不到1年回撤90% 加密基金Multicoin发生了什么？

原文：《Multicoin回撤90%：不过是盈亏同源》

作者：FYJ，BlockBeats

近日，曾以三箭资本债权人身份披露过诸多信息的 Soldman Gachs 在推特上表示，其刚刚从 Multicoin Capital 处收到了自己的 11 月份投资者声明，声明中称「在过去的 11 个月里，基金跌幅高达 90%」。一石激起千层浪，墙倒众人推，评论区里冷嘲热讽、吃瓜看戏、马后炮种种情绪，熊市里的众生相，似乎又是熟悉的剧本。

「就 FTX 事件对 LP 的说明」与不同时期部分披露的头寸情况是研究 Multicoin 的主要信源。Multicoin 在 11 月单月亏损 55%，根据披露，该基金仅有约 10% 的资产托管在 FTX 上，由于 Multicoin 持有较大的 Solana 头寸，部分推测认为余下亏损的主因是 SOL 在 11 月 60% 的下跌。Soldman Gachs 曾在 11 月撰文谴责 Multicoin，并表示已经从 Multicoin 处赎回投资，他认为 Multicoin 令其失望的主要原因是在 FTX 暴雷事件中的「不作为」：对 FTX 和 SBF 的非理性支持，没有根据情况审时度势，一味对抗风险以至于造成巨大损失。此外，Soldman 还认为，由于 Multicoin 团队本身已经从前数年的绩效提成中赚取了足够的利润，Multicoin 本身就是其旗舰产品的最大投资者，管理者看起来「对这次损失没什么悔意」。

Coinbase：非法活动占加密货币交易的比例不到1％:Coinbase发表博客文章称，事实证明耶伦、巴菲特等人针对加密货币的一些观点是错误的。关于加密的最普遍但错误的观念之一是，它主要由不良行为者用于非法融资。事实上，研究表明，非法活动占加密货币交易的比例不到1％。在这小部分中，构成了绝大多数与加密货币有关的犯罪，而不是，恐怖主义，贩运或其他非法活动。现金仍然是犯罪分子的首选资金。此外，加密货币交易更容易跟踪，因为对于大多数交易而言，已经存在可搜索的公共数据库（区块链）。[2021/5/7 21:33:04]

Axios 曾在 2021 年 12 月 30 日报道，Multicoin 自 2017 年 10 月成立以来，其对冲基金资产飙升了 20287%，旗下首只风险投资基金在扣除费用后已返还给投资人超过 28 倍的收益，而其中投资回报最高的项目包括 Solana、Helium 和 Arweave。在 2021 年的狂暴大牛市中，Multicoin 毫无疑问是这个市场中最大赢家之一，SOL 在 2021 的最大涨幅是 120 倍，HNT 则从年中不到 0.2 美元的价格最高涨至 52 美元，而这仅仅是二级市场的利润倍幅，Multicoin 作为机构的实际盈利则更加夸张。

V神：距以太坊2.0信标链启动还有不到12小时:以太坊创始人V神刚刚发推称，距以太坊2.0信标链启动还有不到12小时，我们现在正处于epoch -106 阶段。[2020/12/1 22:40:52]

与 Alameda、3AC 等技术流、资金流的投资风格不同，Multicoin 自创立之初便坚持「主题投资」，两位创始人 Kyle Samani 和 Tushar Jain 总是会撰文阐释每一笔交易背后的「投资逻辑」，他们敢于出手那些「背离主流」的项目，敢于买在分歧，重仓逆势，而这种投资风格也为基金后续的成功披上了某种「浪漫主义」的色彩——这种风格在 Solana 一役得到了巅峰的演绎。2020 年中的扩容大战中，分片方案统治市场，各种以太坊杀手层出不穷，Multicoin 却认为扩容不止分片，该赛道存在巨大的认知差，并因此独辟蹊径，大力支持 Solana，而后 2021 年白马之中出黑马，Multicoin 也因此登上神坛。

比特币全网未确认交易仅不到1000笔:据btc.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数量为950笔，比特币全网算力目前为36.19 EH/s，24 小时交易速率为2.10 交易/秒。[2018/6/11]

翻开官网上的 Portfolio，近一年 Multicoin 已鲜有重仓案例，但仍然频繁出手 Solana 生态。金融市场中，90% 利润由 10% 的机会提供，加密市场尤为明显，Multicoin 成于重仓 Solana 等核心标，自然也亏损于核心标的下跌。根据披露，Multicoin 持有的其他大型头寸包括 ETH、HNT、MATIC 和 FIL 等，有的大幅回撤，有的已经回到山脚下。事实上，回望过去一年的熊市，Multicoin 的亏损也不过是跟随了市场的大势，目前市场常态下 200 到 300 亿的成交量，相比 2021 年牛市高峰期日常 4000 亿美元的成交量已经缩水 90% 以上，这些跟随市场成长的巨鲸，自然无法独善其身。

信雅达：公司所持区块链公司股份不到10%:信雅达(600571)3月21日晚在上证e互动平台称,公司初始投资的区块链公司趣链科技、谐云科技10%股份，后来趣链及谐云均进行了一轮或两轮融资，因估值较高公司未做相应跟投，目前公司持有的趣链科技、谐云科技股份已被相应稀释，已不达10%。[2018/3/22]

Coin98 整理的 2021 年 Multicoin 投资版图，2021 年可谓 Multicoin 封神之年，以至于当时市场开始寻找那些 Multicoin 投资但未上线 Binance 的项目顺势之中，投资之神层出不穷；大厦将倒，清算之声不绝于耳。人还是那群人，市场还是那个市场，只是换了天地，此时此刻不再是彼时彼刻。无论 Multicoin 今天的 Portfolio 里是否还会有下一个千倍回报，Kyle Samani 和 Tushar Jain 早已有功成身退的底气。把抱怨还给抱怨者，当明天太阳照常升起，新的故事还会继续，重要的是，在漫长的寒冬之后，面对心仪的标的，你的手中是否还有足够的弹药？

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