论投资策略、投资组合的建立；反脆弱性是币圈生存最重要策略

不知彼而知己，一胜一负；不知彼，不知己，每战必殆。知己知彼，百战不殆。

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“知己知彼，百战不殆”更多的是理想，在这个变幻莫测的币圈，我们几乎不可能做到完全的“知彼”，但我们最起码先要做到”知己“，今天我要分享的是：如何认识自己，如何对抗风险，如何建立个人的投资组合与投资策略。

一、

希腊神话中，有一个怪物海德拉，长有九个头，中间的一个头永生不死，其他头即使被砍掉，掉一个长两个。对别的怪物足以致命的危险，于它来说，反而让它更强大。

我们不是九头蛇，尤其当我们在这样一个充满投机性的修罗场中。

最近币价波动极小，往日热火朝天的微信群纷纷冷却，其原因很简单：在Defi这一波接盘游戏中，大多数人是不赚钱的。在疯狂“年化收益”吸引下，接盘的游戏节奏很快，币圈财富的转移就在短短几十天内完成，而在这个过程中，那些反应慢的、看不懂的，反而侥幸躲过了一劫。

我在这个过程中，亏损严重，这些亏损我不是很在乎，因为“每一位投资和投机者，所要走的弯路，一米都不会少”，我也相信我会很快赚回来。我在乎的是，从我个人投资风格、心理等层面，想清楚为什么会发生？怎么去避免。

在DefI热潮兴起时，我在微博和我的个人网站上发了不少教程，自己也积极参与，由于参与够早，一开始收入很惊人，几十个以太坊的投入，几天时间就能赚回十几个，而且挖到的币也在爆涨，一切都很美好的样子。

比特币矿企Marathon Digital 5月比特币产量较预期数量降低47%:6月10日消息，比特币矿企Marathon Digital 5月比特币产量较基于其4月算力的预期数量降低47%，其位于西德克萨斯州的矿场仍未开始供电。Marathon表示该公司自2020年10月以来从未出售比特币，截至2022年6月1日，Marathon共持有9941枚比特币，价值约3亿美元。（Coindesk）[2022/6/10 23:05:45]

但，我以为是蜜糖，后面是砒霜。

我投入了上百万个TRX锁仓挖SUN，投入价值50万的USDT挖三文鱼，并用挖到的三文鱼和TRX做市，如果一切如我的乐观预期，投入会在半个多月即回本。

我被市场的狂热气氛所裹挟，觉得Defi刚开始，挖矿的巨量TRX不但没有做套保，还一边将挖出的三文鱼投入回去继续挖矿。后来TRX下跌，三文鱼贬值，甚至还遭遇了三文鱼直接被官方冻结的惨案，总计亏损30多万。

群友调侃我说，没有被孙哥割过的人生是不完整的。其实，世界是什么样的不重要，孙哥是不是孙割也不重要，重要的是我自己是什么样的，因为不想清楚这一点，李哥和丹尼哥他们都能割我，不是昨天就是今天，不是今天就是明天。

二、

我以前讲过：“悲观者不会失败，但乐观者才能成功”。我觉得这个世界，想要做成任何事情，就要一定要乐观，要抱着最美好的期待，如此才能付出最大的努力，那些觉得这不好、那不好，这不行、那不行的人虽然可能不会失败，但他们也成功不了。

数据：约228亿枚USDC存放在EOA钱包中，超USDC总量的一半:金色财经报道，Circle欧盟战略与政策总监Patrick Hansen发推表示，目前超过一半（约228亿美元）的USDC存放在EOA钱包中，而交易所中的比例不到10%，

此外在持有USDC的钱包中，75%的钱包持有数量低于100枚USDC。[2022/10/31 11:59:25]

所以，我一向十分激进，这一点其实很多长期看我文章的朋友能感觉到，甚至很多人对我的总结比我自己的认识还要到位。

前段时间工作极度繁忙，我没时间更文，也反而更静心学习和思考，对于过去和未来自己的投资策略进行了梳理，发现了许多的问题。

比如我过去的投资组合中：认为主流占80%，合约占10%，山寨10%，但实际操作中，我将合约作为重点，而主流的话不慌不忙，在目前中期的下降趋势中，慢慢加仓DOT，看起来好像没有什么问题？

但是实际上，其中最大的问题是，对一些细节没有想清楚，比如买什么主流？怎么买？买多少？什么时候卖？做合约要怎么做，打算赚多少？买什么山寨？怎么买？

细节决定成败，没有精密的计算和系统的思考，大概率这个组合还是要亏钱的，比如理论上，我买10%的山寨，最多亏掉10%，但实际上，我很有可能这个山寨亏一点，那个山寨亏一点，最后一统计，总损失早就超过10%了。

