2020年 十大关键词看加密资产

原文摘选自《2020年加密货币论文》，来源Messari，作者Ryan Selkis，编译由头等仓（www.First.VIP）提供。

关键词1：“比特币”

2020年，对于大多数人来说，关注点仍然是“比特币”，而非“加密货币”。行业外的人其实只关心比特币，他们并不那么在乎除了比特币以外的事。原因是可以很容易向别人解释比特币，甚至是向一个五岁的孩子解释它。笔者不在乎以太坊群众的抱怨（原作者也爱ETH），这个十年将不会再出现价格“大动荡”，因为在像2018年那样的崩溃之后，人们只想投资他们认为安全可靠而且简单易懂的资产。比特币的攻击面最低（因为功能差），有用最长的历史记录（最早创立）以及最容易理解的“模拟竞争对手”（黄金）。

此外，以太坊没有像比特币那样强大的反政府反文化（实际上以太坊社区更“左倾”，而BTC偏“右倾”），因此诸如“财政赤字管理不善将把人们的目光引向以太坊”等一系列说法都有失偏颇，事实上是将目光首先引向比特币。

关键词2：减半

减半仅是“自我实现”的预言。减半的说法对于高通胀资产是有意义的，因为我认为人们并不真正了解持续的每日抛售压力对给定资产的影响。一些分析师表示，减半事件的影响力早已反应在当前的价格中，因为该信息是事先已知的，但前提是假设加密货币市场是理性的（但不是）。因此，真相至少介于两者之间。

在比特币固定增发的早期阶段，人们刚刚接触挖矿，太兴奋以至于没有正确估量随后将随之加入的挖矿大军的数量。直到后来，收益开始降低。从直觉上讲，在其他条件相同的情况下，比特币增发率在六个月内从3.7％降至1.8％，比起Zcash增发率将从今天的32％降至明年11月的12.5％而言，前者对整个市场供应的冲击力更小，甚至这将不会给供应带来冲击。不管怎样，对于减半冲击市场的论点而言，这两个样本都不是很科学，而且比特币还受到更多的宏观层面的因素的影响，而不仅仅是增发率降低了2%。

报告：2022年数字资产投资产品净流入4.33亿美元，为2018年以来最低水平:1月4日消息，据 CoinShares 报告显示，2022 年全年数字资产投资产品净流入 4.33 亿美元，为 2018 年（2.33 亿美元）以来最低水平，明显低于 2020 年（66 亿美元）和 2021 年（91 亿美元）的流入量。此外，2022 年做空比特币产品流入 1.08 亿美元，占比特币投资产品总资产管理规模的 1.1%。[2023/1/4 9:52:12]

不过从另一个角度讲，减半机制确实保证了比特币的有限供应量。因此，围绕这一话题的讨论很可能激发新的比特币需求。根据先前的报道，长期加密货币投资者表示，2020年比特币减半生效后，所有新开采比特币的50％将被两家公司客户的购买所吸收：Grayscale（灰度基金）的BTC信托服务和Square的BTC购买服务。

关键词3：唯一性

只有一个比特币。笔者认为，比特币现金（BCH）的境况应该要比莱特币（LTC）这样的另类货币更严峻。对于那些叫好BSV和其他一些垃圾币的人来说，现实甚至更加惨淡。出现有意义的比特币分叉币的几率很低，除非1）过低的手续费明显对比特币网络造成了威胁或2）开发人员激活软分叉（developers soft-fork）迫使支持其他成员进行硬叉。

不过按照目前的价格和低于2%的通货膨胀率，挖矿业在明年5月份年化产值将下降到20亿美元左右，而每年的交易费用收入则下降到700万美元左右，这与信用卡公司收取费用的做法差不多。笔者认为这更像是一个在2022年或2023年才需要关注的问题，即如果交易费用没有开始在区块奖励中占据更有意义的百分比，或者BTC价格停滞不前（甚至进一步下跌），“矿难”才更可能出现。

IMF总裁：2022年全球经济形势“严峻”:7月13日消息，IMF总裁格奥尔基耶娃称，2022年全球经济形势“严峻”，2023年经济衰退的风险有所增加。(金十)[2022/7/13 2:11:12]

关键词4：闪电网络

很难不对闪电网络今年进展停滞感到失望。当然，Bitfinex成为支持LN的第一个主要交易所是一个重大的里程碑。当然，可能会有不少完全私人的交易通道没有被计入通道数量，锁定在闪电网络通道里的比特币数量可能也被低估了。是的，授权的活动节点至少增长了5倍，通道容量似乎仍为600万美元。与以太坊上的DeFi应用程序相比，闪电网络最多只能排第八。

