资金费用说明

USDT本位永续合约没有到期或交割，需要通过“资金费用机制”来让合约价格锚定现货价格。

USDT本位永续合约每8小时为一期，每期结束时进行结算。即00:00-8:00为一期，结算时间为8:00；8:00-16:00为一期，结算时间为16:00；16:00-次日00:00为一期，结算时间为00:00。以上时间均为GMT8时间。

只有在结算时持有仓位的用户，才需要收取或支付资金费；如果在结算前已经平仓，则不需要收取或支付资金费用。

结算时，用户应当收取还是支付资金费用，由本期的资金费率以及该用户的持仓情况决定。当资金费率为正值时，多仓将支付资金费用，空仓将收取资金费用；当资金费率为负值时，多仓将收取资金费用，空仓将支付资金费用。

资金费用完全在用户之间进行结算，平台不会从中收取任何费用。

2023年比特币永续合约资金费率第三次转负:金色财经报道，2023年比特币永续合约资金费率第三次转负。每次资金利率变为负值时，随着BTC价格上涨，空头清算量就会增加。1月和2月，1月份的资金费率为负时的持续时间略长于2月份。[2023/3/5 12:43:04]

资金费用的计算

用户将收取或支付的资金费用计算方式如下：

资金费用=净持仓量*合约面值*结算价*资金费率；

其中，净持仓量=持有多仓数量–持有空仓数量。

当资金费率大于0时，净持仓量大于0的用户需要支付资金费，净持仓量小于0的用户会收取资金费；当资金费率小于0时，净持仓量大于0的用户会收取资金费，净持仓量小于0的用户需要支付资金费。

资金费率的计算

资金费率旨在确保永续合约的交易价格紧跟标的参考价格。每一期的资金费率，由上一期的数据进行计算而得，在本期开始时已经确定，期内不会改变，并应用于本期结束时的资金费用结算。本期还会每分钟计算一次下一期的预测资金费率，并将本期最后一次计算的预测资金费率，作为下一期的资金费率。

数据：昨日资金费率均值达到近一个月低点:据Glassnoed数据，昨日各交易所比特币永续合约平均资金费率达到了-0.021%，为近一个月低点。截止今日下午15时，OKEx永续合约币本位资金费率报-0.023%，U本位资金费率报-0.005%。[2021/6/23 0:00:11]

如8:00-16:00这一期的资金费率，是通过上一期00:00-8:00的数据计算而得，在8:00的时候已经确定，在16:00进行结算时使用。同时，8:00-16:00这段时间内，每分钟会计算一个预测资金费率，预测的是16:00-次日00:00这一期的资金费率，并将最后一次计算的预测资金费率，作为16:00-次日00:00这一期的资金费率。

资金费率由综合利率和溢价两部分构成。

一、综合利率：

在火币上交易的每份合约都由两种币组成：标的币种和计价币种。如：BTC/USDT永续合约，标的币种是BTC，计价币种是USDT。

OKEx将于10月20日16:00上调FILUSDT合约资金费率上限:据官网公告，OKEx永续合约将于2020年10月20日16:00上调FILUSDT合约的资金费率上限（调整后费率最早收取的结算时间点是10月21日8:00）。具体调整细则请点击“查看详情”。[2020/10/20]

标的币种利率：标的币种在市场上的日借贷利率。如BTC/USDT永续合约的标的币种为BTC，则标的币种利率即为BTC的日借贷利率。

计价币种利率：计价币种在市场上的日借贷利率。如BTC/USDT永续合约的计价币种为USDT，则计价币种利率即为USDT的日借贷利率。

综合利率=/资金费率结算频率

目前，所有永续合约的计价币种利率均为0.06%，标的币种利率均为0.03%，资金费率结算频率为3次。因此，当前所有永续合约的综合利率，均为0.01%。

OKEx将于9月20日16:00上调UNIUSDT、SUNUSDT等合约资金费率上限:据官网公告，OKEx永续合约将于2020年9月20日16:00上调UNIUSDT、UNIUSD、SUNUSDT、SUNUSD和JSTUSDT合约的资金费率上限。具体调整规则如图。[2020/9/18]

