UNI停止挖矿，对币价有何影响？

这两天圈内很多媒体和投资者都在高度关注一件事：UNI停止挖矿对币价可能产生的影响。

事情是这样：早在两个多月以前，Uniswap发起了一场普惠所有早期用户的活动---对所有参与早期Uniswap使用的用户都空投了至少400个UNI代币，同时对四个交易对开始实施流动性挖矿奖励。

这四个交易对是：ETH-DAI、ETH-USDC、ETH-USDT和ETH-WBTC。

UNI当时启动的这项流动性挖矿在这两个月的时间锁住了大量的ETH和WBTC。而这个流动性挖矿会在11月17日结束。一旦挖矿奖励结束，锁仓的这些ETH和WBTC会何去何从就引起很多投资者的高度关注。

数据：Uniswap、Osmosis日活均超过5万:金色财经报道，根据Token Terminal的数据，以下各区块链的日活用户数量分别为：Uniswap：5.1万、Osmosis: 5.03万、Fantom：3.39万、Optimism：2.45万、Avalanche：2.43万、Elrond：1.5万。[2023/2/6 11:49:00]

大家关注的主要焦点在于这些锁仓的币会不会流入市场从而对以太坊和比特币的价格进行打压，以及对UNI代币的价格有没有什么影响。

我们要分析这些代币的价格会受到什么影响就要看它们市场供求关系的变化。

Hayden Adams：Uniswap单日交易量达63亿美元创新高:Uniswap创始人HaydenAdams发推称，Uniswap在加密货币大幅波动中的表现没有像大多数中心化交易所那样发生宕机，尽管Gas费用很高，另外，Uniswap创造了有史以来最高的日交易量63亿美元。这些数据证明了DeFi的需求和价值主张是明确的，下一步将是L1和L2的扩容，以支持更多的用户，同时降低费用。[2021/5/20 22:24:58]

从很直观的推测来看，UNI停止挖矿后，这些代币的供需会是这样：

对UNI来说，停止挖矿后，UNI代币的流通量暂时就不再增加了。理论上在需求不变的情况下，供给变少，也就是说UNI代币的抛压变小，那么币价会有上涨的动力。

德邻资本李昆运：Uniswap约24亿美元挖矿资金去向将成为行业关注的焦点:北京时间11月13日凌晨1点，Uniswap官方召开社区电话会议，德邻资本李昆运参与官方讨论核心治理问题，包括了其将在11月17日结束的流动性挖矿计划和未来，讨论了是扩展现有计划还是修订该计划。会议还谈到一些尖锐性问题，Uniswap一旦停止流动性挖矿，和市面上其它DEX平台对比会有怎么样的优势，以及后续会有哪些新动作。此次会议社区参与热度较高，但是流动性挖矿的核心问题没有得到明确的解决方案，近期的发展还是要通过社区的意见领袖和投票来决定。李昆运表示，根据Uniswap平台锁仓数据显示，挖矿资金池24亿美元左右，其中ETH260万左右，如果无法对将要结束的流动性挖矿做出合理的计划，这部分资金去向将会成为行业关注的焦点。[2020/11/13 14:10:31]

对ETH和WBTC来说，停止挖矿后，这两个代币在市场上的供给会立刻变大，理论上在需求不变的情况下，供给变大，也就是抛压变大，这两个币的币价就有下跌的趋势。

从现在的市场状况看，UNI的需求似乎主要还是交易和投资需求，因此挖矿停止后，如果投资者的需求不变，UNI上涨的可能性较高。

对ETH而言，现在市场的主要需求在三个方面：交易和投资、ETH2.0抵押和其它去中心化交易所的抵押挖矿。其中交易和投资以及ETH2.0的抵押我认为在挖矿停止后变化并不大，那么剩下就看这部分ETH会不会被投资者拿去到其它的去中心化交易所进行流动性挖矿了。这可能是主要会影响ETH币价的原因。

如果这部分ETH被其它去中心化交易所的流动性挖矿需求承接，那么ETH的币价可能变化不大，如果承接不了，可能ETH会下跌。

对WBTC而言，现在市场的主要需求在两个方面：交易和投资和其它去中心化交易所的抵押挖矿。它的情况与ETH类似，如果它能被其它去中心化交易所的流动性挖矿需求承接，那么比特币的币价可能变化不大，如果承接不了，可能比特币的价格会下跌。

上面这些分析都是非常理想的理论分析，实际的市场会有很多复杂和不确定的因素影响。因此币价之后到底会怎么走，很难精确预测。但基本上只会有三种走势：暴跌、小范围上下波动、暴涨。

这里的暴跌是指跌幅超过20%；暴涨是指涨幅超过20%。而涨跌幅度在20%以内的都算小范围上下波动。

对UNI而言，暴跌似乎不大可能发生，那大概率就是小范围上下波动和暴涨。以截至写稿时的价格算，这两种状况无论哪种发生，在我看来都没有太大的吸引力，既不需要为一点蝇头小利卖出，也不需要为一点点跌幅而特地买入。当然如果是制定了定投计划的投资者例外，所以对UNI，我们继续观望就好了。

对以太坊和比特币而言，暴涨似乎不大可能发生，那大概率就是小范围上下波动和暴跌。如果是小范围上下波动，在我看来也没有太大的吸引力，同样我们既不需要为一点蝇头小利卖出，也不需要为一点点跌幅而特地买入，我们继续观望就好了。

但如果是暴跌，比如比特币能从现在的1.6万美元跌到1万美元以下，以太坊能从现在的460美元跌到400美元以内，那长期看我文章的朋友都会猜到我会干什么了，那就是抓住机会进场！

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