美联储金融监管副主席巴尔：致力于降低通货膨胀:9月8日消息，美联储金融监管副主席巴尔表示，致力于降低通货膨胀。美联储的利率决议将由数据驱动，但迄今为止的数据相互冲突。银行资本审查的目的是确保足够的资本充足率水平。[2022/9/8 13:15:23]

所以，我认为我的投资策略一笔糊涂账，对未来投资策略的研判中，更是大错特错，我此前因为极度看好DOT，打算质押房产用200万左右逐步重仓买入DOT，看起来，为信仰买单，没有什么不对？毕竟我对DOT的看法目前仍然没有变过——极度乐观的估计下，它成长为总市值第一的币。

但是这么乐观，这种方式还是错了。

三、

在投资界，各类英雄层出不穷，利维摩尔一年就赚到巴菲特一辈子的钱，最后巴菲特成神，而利维摩尔破产——因为他们的投资组合不同，风险控制不同，巴菲特每年赚20%就满意了，而利维摩尔一年可能就20000%，于是前者对于损失1%都会很在意，而后者即使损失2000%也是麻木的。

我们为什么总是会在投资中损失，我们买入一个标的那一刻，世界总是显得很美好，一切都好像步入正轨，但我们总是在不久之后，就被突如其来意外所打脸。

前不久，我在合约交易中，用1万U起步，在几个小时内，就变成7万U，志得意满中，一根针扎下来，手忙脚乱，最后只剩下2万多U。

SHIB过去一个月新增超2万名持有者，唯一地址数接近120万:金色财经报道，根据Coinmarketcap数据显示，SHIB 在过去一个月时间新增超过 2 万名持有者，该 meme 币在 6 月 12 日持有者总量为1,178,157 名截至 7 月 11 日，已增长至 1,199,539 名 meme 代币持有者，在这段时间内总共增加了 21,382 名。此外，持有 SHIB 的唯一地址总数呈稳步上升趋势，目前接近 120 万个。[2022/7/11 2:06:00]

我不但没有汲取教训，反而变本加历，将2万多U，分成了三个帐号同时开单，这一次，我又成功做到了在高倍合约中讲究的“开单即盈利”，但我没有做到盈利即锁定，反而在高点继续加仓。

也就是我的仓位是呈倒金塔式增加，而非金字塔式加仓，而且因为帐号太多，没有全部设置好止损，于是我的2万多U，三个帐号，在盈利的最高点时，总收益达到100多万——这也是我之前文章中讲的疯子战法，一万U起步，100万人民币收尾。

但是，作为“乐观者”的我，毫无风险意识，在到达高点数十分钟后，2个帐号瞬间爆仓，最后一个帐号狼狈平仓，最终到手一万多U——回到了原点。

有句话说，性格决定命运，可以看到，无论是在挖矿还是在合约中，我都保持着同样的激进，于是在挖矿中我先赚后亏，在合约中，错失本已可以到手的100万，变成竹篮打水一场空。

数字藏品综合价值周指数上周跌至164.8点:金色财经报道，据同伴客数据显示，上周（2022年5月2日-5月8日）国际周指数平稳上升至257.3点，受五一假期销售额大幅下降的影响国内周指数跌至26.1点，数字藏品综合价值周指数高位回落至164.8点，降幅为120.2点。

备注：数字藏品综合价值指数是对国际及国内当月市场热度最高的数字艺术品项目市场总销售规模的综合反映，以2021年11月份销售额的30分之7为基数，指数基值为100。该指数由同伴客数据与链境Labs联合研发。[2022/5/9 3:01:32]

朋友们在分析原因的时候可能会讲一些具体的原因，比如在合约中，可能会讲行情哪能一直涨，就得见好就收之类，其实这些不重要，因为这些都是我所知道的，拿住也有拿住的理由，现在回过头去，我的1万U变100万，我没有平仓很是错误。

但是你想过没有，如果一路疯涨，变1000万，有这种可能性吗？有的，因为我那种加仓方式，只要再涨个10%就变1000万了。那看起来，一把好像也没有什么问题？

不，大有问题。

四、

黎巴嫩有一位著名的思想家和经常学家，同时也是期货合约传奇人物，叫尼古拉斯·塔勒布，他从20多岁时起，就选择成为一名交易员，并在27岁就通过做空股市实现了财富自由。

他先后三次做空美股，都赚了大钱。其奥妙，他写成了一本书，叫《黑天鹅》，书中他指出，面对未来，一定要相信会有未知的风险，无非是什么时候来，怎么来罢了。他是一位极度谨慎的人，他相信高风险的事件一定会发生；但他也是一位极度乐观的人，他说，既然知道风险一定会存在，那就只要想办法对抗风险就好。

