观点：世界上最大的稳定币看起来摇摇欲坠

原文标题：The world's largest stablecoin looks shaky

原文作者：Liz Hoffman

原文来源：semafor

投资者越来越担心，在将加密货币经济与美元联系起来方面发挥重要作用的数字代币Tether，可能成为下一块加密货币氪石。

去年春天，一些对冲基金押注 Tether，Tether（因与美元挂钩而得名）将跌破1美元的挂钩。他们的观点是如此相反，以至于华尔街向他们收取的费用相对较少——大约4%的年费，与你现在押注Warby Parker股票的费用差不多。

今天，这些交易员之一说，你不能以几乎任何价格来做空Tether。人们对它将成为迅速扩大的加密货币风暴的下一个牺牲品的担忧如此之深，以至于没有人愿意接受这个注的另一方，即使是为了一笔丰厚的费用。

观点：比特币此轮暴跌与美联储货币紧缩政策紧密相关:5月10日消息，欧易研究院高级研究员赵伟表示，从比特币创下6.9万美元新高，再到连续跌破5万、4万美元大关，均与美联储的货币紧缩政策紧密相关。5月4日，美国联邦储备委员会宣布加息50个基点，将联邦基金利率目标区间上调到0.75%至1%之间。与此同时，美联储宣布将从6月1日起缩减规模近9万亿美元的资产负债表，以配合加息举措，遏制飙升的通胀。消息一出，美股和加密市场在短时内小幅上涨，因为恐慌情绪已在前期被很大程度地消化了。会议期间，美联储主席鲍威尔排除了加息75个基点的可能性，打消了市场关于过于激进加息的疑虑。但紧随其后的是，行情风向急转直下，美股和加密市场均大幅收跌。赵伟分析称，美联储这一次加息是自2000年以来加息幅度首次达到50个基点，显示美联储收紧货币政策的紧迫性，这对资金面和市场情绪，带来了釜底抽薪搬的冲击。(财联社)[2022/5/10 3:03:59]

Tether最初没有回应评论请求，它在一份声明中说，其 "储备仍然具有极高的流动性"。它还表示，加密货币交易所FTX的倒闭造成了流动性短缺，使卖空者难以借入Tether。

观点：BTC在2020年创下历史新高的可能性为5％:6月27日消息，有文章分析称，比特币在2020年达到历史新高的可能性正在降低。加密分析师Tone Vays表示，比特币在2020年将继续在10000美元以下波动，创下历史新高的可能性为5％。（EthereumWorldNews）[2020/6/27]

LIZ的观点

正如我们在过去几周看到的那样，传染病蔓延得很快，而Tether显然是一个可以迁移和发酵的地方。

投资者最担心的是价值656亿美元的Tether的实际支持，它是一系列 "稳定币 "中最大的一个，这些稳定币宣称自己由货币和政府票据等容易出售的资产支持。

自从去年彭博社报道说它持有对中国公司的短期贷款等风险投资以来，Tether说它已经将资金转移到政府债券等更安全的领域上。一份由Tether的审计师编写的、旨在让客户放心的9月报告显示，其680亿美元中的80%以上是相当安全、流动性好的东西–400亿美元是美国国债，70亿美元是货币市场基金，还有60亿美元是现金。(在一波赎回浪潮之后，这些资产清单今天已经变小了）。

观点：减半后的比特币市场趋势难以预测:据币格BigONE官方消息，币格BigONE于5月15日14:00举办了主题为“币格BigONE与您一起创造2020”的新品线上发布会。

发布会第三个圆桌论坛主题为“创意——数字资产投资的博弈与平衡”，本圆桌由Beep币扑创始人、喵懂区块链发起人小喵主持，阿尔法金融集团董事长时贞易、币coin Nancy、合约帝联合创始人小叮当、数币对冲基金BQUANT创始人余晓锋、红链资本商务总监萌萌担任嘉宾并参与了讨论。

在讨论过程中，各位嘉宾对比特币减半和市场下半年发展趋势发表了看法，合约帝创始人小叮当认为：“减半后的比特币已经进入‘史诗级’的难度，市场走向预测难度非常大，但是目前不能轻易看低”；数币对冲基金BQUANT创始人余晓锋认为，目前在币圈的最佳投资就是持有比特币。

币格BigONE目前支持一键购买比特币。[2020/5/15]