话虽如此，笔者还是认为从2020年一月份开始闪电网络将拥有非理性的繁荣时刻，通道容量可达到1000万美元。考虑到闪电网络此前利好不断，Jack 2018年对闪电实验室的投资，而今年4月比特币核心开发人员Matt Corallo加入，以及今年秋天该团队扩张，很难相信明年Square公司旗下的比特币购买软件Cash App不会发布“某些引人注目的功能”。

钱包/交易所支持的资产数量与其在短期内增加闪电网络支持的可能性之间可能存在负相关关系。那么，开始将“比特币交易”与“ 垃圾币交易”分开吗？说到交换支持，BitMEX研究有一个关于LN的研究，如果想了解有关闪电网络的更多信息，可查找并阅读。

关键词5：隐私

关于Layer 1的隐私问题，去年，Messari联合创始人Dan就做出了如下预测:“闪电网络可能会开始被用作比特币交易的隐私层。将会有更多关于比特币Layer 1的隐私解决方案的讨论，但还没有能影响到终端用户的进展。”

DailyFX高级分析师：模因币不会在2022年出现反弹:1月1日消息，DailyFX高级分析师Christopher Vecchio表示，2022年不会出现像SHIB和DOGE这样的模因代币的反弹。尽管比特币在下跌，但它将是受影响最小的加密货币，而山寨币和模因币将出现“更深”的损失。（Coinkolik）[2022/1/1 8:19:11]

笔者找了一圈比特币路线图来看看比特币网络何时能实现一些隐私功能，例如Dandelion（模糊了首个广播交易节点的IP地址）、Schnorr签名（除此之外还有多重交易签名、“CoinJoin”，或将把比特币交易池变得像门罗币一样令人捉摸不透）、Taproot等等。如果能够实现隐私，将会给比特币带来更多可扩展的私人智能合约。具体什么时候会将这些功能作为协议的软分叉还不得而知，但笔者预计能在第三季度推出支持Schnorr签名的软分叉，而且几乎可以肯定，该升级将成为比特币开发者正在研究的新功能的关键部分。

关键词6：路线图

比特币和以太坊的路线图实在抓狂。比特币并不存在真正的路线图，而以太坊也从来不会准时完成路线图。感谢Digital Asset Research的LucasI Nuzzi提供的这张出色的图表，有助于组织比特币内部的创新状态和长期路线图。（头等仓：原文为《比特币技术堆栈的创新：今非昔比》）

Telegram将TON上线日期再次推迟到2021年4月:即时通讯应用Telegram第二次推迟了区块链项目TON的发布，将新的上线日期推迟到2021年4月。根据周三晚间发给投资者的一封信，Telegram将返还投资者72%的投资，这是该公司在10月份首次推迟上市时商定的一项义务，当时美国证券交易委员会（SEC）起诉该公司，称其TON预售是未经注册的证券销售。对于那些同意等待更多时间的投资者，有一个替代选择，他们可以将投资借给Telegram作为贷款，并在2021年4月30日前获得原始投资的110%。（Coindesk）[2020/4/30]

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除了上述闪电网络和隐私功能升级之外，笔者最感兴趣的是正在进行的一些枯燥但重要的工作，这些工作让比特币尽可能地接近去中心化。

关键词7：比特大陆

比特大陆（Bitmain）在2020年也不会上市。比特大陆在经历了一段艰难的时期后可能会卷土重来，但仍可能无济于事。不过，他们现在已经向SEC提交了一份机密的注册文件，准备在美国上市。如果他们真的在2020年扣动扳机，笔者会很惊讶。2020年比特大陆的估值将大大低于2018年的120亿美元。他们的头号竞争对手嘉楠耘智（Creative）上个月上市后的头两周股价下跌了45%。对于比特大陆来说，这个时机再糟糕不过了。在加密市场的横向竞争比以往任何时候都激烈的情况下，比特大陆的财务状况在5月份下滑了一半。读者可能也听说过，他们最近发生了一些创始人的戏剧性事件，可能需要在法庭上解决。

国际货币基金组织：预计2020年全球经济将出现萎缩:国际货币基金组织（IMF）表示，预计2020年全球经济将出现萎缩，2021年将复苏，经济衰退的糟糕程度预计将至少达到全球金融危机的程度。发达经济体总体上更有能力就疫情作出反应，新冠肺炎疫情危机将对许多新兴市场造成更加严重的打击。强烈支持许多国家采取的非常规的财政行动及放宽货币政策的举措。为确保经济能够复苏，最重要的是将关注点放在控制疫情上，并且需要加强卫生体系。IMF表示，将大规模增加紧急融资。自危机开始以来，投资者已经自新兴市场撤资830亿美元，这是有史以来规模最大的资本外流。IMF重申准备好动用1万亿美元的借贷能力。几个低收入和中等收入国家已要求IMF做出与2008年金融危机期间类似的拨款。需要成员国提供额外的央行互换额度，以避免流动性紧缩。（金十）[2020/3/24]

