DeFi新玩法：Aave的新代币架构提案

在过去的几个月里，分析公司DelphiDigital一直在与Aave团队密切合作，以帮助指导Aavenomics的设计，并参与社区治理，作为这项工作的一部分，DelphiDigital提出了一种新的Aave代币架构，理论上，它有助于改善Aave的资本效率、创新以及稳健性。

截至目前，这一提案已获得了Aave创始人StaniKulechov的高度认可。

背景介绍

在Defi借贷领域，不断创新的Aave已取得了令人瞩目的成绩，根据其官网显示，目前Aave平台上的存款已超过了15亿美元，更令人印象深刻的是，这是在没有部署流动性挖矿激励措施下实现的，这意味着，尽管其他defi借贷应用的收益率更具吸引力，但Aave储蓄用户还是选择留了下来，这证明了Aave的产品及社区的质量。

DeFi协议Tesseract Finance宣布将于年底前关闭:5月31日消息，DeFi 协议 Tesseract Finance 宣布将于年底前关闭。团队在公告中表示，尽管与众多基金会和生态项目进行过沟通，也存在的得到进一步协助的可能，但由于未来的不确定性风险，团队还是决定关闭协议。我们将去杠杆化所有金库，关闭所有费用，并在后台慢慢结束技术任务，为年底全面关闭做准备。我们希望给每个人足够的时间来提取资产，因此前端和合约将保持运行，直到所有资金清空。[2022/5/31 3:52:56]

然而，我们最终会看到借贷业务会成为一种“资产负债表即服务”业务，这是一个竞争非常激烈的市场，因为任何拥有资产负债表的人，都可以有效地促进借贷。正如我们看到的，像Uber、亚马逊、谷歌等其他大型科技公司都开始提供金融服务。而在加密货币领域，像CREAM这样的新贵，则通过承担更多的风险而吸引了一批用户，同时，像Yearn等项目也通过stablecredit解决方案进入借贷领域。

Avalanche链上DeFi锁仓量为136.5亿美元:金色财经报道，据DefiLlama数据显示，当前Avalanche链上DeFi锁仓量为136.5亿美元，近24小时增长2.07%。目前，Avalanche链上DeFi锁仓量排名前5的分别为：AAVE（53.7亿美元）、Benqi（25.1亿美元）、Trader Joe（17.4亿美元）、Curve（9.66亿美元）、Platypus Finance（8.43亿美元）。[2022/3/29 14:24:36]

虽然像Aave这样的大型借贷池在其利率方面，具有一定的网络效应，但它们目前所采用的单一、无差别的资产池设计也存在缺陷：

Paradigm推出固定利率DeFi贷款协议:金色财经报道，加密资产投资公司Paradigm孵化了其第一个加密项目，即基于以太坊的DeFi协议，该协议将提供具有固定利率的借贷协议。此外，Yield Protocol已获得Paradigm的种子投资，该投资将被指定用于构建该产品的初始版本。[2020/5/10]

资本效率低下，将不同的风险捆绑在一起并提供混合回报，以吸引较窄的资本基础；

通过增加失败实验的潜在成本来阻碍创新，因为这些失败会引发传染和系统性风险；

竞争者要么引入激励措施，以促进吸血鬼攻击，要么冒着更大的风险加快行动，增加新的、风险更大的产品；

新的代币架构提议

而新的提议，取消了全系统的安全池，而是替换成aaveDAO(aDAO)形式的分片安全池。每个aDAO管理自己的货币市场，并承担与这些货币市场相关的风险。

aDAO代币通过锁定AAVE作为储备资产，以联合曲线的方式铸造。而联合曲线上的AAVE充当了安全池，承保了aDAO货币市场中的风险。

虽然aDAO是自治的，但它本身并不控制其他货币市场的智能合约。相反，aDAO所做的任何决定都会被发送给AaveDAO来批准和执行。这确保了锁仓价值(TVL)始终与Aave保持一致，使整个生态系统的网络效应最大化。

正如第一张图所示，新提议不再由一个单独的资金池管理所有的AAVE市场，而是分离了资本池，它们对各自货币市场的风险进行管理和支持。

至关重要的是，当aDAO负责治理和支持其自身货币市场的风险时，用户始终是和Aave前端和智能合约进行交互。

这可以确保Aave控制用户关系以及锁仓价值(TVL)，提高分叉阻力以及整个生态系统的网络效应。

由于复杂性被抽象了出来，用户体验也得到了改善，因此，理论上Aave可以更快地发展，并提供更多种类的保险货币市场。

而那些愿意承担风险的人被隔离和控制，并因此而得到适当的回报。

我们相信，这项提议会推动Aave成为一个信贷协议，而不是一个信贷工具，其目标是让Aave成为启动、发展及管理货币市场的平台，并从Aave现有的网络效应和规模中获益。

关于完整的32页报告提议，你可以看这里：https://www.delphidigital.io/reports/towards-aave-as-a-credit-protocol-tranching-risk-to-enable-greater-capital-efficiency-novation-and-robustness/

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