不过其余的是更难估价和出售的投资，而且Tether对这些投资知之甚少。其发言人上周向华尔街日报证实，它拥有约60亿美元的贷款，由其自己的硬币担保。如果对Tether失去信心，就像对FTX代币的打击一样，将使这些抵押品减少到零，并带走Tether 10%的资产。

观点：巴菲特无意动用1370亿美元现金储备，或不利于比特币反弹:如果沃伦·巴菲特和伯克希尔·哈撒韦公司不愿动用1370亿美元现金储备，这种对美国股市复苏谨慎态度可能会破坏最近比特币价格反弹。作为当前市值最高加密货币，比特币早已突破与美国股市短期关联性，不过潜在股市短期修正依然会增加所有高风险和投机性资产价格回落可能性。正如巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司年度股东大会上发表讲话时所说，如果坏事开始在市场上堆积，1370亿美元现金算不上是一笔大数目。伯克希尔哈撒韦在可口可乐和卡夫亨氏等领先企业集团中拥有大量股份，如果市场开始朝着与分析师预期反方向发展，那么巴菲特手上现金储备可以用于协助伯克希尔·哈撒韦旗下投资组合公司渡过难关。现在，由于像巴菲特这样主要投资者依然对市场不确定性充满担忧，也会引发人们对股票和其他高风险资产情绪保持相对谨慎，其中也包括比特币。有分析认为，从技术上来看，目前比特币价格跌落9,000美元的可能性大于超过9000美元可能性。（cointelegraph）[2020/5/5]

根据9月的报告，它还拥有26亿美元的 "其他投资"。据一家对Tether价格的对冲基金委托的全球调查公司称，目前还不完全清楚其中的内容，但它们很可能是其所有者和关联公司持有的其他加密货币公司的风险股份。Semafor审查了其报告的结论，发现Tether在十几家加密货币初创公司中持有股权。

Semafor能够核实一些，但不能核实其他。我们确认，拥有Tether的加密货币交易所通过自己或关联公司投资于：一个名为Betfinex的在线投注网站；数据共享服务Dazaar；将金融投资转化为代币的软件Dusk Networks；名为Rhino的加密货币交易平台；加密货币钱包Shape Shift；区块链基础设施公司Blockstream；数字身份证公司Netki；以及视频聊天应用程序Keet.io。

对这26亿美元的 "其他投资 "组合的任何诚实评估，都可能意味着它今天的价值低于9月时。

由于代币持有者要求拿回他们的钱，Tether不得不出售它一切可以出售的东西——政府债券、公司债券、货币市场头寸。这意味着它不能出售的东西——即风险投资——将开始占其资产的较大部分。这就是银行挤兑的开始。

在加密货币交易所FTX倒闭后，Tether上个月跌至0.98美元，迫使其首席技术官确认该公司正在向要求获得硬通货的代币持有人归还硬通货。"没有问题，"他在推特上说。

自11月9日，即FTX的问题曝光的第二天，投资者已经从Tether撤出了4.3亿美元，约占他们资金的6%。

还值得指出的是，抛开Tether投资组合中潜伏的任何风险，加密货币崩溃对该公司来说是个坏消息。拥有Tether的一个主要原因是，它是许多加密货币交易所的一种有用的货币——一种使在加密货币领域进行交易更容易和更便宜的街机代币。现在这种情况少了很多。

Tether表示，"现实是，鉴于我们的资产流动性极强，包括82.5%的现金等价物，任何试图借用美元?卖出的卖空者都将使自己处于极端危险之中。"

异议

"随着加密货币的崩溃，Tether的主导地位接近历史最高点"，这是行业网站Blockworks上个月的一个标题。

除了最悲观的加密货币怀疑论者之外，所有的人都相信会有人出现并使这个行业专业化。问题是，那应该是Sam Bankman-Fried和FTX。(Bankman-Fried是Semafor的投资者。)由于这个角色没有得到填补，任何仍然致力于此的加密货币投资者都需要有地方来保存他们的钱，而Tether可能是最后一个站着的。

过去一周，资金外流趋于稳定并略有逆转，在过去四天中的三天，投资者投入Tether的资金超过了他们取出的资金。在这个紧张的市场中，6%的跌幅不算什么。

值得注意的

更多关于春季针对Tether的空头注的细节，其中大部分是由Genesis安排的，这是一家巨大的加密货币贷款机构，现在面临着自己的问题。

耶鲁大学的研究员史蒂文 · 凯利写道，像Tether这样的稳定币 "只能进口稳定，不能制造稳定，使它们成为金融系统稳定的净流失"。

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