关键词8：挖矿

矿工又要搬回美国了。总部位于丹佛的矿商克鲁索能源系统公司(Crusoe Energy Systems）将在落基山脉开设第四家比特币矿场。包括比特大陆和DCG支持的Layer1在内的许多公司已经在美国设立了分支机构，以利用最近的页岩气热潮（实惠的能源）。有趣的是，这些数据中心仅仅使用了过剩的天然气供应，否则这些天然气供应就会被“天然气燃除”所消耗，因为能源公司实际上是在燃烧产能，因为他们有太多的库存，储存或运输成本可能会更高。

从网络风险的角度来看，一个国家拥有更多样化的挖矿能力是一个好趋势。如果比特大陆的IPO成功，笔者预计它将在2020年推动美国更多挖矿设施的开发，尽管比特币即将减半。CoinShares本月发布了关于比特币挖矿的最新报告，报告发现四川省占全球挖矿的54%。这在地缘上是有风险的，但这对生态环境也有好处，因为那里90%的产能是由可再生能源提供的。

关键词9：侧链

比特币的侧链们将如何？与闪电网络类似，比特币侧链自2014年Blockstream大肆宣传的白皮书发布以来还没有获得太多关注。我们似乎离实现“信任最小化”的侧链还有很长的路要走，但是像Liquid和RSK这样的“联盟侧链”（即由联盟管理的）开始出现一些起色。

作为Liqud网络的23个初始启动伙伴之一，BTSE计划通过Liquid网络进行代币发行并筹集5000万美元。该代币的功能与现有的交易所代币类似，BTSE使用所有收入的30%来回购和烧毁该代币。在推特上的加密社区，批评人士咬牙切齿地指责比特币社区的虚伪——他们多年来可是一直在批评ICO和代币项目的。不过笔者认为，交易所代币作为一种带有实际公司收入支持的准证券，比2017年ICO热潮中的“实用”代币要有趣得多。但笔者还是同意对BTSE发行代币的行为持怀疑态度，他们不可能筹集到他们想要的5000万美元。

DeFi初创公司Money on Chain近期透露，它正在RSK上启动比特币DeFi平台，该平台将在RSK侧链上提供类似于MakerDAO的比特币抵押贷款系统。好的情况是，比特币上的DeFi可以利用比特币的流动性和稳定性成为基于以太坊的DeFi项目的替代品。最糟的情况是，将很难使用“联盟侧链”从头开始在比特币上启动DeFi生态系统。建设者不仅可能对依靠联盟的“信任”模型表示怀疑，而且可能会因为放弃了以太坊迅速发展的DeFi生态系统而感到焦虑。

关键词10：隐私争夺

2020年一场关于隐私性的争夺战即将爆发，当涉及到隐私和加密时，Monero和Zcash站在前线。从理论上讲，门罗币应该是交易所要支持的最困难的资产，因为它们所有的交易都默认通过协议的环签名方案匿名化。

但Zcash最终将成为隐私领域最值得关注的“金丝雀”项目。Zcash除了其诡异的“ z地址”（完全匿名），还提供了非匿名的“ t地址”。因为交易所可以默认支持t地址并验证发件人（理论上），所以Zcash被大多数主要的交易所摘牌的风险应该较小。如果资产在交易所的支持下苦苦挣扎，则表明比特币隐私升级也将带来巨大的合规风险。

Multicoin团队为隐私提供了出色的入门知识，笔者建议全文阅读，以更好地理解（尤其是在2020年）需要注意的重要趋势。Multicoin得出了与本文不同的结论——“隐私链本身毫无价值，因为隐私是任何网络中的一项重要功能”。这个团队显然低估了隐私的力量，并且因为ZEC糟糕的表现而错以为高通胀率将长久影响ZCash作为资产的吸引力（不构成投资建议）。

（头等仓注：上图对各大加密货币进行隐私性评价，分别评价“发送者”、“接收者”、“数量”和“IP地址”的隐私性，红色表示完全公开，黄色表示部分隐私，绿色表示完全隐私）

从上图显示的技术角度来看，即使是Multicoin也得承认Zcash是隐私领域最有竞争力的。不过他们的论点是，先假设比特币的隐蔽性（obscurity）足够好，“我们将会看到。如果你必须进行一系列不可告人的交易，你会不选择在绿区进行交易吗？如果你的答案涉及比特币以外的加密货币，那么这个加密货币就有投资价值。”

其他依赖于工作证明的隐私币面临着一场艰苦的战斗。如果你看看Zcash在2020年第四季度首次减半之前的前三年所面临的压力，你就不可能对Grin感到兴奋，因为它还需要两倍长的时间才能使通货膨胀降到Zcash的水平。这给“卖方”的压力太大而且持续的时间太长了。（在此原作者不再赘述，关于“隐私争夺”的观点，还可参见本文的关键词5）

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