Yearn 为何成为 DeFi 顶流？从底层资产与治理等维度简析

$YFI出来后迅速成为DeFi顶流，席卷了整个DeFi加密圈，YearnFinance背后到底隐藏了怎样的能量？

DeFi的钱在哪里？

如果把DeFi比喻为乐高游戏，那么乐高游戏的底层基石就是YearnFinance，USDT、USDC、DAI、ETH等底层资产的支配权在Yearn。类似于用yETH为例子，流向是Yearn(ETH)->Maker(DAI)->Aave(aDAI)->Curve(yCRV)->Yearn(yyCRV)，按照质押率50%算，一份资产在4个平台被算了3.5倍，但是破开迷雾，我们会发现，底层资产留存在了Yearn。Aave、Compound、Curve的排名很大程度上是Yearn来决定的。而且这些底层资产并不存在高杠杆，杠杆的原理重复质押借贷做多资产，Yearn大部分资产都是存币挖矿，yETH使用了Maker，但不是做多ETH，仅仅是质押ETH做DAI挖矿，不存在杠杆，所以作为DeFi乐高底层资产的yearn是非常安全的。

Aave：Yearn Finance被盗事件对Aave v2、v3没有影响:4月13日消息，Aave 在其社交平台表示，Yearn Finance 被盗事件对 Aave v2、v3 没有影响。而对于 Aave v1 的影响正在确认，该协议的最原始版本已被冻结。Aave 正在密切监视情况，以确保没有进一步的问题。

此前有社区反馈，此次 Yearn Finance 被盗事件是黑客通过 Aave v1 发起闪电贷攻击引发，派盾表示该事件的根本原因或是 yUSDT 的相关设置错误被黑客攻击。[2023/4/13 14:01:30]

DeFi的治理在哪里？

YearnFinance的强大在于他的DAO治理，公平公正的DAO汇集了无数真知灼见的治理提案，背后是因为$YFI代币的分配机制是迄今为止最公平的，在Compound开启代币挖矿的后，$YFI把代币的分发模型做到了极致，其实挖矿的背后挖的是股权，项目方把所有代币，无私的给予了支持项目的人，$YFI把币完全分给了存入底层资产、帮助做市和参与治理的用户。但是$YFI也可能是最后一个真正的公平项目了，之后诞生的项目更多的是被交易所或者大资金池的鲸鱼操纵，从诞生起就失去了公平性。

Yearn Finance通过新代币经济模型提案，未来 YFI 持有者需质押代币才能参与治理:1月4日消息，收益聚合器项目 Yearn Finance 社区以99.68%的投票结果通过第65号关于新代币经济模型的提案。根据该提案，一部分 YFI 代币将由Yearn Finance 金库回购，以奖励积极参与 Yearn 治理的 YFI 持有者。同时为加强 YFI 代币在治理中的作用，提出几项更改：

一，YFI代币持有者通过质押 YFI 获得 xYFI，质押者将获得 Yearn Finance 额外回购的 YFI 代币份额，当 YFI 代币价格上涨时，质押者可以赚取更多收益。此举意味着，未来只有质押 YFI 代币才有资格参与 Yearn Finance 治理。

二，用户将能够选择 YFI 代币的锁定时长，一个人锁定的时间越长，获得的奖励就越多。这一机制促使 YFI 的循环供应量减少。?用户还将收到 veYFI 代币，用于投票，与他们锁定 YFI 的时间成正比。?

据称，该提案灵感来自 Curve Finance，旨在通过改进代币经济学限制流动性供应，促进长期价格升值。[2022/1/4 8:23:22]

DeFi的人才在哪里？

Yearn.Finance创始人：YFI合理估值应是3美元:著名加密货币研究者、Uncommon Core主持人Hasu最近在博客节目中采访了Yearn.Finance创始人Andre Cronje。Hasu提问道：“我听你说，YFI 代币实际价值为零。零只是起始价格，你不理解为什么会有人拿钱买。”Cronje回应称：“所以技术上讲，我基于奖励和交易费用对YFI代币价值的估算是三美元。我没和任何人讨论过这个问题，因为不想有投机行为。YFI代币应该有实际用处。可惜系统首次分发代币后，就和投机有了联系。我对后续的分发没什么不满，只是觉得有点过头。”[2020/8/31]

YearnFinance的创造者AndreConje来自于高盛，拥有20年金融科技工程经验。与当前大众认知Yearn只是Andre一人独立开发不同，Yearn上DAO公平、公正的魅力，吸引了一大批全球的顶尖人才加入。这里仅仅针对非匿名或者半匿名的人员进行一些介绍，bantg-匿名以太坊社区知名人物开发者，milkyklim-德国数据科学家，orbxball-计算机科学博士-康奈尔大学毕业，fubuloubu-以太坊开发语言Vyper开源项目主维护者，devops199fan-匿名以太坊社区知名人物，AzeemFi-顶级投资人，VanceSpencer-Framework风投联合创始人，Yearn的是来自世界各地参与者一起建设的，AndreConje仅仅是Yearn项目的创造者。

yearn.finance12号治理提案已通过，通过提案的投票率门槛降低为20%:AndreCronje推出的DeFi聚合收益协议yearn.finance12号治理提案已通过，12号提案内容是将通过治理提案的投票率门槛将由33%降低为20%。该提案赞成率为66%，反对33%，投票率达到39%。[2020/7/29]

DeFi的创新在哪里？

当别的项目方还在苦苦研究YearnFinance保险策略的时候，YearnFinance已经将保险与NFT聚合起来，将市面上的保险产品售卖一空；当别的项目方还在苦苦研究YearnFinance机池策略的时候，Yearn已经开始将机池与期权开始了结合，开启下一个理财的纪元。Yborrow将信用贷与理财结合，Yliquidate将闪电贷和清算结合，yVCVault社区自发形成的帮扶Yearn的VC资金，YearnFinance就像一个蜂巢，无数的人才帮他搭建创新模块，未来我们可能只能看到蜂巢上每个格子，却很难再解读他的内核，尤其是这些业务结合起来的时候。

yearn新界面设计展示

DeFi的健康代币分布在哪里？

Yearn的治理是最公平的治理之一，根据etherscan数据的统计，$YFI在治理DAO中锁定了22.7%的资产，中心化交易所锁定不超过7%，去中心化交易所锁定不超过15%，目前参与治理收益有20%左右，证明Yearn自身也为自己赋能，在当前价格和收益率下，P/E已经处于合理的区间。而一般意义上的代币分布却是交易所占据了前五大，这样的模型很难形成真正的治理，生命线已经掌握在了交易所手中。

YFI分布图

DeFi的新资产在哪里？

首先Yearn的Token$YFI是各个挖矿项目必不可少的组成，$YFI代表了DeFi的精神，必须致敬。其次Yearn沉淀了近10亿美元的底层资产，其中经典代表YUSD、yETH已经成为各大平台必须对接的资产，也就是成了挖矿资产。例如Cream平台接入了YUSD、yETH、yCRV等资产，Fortube也接入了YUSD、yETH等资产，尤其是yETH，具有理财属性的WETH，未来的前景不可限量。

YearnFinance的未来是任何人无法预期的，每个月的Yearn都是不同的Yearn，对于Yearn的未来也许只能用Yearn的名言来形容-Fewunderstand.

原文标题：《YearnFinance生态系统解读》撰文：林明，FirstPool联合创始人

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