加密市场触底了吗 来学习下这5个链上指标

人们对加密货币市场命运的担忧在 11 月达到了顶峰。加密货币交易所龙头之一，估值为 320 亿美元的 FTX 破产了。尽管市场动荡，主流加密货币仍表现出令人惊讶的韧性。那市场当前是否已经处于周期底部了呢？

今天我们将从链上数据来学习研究 5 个“触底”信号。

自 6 月 9 日以来，DeFi 的总收益率一直在上升。

来源：DeFi Llama 收益一览

ETH 在一周半后的 6 月 18 日达到周期低点。

BitMEX创始人Arthur Hayes：加密市场将与纳斯达克同步下跌:4月11日消息，BitMEX 创始人 Arthur Hayes 发布新博文探讨其市场观点，Arthur Hayes 认为，由于当前阶段加密市场仍与纳斯达克呈现高相关性，因此，一旦美联储加息周期开始，加密市场将与纳斯达克同步下跌，他认为比特币将跌至 3 万美元，以太坊将跌至 2,500 美元。

但 Arthur Hayes 随后表示，随着全球经济萧条期的开始，本轮流动性收紧带来的同步下跌将是加密货币与主权资产背离的开始，在行情反转时，加密资产将走出独立行情，并领涨全球资产。[2022/4/11 14:17:29]

来源：TradingView

 6 月 9 日至 18 日的收益率上升反映了用户对加密资产的借贷需求增加，这些用户建立了空头头寸。此后， 7 天移动平均收益率在 6 月 19 日见顶，这一天市场见证了 ETH 价格下跌。

赵长鹏：币安正寻求收购在传统市场运营的业务，以扩大加密市场:3月9日消息，币安创始人赵长鹏在接受英国《金融时报》采访时表示，币安正在寻求收购非加密行业、在传统市场运营的业务。此前，该公司宣布收购《福布斯》杂志。

“我们希望在每个经济领域投资一两个目标，并尝试将它们带入加密领域，”赵长鹏说，以推动媒体等行业中的一家公司接受加密技术将加剧竞争，并迫使其它现有团体也这样做。

不过，赵长鹏也表示他并不试图将币安打造成一个“企业集团”，而是帮助该公司创建将数字资产整合到现有行业的基础设施，让加密行业更加庞大。（ft.com）[2022/3/10 13:47:40]

在传统金融市场中，从抵押贷款到商业票据到美国国债的债务工具，收益率主要受宏观经济利率条件和美联储利率目标的驱动，而加密货币收益率由资产需求产生。

较高的 DeFi 收益率通常与较高的加密资产价格相关。

因为个人和机构主要通过借贷获取杠杆或实施做市或其他产生收益的策略。更高的收益率意味着借款人愿意支付更高的资本成本，这表明借款人总体资本化程度更高。此外，借款收益率的提高表明借款人正在转向更高的投资风险，这对加密货币等风险资产类别来说是利好消息。

韩国监管机构呼吁银行停止抱怨加密市场风险:近日韩国监管机构的一位负责人一再呼吁银行停止抱怨加密货币交易相关的风险，并指出他们与任何交易平台合作都必须自担风险。韩国政府规定9月24日之后，加密货币交易所需要向金融服务委员会(FSC)注册，采用反(AML)协议，获得数据安全管理认证。在FSC要求银行承担交易所客户所涉及的100%风险后，银行呼吁监管机构软化立场。这实际上意味着，如果合作伙伴交易所发生AML违规行为，银行将被追究责任，黑客攻击或欺诈案件也是如此。（CryptoNews）[2021/7/8 0:35:20]

据称在 FTX 崩溃的时候，Alameda 做空 USDT，导致 USDT 临时脱钩（紫色部分）。

Alameda 的这一举措以及相关各方的资金流降低了 USDT 的需求，同时增加了其供应，导致打破 1 美元挂钩汇率。由于这种突然的供需不匹配，Curve 的 3Pool（与 DAI 和 USDC 相比）可以说是去中心化金融中最重要和最具流动性的稳定币交易池，其 USDT 的比例余额开始增加。

