做投资，谁才是我们的对手？

比特币走出的这一轮牛市基本上都是由机构投资者推动的，散户积极参与的并不多。

网上有不少文章都表达了同样的观点，这些文章中不少都认为机构投资者进场不是为大家服务的，而是为了最终盈利。而机构投资者最终要盈利必然要割韭菜，那被割的必然是散户。因此这场由机构投资者造就的比特币盛宴最终会以散户血流遍地收场。

然而这是不是说散户最大的对手就是机构投资者呢？

相对散户，机构投资者有众多的优势，最主要的有两个：资金量大和有先进复杂的交易系统供交易参考。

Messari：Blur旗下NFT借贷协议Blend上约71%已接收贷款的APY为0%:金色财经报道，区块链研究公司Messari在社交媒体发布了对Blur旗下NFT借贷协议Blend的最新分析报告，报告称Blend已经颠覆了传统以太坊链上NFT交易场景，目前已捕获超过50%的交易量和用户群。不过，分析显示Blend上的有机贷款交易活动可能并不多，据Messari披露数据显示，Blend平台上大约71%已接受贷款交易的APY（年化收益率）为0%，另外只有14%的贷款APY在30%以上，这可能说明大部分参与Blend借贷交易的用户只是为了最大化获得Blur空投奖励。[2023/6/5 21:17:16]

不过在我看来，“资金量大”这个既是优势也是劣势，而“先进的交易系统”则在市场的长线趋势中并不会显示太大的优势。

4亿枚XRP（约1.5亿美元）从托管钱包中解锁:金色财经报道，Whale Alert监测数据显示，4亿枚XRP（价值约1.51亿美元）从托管钱包中解锁。[2023/3/1 12:35:41]

我们先看资金量大这个优势。在我看来，这既是优势也是劣势。资金量大在某种程度上可以“操控市场”，但在另一方面却也是“船大难掉头”。

当机构投资者手中握有一大笔筹码时，一旦他想出货，稍微集中一点放货就会对市场价格形成强大的抛压，从而得不偿失。因此机构投资者出货必然通过反复的拉升，借一次又一次所谓的“新高”诱惑散户接盘。

去中心化借贷项目Flux Finance上线以太坊主网:金色财经报道，去中心化借贷项目 Flux Finance 宣布已上线以太坊主网，旨在为用户提供针对美国国债收益的敞口。Flux 通过支持稳定币等无需许可的资产以及 Token 化证券等许可资产。

目前，贷方可以提供稳定币（USDC 和 DAI）来赚取收益，而借方可以抵押 Token 化国债作为抵押品。Flux 发行时支持的 Token 化国债采用 OUSG 的形式，专门投资于贝莱德的 iShares 短期国债 ETF (SHV)。提供 USDC 的贷方将收到可以自由转移的 fUSDC。[2023/2/9 11:56:57]

而此时的市场往往已经接近疯狂状态，冷静理性的投资者会看到市场的风险，适时就离场了。真正上当接盘的往往是被泡沫冲昏头脑的非理性投资者。

现代专业的投资机构几乎都有复杂的交易系统供机构交易者选择比较合适的买入和卖出点。但这类交易系统在我看来只在短线操作中用处比较大，而放在长线中，这些“合适的”买点或卖点并不会造成太大的区别。

今年的比特币行情，印象最深的除了近期的一路强势，还有3月12号行情暴跌的黑天鹅事件。

我们就以312那场黑天鹅事件作为例。假设在黑天鹅发生时，机构投资者凭借优秀的系统在当时的最低点4400美元实现精准抄底，而另一名普通的投资者在其后的7天任何一天买入，他的买入价都不会超过5300美元。如果两者都持有到今天，前者收益为3倍，后者收益为2.43倍，实际上差距已经不太大，并且时间越长，这种短线选择带来的收益差异会越小。

而机构投资者要构建这套系统及精准使用这套系统所耗费的成本和精力是散户无法想象的，因此在长线趋势中，这个优势几乎可以忽略不计。

因此，散户最终的对手并不是机构投资者。

近几日比特币一路走高，再次带动圈内外的沸腾，这本来是值得高兴的事，但结果昨天全网再次发生大规模爆仓。仅仅一个小时，在比特币从18000美元大幅回撤到17000美元的时候，比特币合约全网爆仓达到2.5亿美元，很多用户资产被洗劫一空。

对此，很多用户投诉某大交易所趁火打劫，拔网线。俗话说“苍蝇不叮无缝的蛋”，当我们在拼命打苍蝇的时候是不是也该反省下自己为什么留了一个开缝的臭蛋？在这样大好的行情下，还要为了一点短线的蝇头小利玩合约这样高风险的操作？

在这一轮比特币的强势上涨中，有些用户一直抱怨没有上车，但与此同时又不甘心掉队，于是把投资目标转向了一些价格极其便宜但毫无价值的山寨币却不愿在价值项目中找潜力品种。而待到价值项目开始随着比特币轮动上涨时，又追悔莫及。

短视的骚操作、对投资市场认知的缺乏、不良的投资心态才是散户真正的对手。

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