二、溢价：

USDT本位永续合约，相对其合理价格，可能会有溢价或者折价。我们通过溢价指数，来衡量合约的溢价程度，并将其加入资金费率的计算。溢价程度越高，则资金费率越大，空方越有动力做空；溢价程度越低，则资金费率越小，多方越有动力做多。通过提高或降低资金费率，促使合约价格回归相对合理的水平。

a.资金费率基差率

资金费率基差率，反映了由本期资金费用产生的基差。

资金费率基差率=本期资金费率*

公告 | OKEx调整TRX永续合约资金费率、限价、币币杠杆利率、风险计算规则:据OKEx官方消息，由于TRX BTT空投接近尾声，将在近期调整TRX永续合约资金费率、限价规则以及币币杠杆利率、风险计算规则。[2019/2/12]

如本期的BTC/USDT永续合约资金费率为0.01%，当前时间为12:00，本期结算时间为16:00，即距离结算还有4小时，结算周期为8小时，则当前的资金费率基差率=0.01%*(4/8)=0.005%。

b.合理价格

合理价格为基于当前现货的指数价格，以及当前的资金费率基差率，计算出来的永续合约相对合理的参考价格。

合理价格=指数价格*

如当前BTC指数价格为10000USDT，BTC/USDT永续合约资金费率基差率为0.005%，则当前BTC/USDT永续合约合理价格=10000*(10.005%)=10000.5USDT。

c.深度加权买/卖价格

深度加权买价，指根据当前盘口挂单情况，从买盘第一档开始，累计挂单量达到N个USDT的合约平均买单挂单价格。

深度加权卖价，指根据当前盘口挂单情况，从卖盘第一档开始，累计挂单量达到N个USDT的合约平均卖单挂单价格。

其中，N的取值范围：8000USDT，即Sum(挂单价格*挂单数量)=8000USDT

d.溢价指数

溢价指数，反映了当前由资金费率基差率，以及深度加权买/卖价格相对于合理价格的偏差，共同作用下，产生的溢价情况。

溢价指数=/指数价格资金费率基差率；

由公式可见:

a)当深度加权卖价≥合理价格≥深度加权买价时，溢价指数=资金费率基差率

b)当深度加权卖价>深度加权买价>合理价格时，溢价指数=(深度加权买价–合理价格)/指数价格资金费率基差率

c)当合理价格>深度加权卖价>深度加权买价时，溢价指数=(深度加权卖价–合理价格)/指数价格资金费率基差率

溢价指数每分钟计算一次。

e.平均溢价指数

当前的平均溢价指数，为最近8小时内所有本期的溢价指数的算术平均数。

如8:00-16:00这一期内，8:30的平均溢价指数为8:00-8:30所有溢价指数的算术平均值；15:00的平均溢价指数为8:00-15:00所有溢价指数的算术平均值。

平均溢价指数，每分钟计算一次。

预测下期资金费率，由综合利率和平均溢价指数，共同决定，公式如下：

预测下期资金费率=clamp，资金费率上限，资金费率下限）

其中，clamp为区间限定函数，当目标值超过上下限时，只会取边界值。如clamp(a,max,min)，当a>max时，结果为max；当a<min时，结果为min；当max≥a≥min时，结果为a。

综合利率–平均溢价指数，由溢价偏离上限和溢价偏离下限进行限制，介于二者之间；最终预测下期资金费率，由资金费率上限和资金费率下限进行限制，介于二者之间。各USDT本位永续合约对应上下限如下：

资金费用的其他情况

资金费用在结算时收取，对于担保资产率较低的用户，会少收取这部分用户的资金费用，只收取该用户的最大可付资金费，多余部分不再收取。最大可付资金费计算如下：

最大可付资金费=max(0,静态权益–调整系数*abs(净持仓量)*合约面值*结算价格/倍数)

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