对于如何以不变应万变，让自己变得足够强大，以对抗风险。他提出要建立一个反脆弱的系统，并给出了三大建议：降低脆弱性、采用杠铃策略和理性积极出击三个步骤层层递进。对于我个人启发非常大，彻底扭转了我的投资理念，改变了我的投资组合。

1.降低脆弱性。要减少让自己暴露在致命风险当中的概率，确保自己的活下来，所有的决策和投资都要考虑有没有本金全部损失的风险。

这一点，在现货或其他投资交易中，你买入一个任意一个投资标的，一定有你的理由，如果当这个理由不复存在时，你应该退场认赔，否则，可能受更大的损失。

这对于我个人来讲，意义尤其重大，因为在合约交易中严格的止损十分重要，这一点是最常被提及，也最常被违反的交易准则。在《专业投机原理》一书中有一个观点是：市场就像法庭，我们就是被告。在被证明为有罪以前，我们必须乐观地假定，我是正确的，坚决波动所影响，拿稳筹码。

但是，当价格终于触及到预先精心设定的止损点时，市场便已经证明你为错误，这是“最高法院”的判决——不能继续上诉，你已经没有自由行动的权利，必须出场。

这就是投资成功的第一步，学会止损，不怕割肉，确保在投资中活下来——因为我们一定会犯错，但不能是致命的错误。

2.杠铃策略。光会止损可不够，还要用到杠铃策略，杠铃两头重，中间轻，两头分别指极好和极坏的极端情况，是我们投资的重点，而中庸的情况，则要避免。

也就是大部分的资源放在收益确定、风险足够小的事情上，少量资源放在风险很高、收益也可能很高的事情上，放弃那些中等风险和中等收益的事情。

从建立杠铃的那一刻开始，最大损失已经确定了，而在高风险部分投入的少量资源，很可能会带来超出期望的回报。

结合我自身来说，我上面说的质押房产买入DOT，从杠铃策略来讲，符合“收益确定、风险足够小”吗？很明显，不符合，我对它的极度乐观，注定了DOT是风险足够大，收益也可能很大。所以当我系统学习反脆弱性的原理后，我对我的投资作了一个重大改变。

我目前的房子价值320万左右，首付付了大头，还有房贷90万，而这个房子经过我的研究，在未来2-5年里，保守起见还能涨50%，甚至更高。

那么，我换个投资方式，将现在房贷还清后作一个评估，价格能到280万，贷出70%，也就是近200万，拿这200万继续买入一套同位置的房产，这一套房产因为是精装修，大概月供将达到10000左右，但租出去能达到4000元左右，所以贷款实际年利息支出只有3厘多，这一笔投资，占到我总资产的大部分，符合收益确定、风险足够小。

莎士比亚写作厉害，但他最厉害的可能不是写作，而是特别会炒房，靠炒房赚了很多钱，有了钱，他就不必为生计发愁，就不必写那种刻意讨好观众和当权者的剧本，于是成了大文豪……

回到投资组合，我看好的DOT、UNI、YFI等现货，应该作为高风险的现货进行持有，既定的策略是高风险，那么就应该没有获得高收益前绝不出手，不为短期波动所扰，我选择锁仓。

3.主动理性试错。在反脆弱性的系统中，他特别强调第三点，这是进阶，也就是一定要让自己找到一个成长性强、学习空间大的高风险领域，持续地主动、理性、试错，直到找到正确的方法。

比如说，江卓尔当年投入挖矿，他从京东买显卡开始，一点点做大，这就是主动的、理性的，然后他成功了。而那些后来凭借财力雄厚，一把干进去的后来者，比如赵东，赶上了熊市，于是矿场倒闭，矿机贱卖。

这一点的运用上，每个人都应该有自己的策略，比如你想利用业余时间做一个什么生意，就不能梭哈，要先试错，一点点，就像你不能想到一个好点子就立马辞职一个道理，得慢慢来。

我的话，选择的是做合约，对于我来说，这是真正的个人自由，买卖、赚亏都是自己的事，做自己的主人，这很合我的胃口，有兴趣才能坚持，学到的东西用在主流和山寨的现货上同样适用。

前提是不断努力，而且不要急着赚大钱，因为我之前的经验告诉我，那样反而容易失去真正的利润。我目前不知不觉也学了10个月了，学到了很多很多，但是远远不够。

昨天一位和我一样对交易充满激情的女孩子问我，她说：“你现在找到了稳定盈利的策略么”？我说：“没有，而且我不急，我什么都想学，什么都要试，不急着稳定盈利，只要确保先活下去，天天都在进步就好了”。

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