声音 | 分析师：美联储周三可能再次降息 加密市场受影响可能会继续上涨:据CNN报道，业内普遍预计美联储将在周三结束的会议上再次降息，这有可能会对加密货币市场产生影响。报道中称，美国总统特朗普持续利用推特对美联储施加压力，上周他发布推特称，“美联储应该将利率降至零或者更低，然后我们开始为债务再融资。” eToro的高级分析师Mati Greenspan表示，随着美联储的降息，比特币的价格会继续上涨。他认为利率下调最终会鼓励大企业主借入用于投资企业的资金，这反过来又会影响到更多的人，提高资金的流动速度和可用性。[2019/9/18]

来源：Dune Analytics

做空带来的供应增加，相关持有者的抛售压力，以及缺乏吸收增加供应的需求，增加了 USDT 在  3Pool 中的比例。

在主要的市场下跌期间，稳定币的余额通常在 USDT/USDC/DAI 之间的 1: 1: 1 目标水平上下波动。最近的 USDT 流入已使资金池达到预期水平，其中 38% 的 Curve 3Pool池由 USDT、USDC 和 DAI 组成，分别占 31% 。Curve 3Pool 的稳定性（尤其是在极端波动时期之后），显示出了支持主要稳定币的信心。

分析 | 长期来看，富国银行屏蔽加密货币交易对加密市场的影响较小:加密分析师Joseph Young发推称，短期内，富国银行不允许涉及比特币等加密货币的交易会对加密市场有所产生不利的影响。但如果比特币作为价值储存的手段得以继续发展（被Mobius这样的知名投资者所承认），那么投资者将使用其他银行。因此，长期来看，富国银行屏蔽加密货币交易对市场的影响较小。[2019/7/15]

 3Pool 是行业内恐慌的“晴雨表”，USDT 余额的资本重组是看涨链上信号。

虽然在 3Pool 中 USDT、USDC 和 DAI 之间的比例关系仍然受到快速波动的影响，但该比例的稳定表明，市场预期在不久的将来会出现稳定或积极的表现。

资金费率使永续期货的价格与永续合约打算跟踪的资产的现货价格保持一致。

当存在大量未平仓空头时，永续工具的价格将低于标的（基础资产）的价格。在这种情况下，空头头寸的用户通过资金费率补偿多头头寸。当期货价格高于标的现货价格时，多头将通过资金费率支付空头。该机制鼓励金融工具跟踪资产的现货价格。

来源：The Block

在整个 11 月，BTC 的融资率在 The Block 追踪的所有主要交易所中基本为负值。一般来说，正资金费率意味着正面的价格行为，负资金费率意味着负面的价格行为。

然而，持续的负融资利率加上稳定的市场定价为多头提供了希望，显示出市场对资产定价进一步下跌的阻力，尽管加密资产的抛压异常高。

加密货币波动率指数（CVI）在 11 月 9 日 FTX 崩盘期间达到 126.02 美元的峰值后，一直在下跌，达到了 80.71 美元的接近基线水平。

来源： 加密货币波动率指数（CVI）

为了形成底部，加密市场的波动性和不确定性降低是必要的。较低的 CVI 读数证实了这种较低的波动性。

如果真的形成底部，我们预计 CVI 将继续下跌，就像 11 月 7 日之前一样，也就是 FTX 事件真正开始上演的那一天。

“聪明的钱”（Smart Money）对稳定币的配置在 11 月 9 日达到 38% 的峰值后一直在下降。

来源：Nansen

 11 月剩下的时间里，“聪明的钱”从投资组合中较高的稳定币比例过渡到今天的水平。目前，稳定币占“聪明的钱”的钱包余额的 27% 。就像稳定币持有者抛弃 Tether 一样，当他们的加密货币资产的未来价值出现问题时，加密货币资产持有者也会转而“拥抱”稳定币。

投资稳定币可以让加密货币持有者降低风险，限制潜在的投资组合缩水，同时保持资金在链上，使巨鲸用户在更适应市场条件时可以轻松地重新配置资本。

直到今年 4 月 ETH 反弹到 3.5 万美元，触及低于 9% 的水平，“聪明的钱”投资组合的稳定币比例大幅增加还有很长的路要走。但在底部完全形成之前，“聪明的钱”减少稳定币配置是必要的。目前，这个数据趋于看涨。

本文来自 Bankless，原文作者：Jack Inabinet，由 Odaily 星球日报译者 Katie 辜编译。

来源：星球日报

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