扩展解决方案是将交易从主 L1 链分批处理，压缩数据，然后将其锚定回以太坊，保证交易的安全性和证明。这提高了吞吐量并降低了成本，而不会牺牲以太坊智能合约的功能和安全性。

因此，最初部署在以太坊基础层上的应用程序正在向技术栈移动，以部署在 Optimism 和 Arbitrum 等 Layer 2 解决方案上。如果对此感到好奇，你可以查看以太坊上的各种应用程序以及他们部署的其他链。

区块链创企LayerX：将专注于“所有经济活动数字化”:LayerX于3月12日公布了“将所有经济活动数字化”的任务，定义了新的行动指南，以进一步拓展业务。LayerX此前一直致力于区块链技术的开发，作为新行动指南之一，公司今后也将继续致力于该技术。Layers于2018年8月作为Gunsey和AnyPay的合资公司成立，以专门针对区块链技术的咨询和开发为主要事业。公司研究团队参与了以太坊2.0的研究，并被选定为以太坊基金会资助项目的对象企业。（Crypto.Watch）[2020/3/12]

目前，以太坊生态系统中总共锁定了 240 亿美元的价值。其中，43.8 亿美元锁定在利用 layer 2 扩展解决方案的应用程序中。Optimism 目前有 79 个项目。Arbitrum 有 128 个项目。

来源：L2 Beat 和 DeFillama经济与商业模式

Optimism 和 Arbitrum 是目前领先的以太坊 layer 2 解决方案。事实上，在过去 6 个月内，他们在所有加密项目的交易费用方面排名第 6 和第 7。两者都产生了 640 万美元的费用。这大大超过了 Avalanche、Polkadot、Cosmos、Cardano、Near 等替代的 layer 1 区块链。

动态 | 韩国Kakao的区块链平台Klaytn主网将于6月27日上线:据Cointelegraph消息，韩国互联网巨头Kakao Corp的区块链部门Ground X宣布，其区块链平台Klaytn主网的发布日期为6月27日。Kakao在韩国拥有96％的市场份额，在消息传递，游戏，内容服务，金融服务和移动服务方面占有一席之地。Kakao于去年3月宣布打算推出区块链平台，并于10月发布了Klaytn的testnet版本。该平台专注于分散式应用程序（DApps）。截至去年10月，开发人员正在与大约10个国内和国际合作伙伴合作，以测试新的生态系统。Kakao称计划在Klaytn主网发布后，在其消息应用程序 KakaoTalk中发布集成加密钱包。[2019/5/14]

Solana（840 万美元）和币安智能链（1.32 亿美元）是过去 6 个月里产生更多经济活动的替代 L1。

以下是过去 180 天 Optimism 的每日费用（绿色）和每日活跃用户（紫色）：

来源：Token Terminal

以下是 layer 2 交易占以太坊总 gas 费用的百分比（总交易的代理）：

动态 | 区块链技术公司LayerX与ICON达成合作:据Cointelegraph消息，区块链技术公司LayerX宣布与ICON达成合作，两者共同举办了以ICON独立智能合约SCORE为对象的黑客马拉松的活动，且LayerX将为ICON的DApps审查提供协助。CoinMarketCap行情显示，ICON（ICX）全球均价现为0.20美元，24小时涨幅6.27%。[2018/12/18]

来源：Dune Analytics 上的 /img/202315223634/3.jpg" />

来源：L2fees.info

因为费用是以 ETH 支付的，所以 OP Token没有销毁机制。相反，Optimism 上发生的活动实际上促进了基础层 ETH 的销毁。此外，由于 Optimism 的排序器（交易被发送、验证和排序的地方）现在是中心化的，因此没有分布式验证者或标准协议通胀率，正如我们在 layer 1 区块链中看到的那样。换句话说，Optimism 已经将其验证者（安全性）外包给了以太坊基础层。

这意味着 OP Token现在只是一个「治理」Token。因此，Token中嵌入的价值来源于Token持有者对未来关键决策的投票能力，包括是否将一部分交易费用返还给Token持有者。这是与 Uniswap 等 DeFi 应用程序类似的Token模型。

Optimism 的流通Token供应量目前仅为发行时总供应量的 5%（4,294,967,296），并将以每年 2% 的速度增长。以下是解锁时间表：

来源：Optimism 社区文档

由于今天只有 5% 的Token供应量在流通，而且没有明确或设定的通胀率，因此预测 OP Token的正确价值很困难。流通市值目前为 2.14 亿美元，完全稀释的市值高达 47 亿美元。

我们认为，由于产品市场契合度、使用量、交易量/收入以及早期生态系统发展，特别是 Uniswap 等 DeFi 应用程序，这里有明显的价值。然而，鉴于Token价值累积的不确定性，今天 47 亿美元的估值似乎相当高。

尽管如此，该协议背后的开发公司 Optimism Labs 去年 3 月以 15 亿美元的估值完成了 1.5 亿美元的 B 轮融资。以下是我们如何看待这与协议（和Token）价值的关系：Optimism 股权的投资者在签署认购文件时会收到按比例分配的Token。为什么？这是预期价值累积的地方。

Optimism Labs 及其投资者获得了 36% 的Token。因此，如果我们把 Optimism Labs 的 15 亿美元估值除以 36%，则协议的估值（Token的完全稀释价值）为 41 亿美元。在硅谷内部人士投资的类似估值的情况下，零售多久才能无摩擦地获得这样的 B 轮投资？这是一些值得思考的问题。

我们认为扩展解决方案对以太坊来说是正和的。Layer 2 将使以太坊迎来其「宽带」时刻。我们认为这将最终打开许多可能还没有梦想过的用例。当我们使用 AOL 时，有人认为 YouTube 是可能的吗？可能没有。这是由宽带增加带来的吞吐量实现的。

随着更多应用程序部署在 L2 上，这将带来更多用户。这将对区块空间产生更多的需求，产生更多的交易，导致更多的 ETH 被销毁，促使稀缺性和价值回归到 ETH 这项资产。

根据 ultrasound.money 的数据，Optimism 目前是过去 30 天内销毁 ETH 的第 12 大贡献者（652 ETH）Arbitrum 只落后两个位置。

这里的关键是 L2 利用以太坊的安全和功能。他们为这些服务支付给以太坊费用。如果这些解决方案有自己的一套验证者来保护网络，那么它们可能不需要将数据锚定回以太坊，因此会被视为竞争对手而非赞美对象。

当主流媒体关注 Sam Bankman Fried 的道歉之旅时，到目前为止，加密寒冬的信号是以太坊扩展解决方案的增长。L2 正在悄然成为技术栈的「执行」层，而以太坊则作为「结算」层。以太坊技术栈的应用层最终将建立在 layer 2（可能还有 layer 3）上。

我们认为这是以太坊的「宽带时刻」，预计在下一个周期内会出现大量新的用例和应用程序——所有这些都是通过新的扩展层实现的。从长远来看，我们认为 L2 将是价值回归到 ETH 这项技术栈基础结算层资产的主要驱动力。同时，我们预计在下一个周期内，领先的 L2 将实现显著的价值增长。

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